ช่วงเวลาเหล่านี้เป็นช่วงเวลาที่เต็มไปด้วยอันตรายและไม่มีใครรอดพ้นจากการสังเกตเห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังดำเนินการเพื่อบรรเทาความทุกข์ซึ่งเริ่มต้นจากการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาและแพร่กระจายไปยังเศรษฐกิจโลก กำลังพิมพ์เงินมากขึ้น.
“ มีเงินสดจำนวนไม่ จำกัด ที่ Federal Reserve” Neel Kashkari ประธาน Federal Reserve Bank of Minneapolis, บอก Scott Pelley จาก CBS เมื่อวันที่ 22 มีนาคมโดยเสริมว่า“ เราจะทำทุกอย่างที่ต้องทำเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินสดเพียงพอในระบบการเงิน”
ธนาคารกลางสหรัฐได้เสริมข้อความดังกล่าวเมื่อวันที่ 23 มีนาคม, ประกาศ ว่าจะ“ ยังคงซื้อหลักทรัพย์ธนารักษ์และหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานในจำนวนที่จำเป็นเพื่อสนับสนุนการทำงานของตลาดที่ราบรื่น”
ความตายของระบบทุนนิยม?
ปฏิกิริยาตอบสนองต่อการยืนยันมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือ QE เหล่านี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วจากภาคส่วนต่างๆของชุมชนคริปโต:“ ด้วยคำพูดเหล่านี้ร่องรอยสุดท้ายของ # ลัทธิทุนนิยมเสียชีวิตในสหรัฐอเมริกา” เขียน Caitlin Long ผู้ก่อตั้งธนาคาร crypto-native แห่งแรกในสหรัฐอเมริกา “ [The] การสร้างรายได้ในสหรัฐฯของเฟดนั้นไม่ จำกัด ”
Mati Greenspan ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Quantum Economics กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ เฟดกล่าวว่ายินดีที่จะซื้อทั้งตลาด” หากจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด ในขณะเดียวกันในด้านการคลังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ของสภาคองเกรสรวมถึงเอกสารประกอบคำบรรยายเช่น “เงินเฮลิคอปเตอร์” นั่นคือการจ่ายเงิน 1,200 ดอลลาร์ให้กับผู้ใหญ่ที่เสียภาษีทุกคนที่มีรายได้ต่อปีต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์ “ อัตราเงินเฟ้อเป็นข้อสรุปที่คาดการณ์ไว้ล่วงหน้า ณ จุดนี้” เขา ระบุ ที่อื่น.
Garrick Hileman หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Blockchain.com กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ การตอบสนองของธนาคารกลางต่อ COVID-19 นั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนโดยเจ้าหน้าที่ของเฟดและธนาคารแห่งอังกฤษใช้คำว่า ‘ไม่มีที่สิ้นสุด’ ‘ไม่ จำกัด ‘ และ ‘รุนแรง’ “พวกเขาใช้ภาษาที่ไม่ธรรมดาเช่นนี้โดยหวังว่าจะป้องกันไม่ให้ตลาดทุนและเครดิตยึด “ เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้ว่าพวกเขาไปไกลเกินไปหรือไม่”
ดอลลาร์สหรัฐมีความโดดเด่น
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะใกล้เข้ามาจริง ๆ หรือไม่? หากไม่มีใครตระหนักว่าความต้องการทั่วโลกสำหรับดอลลาร์สหรัฐยังคงมีมากกว่าอุปทาน ดังที่ Vinny Lingham ซีอีโอของ Civic กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ความจริงก็คือทุกคนต้องเปลี่ยนราคาสินทรัพย์และต้องทำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ”
ลิงแฮมเติบโตในแอฟริกาใต้ เขาเห็นว่าเกิดอะไรขึ้นกับภาวะเงินเฟ้อสูงเกินไปในซิมบับเวซึ่งอยู่ใกล้เคียงซึ่ง“ ความต้องการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพสูงกว่าสิ่งอื่นใด” เนื่องจากผู้คนที่ตกอยู่ในการแพร่ระบาดของโรคระบาดในปัจจุบันภาคธุรกิจทั้งหมดจึงปิดตัวลงทั่วโลก ผู้คนขายสินทรัพย์ไม่ว่าจะเป็นหุ้นรถคลาสสิกของสะสมหรือ Bitcoin (BTC) Lingham เพิ่ม:
“ ถ้าฉันอาศัยอยู่ในแอฟริกาใต้ฉันอาจจะเก็บเงินไว้ในรูปของทองคำแท่งที่มีราคาเป็นแรนด์ ตอนนี้ฉันขายมันเป็นเงินแรนด์ท้องถิ่นและซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐกับแรนด์เหล่านั้น เมื่อแรนด์ลดค่าเงินดอลลาร์ก็แข็งค่าขึ้น”
ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว“ หากธนาคารกลางสหรัฐฯพิมพ์เงินเพิ่มอีก 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯก็ไม่เป็นไร” ลิงแฮมกล่าว Greenspan ยอมรับว่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสินทรัพย์ทางการเงินที่มีความต้องการมากที่สุดในโลกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาและในทางทฤษฎีแล้วเฟดสามารถพิมพ์เงินได้มากกว่าที่เสนอไว้เป็นล้านล้านเหรียญและอาจไม่มีภาวะเงินเฟ้อสูงเกินไป ปัญหาคือไม่มีใครรู้ว่า“ จุดแวะพัก” คืออะไรนั่นคือมากเกินไป “ เราจะไม่รู้ว่า [hyperinflation is] กำลังเกิดขึ้นจนกว่าจะสายเกินไป”
BTC เป็นที่เก็บของมูลค่า?
ทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับสกุลเงินดิจิทัล? หลายคนในโลกของการเข้ารหัสลับคิดว่า Bitcoin ที่มีอุปทานสูงสุดคงที่ – 21 ล้าน BTC – จะต้องออกมาข้างหน้าหากเฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ พิมพ์เงินมากเกินไป “ แม้ว่าสมมติฐานดังกล่าวจะไม่ได้รับการทดสอบแบบเรียลไทม์ยกเว้นในเวเนซุเอลา” กรีนสแปนกล่าว หากคุณเคยซื้อ BTC ที่จุดต่ำสุดในโบลิวาร์ของเวเนซุเอลาและขาย BTC ที่ระดับความสูงรวมทั้งโบลิวาร์คุณจะต้องออกไปข้างหน้า อย่างไรก็ตามยังไม่ชัดเจนว่ากรณีนี้สามารถสรุปได้ทั่วไป ในช่วงวิกฤตปัจจุบัน BTC และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ได้ลดลงอย่างมากเช่นเดียวกับตราสารทุนซึ่งทำให้การอ้างสิทธิ์ของ Bitcoin ในการเป็นแหล่งเก็บมูลค่าค่อนข้างเสียหาย.
สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันไม่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์ทุกประเภท Lingham ตั้งข้อสังเกต ตอนนี้ Bitcoin i3s มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับประเภทสินทรัพย์อื่น ๆ กรีนสแปนกล่าวว่าความสัมพันธ์ระหว่าง BTC และตลาดหุ้นเพิ่งมาถึงจุดสูงสุดที่ 0.6 – โดย 1.0 แสดงถึงความสัมพันธ์เชิงบวกที่สมบูรณ์แบบ หากไม่ใช่กรณีนี้ BTC จะมีราคาอยู่ระหว่าง 12,000 ถึง 15,000 ดอลลาร์ Lingham แนะนำ.
Ariel Zetlin-Jones รองศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จาก Tepper School of Business ของ Carnegie Mellon University กล่าวกับ Cointelegraph ว่าเขาเข้าใจว่าช่วงเวลานี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออนาคตของสกุลเงินดิจิทัล:
“เรา. ตลาดตราสารทุนมีความผันผวนอย่างกะทันหันเช่นเดียวกับตลาด Bitcoin และรัฐบาลสหรัฐฯกำลังดำเนินการแทรกแซงขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการขยายตัวของปริมาณเงินจำนวนมากซึ่งในกรณีที่ไม่มีการสั่นสะเทือนครั้งใหญ่อื่น ๆ กระตุ้นให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมาก”
อย่างไรก็ตาม Zetlin-Jones ไม่เห็นพัฒนาการเหล่านี้ที่ทำให้ Bitcoin กลายเป็นแหล่งเก็บมูลค่าชั้นนำเนื่องจากในระยะยาว:“ Bitcoin เป็นหนึ่งในร้านค้าที่มีมูลค่าที่เสี่ยงที่สุดในโลกโดยมีความผันผวนของราคา Bitcoin มากกว่าห้าเท่าของ ทั้งทองคำหรือแม้กระทั่งราคาหุ้นของสหรัฐฯ” Kevin Dowd ศาสตราจารย์ด้านการเงินและเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัย Durham ในสหราชอาณาจักรกล่าวกับ Cointelegraph:
“ BTC มีทางเลือกในการจัดเก็บมูลค่าและไม่มีคำถามเกี่ยวกับเรื่องนี้ ประเด็นคือมันดียังไง? ทุกอย่างขึ้นอยู่กับเวลาที่คุณซื้อและเวลาที่คุณขายดังนั้นจึงยังมีปัจจัยแห่งโชคอีกมาก”
ตามที่ Hileman กล่าวว่า“ นักวิชาการด้านสกุลเงินดิจิทัล” แห่งแรกของมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ระบุว่าราคาทองคำและ Bitcoin ควรจะสูงขึ้นทั้งคู่:
“ แม้กระทั่งก่อน COVID-19 เรารู้สึกว่าหนี้ภาครัฐและเอกชนในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนทำให้ Bitcoin และสินทรัพย์แข็งโดยทั่วไปน่าดึงดูด ในอดีตการถดถอยและการขยายตัวทางการเงินและการเงินจำนวนมากทำให้ราคาของสินทรัพย์แข็งเช่นทองคำสูงขึ้น [… ] เราไม่เห็นเหตุผลว่าทำไมครั้งนี้ถึงควรจะแตกต่างกัน “
อนาคตของการเข้ารหัสลับ?
ยังเร็วเกินไปที่จะวัดผลกระทบของ QE ต่อ crypto Greenspan กล่าว “ การสั่นสะเทือนครั้งแรกของเศรษฐกิจโลกที่หยุดชะงัก” ยังคงสดเกินไป “ แนวโน้มระยะยาวยังไม่เกิดขึ้น”
ยิ่งไปกว่านั้น BTC เป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของเรื่องราวแม้ว่ามันจะมีมูลค่าที่ดีเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่นก็ตาม Greenspan กล่าวกับ Cointelegraph.
ผู้คนต่างดิ้นรนและหลายคนก็ขายทุกอย่างที่ทำได้ Lingham กล่าว “ จนกว่าจะมีเงินทุนมากเกินไป Bitcoin ก็อยู่ในตะกร้าเดียวกับสินทรัพย์อื่น ๆ จะไม่มีการเร่งรีบอย่างบ้าคลั่งในการเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัลเว้นแต่เงินดอลลาร์สหรัฐฯจะสะดุด” – แล้วก็อาจจะเป็นไปได้.
“ ฉันจะแปลกใจถ้า BTC กัดฝุ่นเนื่องจากวิกฤตในปัจจุบัน แต่คุณไม่สามารถแยกแยะอะไรออกไปได้” Dowd ผู้ดูแลในอดีตกล่าวว่าราคาของ Bitcoin จะต้องไปเป็นศูนย์ในระยะยาวโดยหลักแล้วเป็นเพราะรูปแบบการขุด การผูกขาดตามธรรมชาตินั้นไม่ยั่งยืน.
ในระยะสั้นในขณะเดียวกัน:“ การอัดฉีดเงินมีแนวโน้มที่จะลอยตัวในทุกตลาดและรวมถึงการเข้ารหัสลับด้วย” กรีนสแปนกล่าว “ หุ้นจะเป็นอันดับแรก แต่ [แรงกระตุ้นทางการคลัง] ก็มีแนวโน้มที่จะผลักดันราคา BTC ให้สูงขึ้นเช่นกัน”
เศรษฐกิจโลกที่กระจายอำนาจมากขึ้น?
อย่างไรก็ตามวิกฤตในปัจจุบันอาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจโลกและสิ่งเหล่านี้อาจเปลี่ยนพื้นที่ crypto และ blockchain ให้ดีขึ้น Zetlin-Jones บอกกับ Cointelegraph ว่าเมื่อการฟื้นตัวเริ่มขึ้นจะต้องหาวิธีใหม่:
“ เราจะต้องมีเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมากขึ้นซึ่งโซ่อุปทานพึ่งพาผู้ผลิตรายเดียวน้อยลงโดยที่คนงานพึ่งพาการดำเนินงานของ บริษัท เดียวน้อยลงโดยที่แต่ละคนพึ่งพาการดูแลสุขภาพจากแหล่งเดียวน้อยลง”
สิ่งเหล่านี้เป็นการเคลื่อนไหวที่มีประสิทธิภาพไปสู่เศรษฐกิจโลกที่กระจายอำนาจมากขึ้นซึ่งเทคโนโลยีบล็อกเชนดูเหมือนพร้อมที่จะมีบทบาทสำคัญโดยเฉพาะ Zetlin-Jones กล่าว “ พวกเขาอาจเร่งความต้องการโซลูชั่นบล็อกเชนดังนั้น [ปรับปรุง] ความสามารถในการใช้งานที่ยาวนานของบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้อง.