Như trong hầu hết các lĩnh vực kỹ thuật, sự tiến hóa trong ngành tiền điện tử di chuyển theo từng đợt. Làn sóng đầu tiên là việc xây dựng các giải pháp và cơ sở hạ tầng blockchain lớp một như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH). Làn sóng thứ hai là sự bùng nổ ICO. Khi điều này kết thúc, đã có nhiều suy đoán về làn sóng tiếp theo trong tiền điện tử sẽ như thế nào.
Một số dự đoán rằng việc cung cấp mã thông báo bảo mật và dịch vụ trao đổi ban đầu sẽ là điều lớn tiếp theo, nhưng điều này đã không thành hiện thực. Những người khác tin vào các giải pháp mở rộng quy mô lớp hai như Plasma và Lightning Network, gần đây, đã được chứng minh là những giải pháp quan trọng do tình trạng tắc nghẽn mạng cao và phí gas của Ethereum đạt mức cao nhất mọi thời đại mỗi ngày. Thật không may, những giải pháp đó vẫn còn vài năm nữa.
Mặt khác, chúng tôi cũng có các giải pháp lớp 0 như Cosmos và Polkadot, nằm trong cùng một danh mục: Họ có tầm nhìn xa theo nghĩa rằng họ sẽ cho phép dòng chảy thanh khoản tự do giữa các mạng và giải quyết các vấn đề tắc nghẽn..
Và sau đó chúng tôi có tài chính phi tập trung. Nó xuất hiện vào đúng thời điểm để lấp đầy khoảng cách giữa sự thất vọng tổng thể (hãy thành thật mà nói) từ việc cung cấp tiền xu ban đầu – với hơn 80% lừa đảo và phần lớn các dự án còn lại không cung cấp bất kỳ giá trị trạm biến áp nào – và L0 thuần túy kỹ thuật và Các giải pháp L2 sẽ đến hạn trong một vài năm nữa.
DeFi cung cấp một giải pháp độc đáo: các sản phẩm tổng hợp cho phép các nhà đầu tư bảo thủ nhận được lãi suất từ stablecoin của họ và cho phép các nhà giao dịch và những người lạc quan về tiền điện tử tận dụng các vị trí hiện tại của họ. Tuy nhiên, điểm sáng thực sự của DeFi là việc phát hành các mã thông báo quản trị. Những mã thông báo đó thực sự có tác dụng lớn bằng cách cho phép lợi nhuận thực sự theo cấp số nhân trên vốn đầu tư, đồng thời, dân chủ hóa hoàn toàn việc quản trị giao thức và thúc đẩy phân quyền thực sự. Điều này đã cho phép DeFi trở thành hình thức thuần túy nhất của một tổ chức tự trị phi tập trung, mà chúng tôi có vào thời điểm hiện tại.
DeFi ban đầu có hai loại: cho vay thế chấp / sản phẩm tổng hợp (như Hợp chất) và cơ sở hạ tầng để hỗ trợ trước đây (ví dụ: oracles, sàn giao dịch phi tập trung, hợp đồng đường cong liên kết và các nhà tạo lập thị trường tự động như Balancer).
Compound là một trong những cái tên nổi tiếng nhất trong DeFi. Giải pháp cho vay của nó là một trong những giải pháp đầu tiên (cùng với MakerDAO, mặc dù có những khác biệt đáng chú ý) cung cấp mã thông báo quản trị cho người dùng. Kể từ khi bắt đầu phân phối mã thông báo COMP cho người cho vay và người đi vay vào đầu tháng 6 này, nền tảng này đã bùng nổ, tăng tính thanh khoản lên gấp sáu lần và trở thành ứng dụng DeFi lớn nhất – chỉ gần đây nó đã bị Aave và Maker vượt qua.
Trong khi đó, mã thông báo COMP đã tăng giá trị từ khoảng 66 đô la vào đầu tháng 6 lên gần 220 đô la vào giữa tháng 8. Hợp chất phân phối 2.890 mã thông báo COMP hàng ngày cho tất cả người dùng cung cấp thanh khoản hoặc vay từ giao thức. Tỷ lệ phân phối chính xác được xác định bởi sự quan tâm đến các cặp tiền tệ riêng lẻ. Mô hình mã thông báo quản trị đã được chứng minh là có lợi cho việc phân quyền, vì chủ sở hữu COMP đã có tác động đến các chính sách giao thức.
Có liên quan: Mã thông báo COMP của Compound đưa DeFi đến như vũ bão, giờ phải giữ vị trí đầu bảng
Sau đó, có Balancer (BAL), trong đó, mặc dù mã thông báo BAL chưa được đúc và phân phối, và sau một số biến động do phát hiện giá sớm, mã thông báo BAL đã tăng từ khoảng 8 đô la vào giữa tháng 7 lên hơn 34 đô la vào cuối tháng Tám.
Điều thú vị ở đây là mã thông báo quản trị không có trong thiết kế ban đầu của Balancer mà được giới thiệu sau đó, theo xu hướng này trong tài sản kỹ thuật số. Trong mọi trường hợp, nó chắc chắn đã được đền đáp. Điều đáng chú ý là điều này mặc dù thực tế là đội Balancer thậm chí còn giữ một tỷ lệ lớn các mã thông báo cho chính họ.
Các dự án đó có hai điểm chung: Chúng mang lại lợi nhuận vững chắc thông qua lãi suất hoặc phí và có tiềm năng thu lợi nhuận theo cấp số nhân thông qua các mã thông báo quản trị của họ.
Đối với bước thứ hai trong quá trình phát triển của DeFi, chúng tôi có một cách tiếp cận khác – cái mà tôi gọi là các giải pháp meta-DeFi. Đây là các dự án và giao thức cho phép các tính năng thay đổi trò chơi, chẳng hạn như canh tác năng suất tự động được tối ưu hóa (như Yearn.finance) hoặc khả năng hoạt động trên nhiều chuỗi khối (như Cân bằng), cho phép cả hai khai thác vào nhóm thanh khoản lớn hơn chỉ Ethereum, trong khi cũng giải quyết các vấn đề tắc nghẽn.
Yearn.finance là một trường hợp, mặc dù các nhà phát triển đã tuyên bố rằng mã thông báo quản trị cơ bản hầu như không có giá trị, nhưng giá trị của nó đã tăng từ khoảng 700 đô la lên 15.000 đô la trong vòng chưa đầy một tháng. Nó thậm chí còn được ca ngợi là câu chuyện phát triển DeFi nhanh nhất trong lịch sử ngắn gọn của tiền điện tử.
Trong khi mã thông báo chỉ cung cấp cho chủ sở hữu của nó quyền biểu quyết, các nhà phát triển đằng sau nó đã quyết định phân phối tất cả YFI cho cộng đồng, không giữ cho chính họ và do đó nhận được sự chấp thuận của người dùng của họ, những người coi trọng sự phân quyền.
Rốt cuộc, đó là tất cả những gì DeFi là về. Nguồn cung cấp ban đầu là 30.000 YFI được phân bổ đồng đều vào ba nhóm khác nhau với các cơ chế khác nhau, mỗi nhóm nhắm đến một mục tiêu khác nhau (thanh khoản, quản trị và sử dụng giao thức). Các tài sản mà giao thức đang quản lý gặp phải một số theo cấp số nhân nhất sự phát triển được nhìn thấy trong tiền điện tử, từ dưới 10 triệu đô la vào giữa tháng 7 lên gần 1 tỷ đô la vào cuối tháng 8.
Cân bằng có một đề xuất giá trị sáng tạo, nhằm trở thành giải pháp DeFi đa nền tảng thực sự đầu tiên (được triển khai trên chất nền Polkadot) và do đó tiếp cận tính thanh khoản lớn hơn nhiều so với bất kỳ giải pháp DeFi nào khác hiện có. Nó đang đưa DeFi đến tất cả các giao thức chính không hỗ trợ nó nguyên bản nhưng có thể tích hợp với Polkadot – Bitcoin, Ether, XRP, Tezos (XTZ), EOS, v.v. canh tác và tập hợp đầy đủ các chức năng của DeFi như stablecoin, các sản phẩm phái sinh, các nhóm cho vay và thanh khoản.
Tiến thêm một bước nữa, giao thức bổ sung thêm khả năng bảo vệ nhà đầu tư với khái niệm mới lạ về “Bailsman” trong lớp cho vay của nó. Thông qua thuật toán đánh giá rủi ro của nó, Cân bằng giải quyết vấn đề thanh khoản của DeFi. Thuật toán giám sát cả tính thanh khoản của tài sản chuỗi chéo của người dùng cá nhân trong thời gian thực và giá trị tổng hợp của chúng, điều chỉnh và duy trì khả năng thanh toán tổng thể nếu cần bằng cách khuyến khích Bailsmen bổ sung tính thanh khoản cho hệ thống thông qua các cơ hội kiếm tiền hấp dẫn. Do đó, nó giải quyết nợ xấu một cách chủ động và tránh các cuộc đấu giá bắt buộc có thể gây ra thảm họa trong các thị trường bất lợi, như MakerDAO đã trải qua vào mùa xuân này.
DeFi ở đây để tồn tại và đang phát triển nhanh chóng. Đó là hình thức DAO thuần khiết nhất mà chúng ta có cho đến nay. Các dự án ban đầu đã đi tiên phong trong cách tiếp cận và cung cấp cho chúng tôi khoản vay thế chấp cơ bản và cơ sở hạ tầng bao gồm oracles và AMA, là cốt lõi của DeFi.
Bước tiếp theo là vai trò trung tâm của quản trị, mã thông báo và tiềm năng thu lợi nhuận theo cấp số nhân của chúng. Đây là nơi mà những hạn chế của chuỗi khối Ethereum trở nên rất rõ ràng.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Alex Melikhov là Giám đốc điều hành của Cân bằng và có 15 năm kinh nghiệm kinh doanh và fintech. Là một người hâm mộ DApp, anh ấy là một chuyên gia về hợp đồng thông minh EOS và Ethereum, trên đó phần lớn các ứng dụng DeFi được lưu trữ. Một người đam mê tiền điện tử từ năm 2013, Alex đã thành lập và đồng sáng lập một số doanh nghiệp trong lĩnh vực này, bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng Changelly, Oxygen trade và EOSDT.