Đầu tư tổ chức xây dựng vào quý 1 năm 2020, Tâm lý hướng tới các quỹ tiền điện tử thay đổi

Một báo cáo gần đây của Grayscale, nhà quản lý tài sản tiền tệ kỹ thuật số lớn nhất thế giới, tiết lộ rằng công ty hiện nắm giữ khoảng 1,7% tổng nguồn cung của Bitcoin trong Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Chứng kiến ​​quý lớn nhất chưa từng có, thị phần Bitcoin của Grayscale đã tăng 0,1% vào năm 2020 bất chấp những bất ổn thị trường hiện tại do đại dịch COVID-19 mang lại.

Rayhaneh Sharif-Askary, trưởng bộ phận quan hệ nhà đầu tư của Grayscale, nói với Cointelegraph rằng “phần lớn vốn đầu tư vào sản phẩm của chúng tôi đến từ các nhà đầu tư tổ chức”. Anh ấy giải thích thêm:

“Chúng tôi thấy 88% trong số 503,7 triệu đô la vốn đầu tư vào dòng sản phẩm của chúng tôi đến từ các nhà đầu tư tổ chức trong quý vừa qua. Các cuộc trò chuyện gần đây của chúng tôi với các nhà đầu tư củng cố ý tưởng rằng bây giờ, hơn bao giờ hết, các nhà đầu tư đang tìm cách xây dựng danh mục đầu tư có khả năng phục hồi. Hơn nữa, những tác động của chính sách tiền tệ hiện tại, chưa từng có đang khiến các nhà đầu tư hoài nghi trước đây phải có cái nhìn khó khăn hơn về loại tài sản ”.

Mặc dù Bitcoin Trust là phổ biến nhất trong số các sản phẩm của công ty, nhưng dòng tiền gia tăng đã trải qua trên diện rộng, với Bitcoin (BTC) và tất cả các quỹ tín thác dựa trên altcoin khác có khoảng nửa tỷ đô la đầu tư – gấp đôi so với quý 3 và Quý 4 năm 2019. Trong Quý 1 năm 2020, khoảng 38% nhà đầu tư của Grayscale đã tham gia nhiều sản phẩm Grayscale để đa dạng hóa việc nắm giữ tiền điện tử của họ.

Quỹ tín thác Bitcoin Grayscale đã nhận được khoảng 389 triệu đô la đầu tư trong suốt quý, có nghĩa là nếu GBTC là một quỹ giao dịch trao đổi, nó sẽ nằm trong số 5% dòng vốn đầu tư hàng năm. Hơn nữa, GBTC cũng là một trong những được giao dịch nhiều nhất Chứng khoán OTC và có nhận danh hiệu một trong những chứng khoán năng động nhất về khối lượng giao dịch trong năm 2019, điều này tiếp tục báo hiệu nhu cầu giữa các nhà đầu tư tổ chức và thương nhân.

Trong khi GBTC cũng nhắm mục tiêu đến các nhà đầu tư bán lẻ, những người chơi tổ chức chiếm phần lớn dòng vốn. Các nhà đầu tư tổ chức đại diện cho 88% vốn đầu tư được tạo ra trong quý đầu tiên của năm 2020, hầu hết trong số đó là các quỹ đầu cơ.

Nhu cầu của các tổ chức đối với GBTC

Đã có thể chế hóa?

Grayscale là sản phẩm tiền điện tử được quản lý đầu tiên tung ra thị trường, được tung ra thị trường vào năm 2013. Kể từ đó, công ty đã mở rộng sang một số quỹ dựa trên altcoin. Tuy nhiên, việc cung cấp các lựa chọn để tiếp xúc với thể chế đã tiếp tục tăng lên, đặc biệt là trong vài năm qua.

Các sản phẩm giao dịch trao đổi như Bitcoin ETP được hỗ trợ vật lý từ Amun AG và từ WisdomTree – cả hai sản phẩm này hiện đang giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán Thụy Sĩ SIX – là một ví dụ về khả năng hiển thị sẵn có cho những người chơi tổ chức.

Gần đây nhất, 3iQ đã công bố ra mắt quỹ đóng Bitcoin của mình trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto, công ty này tận dụng các chỉ số giá của CryptoCompare và công ty con của VanEck Europe là MVIS và các dịch vụ lưu ký của Gemini. Cameron Winklevoss, chủ tịch của Gemini, gần đây đã nói với Cointelegraph: “Điều này phản ánh sự thèm ăn ngày càng tăng mà các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ giống nhau đang thể hiện để kết hợp tài sản tiền điện tử vào danh mục đầu tư lớn hơn của họ.”

Việc tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh cũng đã trở nên phổ biến rộng rãi cho các nhà đầu tư tổ chức trong tháng trước thông qua hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai Bitcoin của Chicago Mercantile Exchange cũng như hợp đồng tương lai Bitcoin được thanh toán vật lý của Bakkt và các sản phẩm phái sinh được điều chỉnh của LedgerX.

Điều quan trọng cần lưu ý là sự quan tâm và khối lượng trên các thị trường giấy này là rất nhỏ so với hoạt động không được kiểm soát. Theo Jonathan Hobbs – nhà phân tích tài chính điều lệ, tác giả của The Crypto Portfolio và là giám đốc điều hành tại Ecstatus Capital – nhu cầu thể chế đã ở đây, nhưng thách thức là tìm ra các sản phẩm tuân thủ có thể đáp ứng các tiêu chuẩn của họ. Hobbs nói với Cointelegraph:

“Khi thời gian trôi qua ngày càng nhiều quỹ đầu cơ truyền thống, quỹ đầu tư và văn phòng gia đình bắt đầu thấy rằng Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số có thể cung cấp cho họ sự đa dạng hóa. Những thách thức chính đối với họ nằm ở việc có các sản phẩm đầu tư kỹ thuật số sẽ vượt qua kiểm tra tuân thủ của họ. Trong vài năm qua, chúng tôi đã thấy không gian kỹ thuật số đã trưởng thành đáng kể, với một số cải tiến về cơ sở hạ tầng đang làm cho Bitcoin trở nên dễ chịu hơn đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp ”.

Tâm lý thị trường giữa các nhà đầu tư tổ chức

Kết quả của Grayscale rất ấn tượng và cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức đang tìm cách tiếp xúc với Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác ngay cả trong môi trường hiện tại, nơi mà sự không chắc chắn và sợ hãi đang trở thành tiêu chuẩn. Tuy nhiên, với tình hình hiện tại, Bitcoin chỉ dành cho những người có thói quen rủi ro cao hơn. Matt D’Souza, Giám đốc điều hành của Blockware Solutions và quản lý quỹ đầu cơ tiền tệ kỹ thuật số, nói với Cointelegraph, “Thị trường tăng giá. Nếu bạn không tham gia khi cơ hội đến, bạn đã quá muộn. ” Sau đó anh ấy nói thêm:

“Trong khi một số nhà đầu tư tổ chức có thể đang tìm cách đặt cược vào Bitcoin trên cơ sở về mặt lý thuyết, nó có thể hoạt động tốt trong một cuộc khủng hoảng, các nhà quản lý phần lớn muốn tiền mặt là lựa chọn an toàn nhất cho đến nay. Những người quản lý đã lâu năm hiểu cách kéo dài. Đó là bởi vì các nhà đầu tư của họ đang kinh doanh làm giàu, không phải làm giàu. Môi trường này đảm bảo sự bảo toàn vốn. Khi khẩu vị rủi ro quay trở lại thị trường, tôi hy vọng Bitcoin sẽ là một trong những cơ hội tốt nhất. ”

Trên thực tế, trong khi các đề nghị tuân thủ đối với BTC đang gia tăng, dữ liệu cho thấy rằng, càng về cuối, các công cụ phái sinh được quản lý đã mất dần vị thế cả về khối lượng và lãi suất mở trong hợp đồng. Xu hướng này chỉ được quan sát thấy ở các thị trường được kiểm soát, trong khi các sản phẩm phái sinh không được kiểm soát đã có tháng lớn nhất trong tháng 3 về khối lượng giao dịch.

Điều này có thể cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức đang đặt cược vào Bitcoin đang làm như vậy như một phần của chiến lược dài hạn, do mối quan tâm tăng lên đối với các sản phẩm thụ động như GBTC nhưng lại giảm sự quan tâm đối với các hợp đồng tương lai và quyền chọn của CME.

CME Bitcoin tương lai Tổng số tiền lãi và khối lượng mở

Xu hướng này có thể sớm xoay chuyển khi những người chơi lớn tham gia vào lĩnh vực này. Ví dụ: Renaissance Technologies ’Medallion Fund – một quỹ đầu cơ với tài sản trị giá 10 tỷ đô la đang được quản lý – gần đây đã nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến thị trường tương lai Bitcoin do CME quản lý.

Quy định là chìa khóa

Mặc dù sự quan tâm của các tổ chức và các dịch vụ dường như đang tăng lên, nhưng vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn khi nói đến Bitcoin. Có nhiều khía cạnh trong cuộc chơi, từ công nghệ đến chính sách tiền tệ (đặc biệt là với việc giảm một nửa sắp tới), và quan trọng nhất là quy định. Bitcoin vẫn đang phân luồng lãnh thổ chưa được kiểm tra khi tuân thủ và nghiên cứu cho thấy rằng tin tức liên quan đến các cập nhật quy định rõ ràng làm tăng nhu cầu đối với Bitcoin.

Grayscale Bitcoin Trust đã trở thành một bảo mật báo cáo của SEC, điều này cho thấy các cơ quan quản lý sẵn sàng làm việc với các công ty trong ngành. Theo Sharif-Askary, kiểu cộng tác này đang giúp thúc đẩy ngành phát triển. Sharif-Askary nói với Cointelegraph rằng các nhà quản lý có vẻ “háo hức tham gia, đặc biệt là từ quan điểm giáo dục”. Anh ấy tiếp tục nói thêm rằng Grayscale Bitcoin Trust được SEC quản lý là một bước quan trọng:

“Điều này có nghĩa là Trust được tuân theo các tiêu chuẩn báo cáo và công bố thông tin tương tự như cổ phiếu và ETF giao dịch trên các sàn giao dịch quốc gia như NYSE và Nasdaq. Nó cũng củng cố rằng có nhiều cách để chủ động làm việc với các cơ quan quản lý, trong khuôn khổ quy định hiện hành. “

Điều gì về một ETF Bitcoin?

Trong khi quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin được chờ đợi từ lâu vẫn chưa thấy đâu, có vẻ như nhu cầu tổ chức đã ở đây. Trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn cần thực hiện các điều chỉnh để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ hơn, có vẻ như các bước đi đúng đắn đang được thực hiện. Trong khi đó, các lựa chọn thay thế được quy định cho Bitcoin ETF tiếp tục tăng.

Liên quan: SEC không muốn ETF tiền điện tử – Điều gì sẽ xảy ra để được chấp thuận?

Nỗ lực mới nhất tại một quỹ ETF liên quan đến Bitcoin được thực hiện bởi Wilshire Phoenix. Đề xuất đã bị từ chối bởi SEC, người đã viện dẫn thiếu một thỏa thuận chia sẻ giám sát với một thị trường quan trọng cho tài sản cơ bản hoặc một minh chứng mới về khả năng chống thao túng vốn có của thị trường.

Tuy nhiên, các công ty trong lĩnh vực này đang thúc đẩy một thị trường minh bạch hơn. Các công ty pháp y dữ liệu tiền điện tử đang làm việc cùng với các nhà cung cấp dịch vụ và cơ quan quản lý để tạo ra một thị trường minh bạch hơn, điều này sẽ đóng một vai trò lớn trong việc phê duyệt ETF. Tuy nhiên, theo Hobbs, điều này có thể không đáng kể như cộng đồng nghĩ:

“Với các sản phẩm tiền điện tử như CME Bitcoin Futures, Grayscale BTC Trust ở Hoa Kỳ và Wisdom Tree Bitcoin ETP, đã có các tùy chọn cho các tổ chức để tiếp xúc với Bitcoin mà không cần phải mua trực tiếp. Ngoài ra, không phải tất cả các nhà đầu tư tổ chức muốn chuyển sang kỹ thuật số đều đang tìm cách tiếp xúc với Bitcoin ‘mua và giữ’ thụ động, đó là những gì bạn nhận được với ETF. Nhiều người trong số họ đang tìm kiếm các quỹ lượng tử kỹ thuật số được quản lý như Ecstatus Capital, vốn có thể giao dịch Bitcoin dài và ngắn ”.

Liệu năm 2020 có trở thành năm của Bitcoin ETF hay không vẫn chưa rõ ràng, nhưng có một điều chắc chắn: Các tùy chọn tuân thủ tồn tại và ngày càng trở nên khả dụng. Dù có hay không có ETF, quy định là chìa khóa để thúc đẩy ngành công nghiệp và nếu ngành tiếp tục phát triển, ETF có thể chỉ là một cột mốc quan trọng khác trên con đường áp dụng hàng loạt của Bitcoin.