Theo một nghiên cứu được công bố bởi Hội đồng Ổn định Tài chính của G-20 vào ngày 14 tháng 4, stablecoin gây ra rủi ro thích hợp cho sự ổn định tài chính của nền kinh tế toàn cầu và do đó cần phải được điều chỉnh theo cách không chỉ tỉ mỉ mà còn sẵn sàng cho tương lai..
Ngoài ra, theo dữ liệu phát hành bởi FSB, các thành viên của G-20 đã được khuyến cáo sử dụng các quy tắc tài chính hiện có của họ – đặc biệt là các quy tắc liên quan đến rửa tiền và tài trợ khủng bố – liên quan đến bất kỳ dịch vụ stablecoin nào có thể có sẵn trong biên giới tương ứng của họ.
G-20 dường như đặc biệt thù địch với dự án Libra của Facebook, vì tiền điện tử này có một lượng lớn tiềm năng để được áp dụng ngay lập tức. Tuy nhiên, hội đồng quản trị không quá lo lắng về các dự án khác như Dai, nói rằng chúng quá nhỏ để gây ra bất kỳ loại rủi ro hệ thống nào cho nền kinh tế địa phương của bất kỳ quốc gia nào..
Tiếp tục cuộc đối thoại
Để hiểu sâu hơn về vấn đề này, Cointelegraph đã liên hệ với Daniel Burstein, tổng cố vấn và giám đốc tuân thủ của Paxos, nền tảng đằng sau một số stablecoin như Tiêu chuẩn Paxos được hỗ trợ bằng đô la Mỹ (PAX) và vàng liên kết vàng Pax (PAXG).
Theo quan điểm của mình, FSB, thông qua báo cáo nói trên, đã đóng góp một “đóng góp quan trọng và chu đáo” vào cuộc đối thoại đang diễn ra về lợi ích của stablecoin cũng như tầm quan trọng của việc giảm thiểu rủi ro liên quan đến stablecoin thông qua các biện pháp kiểm soát chặt chẽ và quy định chu đáo. “FSB đã tham khảo ý kiến của Paxos trong việc nghiên cứu báo cáo này và báo cáo chứng minh rằng ý kiến đóng góp của chúng tôi đã được đón nhận nồng nhiệt.”
Ông cũng chỉ ra rằng bằng cách đạt được sự chấp thuận của Bộ Dịch vụ Tài chính Bang New York, các dịch vụ stablecoin khác nhau của Paxos đang giải quyết một số vấn đề cấp bách liên quan đến loại tài sản duy nhất này, chẳng hạn như bảo mật dự trữ, dễ dàng mua lại, quản trị, trách nhiệm giải trình , quản lý rủi ro, minh bạch, an ninh mạng và tuân thủ tội phạm tài chính, phục hồi và giải quyết.
Tương tự, Paolo Ardoino, giám đốc công nghệ của Tether – công ty đứng sau đồng stablecoin USDT được chốt bằng đô la Mỹ – nói với Cointelegraph rằng bất chấp tất cả những lời chỉ trích mà G-20 đưa ra liên quan đến loại tài sản, công ty của ông đã hoan nghênh Sự công nhận của FSB về vai trò của stablecoin trong nền kinh tế toàn cầu và việc họ xem xét đổi mới công nghệ tài chính trong không gian tài sản kỹ thuật số.
Các chuyên gia cân nhắc về cách lý tưởng nên quản lý stablecoin
Theo nghĩa cơ bản nhất, stablecoin là tiền tệ kỹ thuật số mang lại giá trị cho các nhà giao dịch và trao đổi, cũng như hệ sinh thái tiền điện tử tổng thể, bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư một loại tài sản được ổn định bởi một loại tiền điện tử hoặc tiền pháp định cơ bản như đô la Mỹ.
Các nhà đầu tư có thể sử dụng stablecoin để mua và bán tiền điện tử, giảm thiểu rủi ro trong thời kỳ biến động cao. Tuy nhiên, về cách thức quản lý loại tài sản duy nhất này, Josh Li, giám đốc kinh doanh của Apifiny – công ty mẹ của Tổ chức tiền tệ toàn cầu, đang phát hành mã thông báo đô la kỹ thuật số có tên USD Digital (USDD) – nói với Cointelegraph:
“Nếu các cơ quan quản lý đưa ra các hướng dẫn rõ ràng về cách các stablecoin nên được tạo ra, giao dịch và quản lý, mọi lo ngại tiềm ẩn có thể được giảm bớt đáng kể. Tôi tin rằng những lợi thế của stablecoin được quản lý tốt vượt trội hơn bất kỳ rủi ro tiềm ẩn nào. Lý tưởng nhất là các cơ quan quản lý của chính phủ trên toàn thế giới có thể thống nhất trên một khuôn khổ chung ”.
Ngoài ra, Gregory Klumov, Giám đốc điều hành của Stasis, công ty phát hành stablecoin Eurs hỗ trợ đồng euro, nói với Cointelegraph rằng nhiều vấn đề được FSB nhấn mạnh không thực sự nghiêm trọng vì các giao dịch liên quan đến stablecoin có sẵn trên sổ cái công khai. Không chỉ vậy, ông cũng chỉ ra rằng hầu hết các tổ chức phát hành stablecoin hiện đang sử dụng các công cụ phần mềm phân tích có thể dễ dàng giúp kiểm toán viên xác định xem một giao dịch cụ thể có bất kỳ vấn đề nào với nó hay không, đặc biệt là liên quan đến nguồn gốc của tiền.
“Tôi tin rằng hội đồng quản trị có thể chỉ mới bắt đầu leo lên đường cong học tập của nó và chưa nhận thức được rằng có các công cụ phân tích blockchain cho chuỗi khối bằng chứng công việc cung cấp một giải pháp chính xác chống lại những gì họ lo ngại.”
Cuối cùng, trình bày quan điểm của mình về vấn đề này, Jake Yocom-Piatt, trưởng dự án và đồng sáng lập của Decred (DCR) – một loại tiền tệ kỹ thuật số tự trị sử dụng hệ thống đồng thuận kết hợp – nói với Cointelegraph rằng rất nhiều mối quan tâm của FSB về stablecoin bị thổi phồng quá mức và triển vọng của nó rất hạn chế:
“FSB đại diện cho một tập hợp các quốc gia có các ngân hàng trung ương tương ứng rất mạnh và quyền lực chính của các ngân hàng trung ương đó là khả năng cấp tín dụng khi họ cho thuê. FSB sẽ tiếp tục lo lắng về khả năng cạnh tranh trong bối cảnh phát hành tín dụng giống như tiền mặt vì các ngân hàng trung ương đều không sẵn lòng và không thể áp dụng quy trình cấp tín dụng xác định hoặc hữu hạn hợp lý hơn. ”
Liệu stablecoin có thực sự được sử dụng để khai thác các lỗ hổng quy định không?
Trong vài năm qua, stablecoin đã phát triển vượt bậc cả về tính hợp pháp và mức độ phổ biến tổng thể của chúng. Điều này một phần là do ngày càng nhiều người nhận thấy dịch vụ độc đáo này hữu ích trong việc tiết kiệm thời gian và tiền bạc. Ngoài ra, một số stablecoin, chẳng hạn như Tether và Binance USD (BUSD), đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về vốn hóa thị trường tương ứng của chúng. Điều này cho thấy thực tế là stablecoin đang được tái sử dụng hoặc được sử dụng để thay thế tiền phụ thuộc vào ngân hàng.
Liên quan: Tỷ lệ lãi suất bằng không ở Mỹ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến việc áp dụng Stablecoin
Tuy nhiên, khi nói đến stablecoin được sử dụng cho các mục đích bất chính, Paul Mak, một cựu nhà đầu tư mạo hiểm và là người sáng lập của Gus – một loại tiền ổn định có giá trị được gắn với đồng đô la Mỹ nhưng được hỗ trợ bởi vàng vật chất – nói với Cointelegraph rằng hầu hết “Kẽ hở” mà FSB đã khai thác trong báo cáo của mình thực sự chỉ là sự khác biệt về quy định giữa các nền kinh tế khác nhau, nói thêm:
“Điều mà các công ty phân phối và tiền điện tử đã tìm ra là có cơ hội cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo quy định. Đây là cách thức của nền kinh tế toàn cầu, nó diễn ra trên tất cả các thị trường dưới mọi hình thức, giá cả, sản xuất, tài chính và quy định. Nhưng giờ đây, tất cả các chính phủ đột nhiên phải làm việc cùng nhau bởi vì các đồng tiền ổn định là một mối đe dọa. Họ không. “
Dù vậy, Mak vẫn tin rằng các đề xuất của G-20 là một bước đi đúng hướng, mặc dù vẫn có thể mất một thời gian để các cơ quan quản lý thực sự hiểu được tiềm năng của tài sản mới lạ này. Tương tự, Dan Schatt, cựu tổng giám đốc về đổi mới tài chính của PayPal và chủ tịch của Universal Protocol – tổ chức đứng sau đồng stablecoin Universal Dollar (UPUSD) được hỗ trợ bằng đô la Mỹ – nói với Cointelegraph rằng tiền mặt có thể được sử dụng đến một số lượng nhất định mà không cần bất kỳ kiểm tra ID nào, các giao thức tương tự có thể và nên được sử dụng cho stablecoin, điều này sẽ giải quyết phần lớn các mối quan tâm và vấn đề xung quanh quy trình Biết khách hàng của bạn. Về vấn đề này, ông nhấn mạnh thêm, “Chắc chắn, việc xác minh danh tính đã trở nên dễ dàng hơn với công nghệ và có thể giúp giảm thiểu nguy cơ rửa tiền.”
Về chủ đề của một số stablecoin nhất định cho thấy sự sai lệch so với chốt của chúng và những tác động tài chính mà những sai lệch đó có thể gây ra đối với động cơ kinh tế toàn cầu, Schatt đã chỉ ra:
“Chúng tôi đã chứng kiến sự sai lệch về“ chốt ”với nhiều quốc gia đã có lạm phát tăng cao. Công nghệ chuỗi khối đã phát triển để các mã thông báo có thể được đốt và đúc động để phản ánh một tài sản cơ bản được gửi hoặc rút và là một cách rõ ràng hơn nhiều để tạo niềm tin rằng một stablecoin hoàn toàn được chứng minh. “
Một quan điểm tương tự được chia sẻ bởi Shy Datika, người đồng sáng lập và chủ tịch của INX, một nền tảng giao dịch dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Theo quan điểm của ông, bất kỳ công cụ tài chính nào không được giám sát và không được kiểm soát đều có thể bị sử dụng sai mục đích. Tuy nhiên, vì stablecoin là các thực thể dựa trên blockchain, chúng an toàn hơn nhiều so với bất kỳ tài sản vốn nào khác:
“Hợp đồng thông minh cho phép tự điều chỉnh và do đó không có sự can thiệp của con người, do đó ngăn chặn bất kỳ sơ suất cố ý nào. Tất cả quay trở lại cùng một vấn đề – các stablecoin không phải là vấn đề – thiếu quy định thích hợp là như vậy. “
Tương lai có vẻ tốt cho stablecoin
Mặc dù G-20 có cách tiếp cận thận trọng đối với stablecoin, các chuyên gia tin rằng nếu được điều chỉnh, chúng có thể thực sự tăng sự ổn định của nhiều nền kinh tế bằng cách giảm chênh lệch chênh lệch giá toàn cầu. Ngoài ra, các tài sản kỹ thuật số này có sẵn 24/7 để giao dịch và phản ứng trong thời gian thực giải quyết thay vì các tài sản cũ có độ trễ giao dịch và thanh toán lớn, cho phép kẻ gian lợi dụng nhiều lỗ hổng mà FSB đã nêu ra trong báo cáo của mình.
Ngoài ra, USDT, một trong những stablecoin phổ biến nhất trên thế giới hiện tại có vốn hóa thị trường khoảng 6,4 tỷ đô la, thường thể hiện khối lượng giao dịch trên 20 tỷ đô la mỗi ngày. Con số này cao hơn 15–20 lần khối lượng giao dịch hàng ngày của sàn giao dịch chứng khoán Singapore. Như đã nói, các mã thông báo như USDT có quá khứ tài chính hơi đáng ngờ dường như có thể gây ra rủi ro hệ thống, chủ yếu là do nhiều người có khả năng bị mất khối tài sản khó kiếm được nếu lòng tin của nhà đầu tư vào các dịch vụ như vậy bị xói mòn.
Liên quan đến Libra của Facebook, một loại tiền tệ sẽ được hỗ trợ bởi một rổ stablecoin được gắn với các loại tiền tệ fiat thống trị từ khắp nơi trên thế giới, có sức hấp dẫn rõ ràng đối với người dùng ở các thị trường mới nổi, Nick Hill, phó chủ tịch phát triển kinh doanh của Invictus Capital – một ngân hàng thương mại và công ty tư vấn C-suite – nói với Cointelegraph rằng vấn đề với Libra và các tài sản tương tự khác là việc áp dụng nhanh chóng của chúng có thể gây mất ổn định và phá hoại hệ thống tài chính của các nước kém phát triển hơn. Điều này sẽ làm mất đi bất kỳ khả năng nào của các cơ quan tài chính trong việc kiểm soát nguồn cung tiền tại địa phương của họ và tiếp tục chuyển giao quyền lực tiền tệ cho các nền kinh tế đã phát triển:
“Vấn đề này có thể được giảm bớt bằng cách điều tiết hợp lý các tổ chức phát hành stablecoin. Thiết lập một khuôn khổ cho đấu thầu hợp pháp và thiết lập các chính sách áp dụng cho việc sử dụng tiền kỹ thuật số có thể giúp giảm bớt căng thẳng của các cơ quan quản lý tiền tệ địa phương. ”