Vụ kiện tập thể Tezos (XTZ) từ công ty luật Block & Leviton có thể sẽ kết thúc trong một thỏa thuận trị giá 25 triệu đô la vào ngày 27 tháng 8. Tezos, giống như nhiều đợt cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) từ năm 2017, đã bị cả nhà đầu tư và cơ quan quản lý giám sát, cáo buộc rằng việc bán mã thông báo của nó đã cấu thành một đợt chào bán chứng khoán bất hợp pháp.
Thật vậy, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nghiêm khắc đối với nhiều ICO trong năm 2017 yêu cầu các hình phạt đối với vi phạm chứng khoán. Ngay cả việc phân phối cho những người không phải là công dân Hoa Kỳ cũng nằm trong tầm ngắm của SEC, như trường hợp của Telegram.
SEC đã liên tục duy trì rằng hầu hết các ICO thực sự là dịch vụ chứng khoán không có giấy phép mặc dù có sự phản đối từ các bên liên quan trong nước để miễn nhiều loại mã thông báo hơn khỏi quy định chứng khoán. Với nhiều khu vực pháp lý hơn đang chú ý nhiều hơn đến việc gây quỹ dựa trên tiền điện tử, mô hình ICO dường như đã trở thành dĩ vãng với việc tập trung nhiều hơn vào việc bán mã thông báo được quản lý.
Một giải quyết để thống trị tất cả
Vào cuối tháng 10 năm 2017, Block & Leviton tiết lộ rằng họ đang mở một cuộc điều tra về ICO Tezos vì tội gian lận chứng khoán. Vào giữa tháng 12 năm 2017, công ty luật có trụ sở tại Boston, chuyên về các vụ việc chứng khoán, đã khởi kiện các tác nhân chính trong ICO Tezos.
Theo thời gian Chặn & Leviton đã khởi xướng các thủ tục pháp lý của riêng mình, Tezos Foundation và Dynamic Ledger Solutions – công ty được thành lập bởi người đồng sáng lập Tezos Arthur Breitman – đã là đối tượng của hai vụ kiện khác. Vào tháng 11 năm 2017, các vụ kiện chống lại Tezos cũng được đệ trình lên các tòa án Quận Liên bang ở California và Florida lần lượt.
Vụ kiện cũng được đưa ra giữa một cuộc tranh giành quyền lực trong chính dự án. Cuộc tranh cãi nội bộ này thậm chí còn ảnh hưởng đến việc phát hành mã thông báo XTZ cho các nhà đầu tư đã tham gia vào ICO trị giá 232 triệu đô la vào tháng 7 năm 2017.
Vào đầu năm 2018, SEC đã từ chối yêu cầu cung cấp thông tin của các nguyên đơn trong vụ án ở Florida. Theo SEC vào thời điểm đó, việc phát hành các tài liệu như vậy có thể cản trở bất kỳ hoạt động thực thi nào trong tương lai. Cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ cho đến nay vẫn chưa đưa ra bất kỳ cáo buộc nào đối với các tác nhân chính trong ICO của Tezos.
Đến tháng 8 năm 2018, các vụ kiện này được hợp nhất thành một vụ trước Tòa án Quận phía Bắc của California. Theo báo cáo của Cointelegraph vào thời điểm đó, Thẩm phán Quận Hoa Kỳ Richard Seeborg đã từ chối cấp cho bị đơn đề nghị bác bỏ vụ án, mở đường cho vấn đề tiếp tục.
Với việc tòa án từ chối bác bỏ vụ kiện và vụ kiện kéo dài khoảng hai năm, Quỹ Tezos đã thông báo ý định tìm kiếm một giải pháp dàn xếp vào tháng 3 năm 2020. Vào thời điểm đó, Tổ chức tuyên bố rằng việc dàn xếp một lần là phù hợp hơn về mặt pháp lý. lệ phí liên quan đến một cuộc chiến tại tòa án kéo dài.
Quyền miễn trừ của SEC đối với 25 triệu đô la
Vào đầu tháng 5, Cointelegraph báo cáo rằng tòa án đã chấp thuận sơ bộ cho một khoản giải quyết trị giá 25 triệu đô la trong vụ kiện tập thể ICO của Tezos. Trong một email gửi đến Cointelegraph, người phát ngôn của Tezos Foundation đã bình luận về quyết định giải quyết vụ việc, nêu rõ:
“Tezos Foundation đã chọn giải quyết tất cả các khiếu nại vì Quỹ tin rằng nó vì lợi ích tốt nhất của dự án Tezos và cộng đồng nói chung để giải quyết tất cả các vụ kiện đang chờ xử lý. Quỹ tiếp tục tin rằng các vụ kiện là vô ích và tiếp tục phủ nhận bất kỳ hành vi sai trái nào. Tuy nhiên, các vụ kiện rất tốn kém và mất thời gian, và Tezos Foundation đã quyết định rằng chi phí tài chính một lần cho việc dàn xếp được ưu tiên hơn những phiền nhiễu và chi phí pháp lý liên quan đến việc tiếp tục đấu tranh tại tòa án. Quỹ Tezos hiện có thể tập trung vào sứ mệnh hỗ trợ sự thành công lâu dài của giao thức và hệ sinh thái Tezos ”.
Khối & Leviton đã thông báo cho các nhà đầu tư ICO của Tezos gửi yêu cầu đủ điều kiện nhận một phần của đề nghị thanh toán. Các tranh luận cuối cùng về vụ kiện sẽ diễn ra vào tháng 8, tại thời điểm đó tòa án sẽ xác định xem 25 triệu đô la có phải là khoản bồi thường hợp lý cho các nguyên đơn hay không và các khoản phí pháp lý có được bao trả trong khoản thanh toán hay không..
Mặc dù đã chuyển sang giải quyết vụ kiện, Tezos Foundation vẫn khẳng định rằng ICO năm 2017 của họ không vi phạm luật, tuyên bố:
“Tổ chức không tin rằng mình đã làm bất cứ điều gì sai trái và cũng không thừa nhận bất kỳ hành vi sai trái nào như một phần của thỏa thuận.”
Cointelegraph cũng đã liên hệ với đại diện pháp lý của cả hai bên của vụ việc nhưng không nhận được bình luận nào tính đến thời điểm viết bài..
Ngoài việc chấm dứt các vụ kiện tập thể hợp nhất, khoản giải quyết trị giá 25 triệu đô la cũng có thể ngăn chặn bất kỳ hành động thực thi nào trong tương lai của SEC. Quentin Herbrecht, Giám đốc điều hành của nền tảng tiếp thị blockchain Markchain, đưa ra một lập luận tương tự trong cuộc trò chuyện với Cointelegraph.
Theo Herbrecht:
“Các nguyên đơn như niềm tin chung cho rằng Tezos đã đồng ý giải quyết khoản phạt này để ngăn SEC mô tả lại ICO của họ là cung cấp chứng khoán bất hợp pháp và đây có thể là một đòn chí mạng đối với dự án. Tôi chân thành tin rằng nếu thỏa thuận được chấp nhận, đó sẽ là một điều tồi tệ hơn đối với quỹ và nhóm Tezos, hiện đang nắm giữ hơn 635 triệu USD tài sản khác nhau. ”
Đối với Tezos Foundation, kết luận của vụ việc sẽ cung cấp cho các nhà phát triển dự án một con đường rõ ràng hơn để đạt được các mục tiêu đã nêu của họ. Người phát ngôn của quỹ nói với Cointelegraph:
“Sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái được thể hiện rõ ràng với sự quan tâm ngày càng tăng đối với Tezos. Giữa việc BTG Pactual phát hành ReitBZ trên chuỗi khối Tezos, việc tạo ra tzBTC một mã thông báo 1: 1 được hỗ trợ bởi Bitcoin trên chuỗi khối Tezos được tạo ra bởi một nhóm các công ty tiền điện tử Thụy Sĩ và một loạt các công cụ nhà phát triển hàng đầu trong ngành đã tích hợp Tezos, chẳng hạn như Truffle and Magic, chúng ta đang thấy ngày càng nhiều trường hợp sử dụng và cách triển khai. Chúng tôi mong đợi những gì phần còn lại của năm 2020 có sẵn trong cửa hàng. ”
Búa thực thi của SEC và sự sụp đổ của mô hình ICO
Mặc dù Tezos Foundation có thể thoát khỏi SEC, nhưng ủy ban này vẫn tiếp tục theo đuổi các ICO, đảm bảo hàng triệu đô la tiền phạt do các dự án sai sót trả. Trong một trong những điểm nổi bật của năm 2020, SEC đã đối đầu trực tiếp với Telegram, dẫn đến việc ngừng các hoạt động tiền điện tử theo kế hoạch của mình sau khi huy động được hơn 1,7 tỷ đô la trong một đợt bán trước vào năm 2018.
Đối với Herbrecht, người cũng là nhà tư vấn và đánh giá dự án cho European Union’s Horizon 2020, vấn đề nằm ở việc các dự án không hiểu quy định chứng khoán của Mỹ, nói thêm:
“Theo quan điểm của tôi, điều quan trọng là SEC phải xem xét các ICO, để đạt được quy định và ngăn chặn những người chơi xấu lợi dụng các nhà đầu tư ít kinh nghiệm hơn […] Chúng ta có thể thấy rõ rằng tại thời điểm này, SEC đang chiến tranh với các ICO chưa đăng ký mã thông báo của họ làm bảo mật (và có các thuộc tính của nó), với ví dụ về Bitclave gần đây. Do đó, người đứng đầu dự án muốn gây quỹ ở Hoa Kỳ phải tìm hiểu về các luật và nghĩa vụ này, tuân thủ chúng hoặc tìm cách để các mã thông báo của mình hoàn toàn là ‘tiện ích’ và chắc chắn 100% về nó có nguy cơ hứng chịu cơn thịnh nộ của SEC sau này ”.
Hành động thực thi ICO của SEC đã không tha thứ cho những người nổi tiếng như nhà vô địch quyền anh Floyd Mayweather và nhà sản xuất âm nhạc DJ Khaled, buộc cả hai hoạt động chứng thực bất hợp pháp. Cả hai cá nhân cuối cùng đã nhìn thấy phần của họ trong vấn đề bị loại bỏ khỏi vụ án.
Tuy nhiên, có một số ý kiến tranh cãi rằng hành động thực thi của SEC không giống nhau trên diện rộng. Các nhà phê bình của ủy ban nói rằng một số dự án bị buộc phải trả tiền phạt nặng trong khi những người khác thoát khỏi chỉ với một cái tát vào cổ tay.
Sự thiếu rõ ràng về cách luật chứng khoán nên được áp dụng cho các mã thông báo ICO cũng đang ảnh hưởng đến bối cảnh giao dịch tiền điện tử của Mỹ. Các nền tảng giao dịch ở Hoa Kỳ, cảnh giác với việc chạy theo các cơ quan quản lý, thường bị buộc phải xác định địa lý một số mã thông báo altcoin nhất định hoặc tạo ra một đấu trường giao dịch riêng biệt cho khách hàng của họ ở tiểu bang.
Hiện tại, Quốc hội đang xem xét các dự luật như Đạo luật phân loại mã thông báo và Đạo luật tiền điện tử năm 2020. Đạo luật trước đây tìm cách tạo ra một điều khoản trong đó các mã thông báo altcoin không nằm trong quy định về chứng khoán đồng thời thiết lập miễn thuế tối thiểu đối với lợi nhuận từ tiền điện tử dưới một ngưỡng cụ thể. Phần lập pháp thứ hai nhằm mục đích trong số những thứ khác là phân chia tài sản kỹ thuật số thành các danh mục riêng biệt cũng như các cơ quan quản lý Liên bang sẽ có thẩm quyền đối với từng cán bộ.
Các hành động dường như không ngừng của SEC đối với các ICO đã được báo cáo là đã góp phần vào sự suy giảm của phương thức gây quỹ. Với việc các cơ quan quản lý trên toàn thế giới nhấn mạnh vào việc cung cấp mã thông báo được quản lý, các công ty khởi nghiệp dường như đang xoay quanh việc tài trợ vốn cổ phần hoặc tạo ra các dịch vụ mã thông báo bảo mật (STO). Trở lại vào tháng 3 năm 2020, Cointelegraph đã báo cáo rằng việc huy động vốn ICO đã giảm mạnh 95% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2019.