Đối với một người mới, khai thác tiền điện tử nghe có vẻ dễ dàng – về cơ bản, là một cách để bật máy, bỏ đi và xem phần thưởng tiền điện tử sinh lợi được tung ra. Nhưng thực tế phức tạp hơn một chút.
Tiền điện tử lâu đời nhất và mạnh mẽ nhất hiện có, Bitcoin (BTC), sử dụng thuật toán bằng chứng công việc để đảm bảo tính bảo mật của chuỗi khối và nhiều loại tiền điện tử có ảnh hưởng khác đã làm theo. Những người khai thác trong các giao thức PoW sẽ nhận được phần thưởng tiền điện tử bất cứ khi nào họ là người đầu tiên gửi câu trả lời chính xác cho vấn đề toán học mật mã niêm phong từng khối dữ liệu mới trên blockchain. Càng có nhiều thợ đào hoạt động trên một mạng blockchain, thì cuộc cạnh tranh càng trở nên gay gắt hơn để giải quyết vấn đề này và giành được phần thưởng tiền điện tử.
Để cải thiện cơ hội của họ, các thợ đào thường sử dụng các thiết bị phần cứng đòi hỏi ngày càng nhiều thành phần phần cứng và điện năng để trở nên mạnh mẽ hơn. Các thợ đào tiền điện tử cần phải đầu tư giàn khoan đáng kể và trả hóa đơn tiền điện hàng tháng cao nếu họ muốn có bất kỳ cơ hội nào để kiếm được phần thưởng khai thác nhiều hơn một hoặc hai lần trong trăng xanh.
Các khu vực có điện rẻ hơn có xu hướng thu hút nhiều thợ đào hơn, nhưng ngay cả trong số các hoạt động này, tỷ suất lợi nhuận có xu hướng eo hẹp. Do đó, các thợ đào thường bán hết tiền điện tử đã khai thác của họ ngay khi họ có thể. Bán thu nhập của họ cho fiat không chỉ giúp họ duy trì hoạt động của các giàn khoan mà còn giảm nguy cơ xóa sổ lợi nhuận của họ hoặc thậm chí có vốn của họ bị chìm vào thiết bị khai thác nếu giá thị trường giảm. Mô hình kinh doanh thận trọng đó cũng khiến các thợ đào khó kiếm được tiền cao hơn hoàn lại vốn đầu tư, được nhiều nhà giao dịch tiền điện tử tổ chức yêu thích hơn – đặc biệt là khi họ có quyền truy cập vào các chiến lược phức tạp được vay mượn từ thế giới phái sinh và tài chính truyền thống.
Nhưng khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, ngày càng có nhiều loại tài sản dành cho thợ đào và có thể giúp họ kiếm được ROI cao hơn khi đầu tư khai thác – mà không phải chịu rủi ro thua lỗ lớn trong thị trường tiền điện tử đầy biến động.
Tài khoản sinh lãi
Tài khoản lãi suất cao là một giải pháp lý tưởng có rủi ro thấp cho bất kỳ chủ sở hữu tiền điện tử nào cảm thấy lạc quan về tài sản của họ và muốn nắm giữ. Các thợ mỏ có thể gửi khoảng không quảng cáo của họ với các nhà cung cấp tài khoản, những người sử dụng các tài sản được nắm giữ đó để cung cấp các khoản vay cho những người dùng tiền điện tử đã được kiểm tra đang tìm kiếm thêm vốn.
Người vay hoàn trả các khoản vay của họ cho nhà cung cấp tài khoản theo thời gian với lãi suất và nhà cung cấp tài khoản chia sẻ khoản lãi đó với chủ tài khoản. Các tài khoản này có xu hướng tạo ra nhiều tiền lãi hơn khi chủ sở hữu tài khoản đồng ý khóa tiền của họ lâu hơn. Các tài khoản điển hình với các dịch vụ phổ biến như Compound, BlockFi, Celsius và DeFiner mang lại lợi nhuận hàng năm từ 5% –10%.
Hợp đồng tương lai
Tiền điện tử trải qua sự biến động của thị trường giống như bất kỳ loại hàng hóa nào khác – và các hợp đồng tương lai có thể giúp các thợ đào biến sự biến động đó thành một công cụ tạo doanh thu. Hợp đồng tương lai là các thỏa thuận được chứng khoán hóa để bán và mua một tài sản với mức giá và thời gian đã thỏa thuận khi tương lai được tạo ra. Các thợ đào tiền điện tử có thể khóa một số kho tiền điện tử của họ trong một hợp đồng tương lai và bán hợp đồng đó với giá cao hơn giá trị thị trường hiện tại của tiền điện tử.
Trong các khoảng thời gian của điều kiện thị trường được gọi là contango, hợp đồng tương lai được định giá cao hơn “giá giao ngay” hiện tại của chúng – các nhà giao dịch theo giá thị trường phải trả để có được tài sản ngay lập tức. Chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay còn được gọi là giá cao hơn giá giao ngay. Thay vì bán tiền điện tử mới khai thác của họ với giá giao ngay hiện tại, các thợ đào có thể bán một hợp đồng tương lai có ngày tháng để chốt khoản phí bảo hiểm đó.
Trong khi khám phá các hợp đồng tương lai, các thợ đào nên lưu ý rằng chúng thường được thanh toán bằng tiền mặt, nghĩa là khi hết hạn, người bán hợp đồng tương lai sẽ chuyển số tiền tương đương với vị trí đã hứa của người mua trên thị trường tài sản cơ bản thay vì chính tài sản đó. Thanh toán tiền mặt chỉ được sử dụng hạn chế đối với những người khai thác tiền điện tử thực sự sở hữu và cuối cùng muốn chuyển mã thông báo của họ, vì vậy những người khai thác nên tập trung vào các hợp đồng tương lai đã được thanh toán về mặt vật lý để đảm bảo rằng hàng tồn kho của họ thực sự thay đổi chủ sở hữu.
Hợp đồng quyền chọn
Ai đó bán một quyền chọn không phải là bán bản thân một tài sản – đúng hơn, họ đang bán quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua tài sản đó với một mức giá đã định (được gọi là giá thực tế) vào một thời điểm đã thỏa thuận sau đó. Người khai thác có thể bán các tùy chọn trên khoảng không quảng cáo hiện có và khoảng không quảng cáo trong tương lai của họ.
Sau khi bán các tùy chọn trên khoảng không quảng cáo trong tương lai, họ có thể sử dụng doanh thu từ việc bán để tăng sản lượng hoạt động khai thác mỗi ngày, đưa chúng đi đúng hướng để đáp ứng các nghĩa vụ trong tương lai do các tùy chọn tạo ra. Các nhà giao dịch cũng có thể bán các tùy chọn “bằng tiền”, có nghĩa là giá thực hiện cuối cùng của họ thấp hơn giá hiện tại của tài sản tiền điện tử.
Nếu giá thị trường vẫn cao hơn giá thực hiện khi hợp đồng hết hạn, người nắm giữ quyền chọn có khả năng thực hiện nó và người khai thác bán hàng tồn kho của họ với giá thực hiện đã thỏa thuận như được chỉ ra trong hợp đồng quyền chọn. Nếu giá thị trường thấp hơn giá thực tế, thì người nắm giữ sẽ không thực hiện điều đó vì họ có thể nhận được cùng một lượng tiền điện tử với giá rẻ hơn khi trực tiếp thông qua thị trường. Với tùy chọn đã hết hạn và không được sử dụng, người khai thác tiền điện tử có thể giữ cả khoảng không quảng cáo tiền điện tử ban đầu và khoản phí bảo hiểm mà họ đã thực hiện khi bán tùy chọn ngay từ đầu.
Hợp đồng là chìa khóa để thực hiện một “Cổ áo,”Một trong những chiến lược phòng ngừa rủi ro phổ biến nhất cho khoảng không quảng cáo tiền điện tử. Để sử dụng Collar, thợ đào mua đồng thời hai loại tùy chọn. Họ sẽ mua một quyền chọn bán thấp hơn giá thị trường của tài sản, đây là quyền bán mã thông báo tại một thời điểm và giá đã định. Tuy nhiên, họ sẽ bán một quyền chọn mua cao hơn giá thị trường của tài sản, đó là quyền mua mã thông báo tại một thời điểm và giá đã định.
Bán quyền chọn mua tạo ra doanh thu cần thiết để trang trải cho việc mua quyền chọn bán và chỉ cắt giảm lợi nhuận của nhà giao dịch nếu giá giao ngay của mã thông báo cuối cùng tăng cao hơn giá được mô tả trong quyền chọn mua. Nếu giá thị trường của mã thông báo giảm xuống dưới một điểm chuẩn nhất định, những người khai thác có thể thực hiện quyền chọn bán khi hết hạn và bán bớt hàng tồn kho của họ với giá thỏa thuận thay vì giá thị trường thực tế, thấp hơn. Do đó, đồng Collar giúp người khai thác không bị thua lỗ lớn hoặc lãi lớn ngay cả trong một thị trường đầy biến động.
Trong ví dụ này, người khai thác có biện pháp bảo vệ tài sản trong trường hợp giá giảm xuống dưới $ 220, tuy nhiên, lợi nhuận bị hạn chế nếu giá tài sản tăng quá $ 260 do bán quyền chọn mua. Chi phí bảo vệ ròng là lợi nhuận ở đây do sự chênh lệch giữa việc bán và mua của lệnh mua và lệnh mua tương ứng. Lợi nhuận tối đa được giới hạn ở mức 23 đô la và mức lỗ tối đa là 17 đô la, với giá ETH / USD hiện tại là 239 đô la.
Đàm phán không cần kê đơn
Không kê đơn các cuộc đàm phán đi qua các con đường bên ngoài các sàn giao dịch và các địa điểm công cộng khác, thay vào đó chủ yếu diễn ra thông qua các công ty môi giới và các giao dịch tư nhân. Hầu hết các thợ đào tiền điện tử sử dụng dịch vụ OTC đều bán các hợp đồng kỳ hạn. Hợp đồng kỳ hạn, giống như hợp đồng tương lai, bao gồm các thỏa thuận bán tài sản theo thời gian và giá cả đã thỏa thuận. Nhưng trong khi các hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa để mua và bán tại các địa điểm giao dịch, các hợp đồng kỳ hạn có xu hướng được tùy chỉnh để đáp ứng nhu cầu của từng người mua và người bán..
Một số khía cạnh có thể tùy chỉnh bao gồm số lượng tài sản và ngày đã thỏa thuận nhưng thường có thể bao gồm bất kỳ điều khoản nào, nếu tất cả các bên liên quan đồng ý với chúng. Người khai thác có thể bán hợp đồng kỳ hạn đối với hàng tồn kho mà họ thậm chí chưa sở hữu thông qua các cuộc đàm phán OTC và sử dụng doanh thu bán hàng để mở rộng hoạt động khai thác của họ, điều này khiến nhiều khả năng họ sẽ kết thúc hợp đồng vừa đáp ứng các điều khoản về hàng tồn kho vừa sở hữu một hoạt động khai thác mạnh hơn giàn khoan.
Phần kết luận
Các chiến lược nói trên là từ thế giới tài chính truyền thống và chúng có thể đưa ra một số hứa hẹn cho những người khai thác muốn tăng ROI của họ mà không làm tăng rủi ro liên quan đến việc giữ hàng tồn kho. Ngoài việc tăng ROI ngay lập tức và duy trì hàng tồn kho cao hơn, các chiến lược này cũng có thể làm cho điều kiện thị trường tổng thể tốt hơn cho toàn bộ những người tham gia thị trường. Nếu không có áp lực nguồn cung liên tục của những người khai thác đang cố gắng giảm tải phần thưởng khai thác của họ ngay lập tức, giá tiền điện tử có thể sẽ tăng lên, làm cho phần thưởng có giá trị hơn và khai thác có lợi hơn.
Trong thực tế, những người khai thác tinh vi có thể sẽ sử dụng kết hợp các chiến lược này. Ví dụ: các thợ đào có thể chọn giữ phần lớn hàng tồn kho của họ trong các tài khoản chịu lãi suất và một phần nhỏ hơn trên một địa điểm giao dịch phái sinh, nơi các nhà giao dịch mua và bán các tùy chọn và hợp đồng để bảo vệ vị thế tổng thể của họ.
Các nền tảng phái sinh thường cung cấp đòn bẩy đối với tài sản thế chấp được đăng tại địa điểm và các thợ đào sẽ được hưởng lợi từ khoảng thời gian liên quan đến các hợp đồng phái sinh. Thực hiện chiến lược này chắc chắn sẽ vừa tăng lợi tức đầu tư cho các nhà khai thác mỏ vừa cải thiện việc định giá thị trường nói chung.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Bài viết này được đồng tác giả bởi Warren Lorenz và Aly Madhavji.
Warren Lorenz là giám đốc chiến lược của Pipefold – một trung tâm thanh toán bù trừ không giám sát cho các tài sản kỹ thuật số giúp loại bỏ rủi ro đối tác, rủi ro thanh khoản và rủi ro hack, giúp các tổ chức phân bổ vốn hiệu quả trên các thị trường tiền điện tử. Warren cũng là một đối tác hữu hạn tại Weave Markets – một quỹ đầu cơ tài sản kỹ thuật số – và là giám đốc điều hành trước đây của các hoạt động giao dịch tại Amplify Exchange. Là một doanh nhân, Warren đã xây dựng nhiều sản phẩm đã được cấp phép và bán cho các quỹ đầu cơ, văn phòng giao dịch độc quyền và văn phòng gia đình.
Aly Madhavji là đối tác quản lý tại Blockchain Founders Fund, quỹ đầu tư và xây dựng các công ty khởi nghiệp mạo hiểm hàng đầu. Anh ấy là một đối tác hạn chế tại Loyal VC. Aly tham vấn các tổ chức về công nghệ mới nổi, chẳng hạn như INSEAD và Liên hợp quốc, về các giải pháp giúp xóa đói giảm nghèo. Anh ấy là một thành viên cao cấp về blockchain tại INSEAD và được Lattice80 công nhận là “100 nhà lãnh đạo toàn cầu về Blockchain năm 2019”. Aly đã phục vụ trong các ban cố vấn khác nhau, bao gồm cả Hội đồng quản trị của Đại học Toronto.