มีโครงการทางการเงินแบบกระจายอำนาจบางโครงการที่ให้เงินกู้แบบแฟลช Yam Finance (YAM) เป็นโครงการ DeFi ที่ปรากฏในรูปแบบแฟลช.
YAM ซึ่งตอนแรกอธิบายตัวเองว่าเป็น “การทดลองทางการเงินที่เป็นไปได้น้อยที่สุด” เปิดตัวเมื่อวันที่ 11 สิงหาคมท่ามกลางการประโคมข่าวและในเวลาไม่ถึงสองวันมูลค่าตลาด ทะยาน จากศูนย์ถึง 57 ล้านเหรียญ แต่เมื่อช่วงสายของวันพุธที่ผ่านมา บริษัท ได้ประกาศว่าพบข้อผิดพลาดในสัญญาการลดราคาและภายในวันพฤหัสบดีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดกลับมาเป็นศูนย์ เพื่อประโยชน์ชุมชน DeFi รวมตัวกันเพื่อช่วยโครงการซึ่งฟังก์ชั่น rebase ทำให้มันกลายเป็นการแข่งขันระดับโลกโดยนักลงทุนพนันด้วยราคาโทเค็น.
ชีวิตอันสั้นของ YAM ยังเน้นให้เห็นถึงความแตกแยกในชุมชน crypto โดยมีบางคนกังวลเกี่ยวกับทิศทางที่ค่อนข้างประมาทที่ DeFi ดูเหมือนจะดำเนินการ ไม่ว่าความแตกต่างนี้จะเกิดขึ้นในแต่ละรุ่นเรื่องของ Bitcoinist กับ DeFi ที่“ เสื่อมถอย” หรืออย่างอื่นนั้นยังไม่ชัดเจนนัก แต่การสำรวจของ Cointelegraph ที่ไม่เป็นทางการได้เปิดเผยมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงสองมุมมองเกี่ยวกับการทดลองลดทอนของ YAM.
Erik Voorhees ซีอีโอของ ShapeShift, กล่าวว่า ในวันที่ 11 สิงหาคม“ YAM ดูเหมือนหลอกลวง [… ] โครงการเช่นนี้จะไม่ดีต่อ DeFi” ในขณะเดียวกัน Ryan Selkis CEO ของ Messari กระแทก YAM Finance เป็น“ P ที่สมบูรณ์แบบ&การตั้งค่า D [ปั๊มและถ่ายโอนข้อมูล]” โดยมีโอกาส 20% ที่จะกลายเป็น The DAO ของ DeFi ซึ่งเป็นประสบการณ์ใกล้ตายในปี 2016 ของ Ethereum.
ในขณะเดียวกันวิศวกรซอฟต์แวร์และ Jameson Lopp ผู้พัฒนาหลัก Bitcoin รายหนึ่ง เรียกว่า ชุมชน crypto เพื่อ“ หลีกเลี่ยงและสร้างความอับอายให้กับผู้ที่ส่งเสริมผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ไร้ความรับผิดชอบอย่างไร้ความรับผิดชอบ” เช่น YAM.
การทดลองทางทฤษฎีหรือปั๊มและการถ่ายโอนข้อมูลแบบคลาสสิก?
Taylor Monahan ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ MyCrypto ผู้ให้บริการอินเทอร์เฟซการโต้ตอบบล็อกเชนกล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ YAM เป็นจุดเปลี่ยนที่สิ่งต่าง ๆ เปลี่ยนจากที่ดุร้ายไปสู่ความน่ากลัวอย่างแท้จริง” เธอกล่าวว่า“ ทุกคนรู้ดีว่ามีมูลค่ามหาศาลเป็นเดิมพัน” ในโครงการ DeFi มากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ -“ แต่ไม่มีใครคิดว่าโครงการที่ไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างเปิดเผยพร้อมการสร้างแบรนด์ที่ไร้เหตุผลจะสามารถจับรายได้ 500 ล้านดอลลาร์ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งวัน”
ข้อบกพร่องที่ค้นพบในรหัสโปรโตคอล YAM ส่งผลให้มีการสำรอง YAM มากเกินไปทำให้ “ไม่สามารถดำเนินการกำกับดูแลในอนาคตได้” จากนั้นโครงการได้เรียกร้องให้ชุมชน DeFi ขอความช่วยเหลือซึ่งการสนับสนุนกำลังจะมาถึงในฐานะ Arthur Hayes ซีอีโอของ BitMEX ทวีต:“ ฉันทำส่วนของฉันเพื่อช่วย YAM คุณทำของคุณเองหรือเปล่า” นอกจากนี้ CoinGecko ยังให้ความช่วยเหลือโครงการนี้และ Bobby Ong ผู้ก่อตั้งและ COO ได้อธิบาย YAM ถึง Cointelegraph ว่าเป็น “การทดลองทางเศรษฐกิจแบบคริปโตที่ประสบความสำเร็จอย่างมากแม้ว่าจะเป็นการทดลองที่เสี่ยงและไม่ระมัดระวังก็ตาม”
YAM พิสูจน์แล้วว่าเราสามารถบูตชุมชนโครงการที่ประสบความสำเร็จเหนือชุมชนอื่น ๆ ได้“ โดยใช้ประโยชน์จากชุมชน DeFi ต่างๆเช่น Chainlink, Synthetix, Aave, Maker และอื่น ๆ ” Ong อธิบายกับ Cointelegraph:
“ มันเป็นการทดลองที่น่าสนใจมากเพราะมันยังใช้ฟังก์ชัน rebase ที่ Ampleforth ได้รับความนิยมในกฎโปรโตคอล โทเค็นที่มีฟังก์ชั่น rebase ทำให้ [โครงการ] กลายเป็นเกมคริปโตแบบผู้เล่นหลายคนขนาดใหญ่โดยมีผู้เล่นทั่วโลกเดิมพันด้วยราคาโทเค็น มันสร้างคลาสสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์กับราคาของ Bitcoin, Ether หรือโทเค็นอื่น ๆ เนื่องจากราคาถูกขับเคลื่อนโดยกฎโปรโตคอลของมันเองเท่านั้น”
คนอื่น ๆ ในขณะที่เห็นอกเห็นใจองค์กร Yam แต่ก็ไม่ได้เต็มใจที่จะอธิบายว่าเป็นการทดลอง – อย่างน้อยก็ไม่ใช่ในแง่วิทยาศาสตร์ Ruaridh O’Donnell ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้อำนวยการระบบข้อมูลของ Kava ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืม DeFi กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ การเรียกมันว่าเป็นการทดลองโดยนัยว่าเป็นระบบที่ตั้งค่าอย่างระมัดระวังซึ่งออกแบบมาเพื่อพิสูจน์แนวคิดใหม่ มันไม่ได้เป็นอย่างนั้น มันเป็นการรวบรวมแนวคิด DeFi ที่มีอยู่อย่างรวดเร็ว ” จากนั้นเขากล่าวเสริมว่า“ อย่างไรก็ตามบางครั้งนั่นก็เป็นสิ่งที่เราต้องสร้างแรงบันดาลใจให้กับเวอร์ชันจริงที่จะเกิดขึ้นในภายหลัง”
O’Donnell แนะนำให้ใช้มุมมองที่ยาวขึ้น “ ตลาดใหม่มักจะมีช่วงเวลาที่มีการขายหน้ามากเกินไป พวกเขามักจะทำตามแบบจำลอง S-curve ซึ่งการเติบโตจะช้าในตอนแรกก่อนที่จะกลายเป็นกระแสมากเกินไปเนื่องจากผู้คนคาดเดาถึงศักยภาพของเทคโนโลยีใหม่ก่อนที่จะมีคนมาเรียนรู้เพิ่มเติม “เขากล่าว.
DeFi ร้อนเกินไปหรือไม่?
อาจเป็นเรื่องยากที่จะรักษาดุลยภาพเมื่อตลาดเติบโตเร็วเท่าตลาด DeFi เมื่อถูกถามว่า DeFi กำลังเดือดปุด ๆ หรือไม่ John Wagster ทนายความของ Frost Brown Todd LLC กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของมูลค่ารวมที่ถูกล็อคใน DeFi จากประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคมเป็นมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ในวันนี้อาจเป็นไปได้อย่างแน่นอน ถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าตลาดมีความร้อนสูงเกินไป” อย่างไรก็ตามเขายังกล่าวอีกว่า“ แนวคิดที่เป็นนวัตกรรมใหม่อย่างแท้จริงของการทำฟาร์มผลผลิตเป็นผลมาจากวิศวกรรมที่ชาญฉลาดซึ่งดูเหมือนจะล่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดมองหาโอกาสใหม่ ๆ ”
Lex Sokolin ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการตลาดและหัวหน้าผู้ร่วมด้านฟินเทคระดับโลกที่ ConsenSys กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ซอฟต์แวร์ปรับขนาดความคิดอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนโดยที่นักพัฒนาเพียงรายเดียวสามารถออกแบบและปรับใช้แอปพลิเคชัน DeFi ที่ยอดเยี่ยมให้กับสินทรัพย์ 500 ล้านดอลลาร์ในชั่วข้ามคืน [… ] เมื่อ เมื่อเทียบกับระบบการเงินที่มีอยู่ภายในการธนาคารและฟินเทคพื้นที่นี้เคลื่อนที่เร็วขึ้นมากและมีโมเมนตัมมากขึ้น” เขาแบ่งปันเพิ่มเติม:
“ สิ่งที่ฉันได้รับจาก YAM คือมีความต้องการนวัตกรรมโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินจำนวนมากและความต้องการดังกล่าวสามารถแซงหน้าความสามารถของสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่มีอยู่ได้”
ในทางกลับกันโมนาฮันกังวลว่า“ สิ่งที่เป็นอันตรายเมื่อวาน – ทีมที่ไร้เดียงสาและประมาทด้วยเจตนาที่ดีจะถูกแทนที่อย่างรวดเร็วด้วยการหลอกลวงและการคว้าเงินและอาชญากรทั้งหมด เรากำลังเห็นไซต์ฟิชชิงและส่วนขยายที่กำหนดเป้าหมายผลิตภัณฑ์ DeFi โดยเฉพาะเช่น Uniswap เราเห็นโฆษณา Google และ DM และทวีตที่เป็นอันตรายไปยังเว็บไซต์ปลอม” เธอแบ่งปันเพิ่มเติม:
“ ฉันพูดในเดือนกุมภาพันธ์ว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) สำหรับ DeFi นั้นเป็นช่วงเริ่มต้นของการเป็นพาราโบลาและจะเกิดขึ้นเร็วกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ COVID-19 สร้างความเสียหายให้กับสิ่งต่าง ๆ แต่ในที่สุดก็ไม่มีอะไรแม้แต่การแพร่ระบาดทั่วโลกที่สามารถหยุดโมเมนตัมของตลาดคริปโตได้”
เมื่อถามว่า DeFi เดือดแล้วหรือยัง Tone Vays นักวิเคราะห์ Bitcoin และผู้จัดงาน The Financial Summit กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ น่าเสียดายที่ Bitcoin เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ดูเหมือนว่า DeFi จะร้อนเกินไปและนั่นคือสาเหตุที่ทุกคนเร่งรีบ ร่ำรวยจากกลโกงเหล่านี้ในขณะที่พวกเขาทำได้” Vays เพิ่ม:
“ นักพัฒนาไม่ต้องการผลิตภัณฑ์ที่ใช้งานได้จริง ผู้ก่อตั้ง YAM อาจต้องการให้ใช้งานได้นานกว่าสองวัน แต่เมื่อพิจารณาว่ามีตลาดในวันแรกและมีมูลค่าตลาด 60 ล้านดอลลาร์ผู้ก่อตั้งสามารถขาย YAM มูลค่า 5 ล้านดอลลาร์ในวันแรกและตอนนี้สามารถผ่อนคลายได้แล้ว และมีความสุขกับชีวิตที่เหลือ”
ถามว่าเขาคิดว่า YAM เป็นกลโกงหรือไม่ Vays ตอบว่า“ สำหรับฉันใครก็ตามที่พิมพ์เงินของพวกเขาถือเป็นการหลอกลวง มันแตกต่างเมื่อ Satoshi [Nakamoto] ทำเพราะเขาเป็นคนแรกที่แก้ปัญหาที่เกิดขึ้นจริง” ในทางตรงกันข้าม Ong ของ CoinGecko กล่าวว่า:“ ฉันจะไม่คิดว่ามันเป็นการหลอกลวงเนื่องจากมีการกำหนดกฎไว้ล่วงหน้าอย่างชัดเจนเพื่อให้ทุกคนเห็น อย่างไรก็ตามฉันถือว่า YAM มีความเสี่ยงมากและเป็นการทดลองที่ไม่ระมัดระวัง”
ประเด็นเกี่ยวกับความเสี่ยงวนเวียนอยู่กับฟังก์ชัน rebase ซึ่งสามารถสร้างโทเค็น YAM จำนวนมหาศาลได้จึงทำให้ผู้ถือโทเค็นที่มีอยู่เจือจางลง แต่ผู้เข้าร่วมทั้งหมดอาจไม่ทราบเรื่องนี้ โครงการนี้ถูกเรียกว่าประมาทเนื่องจากรหัสไม่ได้รับการตรวจสอบและทดสอบอย่างเหมาะสมก่อนเปิดตัว.
ระบบการดำรงตำแหน่งเปรียบเสมือนมหาวิหารที่ซับซ้อน
ไม่มีแบบอย่างมากนักสำหรับการระเบิดรายสัปดาห์ประเภทนี้ ดังที่ Sokolin กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ระบบการดำรงตำแหน่งถูกสร้างขึ้นมากเช่นเดียวกับมหาวิหารที่ซับซ้อน [… ] พื้นที่การเข้ารหัสลับจะไม่ตรงกับ 50 ปีของซอฟต์แวร์การธนาคารหลักและการจัดการพอร์ตการลงทุนในชั่วข้ามคืน”
อ๋องกล่าวเพิ่มเติมว่าเขามองเห็นความเร่งรีบในปัจจุบันเลียนแบบความนิยมในการทำเหมืองในปี 2557-2559 อย่างไรก็ตามในตอนนั้นเราต้องเข้าใจกลไกของการขุด แต่ตอนนี้“ เราต้องมีเงินทุนในการเดิมพันและทำฟาร์มโทเค็นยุคแรก ๆ ทำให้กระบวนการนี้เป็นประชาธิปไตยมากขึ้น”
มีอันตรายจากการเคลื่อนไหวเร็วเกินไปและทำลายมากเกินไปเมื่อเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ทางการเงินของผู้คน Sokolin กล่าวเสริมว่า“ หากเราต้องการรับการยอมรับจากร้านค้าปลีกจำนวนมากมาตรฐานจะเข้มงวดมากขึ้นและมีการควบคุมสินทรัพย์มากขึ้น” Ong ยังกล่าวเพิ่มเติมว่า“ ในที่สุดพฤติกรรมแบบ “ทดสอบในการผลิต” นี้จะส่งผลให้เกิดการสูญเสียครั้งใหญ่และจะไม่ทำให้ฉันประหลาดใจหากเมาท์ ภัยพิบัติที่คล้ายกับ Gox กำลังจะเกิดขึ้นในบางจุด”
บทเรียนที่ได้รับ?
ได้อะไรจากงานสัปดาห์ที่แล้วบ้าง? Wagster บอกกับ Cointelegraph ว่า“ ความจริงที่ว่า YAM เห็นได้ชัดว่าใช้งานจริงโดยใช้รหัสซอฟต์แวร์ที่ไม่ได้ตรวจสอบเป็นธงสีแดงขนาดใหญ่สำหรับทุกคนที่ให้ความสนใจ แต่แอปเปิ้ลที่ไม่ดีเพียงลูกเดียวก็ไม่ควรทำลายทั้งพวง Ong เสริมว่าในอนาคตผู้ที่เดิมพัน DeFi เป็นจำนวนมากควรพิจารณาซื้อประกัน ในกรณีนี้ “ประกันสำหรับสัญญา YAM มีให้ใน Nexus Mutual แต่ไม่มีผู้ซื้อสำหรับสัญญานี้” เขากล่าว.
O’Donnell เน้นย้ำถึงผลกระทบที่ไม่ชัดเจนของข้อผิดพลาดในการเข้ารหัสในสภาพแวดล้อมที่มีเดิมพันสูงนี้:“ ฉันคิดว่าการสร้างระบบเหล่านี้ทำได้ยากและค่อนข้างแตกต่างจากการพัฒนาซอฟต์แวร์อื่น ๆ ความผิดพลาดอาจนำไปสู่ความล้มเหลวที่ร้ายแรงซึ่งแตกต่างจากที่เว็บแอปมาตรฐานสามารถทำได้”
Vays เป็นที่น่าสงสัยว่าข้อมูลเชิงลึกทั้งหมดถูกรวบรวมจากเหตุการณ์ล่าสุด:“ สิ่งเดียวที่มีประโยชน์จาก YAM คือการแสดงให้เห็นว่าโครงการเหล่านี้สามารถสูญเสียเงินทั้งหมดของคุณในสองวัน – แต่ฉันเห็นคนรอ YAM 2.0 อยู่แล้ว ไม่ได้เรียนรู้บทเรียน” ตามที่ Cointelegraph รายงานมูลค่ารวมที่ถูกล็อคใน YAM ได้ทะลุ 400 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่การล่มสลายของเครือข่ายตาม รายงาน จาก Messari บริษัท วิเคราะห์การเข้ารหัสลับ.
อย่างไรก็ตามคนอื่น ๆ เชื่อว่าการตายอย่างรวดเร็วของโครงการอาจพบได้ในบันทึกของ crypto “ YAM กลายเป็นเรื่องเตือนใจ” Kara Miley หัวหน้าฝ่ายประชาสัมพันธ์ระดับโลกของ ConsenSys กล่าวกับ Cointelegraph “ การตรวจสอบสามารถป้องกันไม่ให้ปัญหาเริ่มต้นได้นั่นคือการเปลี่ยนฐานข้อมูลเนื่องจากไม่มีฟังก์ชันทางคณิตศาสตร์พื้นฐานเพื่อให้ได้ตัวเลขที่ถูกต้องและชุดทดสอบที่เหมาะสมจะตรวจจับได้” เธอกล่าวเสริม.
ถึงกระนั้น Sokolin ก็ไม่แปลกใจที่จะเห็นการกระตุ้นในลักษณะนี้มากขึ้นเนื่องจาก DeFi เกี่ยวกับการส่งมอบสินทรัพย์ทางการเงินบนเครือข่ายแบบกระจายอำนาจที่คงอยู่ตลอดไป:“ ฉันคาดว่าจะมีการยุบตัวหลายครั้งภายในพื้นที่ DeFi แต่หวังว่าขนาดและ ผลกระทบ – คิดว่า DAO จากนั้นการล่มสลายของ ICO จะมีน้อยลงและมีอยู่จริงน้อยลงและให้ข้อมูลมากขึ้น” ในขณะเดียวกัน Wagster กล่าวว่านักลงทุนควรระมัดระวัง:
“ คาดว่าจะสูงและต่ำเมื่อตลาด DeFi เติบโต – นักลงทุนควรเข้าใกล้ตลาดด้วยการเปิดตาให้กว้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนรายใหม่ควรหลีกเลี่ยงการพยายามหาเงินจากแฟชั่นที่ยังไม่เข้าใจดี”
เมื่อฝุ่นจาก Yam Finance ตกตะกอนหลายคนมองออกไปและเห็นเส้นขอบฟ้าที่สดใสสำหรับ DeFi “ ชุมชน crypto กำลังนั่งอยู่บนหนึ่งในนวัตกรรมพื้นฐานที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริการทางการเงิน” Sokolin กล่าวกับ Cointelegraph“ สิ่งสำคัญสำหรับฉันคือการเล่นเกมระยะยาวแทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ราคาสินทรัพย์ในระยะสั้น”