Sự ra mắt và phân phối mã thông báo của Telegram – Tất cả thông tin chi tiết cho đến nay

Chỉ trong vài tháng qua, toàn bộ bối cảnh của ngành công nghiệp tiền điện tử đã thay đổi. Sự đổi mới đã từng xuất phát từ bên trong, với một số người có ảnh hưởng ban đầu giành được vị thế như thần trong cộng đồng tiền điện tử. Vào năm 2019, ngành công nghiệp đang chuyển sang một giai đoạn rất khác, với các công ty công nghệ mở rộng ảnh hưởng của họ ra khỏi các lĩnh vực tương ứng của họ và sang lĩnh vực tài chính.

Telegram’s Telegram Open Network (TON), được cung cấp bởi tiền điện tử nội bộ của riêng mình, Gram, hy vọng sẽ là sản phẩm đầu tiên được hỗ trợ bằng mã thông báo cho mục đích sử dụng phổ biến do một công ty công nghệ có uy tín ra mắt. Chỉ vài ngày trước ngày ra mắt, cái búa của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã hạ hết sức mạnh.

Động lực cho TON đã được xây dựng trong vài tháng qua và việc phân phối mã thông báo được thiết lập cho ngày 16 tháng 10 đang đến gần hơn bao giờ hết. Vào tháng 8 và tháng 9, Telegram đã phát hành TON testnet cho cả phần mềm thám hiểm và nút, ra mắt dịch vụ ví miễn phí cho 300 triệu người dùng và công bố khoản tiền thưởng lỗi gây tranh cãi 400.000 đô la. Giống như mọi thứ đang rơi vào đúng vị trí của công ty – SEC đã vào cuộc.

SEC ban hành lệnh hạn chế Gram

Mặc dù nhiều công ty gần đây đã đưa ra các sáng kiến ​​tiền điện tử nổi tiếng, TON đã được lên lịch là công ty đầu tiên trong số đó được phát hành trực tiếp cho công chúng. Có vẻ như mỗi ngày trôi qua, sự mong đợi cho dự án bí mật mới nhất của anh em nhà Durov ngày càng tăng. Sự bí mật về thương hiệu của Telegram đã tạo cho dự án thêm một lớp bí ẩn, được xây dựng dựa trên ICO trị giá 1,7 tỷ đô la của công ty vào tháng 2 năm 2018.

Với việc các đối thủ như Libra được Facebook hậu thuẫn đã sa lầy với vận động hành lang và quy định hà khắc, có vẻ như Telegram biết điều mà những người khác không biết. Nhưng may mắn cuối cùng của họ sẽ sớm cạn kiệt. Ngay khi tuần cuối cùng trước khi đợt phân phối mã thông báo ban đầu của TON kết thúc một cách đáng kinh ngạc, SEC đã thực hiện hành động khẩn cấp.

Trong một thông cáo báo chí ngày 11 tháng 10, SEC tuyên bố rằng họ đã đệ đơn hành động khẩn cấp và lệnh cấm chống lại cả Telegram và TON lên một tòa án quận liên bang ở Manhattan. Theo đơn khiếu nại, SEC cáo buộc rằng việc bán mã thông báo Gram đã không được đăng ký với cơ quan quản lý.

Điểm mấu chốt của vấn đề là SEC đã thông báo rằng họ sẽ phân loại Gram là một loại bảo mật. Theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, tất cả các chứng khoán phải được đăng ký với hoa hồng. Trên cơ sở này, SEC đã tuyên bố việc bán các token là bất hợp pháp. Một số thành viên của ủy ban đã lên tiếng về việc họ không chấp thuận TON. Stephanie Avakian, đồng giám đốc Ban thực thi của SEC duy trì rằng Gram là bất hợp pháp:

“Hành động khẩn cấp của chúng tôi hôm nay nhằm ngăn chặn Telegram tràn ngập thị trường Hoa Kỳ với các mã thông báo kỹ thuật số mà chúng tôi cho rằng đã được bán bất hợp pháp. Chúng tôi cáo buộc rằng các bị đơn đã không cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin liên quan đến hoạt động kinh doanh của Grams và Telegram, tình trạng tài chính, các yếu tố rủi ro và cách quản lý mà luật chứng khoán yêu cầu ”.

Steven Peikin, đồng giám đốc Bộ phận thực thi của SEC đã xuất hiện ngụ ý rằng Telegram đã tránh thực hiện các quy định cần thiết:

“Chúng tôi đã nhiều lần tuyên bố rằng các tổ chức phát hành không thể trốn tránh luật chứng khoán liên bang chỉ bằng cách dán nhãn sản phẩm của họ là tiền điện tử hoặc mã thông báo kỹ thuật số. . ”

Do những đoạn thông tin nhỏ được công ty phát hành cùng với rất nhiều tin đồn làm cho cộng đồng tiền điện tử của họ trở nên phổ biến, Telegram’s TON đã tạo ra một lượng thảo luận lớn. Khi nhiều thông tin được công khai hơn và ngày phân phối mã thông báo đến gần, một số sàn giao dịch đã bước lên phía trước và tuyên bố sẵn sàng tổ chức TON.

Một trong những thông báo sớm nhất đến vào đầu tháng 9 từ Blackmoon, một sàn giao dịch được đăng ký tại Quần đảo Cayman. Chỉ vài ngày sau, công ty con của Anchor Labs có trụ sở tại California, Anchorage Trust Company, đã ngả mũ khi báo cáo rằng họ sẽ hỗ trợ quyền giám sát của tổ chức đối với Gram, mặc dù chưa được đăng ký với SEC. Chương trình ủng hộ nổi tiếng nhất diễn ra vào tháng 10, khi nhà cung cấp ví và trao đổi tiền điện tử lớn có trụ sở tại Hoa Kỳ, Coinbase thông báo rằng họ sẽ cung cấp hỗ trợ giám sát cho TON sau khi nó đi vào hoạt động cho công chúng rộng rãi hơn..

Oleksandr Lutskevych, Giám đốc điều hành và người sáng lập CEX.IO, một sàn giao dịch có trụ sở tại London cũng công bố nó sẽ cung cấp hỗ trợ giám sát cho TON, nói với Cointelegraph rằng SEC đã khiến mọi người ngạc nhiên với động thái của họ, nói thêm rằng, “Các sự kiện được nêu trong đơn khiếu nại không có cơ sở vững chắc, như chúng tôi đã gặp phải trước đây trong các trường hợp SEC khác.” Lutskevych tiếp tục nói rằng mặc dù họ không đồng ý với quyết định của SEC, nhưng họ chia sẻ nhiệm vụ cốt lõi của ủy ban là bảo vệ các nhà đầu tư bán lẻ:

“Có lẽ, bước đi của họ là hành động đúng đắn duy nhất trong tình huống này nếu chúng ta nhìn vụ việc từ góc độ của họ. Trong vài tuần qua, sự chú ý đến TON đã tăng lên đáng kinh ngạc và khá dễ hiểu có bao nhiêu mã thông báo sẽ tung ra thị trường bán lẻ. Mặt khác, cách tiếp cận như vậy mang lại rất nhiều câu hỏi và tôi rất mong được xem kết quả của phiên tòa và phần tranh luận của các đại diện TON ”.

Trong khi nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ các thủ tục pháp lý cả trong và ngoài biên giới Hoa Kỳ, Lutskevych giải thích rằng CEX.IO vẫn sẽ hướng tới việc cung cấp dịch vụ giám sát TON cho các khách hàng tổ chức bất kể quyết định của SEC:

“Đây là một hoạt động được cấp phép độc lập đã được cơ quan quản lý phê duyệt trong kế hoạch kinh doanh của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng việc cung cấp dịch vụ lưu ký cho các nhà đầu tư TON không mâu thuẫn với bất kỳ quy tắc và luật lệ nào ”.

Tại sao điều này xảy ra?

Nhiều dự án tuyên bố có những gì cần thiết để chuyển đổi ngành công nghiệp và thậm chí nhiều dự án khác đã nhận được sự khen ngợi của các nhà phê bình trên toàn thế giới. Hầu như tất cả các dự án này đều có chung một đặc điểm khác, không được hoan nghênh hơn: không gây được ấn tượng với SEC. Ủy ban có một danh tiếng khét tiếng về sự thiếu rõ ràng về quy định, cùng với cách tiếp cận thù địch đối với các dự án dựa trên tiền điện tử.

Tốc độ mà SEC đưa ra sự chấp thuận tất cả các quan trọng của mình cũng khác nhau, từ sự do dự lơ đễnh cho đến quyết định bùng nổ và bất ngờ từ chối TON vào phút cuối. Một lý do khiến SEC quyết định kìm hãm TON cũng có thể là do cách Telegram lên kế hoạch bán nó.

Vào tháng 2 năm 2019, Telegram đã nộp đơn cho “Mẫu D”, là một ứng dụng để bán chứng khoán với một điểm khác biệt quan trọng – người nộp đơn không có nghĩa vụ đăng ký với SEC. Mặc dù, Mẫu D không phải là không có nhược điểm của nó. Những người đăng ký sử dụng tuyến đường này cần phải biết hai trường hợp miễn trừ có thể có để đăng ký SEC: 506 (b), càng cấm càng tốt, cấm người nộp đơn quảng cáo bảo mật và hạn chế bán hàng cho các nhà đầu tư được công nhận cũng như 35 người không -các nhà đầu tư uy tín. SEC chi tiết những phẩm chất mong muốn của các nhà đầu tư không được công nhận:

“Mỗi người mua không phải là nhà đầu tư được công nhận, dù một mình hoặc với (các) đại diện của người mua đều có kiến ​​thức và kinh nghiệm về các vấn đề tài chính và kinh doanh để họ có thể đánh giá giá trị và rủi ro của khoản đầu tư tiềm năng.”

Telegram, tuy nhiên, được nộp cho tùy chọn thứ hai – 506 (c). Theo yêu cầu của miễn trừ này, bảo mật chỉ được phép nếu được bán độc quyền cho các nhà đầu tư được công nhận, trong khi những người nộp đơn xin miễn trừ này được phép quảng cáo.

Mặc dù doanh số bán mã thông báo Gram ban đầu sẽ được thực hiện cho các nhà đầu tư được công nhận trong đợt cung cấp mã thông báo ban đầu, nhưng SEC lo ngại rằng những người nắm giữ này sau đó có thể bán lại mã thông báo. Do đó, hoa hồng đã xem điều này là vi phạm điều 506 (c):

“Một khi Telegram giao hàng Gram cho Người mua ban đầu, họ sẽ có thể bán lại hàng tỷ Gram trên thị trường mở cho công chúng đầu tư. Telegram và / hoặc các chi nhánh của nó sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán hàng này trên các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số. Một khi những lần bán lại này xảy ra, Telegram sẽ hoàn thành việc cung cấp chưa đăng ký với hàng tỷ Gram giao dịch trên nhiều nền tảng cho một nhóm các nhà đầu tư phân tán. ”

Nhà phân tích thị trường trưởng tại ThinkMarketsFX, Naeem Aslam, nói với Cointelegraph rằng ông cảm thấy các quy định đã đủ rõ ràng và ủng hộ quyết định của SEC:

“Tôi đồng ý rằng SEC không có mọi thứ được viết rõ ràng nhưng có một khuôn khổ vững chắc và nếu các công ty vi phạm nó thì họ phải chịu trách nhiệm.”

Nischal Shetty, người sáng lập sàn giao dịch WazirX có trụ sở tại Ấn Độ, nói rằng anh ấy tin rằng Gram là một mã thông báo tiện ích hơn là một bảo mật, nhưng anh ấy vẫn tích cực về việc SEC và Telegram sẽ đưa ra một giải pháp khả thi:

“SEC có thể có vấn đề với cách Telegram có thể đại diện cho các nhà đầu tư tiềm năng. Tuy nhiên, tôi chắc chắn Telegram và SEC sẽ giải quyết vấn đề này. Thế giới tiền điện tử cần các dự án blockchain có thể mở rộng để sớm ra mắt cho bước tiến hóa tiếp theo và TON hứa hẹn điều đó ”.

Phóng viên công nghệ Nathaniel Popper của New York Times vào ngày 12 tháng 10 tiếng riu ríu đã thu hút sự chú ý đến các công ty đầu tư mạo hiểm đã tham gia vào ICO trị giá 1,7 tỷ đô la của Telegram:

“Động thái đóng cửa dự án tiền điện tử của Telegram của SEC đặt ra câu hỏi về các công ty đầu tư mạo hiểm lớn đã cung cấp cho nó 1,7 tỷ đô la và tự thuyết phục rằng nó sẽ vượt qua quy định. Điều đó bao gồm Benchmark, Sequoia và Lightspeed. ”

Telegram trả lời các nhà đầu tư

Mặc dù tuyên bố của SEC về ICO trị giá 1,7 tỷ đô la là bất hợp pháp có thể cho thấy rằng Telegram chỉ đơn giản là không tuân theo các quy trình chính xác, nhưng một lá thư TON gửi cho các nhà đầu tư do Cointelegraph thu được nói rằng công ty đã cố gắng nhận phản hồi từ SEC trong 18 tháng qua:

“Chúng tôi rất ngạc nhiên và thất vọng khi SEC chọn nộp đơn kiện trong những trường hợp này và chúng tôi không đồng ý với quan điểm pháp lý của SEC”.

Sau lá cờ đỏ từ SEC, một kênh Telegram riêng dành cho các nhà đầu tư TON cũng đã hành động, với lý do gia tăng sự không chắc chắn về quy định. Hội đồng quản trị TON đã thông báo tạm thời gián đoạn và xóa tất cả các bài đăng trước đó trên kênh Telegram của mình, một không gian được tạo ra bởi và cho các nhà đầu tư TON cũng như cho những người nắm giữ Grams tiềm năng.

Các chuyên gia nghĩ gì về TON?

Telegram là một công ty phân cực ý kiến. Từ những bất đồng với chính phủ cho đến những cách thức bí mật mà nó thực hiện kinh doanh, công ty đều gây phẫn nộ và truyền cảm hứng cho khán giả của mình theo cách bình đẳng. Nhà phân tích nghiên cứu cấp cao của Decentral Park Capital, Elias Simos, nói với Cointelegraph rằng khi dự án cuối cùng ra mắt, những làn sóng chấn động sẽ được cảm nhận trong toàn ngành:

“Để đặt mọi thứ trong bối cảnh, Telegram messenger có hơn 500 lần người dùng cuối đang hoạt động của tất cả các ứng dụng hiện đang chạy trên Ethereum. Kiến trúc công nghệ rất ấn tượng. Mặt khác, nó quá tham vọng đến mức có nhiều cách mà nó có thể thất bại – một số cách trong số đó là không phân cấp đủ mạng, không thu hút được các nhà phát triển, v.v. Dù bằng cách nào, nó cũng giống như chưa có gì chúng ta từng thấy – và nó các vấn đề. ”

Nischal Shetty của WazirX cũng tin rằng TON được thiết lập để làm rung chuyển không gian tiền điện tử khi ra mắt, vì Telegram là một trong những đội có kỹ thuật tốt nhất trên thế giới, “Họ cũng là một trong những đội bền bỉ nhất, họ tiếp tục xây dựng và cải thiện sản phẩm. TON có tiềm năng mở ra một động lực tích cực mới và rất cần thiết cho toàn bộ ngành công nghiệp blockchain. ” TON có cơ sở người dùng tiềm năng là 250 triệu khi nó được các cơ quan quản lý bật đèn xanh. Simos cho biết điều này có thể dẫn đến việc nó trở thành nền tảng được lựa chọn cho các ứng dụng phi tập trung (DApps):

“Nếu khả năng tương tác diễn ra như dự định, tôi nghĩ TON có một cơ hội để trở thành nền tảng khám phá trên thực tế cho DeFi và các Dapp bản địa tiền điện tử khác. Giao diện bot là lý tưởng để loại bỏ sự phức tạp của các kết thúc blockchain. Chắc chắn là còn quá sớm để có được một ‘khoảnh khắc Netscape’, nhưng tiềm năng là ở đó. ”

Giá trị của TON

Về giá tiềm năng của tiền điện tử Gram, Simos giải thích với Cointelegraph rằng TON có thể giúp kiếm tiền từ nền tảng Telegram có giá trị đồng thời cung cấp cả cơ hội hấp dẫn để chạy trình xác thực cho các nhà đầu tư và một tiện ích công cộng có nguồn lực cho thế giới:

“Bằng cách tham gia vào đợt bán riêng lẻ của Gram, các nhà đầu tư đã mua một cách hiệu quả quyền chạy trình xác thực trên TON và truy cập vào dòng phí sổ cái với mức giá hấp dẫn. Đối với TON Foundation, với 10% tổng nguồn cung Gram dưới sự kiểm soát của họ, với mức giá 2 đô la cho mỗi gam, điều này tạo ra một khoản tiền 1 tỷ đô la. Telegram Messenger được báo cáo tốn 1 triệu đô la một tháng để chạy. […] Tôi thấy TON vừa là một trò chơi để kiếm tiền từ người đưa tin, mà còn là một nỗ lực để giới thiệu một tiện ích công cộng trên thế giới; một hệ điều hành cho các ứng dụng tài chính và công nghệ thanh toán. ”

Tuy nhiên, những ước tính đó có thể bị phóng đại, như Aslam đã nói với Cointelegraph về phạm vi giá trị chỉ định từ 2,1 đô la đến 8,0 đô la cho mỗi Gram do ATON Research công bố:

“Khi một mã thông báo bắt đầu giao dịch trên một sàn giao dịch, đó là khi cuộc trò chuyện thực sự bắt đầu. Hiện tại, phụ $ 2 có thể là thứ mà chúng tôi đang thực sự xem xét. Tôi nghĩ rằng đó sẽ là một cái gì đó chính đáng hơn. Xét về một phạm vi. Tôi thực sự đang nhìn vào 1,5–1,8 đô la thay vì 2,1 đô la ”.

Trong năm ngoái, các dự án stablecoin đã bùng nổ trong toàn ngành, với dự án Libra của Facebook cũng đang tìm cách ra mắt sớm. Về quyết định của Telegram không chốt Gram với bất kỳ loại tiền pháp định cụ thể nào, Nhà phân tích thị trường cấp cao của eToro, Mati Greenspan, nói với Cointelegraph rằng việc để thị trường quyết định giá có thể mang lại lợi nhuận cho công ty:

“Rất có ý nghĩa khi để thị trường quyết định giá nên như thế nào. Bằng cách này, họ không cần lãng phí thời gian và năng lượng để quản lý dự trữ và có thể sẽ phải đối mặt với sự giám sát ít hơn từ cả cơ quan quản lý và người dùng. “

ThinkMarketsFX’s Aslam nói rằng mặc dù đây thực sự là một dự án tiền điện tử được khởi động bởi một công ty công nghệ lớn, có uy tín, nhưng không thể so sánh TON quá chặt chẽ với các đối thủ của nó:

“Nó rất khác vì Libra được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ khác nhau. Đó ít nhất là những gì họ đang cố gắng làm. Libra là một đồng tiền đã thu hút rất nhiều sự chú ý trên các sàn của SEC, từ ngân hàng dự trữ liên bang, ngân hàng trung ương châu Âu. Nó không phải là quả táo cho quả táo về mặt so sánh. Nó [TON] vẫn đến từ một công ty lớn giới thiệu tiền điện tử của riêng mình, vì vậy từ góc độ đó, nó là một sự phát triển tích cực từ thị trường. ”