Các nhà kinh tế, chuyên gia, tổ chức và nhà đầu tư thường nói về hệ thống tài chính toàn cầu. Khi cổ phiếu tăng giá và giao dịch phát triển mạnh, họ hoan nghênh những đóng góp của nó cho sự thịnh vượng; khi thị trường sụp đổ và cổ phiếu giảm giá, họ đổ lỗi cho quy mô vô nhân đạo của nó hoặc những kẻ thao túng không đáng tin cậy. Nhưng bất kỳ ai đã cố gắng đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình bằng cổ phiếu nước ngoài hoặc mua trái phiếu của quốc gia khác đều nhanh chóng đi đến kết luận giống nhau: Hệ thống tài chính toàn cầu không phải là một thực thể duy nhất. “Hệ thống”, số ít, thực sự là “Hệ thống”, số nhiều.
Làm thế nào để các phần của hệ thống tài chính toàn cầu tương tác? Không phải lúc nào cũng như có thể hy vọng, ví dụ như sự bất ổn kinh tế do đại dịch COVID-19 mang lại. Trong thời gian thay đổi, các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ trên các loại tài sản khác nhau để bảo vệ khoản đầu tư của họ. Tuy nhiên, việc tiếp cận các loại tài sản đa dạng này thường bị cản trở bởi các rào cản tồn tại trên các thị trường.
Quy định phức tạp là một chủ đề không đổi và kết quả là thị trường toàn cầu thực sự là một bức tranh ghép mảnh của các thị trường khác nhau. Sự phức tạp, thời gian và chi phí liên quan đến việc giao dịch trên các khu vực pháp lý khác nhau này là một số trong những nguồn xung đột đáng kể nhất trên thị trường toàn cầu.
Phần lớn cơ sở hạ tầng giao dịch ngày nay đã có từ nhiều thập kỷ, với nhiều quy tắc, phong tục và quy trình có từ thời đại tương tự. Trong những năm 1970 và 1980, thị trường quốc gia là một nhu cầu tất yếu và tất yếu. Cơ sở hạ tầng truyền thông hỗ trợ một mạng lưới trung gian phân mảnh, mỗi người tuân theo các quy tắc của cơ quan quản lý khu vực pháp lý tương ứng của họ, là phương tiện duy nhất để liên kết các nhà đầu tư ở xa trong một thế giới ít kết nối hơn.
Tuy nhiên, ngày nay, thế giới đã quen với kết nối thời gian thực – chúng ta giao tiếp xuyên lục địa và qua đại dương chỉ trong nháy mắt. Tuy nhiên, khi nói đến sự dịch chuyển xuyên biên giới của giá trị, sự tồn tại của các thị trường song song, âm u gây ra gánh nặng hành chính, chi phí không cần thiết và sự chậm trễ gây khó chịu.
Ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy các tổ chức đương nhiệm và những người chơi lớn trong nền kinh tế toàn cầu đang phá bỏ những rào cản này. Ví dụ, WisdomTree, một trong những công ty quản lý tài sản truyền thống và nhà cung cấp quỹ giao dịch trao đổi lớn nhất ở Hoa Kỳ, đã nói rõ ý định của mình để biến tài sản kỹ thuật số trở thành một phần cốt lõi trong việc cung cấp dịch vụ của mình. Công ty có kế hoạch tung ra một loạt các ETF hỗ trợ blockchain, ở dạng mã hóa của chúng, các nhà đầu tư sẽ dễ dàng tiếp cận và trao đổi hơn. Đáng chú ý, WisdomTree đã nói rõ rằng họ xem tự động hóa việc tuân thủ quy định là một trong những phương tiện quan trọng để đảm bảo sự thành công của các tài sản kỹ thuật số này.
Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thị trường hàng đầu cho ngành dịch vụ tài chính, chẳng hạn như Depository Trust & Công ty thanh toán bù trừ, hoặc DTCC, cũng có công bố kế hoạch khám phá tiềm năng của công nghệ mới và số hóa trong cuộc cách mạng hóa thị trường công và tư nhân. Nghiên cứu điển hình về dự án Whitney của DTCC mang đến một cách tiếp cận mới để thể hiện giá trị trên thị trường vốn thông qua mã hóa tài sản và nhấn mạnh việc sử dụng cơ sở hạ tầng dựa trên chuỗi khối có thể tương tác để tăng hiệu quả trong thị trường tư nhân.
Tuy nhiên, để thực hiện tầm nhìn như vậy, trước tiên các nhà đổi mới sẽ cần giải quyết vấn đề cốt lõi là đảm bảo tuân thủ các yêu cầu quy định phức tạp trên nhiều khu vực pháp lý – một yếu tố góp phần quan trọng vào việc hình thành các silo thanh khoản. Các nền tảng tự động hóa quy trình tuân thủ quy định trên nhiều khu vực pháp lý sẽ là chìa khóa cho thế hệ cơ sở hạ tầng tiếp theo này.
Không có khả năng rằng bất kỳ blockchain hoặc mạng cụ thể nào sẽ thống trị thế hệ cơ sở hạ tầng giao dịch tiếp theo. Khả năng tương tác trên nhiều chuỗi khối và cơ sở hạ tầng kế thừa, trong khuôn khổ tuân thủ và bảo mật chung, sẽ là chìa khóa cho sự thành công của hệ thống giao dịch mới này. Trong khi đó, các nền tảng cung cấp các công cụ mạnh mẽ và linh hoạt để đảm bảo tuân thủ các quy định đa khu vực pháp lý và khả năng tương tác mạng sẽ mở ra một kỷ nguyên mới về chống phân mảnh thị trường và tiếp cận rộng rãi hơn với thanh khoản toàn cầu.
Việc chuyển đổi từ cơ sở hạ tầng kế thừa hiện tại sang một thị trường tài chính toàn cầu thực sự mới sẽ không diễn ra trong một sớm một chiều. Tuy nhiên, một quá trình chuyển đổi như vậy là chìa khóa để duy trì sự lành mạnh của hệ thống tài chính toàn cầu của chúng ta trong nhiều thập kỷ tới và trang bị cho nó những công cụ để đối phó với những thách thức kinh tế và tài chính đang ở phía trước.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
John Hensel là giám đốc điều hành của Securrency, nhà phát triển hàng đầu của công nghệ tài chính và quy định dựa trên blockchain cấp tổ chức. Ông lãnh đạo các hoạt động kinh doanh toàn cầu cho nhóm quốc tế của Securrency có trụ sở tại Abu Dhabi, UAE. John đã phục vụ trong Hải quân Hoa Kỳ hơn 25 năm với tư cách là một phi công và một nhà quản lý chương trình mua lại quốc phòng lớn. Anh đạt bằng Thạc sĩ quản trị kinh doanh của Đại học Johns Hopkins, bằng Thạc sĩ về nghệ thuật, chiến lược và chính sách từ Trường Cao đẳng Chiến tranh Hải quân và bằng cử nhân khoa học từ Học viện Hải quân Hoa Kỳ..