เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมาภาคการเงินทั่วโลกได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการทำฟาร์มผลผลิตซึ่งส่วนใหญ่ช่วยกระตุ้นการเติบโตของโดเมนการเงินแบบกระจายอำนาจ ในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2020 ตลาด DeFi มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญสำหรับเหรียญ stablecoin จำนวนมากที่เข้ากันได้กับ Ethereum (ETH) เช่น MakerDAO’s Dai.
ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย Messari ผู้รวบรวมข้อมูลตลาดคริปโตอุปทานโดยรวมของ Dai stablecoin เพิ่มขึ้น 623% ในช่วงไตรมาสที่ 3 ซึ่งขับเคลื่อนมูลค่าของโทเค็นให้สูงกว่า 1 ดอลลาร์เป็นเวลา 120 วัน นอกจากนี้รายงานยังระบุด้วยว่า 65% ของโทเค็นทั้งหมดของ Dai กำลังถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการทำฟาร์มในโปรโตคอล DeFi ต่างๆ.
ดังที่กล่าวมาดูเหมือนว่าแรงจูงใจด้านสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจของ Uniswap จะแห้งลงโดยเมื่อเร็ว ๆ นี้แพลตฟอร์มได้ลดสภาพคล่องลง 40% ภายในระยะเวลาเพียง 48 ชั่วโมงก่อนที่จะสรุปโปรแกรมผลตอบแทนสภาพคล่องของ UNI ในวันที่ 17 พฤศจิกายน สิ่งนี้ส่งผลให้ผู้ใช้จำนวนมากเปลี่ยนไปใช้แพลตฟอร์มของคู่แข่งเช่น Sushiswap.
เกี่ยวกับสถานการณ์ดังกล่าว Carlsbad Sunshine ซีอีโอของ LID Protocol ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ให้บริการโซลูชั่นสำหรับการฝากสภาพคล่องไว้ใน Uniswap กล่าวกับ Cointelegraph ว่าโครงการ DeFi ทั้งหมดเป็นไปตามวงจรโฆษณาที่มีทั้งขึ้น ๆ ลง ๆ กุญแจสำคัญคือการเติบโตอย่างต่อเนื่องในแต่ละรอบซึ่งชัดเจนในกรณีของ Uniswap ตามที่เขากล่าว:
“ นั่นคือเหตุผลที่เรายังคงใช้ Uniswap เพื่อล็อคสภาพคล่อง เป็นแพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดในตอนนี้ แต่มีการหลอกลวงจำนวนมากที่ดำเนินการอยู่ ตามหลักการแล้ว Uniswap จะอัปเกรดตัวเองด้วยคุณสมบัติที่ดีขึ้นเพื่อระบุว่าโทเค็นใดมีการล็อกสภาพคล่องและไม่มี ความคิดเห็นส่วนตัวของฉันคือ Uniswap กำลังจะมีมานานแล้วและการรวมกลุ่มกันอาจจะพัฒนาไป แต่ก็จะไม่จบลง “
DEX อาจไม่เป็นที่โปรดปราน?
Kyn Chaturvedi ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ TomoChain ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่ปรับขนาดได้ซึ่งทำงานร่วมกับ TomoDEX กล่าวกับ Cointelegraph ว่าเมื่อพูดถึงสิ่งจูงใจตามสภาพคล่องลูกค้าจะแห่กันไปที่ผลตอบแทน เขาเพิ่ม:
“ การคิดว่าสภาพคล่องกำลังจะกระจายไปและย้ายกลับไปที่ CEXs นั้นไม่ค่อยมีเหตุผล มีโอกาสมากขึ้นที่สภาพคล่องจะลดลงรอบ ๆ DeFi เพื่อแสวงหาอัลฟ่า ทำไม? ลักษณะการเข้าถึงที่ไม่น่าเชื่อถือไม่ระบุตัวตนและใช้งานง่ายซึ่งมาพร้อมกับ DEXs / DeFi ทำงานได้และเนื่องจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีความปลอดภัยน้อยกว่ามากจากการแฮ็กที่มีรายละเอียดสูงล่าสุดและข้อกล่าวหาว่ามีกิจกรรมฉ้อโกง”
ดังที่กล่าวมา Chaturvedi ยอมรับว่าในขณะที่ส่วนแบ่งที่ยุติธรรมของโครงการ DeFi หลอกลวงได้ลดลงในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาเทคโนโลยีโดยรวมมีศักยภาพมากจนผู้บริโภคไม่สูญเสียความมั่นใจในมัน.
Nischal Shetty ซีอีโอของ บริษัท แลกเปลี่ยนคริปโตในอินเดีย WazirX เชื่อว่าความตั้งใจหลักที่อยู่เบื้องหลังการทำฟาร์มสภาพคล่องตั้งแต่เริ่มแรกคือเพียงแค่ดึงดูดผู้ใช้ให้มีโอกาสทดลองใช้ DEX และทำความเข้าใจวิธีใช้:“ ดังนั้นแม้จะเริ่มต้น สภาพคล่องลดลงเมื่อผลตอบแทนการขุดหยุดลงฉันไม่คิดว่าจะมีการใช้งานลดลงจริงๆเพราะผู้ที่ต้องการซื้อ / ขาย crypto ผ่าน DEX และได้ค้นพบ DEX แล้วจะยังคงอยู่ต่อไป”
การเปลี่ยนแปลงที่เข้ามาสำหรับ Uniswap?
หลังจากสภาพคล่องของ Uniswap ลดลงอย่างรวดเร็วผู้ถือโทเค็นของแพลตฟอร์มหลายรายได้ส่งข้อเสนอด้านการกำกับดูแลใหม่เพื่อปรับใช้โปรแกรมรางวัลใหม่ ในเรื่องนี้ข้อเสนอ หยิบยก โดย Audius ผู้ให้บริการสตรีมเพลงที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชนพยายามที่จะลดจำนวนโทเค็นรางวัล UNI ทั้งหมดให้เหลือครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับแผนการจูงใจก่อนหน้านี้.
ในขณะที่ก่อนหน้านี้มีการแจกจ่ายโทเค็น UNI 2.5 ล้านเหรียญให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องของกลุ่ม WTBC / ETH, USDC / ETH, USDT / ETH และ DAI / ETH ของ Uniswap ต่อเดือนข้อเสนอใหม่จะลดจำนวนรางวัลนี้ลงอย่างมีประสิทธิภาพเป็น 1.25 ล้าน UNI สำหรับสองกลุ่มถัดไป เดือน – คิดเป็นประมาณ 4.6% ของพูลโทเค็นปัจจุบันของ UNI.
เมื่อสิ่งต่างๆยังคงมีอยู่ข้อเสนอดังกล่าวได้ผ่านการโหวตรอบแรกไปแล้วไม่มากก็น้อย อย่างไรก็ตามเพื่อให้ข้อเสนอมีผลบังคับใช้อย่างสมบูรณ์จำเป็นต้องผ่านการลงคะแนนอีก 2 รอบและมี“ คะแนนเสียงยืนยัน” ขั้นต่ำ 40 ล้านเสียงจึงจะดำเนินการได้.
สุดท้ายข้อเสนอของ Uniswap ได้เผยแพร่ในเวลาเดียวกันกับ DEX SushiSwap ซึ่งเป็นคู่แข่งกัน ประกาศ รูปแบบแรงจูงใจใหม่สำหรับการจัดหาสภาพคล่องให้กับการจับคู่สี่คู่ที่แน่นอนที่ Uniswap หยุดให้ผลประโยชน์ นอกจากนี้ควรชี้ให้เห็นว่านับตั้งแต่การกำกับดูแลใน Uniswap กลับกระจายอำนาจอย่างเต็มที่ในช่วงกลางเดือนกันยายนแพลตฟอร์มดังกล่าวล้มเหลวในการผ่านข้อเสนอด้านการกำกับดูแลเพียงฉบับเดียว.
DeFi อยู่ที่นี่?
การถือกำเนิดของโทเค็นการกำกับดูแลไม่เพียง แต่กระตุ้นให้สมาชิกของอุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมดให้การศึกษาแก่ตนเองเท่านั้น แต่ยังเริ่มต้นแนวคิดของ DEX โดยรวมอีกด้วย พูดในเชิงสร้างรายได้พวกเขายังเป็นเหตุผลว่าทำไมอุตสาหกรรมคริปโตถึงมี ที่ไปแล้ว จากมูลค่ารวม 1 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อคใน DeFi ณ สิ้นปี 2562 เป็นสูงกว่า 13.5 พันล้านดอลลาร์.
ในมุมมองของ Chaturvedi ควรใช้ขอบเขตที่กว้างขึ้นเพื่อกำหนดสิ่งที่ DEX หวังว่าจะประสบความสำเร็จเนื่องจากแพลตฟอร์มเหล่านี้ส่วนใหญ่ตั้งใจจะล็อกสภาพคล่องเพื่อสร้างเครื่องมือทางการเงินในยุคถัดไป:“ เรียบร้อยแล้ว TVL จะไม่ ถูก จำกัด ให้ให้บริการเฉพาะพื้นที่ crypto มันจะเป็นจุดเริ่มต้นของกระบวนทัศน์ทางการเงินใหม่ที่จะช่วยให้คนอื่น ๆ ในโลกที่ไม่ใช่คริปโตสามารถเข้าถึงสภาพคล่องทั่วโลกในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ของเรา”
ไม่เพียงแค่นั้นเนื่องจาก DEX โดยธรรมชาติแล้วควรมีความโปร่งใสและเชื่อถือได้สูงขอบเขตของการโกงซึ่งสถาบันการเงินหลักส่วนใหญ่มีอยู่จึงเกือบจะถูกกำจัดไปได้ ไม่เพียงแค่นั้นแม้แต่ผลตอบแทนเป็นกระดาษก็อาจสูงกว่าสำหรับผู้ให้กู้และผู้กู้จะต่ำกว่า.
สุดท้ายนี้เป็นผลพลอยได้จากการเติบโตของ DeFi ดูเหมือนว่าขณะนี้โทเค็นการกำกับดูแลจะถูกนำมาใช้ด้วยเหตุผลที่ตั้งใจไว้ในตอนแรกนั่นคือเพื่อช่วยให้ชุมชนของโครงการตัดสินใจได้ดีขึ้นโดยการให้ผู้ใช้พูดในเรื่องที่มีผลกระทบต่อแพลตฟอร์ม Shetty กล่าวในหัวข้อนี้ว่า“ แม้ว่ารางวัลจะยังคงดำเนินต่อไป แต่ก็ถือเป็นสัญญาณที่ดีเพราะคุณให้สิ่งที่พวกเขาคาดหวังจากผลิตภัณฑ์แก่ผู้คน มันเป็นสถานการณ์ที่ชนะทั้งโทเค็นและระบบนิเวศ”
ไม่ใช่ DEX เทียบกับ CEX
การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และการกระจายอำนาจมักจะเป็นคู่แข่งกันโดยตรง อย่างไรก็ตามผู้ใช้มีทางเลือกที่ชัดเจน – หากผู้คนไม่ต้องการดูแล crypto ด้วยตนเองการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ก็เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับพวกเขา หากผู้คนต้องการถือครอง crypto ด้วยตัวเองการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจก็เป็นหนทางที่จะไป ดังนั้นจึงอาจเป็นไปได้ว่าการสูญเสียสภาพคล่องของ Uniswap เมื่อเร็ว ๆ นี้จะไม่ขัดขวางความก้าวหน้าของ DEX.
นอกจากนี้ควรเป็นการสนทนาเกี่ยวกับวิธีที่การแลกเปลี่ยนทั้งสองประเภทสามารถอยู่ร่วมกันได้โดยสัมพันธ์กับผู้ชม crypto ต่างๆ ซันไชน์เชื่อว่าในอนาคต DEX จะเข้ามาแทนที่การเติบโตของ CEX ตัวอย่างเช่นเขาชี้ให้เห็นว่าการกำกับดูแล Uniswap V3, Ethereum 2.0 และ UNI นั้นอยู่ใกล้แค่เอื้อมซึ่งเป็นการพัฒนาที่มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของ DeFi:
“ DEX ยังคงเปิดตัวในการแข่งขันกับ Uniswap และแพลตฟอร์มของบุคคลที่สามเช่น Crypto wallets จะช่วยขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนี้ผ่านบริการ DEX aggregator สิ่งที่เราเห็นไม่ใช่แค่ช่วงโฆษณาชั่วขณะ แต่เป็นวิวัฒนาการด้วย”