Cộng đồng MakerDAO (MKR) đã bị khóa trong một cuộc đấu giá để bù lỗ nhiều triệu đô la trong tài sản thế chấp DAI sau khi giá Ethereum (ETH) đột ngột giảm vào ngày 12 tháng 3. Theo lịch trình vào lúc 10:28 sáng EST ngày 19 tháng 3, hệ thống sẽ đấu giá MKR mới được đúc để đổi lấy DAI.
Số tiền thu được từ việc bán sẽ được sử dụng để tái cấp vốn cho hệ thống và bù đắp những tổn thất mà những người đi vay phải gánh chịu khi thấy tài sản thế chấp Ethereum của họ được bán đấu giá với giá không DAI. Vì stablecoin cung cấp cho nhiều ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi), sự ổn định của Maker là điều tối quan trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái.
Điều gì đã xảy ra với Maker?
Quy trình khẩn cấp trở nên cần thiết sau sự kết hợp của các sự kiện khiến một số DAI chưa được tập trung hóa. Như đã báo cáo trước đây của Cointelegraph, phí gas Ethereum cao, kết hợp với sự sụt giảm giá nhanh chóng, đã tàn phá các hệ thống của MakerDAO.
Oracle nguồn cấp dữ liệu giá Ether của Maker không cập nhật phù hợp và hiển thị giá cao hơn giá thị trường thực. A bài viết trên blog bởi Maker Foundation tiết lộ thêm rằng sự chậm trễ này đã giúp một số người dùng thoát khỏi thanh lý bằng cách đổ thêm ETH vào vị thế nợ.
Phân tích bởi tổ chức nghiên cứu, White Rabbit, đã phát hiện ra rằng sự kết hợp của nguồn cấp dữ liệu oracle sai và tắc nghẽn mạng cao cho phép bốn địa chỉ ví riêng biệt đặt giá thầu DAI bằng không cho hơn 62.890 ETH (~ 7,1 triệu đô la).
Giá thầu rõ ràng đã được thực hiện bởi những gì các nhà phân tích, và một số thành viên cộng đồng, được cho là phần mềm “Keeper” được định cấu hình không phù hợp chịu trách nhiệm cho các cuộc đấu giá. Các nhà thầu “may mắn” dường như đã sửa đổi cách triển khai của họ để không bị “nghẹt thở khi giá xăng tăng vọt”, trong khi các đối thủ cạnh tranh của họ với các triển khai mặc định bị mạng Ethereum bỏ rơi. Các thành viên khác đã suy đoán rằng cuộc tấn công đã được tính toán trước.
Khoản lỗ đã dẫn đến cuộc thảo luận sôi nổi trên các diễn đàn quản trị MakerDAO về việc liệu người đi vay có cần được bồi thường cho việc thanh lý không công bằng hay không.
Thảo luận tích cực trong cộng đồng Maker
Cơ chế thanh lý là một trong những cách chính mà DAI duy trì chốt của mình với đô la Mỹ. Hậu quả trực tiếp của việc lưu hành DAI chưa được hỗ trợ là trong trường hợp ngừng hoạt động khẩn cấp, một số chủ sở hữu DAI sẽ không thể đổi mã thông báo của họ cho tài sản thế chấp tương ứng.
Cộng đồng Maker không hoàn toàn đoàn kết khi coi mất mát là một vấn đề lớn. Một thành viên cộng đồng tranh luận rằng miễn là DAI đang giao dịch trên mức chốt của nó, thì mức vốn hóa thấp hơn có thể được duy trì bởi vì điều đó đương nhiên sẽ khiến DAI mất đi, thay vì tăng giá trị. Trong khi DAI giao dịch ở mức cao hơn 4-5% so với USD ngay sau ngày 12 tháng 3, thì chốt tái lập tính đến thời gian báo chí.
Các thành viên cộng đồng khác tin rằng những người đi vay của DAI có tài sản thế chấp đã được thanh lý vào ngày 12 tháng 3 sẽ không được bồi thường cho tổn thất của họ.
Điều quan trọng cần lưu ý là việc thanh lý MakerDAO không dẫn đến việc mất toàn bộ vốn của người dùng. Khi mở một vị thế nợ với ETH làm tài sản thế chấp, người vay phải cung cấp và duy trì ít nhất 150% giá trị của khoản nợ dưới dạng ETH. Các mã thông báo khác như BAT và USDC có các yêu cầu tài sản thế chấp khác nhau.
Nếu giá trị của tài sản thế chấp Ethereum giảm xuống dưới 150%, “Người giữ” có thể kích hoạt một cuộc đấu giá cho giá trị của khoản nợ chưa thanh toán, cộng với phí thanh lý 13%. Do đó, vì người đi vay có thể giữ DAI, anh ta sẽ chỉ mất 13% thông qua giao thức, trong khi phần còn lại của khoản lỗ tiềm năng sẽ do tiếp xúc với sự biến động giá của Ethereum.
Tuy nhiên, thông qua các phiên đấu giá DAI bằng không, người dùng đã mất thêm 21% số vốn mà họ được cho là sẽ được trả lại. Một số thành viên cộng đồng lập luận rằng tổn thất không đủ nghiêm trọng để đảm bảo hoàn lại tiền và người dùng đã nhận thức được những rủi ro khi tham gia vào hệ thống Maker.
Tuy nhiên, phần lớn cộng đồng dường như thông cảm với những người đi vay, lưu ý rằng rủi ro thực sự chỉ được tiết lộ một phần trong tài liệu dành cho nhà phát triển – chứ không phải các ứng dụng mà người dùng phải đối mặt. “Tác động PR” của việc thanh lý zero-DAI cũng được đề cập như một lý do để đền bù cho người dùng của MakeDAO.
Một cuộc đấu giá để chuyển lỗ cho các bên liên quan
Sau cuộc thảo luận, cộng đồng Maker đã bị khóa trong một đề xuất đấu giá MKR mới được đúc để đổi lấy DAI, điều này sẽ che lấp lỗ hổng trong thế chấp.
MakerDAO giấy trắng đưa ra điều này như một kế hoạch dự phòng tiêu chuẩn trong trường hợp hệ thống vẫn chưa được thế chấp do các cơ chế bình thường không thành công.
Quyền sở hữu mã thông báo MKR xác định một bên liên quan của Maker, vì nó cho phép họ tham gia vào quá trình quản trị và gặt hái phần thưởng từ thành công của hệ thống. Bán MKR cho DAI do đó sẽ bù đắp cho người dùng, đồng thời làm loãng các bên liên quan hiện có – xã hội hóa hiệu quả các thiệt hại cá nhân.
Trong khi cộng đồng vẫn đang tranh luận các thông số cụ thể của cuộc đấu giá, giá đấu thầu ban đầu đã được đặt ở mức 200 DAI, so với giá thị trường là 199 đô la tại thời điểm báo chí. Nếu không có người tham gia sau ba ngày, phiên đấu giá sẽ đặt lại với mức giá thấp hơn 20%.
Tuy nhiên, có vẻ như kịch bản đó rất khó xảy ra. Công ty đầu tư tài sản tiền điện tử Paradigm cam kết để trang trải nhiều nhất toàn bộ khoản thiếu hụt, với các câu lệnh đến từ công ty khởi nghiệp tiền điện tử Dharma. Dự án đã vô địch một “hệ thống cung cấp dịch vụ hỗ trợ” hiện tại đếm hơn 100 người dưới danh nghĩa cam kết bù đắp sự thiếu hụt “bằng cách này hay cách khác”.
Nói chuyện với Cointelegraph, Dharma COO Brendan Forster nhấn mạnh tầm quan trọng của tính chính trực của Maker. Anh ấy nói:
“Chúng tôi tin rằng MakerDAO và Dai cực kỳ quan trọng đối với hệ sinh thái DeFi. Do đó, đảm bảo rằng cuộc đấu giá MKR thành công là rất quan trọng. Với thời hạn ngắn, chúng tôi phải ưu tiên các nỗ lực của mình và chúng tôi quyết định đây là ưu tiên hàng đầu. “
Toàn bộ hệ sinh thái DeFi – cũng như Cointelegraph – sẽ theo dõi cuộc đấu giá vào ngày mai. Mặc dù thành công của nó là tất cả nhưng được đảm bảo, nó vẫn là một tín hiệu quan trọng cho khả năng tồn tại và hỗ trợ của tài chính phi tập trung.