Tháng 7 này, Luxembourg – nơi đặt quỹ đầu tư lớn thứ hai trên thế giới sau Hoa Kỳ – đã nộp một dự thảo luật cập nhật một luật từ ngày 1 tháng 3 năm 2019 cho phép đăng ký và chuyển nhượng chứng khoán của người lưu ký. Với dự thảo luật này, bản thân việc phát hành có thể dựa trên công nghệ sổ cái phân tán, do đó giới thiệu DLT phi vật chất hóa thực sự hoặc chứng khoán dựa trên blockchain.
Hơn nữa, người giữ “tài khoản phát hành” trung tâm (đại lý chuyển tiền) được yêu cầu chịu trách nhiệm và người giữ tài khoản phải được bất kỳ quốc gia thành viên nào của Khu vực Kinh tế Châu Âu ủy quyền, có nghĩa là các tổ chức tín dụng và công ty đầu tư không phải Luxembourg có thể chủ tài khoản trung tâm.
Hai tuần sau, vào ngày 11 tháng 8, Bộ Tài chính Liên bang Đức và Bộ Tư pháp Liên bang và Bảo vệ Người tiêu dùng đã đệ trình một dự thảo luật về việc giới thiệu chứng khoán điện tử. Dự luật dự định sửa đổi cả luật chứng khoán của Đức và luật giám sát tương ứng, tập trung vào chiến lược blockchain.
Dự thảo phân biệt giữa việc lưu giữ sổ đăng ký chứng khoán điện tử tập trung của cơ quan lưu ký chứng khoán tập trung và việc lưu giữ sổ đăng ký phát hành trái phiếu điện tử được thực hiện bằng công nghệ sổ cái phân tán. Nó cũng cung cấp sự rõ ràng hơn về mặt quy định: Cơ quan Giám sát Tài chính Liên bang sẽ theo dõi việc khởi chạy và duy trì “sổ đăng ký phi tập trung” như các dịch vụ tài chính mới theo thỏa thuận với Đạo luật Chứng khoán Điện tử, Đạo luật Ngân hàng Đức Kreditwesengesetz và quy tắc lưu ký chứng khoán chính.
Các thay đổi được đề xuất đối với khuôn khổ pháp lý, bằng cách áp dụng blockchain và công nghệ mới khác, mục tiêu để củng cố Đức như một trung tâm kinh doanh và tăng cường “tính minh bạch, tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư”.
Hiện tại, dự thảo luật chỉ giới hạn đối với trái phiếu, nhưng nó có thể được mở rộng sang bất kỳ chứng khoán nào, bao gồm cả cổ phiếu và quỹ đầu tư. Mục đích là nhận được ý kiến từ các bang của Đức trước ngày 14 tháng 9 và thông qua quy định vào cuối năm 2020.
Dự thảo luật cũng đưa ra một số thay đổi đối với luật bản cáo bạch, luật tài khoản lưu ký và các quy tắc khác để tất cả chứng khoán điện tử được coi như chứng khoán điện tử kế thừa. Với điều này, dự thảo luật đã xóa bỏ một rào cản pháp lý lớn đối với việc áp dụng hàng loạt tài sản kỹ thuật số.
Nó có ý nghĩa gì đối với ngành?
Chính phủ rất bảo thủ của Đức đang cực kỳ coi trọng việc chuyển đổi kỹ thuật số của thị trường chứng khoán và nhận ra những lợi thế về tốc độ, thời gian giải quyết và tính minh bạch mà công nghệ blockchain mang lại. Lần đầu tiên cập nhật luật Chống rửa tiền / Chống tài trợ cho chủ nghĩa khủng bố để cho phép các ngân hàng lưu trữ và bán tiền điện tử cho cả khách hàng tổ chức và khách hàng bán lẻ (có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1), giờ đây họ đã tập trung vào việc phi vật chất hóa chứng khoán bằng cách sử dụng DLT được phép hoặc công nghệ blockchain không được phép (ví dụ: Ethereum công khai). Trên thực tế, dự thảo luật tuyên bố rằng một bảo mật điện tử dưới dạng mã thông báo, chẳng hạn, có các quyền và bảo vệ nhà đầu tư hợp pháp giống như chứng chỉ giấy.
Dự thảo mới này khơi dậy triết lý rằng không cần phải có luật mới triệt để – đúng hơn, luật phải trung lập về công nghệ – đồng thời làm rõ ràng buộc pháp lý giữa tài sản trong thế giới thực và mã thông báo kỹ thuật số đại diện của nó. Tất nhiên, có thể làm được nhiều việc hơn – ví dụ: giới thiệu các chính sách mà máy có thể đọc được có thể cập nhật phần mềm tuân thủ mà không cần can thiệp thủ công hoặc tối thiểu.
Đồng thời, các dự án trong không gian blockchain tiếp tục cung cấp khả năng dẫn dắt tư tưởng và loại bỏ các rào cản công nghệ bằng cách kết hợp danh tính kỹ thuật số an toàn với quyền riêng tư trực tuyến mạnh mẽ (ví dụ: giao dịch riêng tư trên chuỗi công cộng) và các phép tắc tuân thủ ràng buộc các thuộc tính và chứng thực kỹ thuật số với việc thực thi chính sách tự động trong cả lĩnh vực tiền điện tử (ví dụ: tuân thủ Quy tắc đi lại của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính) và chứng khoán kỹ thuật số.
Cuối cùng, chuyển đổi kỹ thuật số với việc sử dụng công nghệ blockchain sẽ dẫn đến giảm chi phí đáng kể thông qua việc loại bỏ nhiều quy trình thủ công dễ xảy ra lỗi, tuân thủ tốt hơn và chống tội phạm hiệu quả hơn thông qua việc tăng cường tính minh bạch, khả năng tiếp cận toàn cầu nhiều hơn với các tài sản chất lượng cao và do đó , bao gồm tài chính lớn hơn.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Manuel Rensink là giám đốc chiến lược tại Securrency. Ông giám sát chiến lược và phát triển kinh doanh, tập trung vào quan hệ đối tác trong ngành và thương mại hóa IP của công ty trong các lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, quản lý danh tính và giao thức trao đổi. Ông có hơn 20 năm kinh nghiệm trong thị trường vốn tổ chức trên tất cả các loại tài sản chính. Trước Securrency, Manuel từng là nhà tư vấn chiến lược, người đứng đầu MENA tại công ty phân tích và chỉ số MSCI ở Dubai, và người đứng đầu EMEA tại JPMorgan spin-off RiskMetrics Group ở London.