Thị trường tiền điện tử gấu kéo dài một năm dường như đã có tác động tiêu cực đến lợi nhuận của việc khai thác tiền điện tử. Mặc dù vậy, các thợ đào Bitcoin vẫn cố gắng tạo ra lợi nhuận 4,7 tỷ đô la trong sáu tháng đầu năm 2018. Không ngừng tăng trưởng cuộc thi giữa các nhóm khai thác lớn và độ khó ngày càng tăng của thuật toán Bitcoin khiến việc kiếm được đồng tiền điện tử đầu tiên ít sinh lời hơn và cân bằng quy mô so với những người chơi nhỏ.
Các thợ mỏ tắt máy và các nhà sản xuất thẻ bị lỗ. Đặc biệt, đại diện của AMD, công ty có báo cáo tài chính quý trước, được công bố vào ngày 24 tháng 10, đã chứng minh rằng doanh thu từ việc bán các Đơn vị xử lý đồ họa (GPU) khai thác là “không đáng kể”. Có lẽ, Nvidia và Bitmain cũng có thể ở trong tình trạng khó khăn tương tự và tại thời điểm này, các nhà đầu tư, thợ đào và nhà sản xuất GPU có lẽ đều đang tự hỏi sẽ làm gì để lay chuyển thị trường tiền điện tử khỏi tình trạng khó khăn hiện tại.
Cơn sốt vàng 2017
Một năm trước, tình hình trên thị trường phần cứng khai thác đã khác. Nghiên cứu của Jon Peddie cho thấy vào năm 2017, các thợ đào đã mua 3 triệu thiết bị với giá hơn 700 triệu đô la, trong đó Bitmain có thị phần ước tính là 3-4 tỷ đô la, vượt qua doanh thu của Nvidia và AMD trong cùng kỳ..
Sự gia tăng nguồn cung cấp thẻ GPU, Được Quan sát vào quý 2 năm ngoái, có thể chủ yếu liên quan đến nhu cầu ngày càng tăng của các thợ đào Ethereum (ETH), theo Jon Peddie Research. Một bước nhảy vọt tương tự đã xảy ra đã xem vào năm 2013 do kết quả của việc mua lớn Bitcoin và Litecoin bởi các thợ đào.
Nhu cầu về Ethereum đã dẫn đến sự phát triển trong thị trường GPU khi các thợ đào Bitcoin chuyên nghiệp chuyển từ GPU sang ASIC tùy chỉnh, dẫn đến thặng dư hơn nữa thẻ đồ họa khai thác trên thị trường thứ cấp.
Trong bối cảnh nhu cầu ngày càng tăng, giá thiết bị khai thác tăng mạnh – chi phí của chip hàng đầu Hoa hồng 25%, với GeForce 1080 của Nvidia chỉ huy nhiều hơn 1.000 đô la trong thời kỳ cao điểm của thị trường.
2018: Bắt đầu với tiền điện tử
Kể từ khi Bitcoin lao dốc vào tháng 1, khi chỉ trong một tháng, nó đã mất một nửa giá trị so với mức cao nhất 20.000 đô la, tình hình đối với các thợ đào càng trở nên tồi tệ hơn – giá của đồng tiền này đã phá vỡ mốc 5.800 đô la và các nhà sản xuất thẻ đã thông báo về sự sụt giảm doanh thu. từ việc bán phần cứng khai thác.
Những yếu tố này đã dẫn đến việc giảm giá thiết bị khai thác. Như đã báo cáo trước đó của Cointelegraph, vào tháng 7, bộ sáu sản phẩm OEM 4GB RX 580 của AMD đã được bán hết với giá 2.500 đô la, trong khi vào tháng 4, nó có sẵn với giá 3.600 đô la. Nvidia GeForce GTX 1080 Founders Edition, 8GB GDDR5X PCI Express 3.0 Card đồ họa đã được bán hết với mức giá $ 1,050 trong cùng tháng, mặc dù vào tháng 7 giá của nó không cao hơn $ 709.
Người giàu ngày càng giàu – góc nhìn của những người thợ mỏ
Bất chấp sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử, doanh thu của các thợ đào Bitcoin trong ba quý đầu năm 2018 đạt mức kỷ lục 4,7 tỷ đô la, với lợi nhuận hàng tháng là 57.000 BTC. Ví dụ, toàn bộ năm qua đã mang lại cho người dùng ít hơn 1,4 tỷ đô la. Tuy nhiên, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng và sự phức tạp ngày càng tăng của mạng lưới làm cho việc khai thác Bitcoin trở nên ít lợi nhuận hơn, đặc biệt là đối với những người chơi nhỏ, như đã báo cáo trong số học được thực hiện bởi công ty phân tích Diar.
Tuy nhiên, các nhà phân tích tuyên bố rằng tháng 9 là tháng đầu tiên khi lợi nhuận của các công ty khai thác tư nhân giảm xuống mức âm do sự gia tăng của sức mạnh tính toán.
Theo Diar, chỉ những nhóm lớn vẫn có thể kiếm tiền từ việc khai thác Bitcoin:
“Với các hoạt động khai thác lớn với chi phí điện thấp đang chạy ở bất kỳ đâu trong khoảng 50-60% lợi nhuận gộp từ doanh thu Bitcoin, thị trường còn rất nhiều dư địa để phát triển và lợi nhuận sẽ bị siết chặt. Nhưng việc khai thác Bitcoin, ít nhất là bây giờ và rất có thể trong tương lai, đã chuyển sang tòa án của những người chơi lớn hơn với túi tiền sâu ”.
Tổng thu nhập của các thợ mỏ cũng không ở mức tăng trưởng, vì số liệu thống kê của năm 2018 (11,5 triệu đô la) thấp hơn 21 phần trăm so với giá trị 14,7 triệu đô la của cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn đáng kể so với doanh thu tối đa là 53 triệu đô la được quan sát thấy trong thời kỳ Năng suất cao Kỷ nguyên Chương trình Đầu tư (HYIP) vào giữa tháng 12 năm 2017.
Các thợ đào Bitcoin có thể đã kinh doanh thua lỗ kể từ cuối tháng 9 – kết luận này được đưa ra bởi nhà phân tích Barclay James, người đã tính toán một công thức đặc biệt để tìm ra giá Bitcoin mà tại đó các thợ đào sẽ không còn tạo ra đủ lợi nhuận để trang trải chi phí hoạt động. Giá trị thu được nằm trong khoảng $ 6,400-6,500 cho mỗi đồng xu. Một ngưỡng thấp hơn là cung cấp bởi cơ quan phân tích khác có tên Fundstrat, mà các nhà phân tích đề xuất rằng hầu hết các thợ đào có thể rời khỏi giàn khoan của họ nếu Bitcoin giảm từ 3.000 đến 4.000 đô la cho mỗi Bitcoin.
Sự từ bỏ thị trường ồ ạt của các chủ sở hữu các trang trại khai thác nhỏ ở Trung Quốc do thị trường tiền điện tử “giảm giá” kéo dài nói về sự suy giảm mối quan tâm của các thợ đào tư nhân.
Một trong những người khai thác này kể rằng vào nửa cuối năm 2017, khi giá tiền điện tử đạt mức cao lịch sử, anh ấy đã đầu tư hàng trăm nghìn nhân dân tệ để mua gần một trăm thiết bị. Những mong đợi đã không được đáp ứng, người thợ mỏ thú nhận:
“Vào giữa tháng 6, tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp khai thác của tôi đã giảm 90%. Một trong những người bạn của tôi, những người cũng khai thác altcoin đã phải chịu đựng nhiều hơn, gần như mất tất cả khoản đầu tư của mình ”.
AMD –22%, Nvidia –30%: tại sao cổ phiếu của họ giảm?
Các nhà phân tích từ Jon Peddie Research giải thích rằng sự quan tâm ngày càng giảm của các thợ đào đối với card đồ họa không phải là lý do duy nhất khiến thị trường sản xuất thiết bị khai thác sụt giảm. Công ty có được phát hành báo cáo quý 2 năm 2018 chứa dữ liệu về thị trường GPU nói chung và phân khúc card màn hình rời nói riêng. Số liệu của tháng 4 – tháng 6 khiêm tốn hơn số liệu thống kê của quý trước, điều này cũng được giải thích bởi yếu tố mùa vụ – số liệu của quý thứ hai thường nhỏ hơn số liệu của quý đầu tiên – như do các nhà phân tích gợi ý.
Các lô hàng GPU tổng thể đã tăng 0,2% kể từ quý trước. Các lô hàng của AMD giảm -1 phần trăm, Nvidia -7,5 phần trăm, trong khi Intel tăng lô hàng của họ lên 2,6 phần trăm.
Xu hướng tiêu cực cũng được thể hiện qua các con số qua từng năm. Tổng số lượng xuất xưởng GPU giảm -3,3 phần trăm, trong đó GPU rời giảm -4 phần trăm so với quý trước.
Sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử có ảnh hưởng đến chỉ số chứng khoán của colossi phần cứng khai thác không? Xem xét kỹ hơn các biểu đồ của AMD và Nvidia cho thấy sự sụt giảm giá trị cổ phiếu có thể là do doanh số bán hàng giảm hơn là do sự điều chỉnh của thị trường tiền điện tử.
AMD cổ phiếu giảm 9%, sau ngày 26 tháng 10, công ty công bố một báo cáo. Trong vòng một tháng, giá cổ phiếu của công ty đã giảm gần như 48 phần trăm và các chuyên gia tin rằng lý do chính đằng sau sự sụt giảm này là do sự quan tâm của thợ mỏ đối với thẻ video.
Kinngai Chan, một nhà phân tích tại Summit Insights Group, kể lại Reuters cho rằng “AMD đã tiếp xúc quá cao với thị trường tiền điện tử”, có nghĩa là việc mua lại của thợ đào đã làm tăng đáng kể doanh thu của công ty.
Báo cáo tài chính của AMD cũng đã chỉ ra rằng doanh thu thực tế giảm xuống 150 triệu đô la thay vì 50 triệu đô la dự kiến. Thặng dư của thẻ GPU được hình thành do sự bùng nổ tiền điện tử trong nửa đầu năm, điều này ép buộc AMD “tăng cường” sản xuất các sản phẩm cốt lõi.
Mặc dù khai thác đại diện cho một "tỷ lệ phần trăm rất nhỏ" về hoạt động kinh doanh tổng thể của công ty, theo với Giám đốc điều hành của AMD, Lisa Su, vào ngày 5 tháng 11, họ đã công bố quan hệ đối tác với bảy công ty công nghệ lớn để sản xuất tám giàn khai thác tiền điện tử mới với “Độ ổn định cao nhất”, “Hiệu suất 24/7” và “Chất lượng cấp doanh nghiệp”. Lý do chính của việc sản xuất này được cho là đáp ứng các nguyện vọng khác nhau của “nền tảng blockchain sáng tạo”, điều này cũng có thể liên quan đến kỳ vọng của công ty về doanh số bán GPU cho thợ đào vào năm 2019.
AMD không phải là nhà sản xuất chip duy nhất có cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi tình trạng thị trường tiền điện tử. NvidiaCổ phiếu của công ty đã giảm 4% sau khi công bố ước tính báo cáo quý 3 vào ngày 16 tháng 8, chứng minh rằng doanh thu từ việc bán thẻ video trong quý 2 năm 2018 lên tới 18 triệu đô la thay vì 100 triệu đô la như dự kiến. Tổng cộng, tháng 10 giảm bao gồm gần 36%, với giá cổ phiếu giảm từ 289 đô la vào ngày 1 tháng 10 xuống còn 185 đô la vào ngày 29 tháng 10. Giám đốc tài chính Colette Kress của Nvidia kể lại Tạp chí Phố Wall:
“Mặc dù trước đây chúng tôi đã dự đoán tiền điện tử sẽ có ý nghĩa trong năm, nhưng hiện tại chúng tôi dự kiến sẽ không có đóng góp nào trong tương lai."
Báo cáo tài chính quý 3 cuối cùng, được công ty công bố vào ngày 15 tháng 11, tiết lộ rằng nhu cầu về GPU của Nvidia giữa các thợ đào tiền điện tử đã cạn kiệt, theo báo cáo của Cointelegraph. Tổng thể doanh thu được báo cáo cho quý 3 bao gồm 3,18 tỷ đô la, cao hơn 21 phần trăm so với 2,64 tỷ đô la năm ngoái, và cao hơn 2% so với giá trị quý trước. Tuy nhiên, những con số mới nhất lại thấp hơn dự kiến của công ty. Vào tháng 8, các nhà phân tích của Nvidia dự đoán doanh thu quý 3 của nó là từ 3,19 tỷ đô la đến 3,32 tỷ đô la.
Người sáng lập Jensen Huang của nhà sản xuất nói thêm rằng doanh thu của công ty trong năm tới có thể được xem xét lại vì “kết quả ngắn hạn phản ánh lượng tồn kho kênh dư thừa sau thời kỳ bùng nổ tiền điện tử, điều này sẽ được điều chỉnh”.
Doanh thu giảm cũng có thể do khả năng cạnh tranh của Bitmain tăng lên. Vào tháng 3, công ty Phố Wall Susquehanna đã thay đổi xếp hạng của AMD từ trung tính thành tiêu cực và hạ dự báo giá cổ phiếu của nhà sản xuất xử lý GPU Nvidia, với lý do sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các ASIC khai thác ETH của Bitmain. Giá mục tiêu mới cho cổ phiếu AMD đã được sửa đổi từ 13,00 đô la thành 7,50 đô la và dự báo của Nvidia đã giảm từ 215 đô la xuống 200 đô la khi đóng cửa thị trường hôm thứ Sáu.
Sự thống trị của các thợ đào ETH ASIC có thể ảnh hưởng tiêu cực đến AMD và Nvidia, theo cho nhà phân tích Christopher Rolland từ Susquehanna Financial, các công ty có card đồ họa để khai thác ETH chiếm 20 và 10% doanh thu được tôn trọng của các công ty.
Bitmain’s Antminer trở nên rẻ hơn
Trong khi giá thẻ GPU không giảm đáng kể, Bitmain đã cố tình bán chiết khấu Bitcoin ASIC Antminer S9 mới nhất của mình..
Tổng cộng trong năm ngoái và quý đầu tiên của năm 2018, Bitmain báo cáo đã bán được khoảng hai triệu mẫu Antminer S9. Theo các nhà nghiên cứu, những người đã tính toán tỷ suất lợi nhuận gộp được tiết lộ của công ty vào năm 2017 và chi phí chỉ định của mỗi chip ASIC, Biên lợi nhuận của Bitmain cho Antminer S9 đã âm với giá trị 11,6%.
Nhà phân tích tiền điện tử, Samson Mow, chỉ trích về hoạt động của Bitmain, đã tính toán rằng giá Antminer S9 đã giảm 85% và công ty đã lỗ 600-700 triệu đô la trong quý 2.
Tại sao Bitmain huy động vốn nhanh như vậy & chỉ hiển thị kết quả Q1 cho các nhà đầu tư trước IPO? Bây giờ chúng ta đang ở trong Q3. Lý do là quý 2 là một thảm họa. Bitmain đang có hàng tồn kho khổng lồ 1,24 tỷ USD & Giá S9 giảm ~ 85%! Khoản lỗ quý 2 trong khoảng 600-700 triệu đô la. pic.twitter.com/fVYcDRTvBp
– Samson Mow (@Excellion) Ngày 13 tháng 8 năm 2018
Tuy nhiên, giá giảm không liên quan gì đến việc giảm lãi suất của thợ mỏ – các nhà nghiên cứu gợi ý rằng công ty nên sử dụng chiến lược để bán chạy hơn đối thủ bằng cách định giá thấp hơn sản phẩm của mình:
“Những mức giá thấp này có thể là một chiến lược có chủ ý của Bitmain, nhằm loại bỏ sự cạnh tranh của họ bằng cách khiến họ gặp phải doanh thu thấp hơn và do đó gặp khó khăn về tài chính. Theo quan điểm của chúng tôi, đây là chìa khóa cho một trong những động lực chính đằng sau quyết định IPO. Một đợt IPO thành công có thể tăng cường sức mạnh sẵn có để tiếp tục chiến lược này và loại bỏ lợi thế mà các đối thủ có thể có bằng cách thực hiện IPO của họ trước. ”
Một mối đe dọa nghiêm trọng hơn có thể ảnh hưởng đến khả năng tồn tại của các công ty khai thác ASIC và doanh số bán hàng của gã khổng lồ khai thác, là hard fork của các đồng tiền có thể khai thác, mà ngày càng nhiều công ty tham gia vào. Trong năm 2018, ít nhất hai dự án đã tổ chức hard fork bảo vệ mạng của họ chống lại các cuộc tấn công 51% và điều này đe dọa sự độc quyền của Bitmain trên thị trường, với hai trong số họ đã lên kế hoạch trong tương lai gần.
Vào tháng 4, Monero’s fork đã vô hiệu hóa quá trình khai thác với Antminer X3, vào tháng 10, Sia tàn tật Antminer A3. Các nâng cấp của họ được theo sau bởi các hard fork theo lịch trình của Bitcoin Cash (BCH) (ngày 15 tháng 11) và Ethereum (có lẽ là vào tháng 1 năm 2019), có khả năng làm mất giá Antminer S9 và E3, được thiết kế để khai thác các đồng tiền này.
Để củng cố vị thế của mình trên thị trường, Bitmain tiếp tục cạnh tranh với các nhà sản xuất phần cứng khai thác khác. Vào ngày 5 tháng 11, công ty đã phát hành hai mô hình Antminer mới, được trang bị chip ASIC thế hệ tiếp theo để đảm bảo “tốc độ băm hàng đầu trong ngành”. Được công bố vào ngày 22 tháng 10, nâng cấp firmware “Overt ASICBoost”, được thiết kế để tăng hiệu quả thiết bị khai thác, cùng với việc triển khai 90.000 Antminers S9 đang được Bitmain thực hiện để có được sự thống trị của nhóm khai thác trước đợt hard fork Bitcoin Cash, có thể tăng doanh thu của công ty trong quý 3 năm 2018.
GPU khác
Sự sụt giảm nhu cầu cũng được xác nhận bởi các nhà sản xuất card màn hình nhỏ hơn. Gigabyte gần đây đã công bố một báo cáo tài chính cho tháng trước, cho thấy doanh thu của công ty trong tháng 6 đã giảm 31% so với năm ngoái và 30% so với tháng trước. Ngoài ra, doanh thu trong quý 2 năm 2018 giảm 33% so với quý 1, theo báo cáo.
Một tình huống tương tự phải đối mặt Tổng công ty TUL, công ty sản xuất card màn hình dưới thương hiệu PowerColor. Thu nhập của công ty trong tháng 6 thấp hơn 28% so với tháng 5. Trong cả quý II, mức giảm là 59% so với Q1. Những con số này rất đáng kể, vì có tới 95% doanh thu của công ty đến trực tiếp từ việc bán các card màn hình AMD.
Các kết quả tài chính trái ngược đã được báo cáo bởi nhà sản xuất phần cứng khai thác của Canada Túp lều 8, vào ngày 8 tháng 11. Như đã nêu trong tài liệu tài chính của mình, doanh thu của công ty đạt mức kỷ lục 13,5 triệu đô la trong quý 3 (cao hơn 126 phần trăm so với cùng kỳ năm 2017) và 27,7 triệu đô la trong ba quý vừa qua..
Hut 8 cho rằng sự gia tăng là do nó đã thiết lập mười sáu BlockBox của Bitfury vào tháng 9 tại cơ sở khai thác của nó ở City of Medicine Hat, với tổng số 56 BlockBox tại trang web đó. Mỗi BlockBox được báo cáo chứa 176 máy chủ khai thác và có tốc độ băm là 13,7 Ph / s.
Trong số những lý do mà công ty đưa ra cho kết quả tài chính thấp hơn trong năm 2017, đó là giá BTC giảm, cạnh tranh gia tăng và nhiệt độ cao kỷ lục ở Alberta. Hut 8 cũng kỳ vọng rằng hiệu suất của chip ASIC sẽ tăng lên trong những tháng lạnh hơn, điều này sẽ cải thiện hiệu suất trong quý tới.
Một nhà sản xuất khác cho biết lợi nhuận mà họ nhận được trong quý 3 năm 2018 vượt quá so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù thực tế là doanh thu từ hoạt động kinh doanh khai thác tiền điện tử của họ đã giảm do “môi trường bên ngoài xấu đi” và “chi phí khấu hao ngày càng tăng”.
Vào ngày 12 tháng 11, gã khổng lồ CNTT Nhật Bản Internet GMO đã phát hành báo cáo tài chính quý 3 của mình tiết lộ rằng hoạt động liên quan đến tiền điện tử của công ty, bao gồm sản xuất phần cứng khai thác và hoạt động trao đổi tiền điện tử, đã mang lại doanh thu khoảng 22,8 triệu đô la trong quý thứ ba “chỉ trong một năm kể từ khi ra mắt”.
Kỳ vọng về thị trường của các nhà sản xuất khai thác
Nếu dữ liệu được cung cấp bởi các nhà nghiên cứu và nhà phân tích là đáng tin cậy, thì các thợ đào Bitcoin đã hoạt động với mức thua lỗ đáng kể kể từ tháng 6 và nhiều cá nhân đã từ bỏ hoàn toàn hoạt động này. Sức mạnh băm ngày càng tăng của BTC sẽ vẫn sinh lợi cho những người có khả năng khai thác ở quy mô công nghiệp hoặc hoạt động ở các quốc gia có chi phí vận hành và năng lượng thuận lợi. Sự tồn tại của Bitcoin và tỷ lệ băm mạng duy trì trong phạm vi từ 40 đến 50 triệu Điều này chứng tỏ rằng vẫn có hoạt động đáng kể trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử toàn cầu và niềm tin của các thợ đào có thể sớm trở lại. Các công ty khai thác quy mô nhỏ hơn đang bỏ trốn hàng loạt và việc phân bổ người chơi đang cân bằng lại khi sự xuất hiện và hợp nhất của các trang trại khai thác diễn ra, các chuyên gia tại Diar.co gợi ý:
“Việc khai thác bitcoin, ít nhất là hiện tại và rất có thể trong tương lai, đã chuyển sang tòa án của những người chơi lớn hơn với túi tiền sâu”.
Do đó, “các hoạt động khai thác lớn nhờ chi phí điện thấp chạy ở bất kỳ đâu trong khoảng 50-60% lợi nhuận gộp từ doanh thu Bitcoin” sẽ tiếp tục tạo ra lợi nhuận khổng lồ và các nhà phân tích tin rằng “thị trường còn rất nhiều dư địa để phát triển và lợi nhuận sẽ bị siết chặt . ”
Jon Peddie Research cũng không kỳ vọng giá của thẻ video sẽ giảm đáng kể:
"Chúng tôi tin rằng những lo ngại về sự sụt giảm nhu cầu về GPU để sản xuất ethereum và các loại tiền điện tử khác, cũng như tầm quan trọng và tác động của các quy trình này đối với khả năng tồn tại của công ty, đã bị phóng đại rất nhiều và Nvidia rất có thể sẽ khắc phục được những điều này." cứng "bằng cách tập trung vào các hướng khác của nó. “
Cho đến thời điểm hiện tại, mặc dù giá của các loại tiền điện tử chính đã giảm đáng kể, nhưng nhu cầu khai thác tiền điện tử vẫn tương đối cao khi tỷ lệ băm của mạng Bitcoin tăng lên và sự mở rộng hoạt động của Samsung, GMO và Bitmain. không bị ảnh hưởng bởi các quy định và thuế quan ngày càng tăng.
Quý cuối cùng của năm 2018 và năm 2019 có thể chứng kiến sự tiếp tục của các đợt Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), lần lượt từng được công bố bởi Canaan Creative, Ebang Communication, Bitmain và Bitfury trong năm nay.
Tổng số tiền ước tính là 20 tỷ đô la mà công ty này dự kiến sẽ huy động được ở các giai đoạn IPO và các giá trị 14 tỷ đô la và 80 triệu đô la Bitmain và Bitfury đã đạt được trong các vòng gọi vốn đầu tiên của họ, cho thấy rằng các nhà sản xuất máy khai thác ASIC có thể có một cách thay thế kiếm tiền ngay cả trong trường hợp giảm doanh số bán hàng.