Οι βασικές μετρήσεις δείχνουν ότι το θεσμικό ενδιαφέρον για το Crypto είναι υψηλό και αυξάνεται

Η ανάπτυξη της αγοράς παραγώγων κρυπτογράφησης το 2020 ήταν μια δική της ιστορία, κυρίως λόγω των επιλογών Bitcoin (BTC) και Ether (ETH) που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια όπως το Chicago Mercantile Exchange, το Deribit, το OKEx, το Binance και το Houbi.

Καταγράψτε τους όγκους επιλογών Bitcoin είναι ενδεικτικοί του αυξανόμενου θεσμικού ενδιαφέροντος για την κρυπτογράφηση, αλλά υπάρχουν καλύτεροι ποσοτικοί και ποιοτικοί δείκτες για χρήση, όπως ανοιχτό ενδιαφέρον, τιμή Bitcoin, συχνότητα συναλλαγών μπλοκ, θεσμικές διαδικασίες Γνωρίστε τον πελάτη σας και άλλα.

Σε σύγκριση με τα παραδοσιακά παράγωγα, το ποσοστό των θεσμικών επενδυτών σε ολόκληρη την ομάδα είναι ακόμη μικρό, αλλά είναι σαφές ότι η οριστική αύξηση των τόκων οφείλεται σε χρηματοοικονομικά μέσα όπως τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Οι επιλογές δεν είναι πανάκεια, αλλά μάλλον ένα στάδιο στην ανάπτυξη ενός περιουσιακού στοιχείου, και όπως είναι προφανές, το Bitcoin και ο Ether έχουν φτάσει και οι δύο στις εξελίξεις τους. Μιλώντας στον Cointelegraph, ο Luuk Strijers, επικεφαλής εμπορικός διευθυντής της ανταλλαγής κρυπτονομικών παραγώγων Deribit, εξέφρασε παρόμοιες σκέψεις, δηλώνοντας ότι «η εισροή χρημάτων θεσμικών επενδυτών στην κρυπτογράφηση εξακολουθεί να είναι πολύ γεννημένη», προσθέτοντας:

«Ωστόσο, υπάρχουν διάφοροι δείκτες που σηματοδοτούν τη σταδιακή υιοθέτηση κρυπτογράφησης ή BTC πιο συγκεκριμένα σε θεσμικά χαρτοφυλάκια. Η παραδοσιακή χρηματοδότηση τείνει να προτιμά τα παραδοσιακά μέσα όπως οι επιλογές και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι όγκοι και το ανοιχτό ενδιαφέρον για αυτά τα μέσα είναι σαφείς δείκτες της πιθανής αυξανόμενης θεσμικής ζήτησης. “

Οι τόμοι θα μπορούσαν να είναι παραπλανητικοί

Λαμβάνοντας υπόψη μόνο τους αναφερόμενους όγκους Bitcoin και Ether θα μπορούσαν να είναι παραπλανητικοί τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους κερδοσκόπους, καθώς οι όγκοι παραγώγων υπόκεινται συχνά σε παραβίαση από ρομπότ, εμπόριο πλυσίματος και λανθασμένη αναφορά. Ένας καλύτερος δείκτης όγκου θα ήταν το ποσό των BTC που μετακινούνται εντός και εκτός των ανταλλαγών παραγώγων όπως το Deribit. Τέτοια αναλυτικά στοιχεία παρέχονται από πολλές εταιρείες που εξάγουν πληροφορίες από τα δεδομένα της αλυσίδας.

Αφού ο όγκος των επιλογών Bitcoin σημείωσε άνοδο 1.000% στο CME τον Μάιο, οι όγκοι παραγώγων μειώθηκαν 35,7% τον Ιούνιο στα 393 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, οι συνολικοί όγκοι των επιλογών για Bitcoin στο CME έθεσαν και πάλι ένα νέο ρεκόρ μηνιαίως υψηλό, σημειώνοντας άνοδο 41% ​​με 8.444 συμβόλαια που διαπραγματεύονται. Η Cointelegraph επιβεβαίωσε αυτήν την αύξηση με έναν εκπρόσωπο της CME, ο οποίος παρείχε πληροφορίες σχετικά με το τρέχον ανοιχτό ενδιαφέρον των επιλογών BTC, δηλώνοντας: «Τον Ιούνιο, οι επιλογές bitcoin της CME είχαν 12 συνεχόμενες ημέρες εγγραφής OI, που κορυφώθηκαν με 9.858 συμβόλαια (49.290 ισοδύναμα bitcoin) τον Ιούνιο 26. “

Ανοιχτό ενδιαφέρον: Ένας καλύτερος δείκτης από τους τόμους?

Ενώ οι αυξημένοι όγκοι δείχνουν αυξανόμενο ενδιαφέρον για την κρυπτογράφηση τόσο από το κοινό όσο και από τα ιδρύματα που προσπαθούν να αντισταθμίσουν την αστάθεια και να προστατεύσουν τα περιουσιακά στοιχεία κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19 και της επικείμενης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, το ανοιχτό ενδιαφέρον αποδεικνύεται ότι είναι ένας καλύτερος δείκτης θεσμικού ενδιαφέροντος, καθώς δηλώνει το ενδιαφέρον από πλευράς αγοράς και δεν είναι τόσο ελαττωματικό ένα μέτρο για να κάνει αυτήν τη διάκριση όπως θα ήταν οι αναφερόμενοι όγκοι. Ο εκπρόσωπος της CME συμφώνησε λέγοντας:

«Στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων CME Bitcoin, ο αριθμός των μεγάλων κατόχων ανοιχτού ενδιαφέροντος (LOIHs) ή των εμπόρων που κατέχουν 25 ή περισσότερες συμβάσεις, αυξήθηκε κατά μέσο όρο σε 65 LOIH το δεύτερο τρίμηνο του 2020. Πρόκειται για αύξηση 27% από το πρώτο τρίμηνο και νέο ρεκόρ. Οι μεγάλοι κάτοχοι ανοιχτού ενδιαφέροντος είναι μεγάλοι έμποροι, όπως ορίζεται από το CFTC, και επομένως μπορεί να είναι ένας άλλος δείκτης συμμετοχής των ιδρυμάτων. “

Επιλογές CME σε καθημερινά ανοιχτά ενδιαφέροντα Bitcoin Futures

Πηγή: CME

Αποκλεισμός συναλλαγών

Οι συναλλαγές Block είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης / επιλογής ιδιωτικών διαπραγματεύσεων που πληρούν συγκεκριμένα όρια ποσότητας και συνήθως εκτελούνται στο περιθώριο της αγοράς δημόσιων πλειστηριασμών. Καθώς οι θεσμικοί επενδυτές και οι έμποροι διαπραγματεύονται συνήθως σε υψηλότερα μεγέθη εισιτηρίων, το ποσοστό των συναλλαγών μπλοκ εντός του συνολικού όγκου θα μπορούσε επίσης να χρησιμεύσει ως δείκτης θεσμικού ενδιαφέροντος για την κρυπτογράφηση. Ο εκπρόσωπος της CME επιβεβαίωσε περαιτέρω αυτήν την υπόθεση:

«Το μπλοκ εμπόριο των επιλογών Bitcoin CME έχει αυξηθεί σταθερά από την κυκλοφορία του Ιανουαρίου 2020 – τα μπλοκ αντιπροσώπευαν το 79% του όγκου των επιλογών Bitcoin CME τον Ιούνιο, σε σύγκριση με το 22% τον Απρίλιο. Αξίζει να σημειωθεί ότι το ελάχιστο μέγεθος συναλλαγών για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τις επιλογές CME Bitcoin είναι 5 συμβόλαια (ισοδύναμο με 25 Bitcoin). Έτσι, η αύξηση των συναλλαγών μπλοκ θα μπορούσε να είναι ενδεικτική της αυξημένης συμμετοχής των θεσμικών οργάνων. “

Για να κατανοήσετε περισσότερα σχετικά με το φαινόμενο των συναλλαγών μπλοκ μεταξύ των αποκλειστικών κρυπτονομισμάτων, είναι σημαντικό να λάβετε υπόψη το Deribit, καθώς είναι η μεγαλύτερη πλατφόρμα για αυτά τα μέσα. Τον Ιούνιο, συνέβη η μεγαλύτερη τριμηνιαία ημερομηνία λήξης, με 115.000 συμβόλαια να λήγουν, εκ των οποίων η Derebit διατήρησε 74.000. Οι Strijers του Deribit επεξεργάστηκαν περαιτέρω τη συνάφεια του ανοιχτού ενδιαφέροντος και του αποκλεισμού συναλλαγών, αποκαλύπτοντας:

“Το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον αγοράς για επιλογές BTC ήταν λίγο κάτω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, ένα άλλο ρεκόρ και επιβεβαίωση του ενδιαφέροντος των πελατών στην κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Βλέπουμε επίσης αύξηση του σχετικού αριθμού συναλλαγών μπλοκ επιλογών BTC από 6-8% κατά μέσο όρο ανά μήνα σε σχεδόν 12% του όγκου του Ιουνίου 2020. “

Η τιμή της BTC και η μεταβλητότητά της

Μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου, η μεταβλητότητα των BTC είχε μειωθεί σημαντικά, γεγονός που από μόνο του είναι ένα προσοδοφόρο σημάδι για τη συμμετοχή των θεσμικών οργάνων λόγω της προτίμησης των θεσμικών οργάνων για σταθερότητα. Συγκριτικά, οι αγορές που οδηγούνται από το λιανικό εμπόριο συχνά βλέπουν άγριες μεταβολές. Σύμφωνα με τον Τζέι Χάο, διευθύνοντα σύμβουλο της OKEx – μια ανταλλαγή κρυπτονομισμάτων με έδρα τη Μάλτα – η σταθερότητα είναι ένα σημάδι ότι “το Bitcoin ωριμάζει ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων”, προσθέτοντας σε μια συνομιλία με την Cointelegraph:

«Όταν οι θεσμικοί έμποροι άρχισαν να ενδιαφέρονται για το BTC, η αστάθεια ήταν μια κόκκινη σημαία που κράτησε πολλούς μακριά. Ωστόσο, με το σημερινό πανόραμα, βλέπουμε μεγαλύτερη αστάθεια αυτή τη στιγμή στις παραδοσιακές αγορές. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένας άλλος λόγος πίσω από το νέο ενδιαφέρον των εμπόρων που θέλουν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια τους και τελικά να δουν το Bitcoin ως μια βιώσιμη επιλογή για αντιστάθμιση επιτέλους με μια εξελιγμένη αγορά παραγώγων και συναλλαγές επιλογών. “

Σχετιζομαι με: Η τιμή του Bitcoin φάνηκε να τερματίσει τη στασιμότητα με στυλ, ανεβαίνοντας σε νέα υψηλή

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η μειωμένη μεταβλητότητα της τιμής του Bitcoin από μόνη της δεν αρκεί για να εξαχθούν συμπεράσματα σχετικά με τα επίπεδα θεσμικής εμπλοκής. Ο John Todaro, επικεφαλής της έρευνας στο TradeBlock – μια από τις μεγαλύτερες πλατφόρμες ψηφιακού νομίσματος για εκτελέσεις στο εμπόριο – δήλωσε στο Cointelegraph: «Το Bitcoin είχε επίπεδα μετριασμένης αστάθειας στο παρελθόν πριν ξαναρχίσει την άγρια ​​αγορά – το 2018 είναι μια καλή χρονιά για να το δούμε. Ως εκ τούτου, η μειωμένη μεταβλητότητα από μόνη της δεν θα υποδεικνύει τη συμμετοχή των θεσμικών οργάνων. “

Πραγματοποιημένη συσχέτιση Bitcoin-S & amp; P500

Στο πρόσφατο παρελθόν, η τιμή του Bitcoin έδειξε συσχέτιση με το S&P 500, το οποίο μπορεί να ληφθεί ως αντιπροσωπευτικός δείκτης για την παγκόσμια αγορά μετοχών. Ο Todaro εξήγησε περαιτέρω τι συνεπάγεται αυτό για το θεσμικό συμφέρον:

«Η μέτρια έως ισχυρή συσχέτιση μεταξύ μετοχών και Bitcoin τους τελευταίους μήνες ήταν ένα καλό παράδειγμα αύξησης του θεσμικού ενδιαφέροντος. Οι μεγάλες εμπορικές εταιρείες τείνουν να ωθούν τα περιουσιακά στοιχεία σε κατευθύνσεις θετικής ή αρνητικής συσχέτισης, που έχουμε δει πρόσφατα μεταξύ Bitcoin και μετοχών. Στο παρελθόν, το Bitcoin συμπεριφέρθηκε πολύ μη συσχετισμένο, δείχνοντας σχεδόν ένα πλήρες διαζύγιο από τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές. “

Bitcoin ETF

Τα χρηματιστηριακά χρηματικά κεφάλαια είναι παράγωγα προϊόντα που διαπραγματεύονται χρησιμοποιώντας το Bitcoin ως τα υποκείμενα περιουσιακά τους στοιχεία, είτε πλήρως είτε μερικώς. Μόλις η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εγκρίνει Bitcoin ETF, αναμένεται να γίνουν τεράστια, που θα είναι μια σημαντική στιγμή στον κύκλο ζωής του BTC ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων και πιθανόν να ενισχύσει τη λιανική ζήτηση και τη διείσδυση, όπως αποκάλυψε ο Todaro: «Ένα Bitcoin ETF στο Η γνώμη θα αυξήσει πραγματικά τη δραστηριότητα λιανικής εμπορίας δεδομένου ότι τα ίδια τα ETF συχνά προσανατολίζονται για περισσότερους λιανικούς, όπως οι έμποροι ως μια απλή ευκαιρία έκθεσης. “

Όχι μόνο αυτό θα έφερνε περισσότερους επενδυτές λιανικής στο δίπλωμα, αλλά θα ήταν επίσης ένα κίνητρο για τα ιδρύματα να ασχοληθούν με ένα επενδυτικό όχημα με το οποίο είναι πολύ εξοικειωμένοι – με τη σφραγίδα έγκρισης της SEC που διευκολύνει τις θεσμικές ανησυχίες σχετικά με την έκθεση των πελατών τους σε μη ρυθμιζόμενες αγορές . Το Hao του OKEx ανέπτυξε αυτό:

«Όλοι στο χώρο περίμεναν από καιρό την έγκριση ενός Bitcoin ETF, καθώς αυτό θα αυξήσει σίγουρα τη ζήτηση από ιδρύματα, καθώς μπορούν να αποκτήσουν έκθεση για τους πελάτες τους σε bitcoin χωρίς να χρειάζεται να το κατέχουν ή να ασχολούνται με ανταλλαγές. Μπορούν να διαφοροποιήσουν σε μεγάλο βαθμό τις συμμετοχές τους χωρίς έκθεση σε πολλούς από τους κινδύνους που συνεπάγεται η διαπραγμάτευση και η κατοχή BTC. “

Οι γίγαντες αρχίζουν να εμφανίζονται

Το Grayscale Bitcoin Trust έχει γίνει μια δύναμη να υπολογίζει, να διαχειρίζεται ρεκόρ χρηματικών ποσών και με ιδρύματα περιλαμβάνει 88% των επενδυτών της. Πέρα από αυτό, παραδοσιακοί παίκτες όπως οι Big Four λογιστικές εταιρείες πηδούν στην αγορά κρυπτογράφησης, και ακόμη και η Western Union κάνει ένα στοίχημα. Αυτή η αλλαγή είναι επίσης ανιχνεύσιμη σε πλατφόρμες όπως το TradeBlock, όπως εξήγησε ο Todaro: «Έχουμε δει σημαντικό ενδιαφέρον από νέους και υπάρχοντες θεσμικούς εμπόρους / εταιρείες επενδύσεων καθώς αυξάνονται στο χώρο της κρυπτογράφησης.”

Σχετικά: Δύο πλευρές του ίδιου παραγώγου: Σύγκριση παραδοσιακών και κρυπτογραφικών αγορών

Ο Strijers επιβεβαίωσε ότι αυτό το ενδιαφέρον εμφανίζεται και στο Deribit. Ενώ η εταιρεία παρακολουθεί τις θεσμικές μετρήσεις της KYC, δεν δημοσιεύει δημοσίως αυτές τις πληροφορίες. Ο Strijers συνέχισε να λέει, “Ο αριθμός των εταιρικών οντοτήτων που εξυπηρετούμε συνεχίζει να αυξάνεται κάθε μήνα, καθώς και η ποικιλία των νέων αιτημάτων που λαμβάνονται για την ανάπτυξη συγκεκριμένων υπηρεσιών για κεφάλαια ή διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων.”

Οι τελευταίες ειδήσεις ότι το PayPal μπορεί να επιτρέψει πληρωμές Bitcoin προσδίδει περαιτέρω αξιοπιστία στο χώρο. Και με μια ισχυρή και ζωντανή αγορά παραγώγων, καθώς και την πρωτοφανή αβεβαιότητα στις παραδοσιακές αγορές, αυτό το ενδιαφέρον είναι πιθανό να αυξηθεί μόνο.