Tỷ lệ băm của mạng Bitcoin (BTC) đã giảm mạnh vào ngày 26 tháng 3, giảm tới 15,95%, tức là giảm 45% so với mức cao nhất của nó vào năm 2020. Tỷ lệ băm giảm từ 136,2 tạ tỷ băm mỗi giây vào ngày 1 tháng 3 tới chỉ 75,7 EH / s vào ngày 26 tháng 3, theo dữ liệu từ Blockchain.com.
Trang web phân tích Coin Dance đã báo cáo những phát hiện tương tự, với mức đỉnh năm 2020 là khoảng 150 EH / s vào ngày 5 tháng 3 và sau đó giảm xuống 105,6 EH / s 10 ngày sau đó, do đó giảm 29%..
Những tác động tổng hợp của việc giảm tỷ lệ băm và dòng tiền thợ mỏ tiếp theo ra khỏi thị trường đã dẫn đến một trong những cú đánh lớn nhất đối với mạng Bitcoin kể từ năm 2011. Tác động tiêu cực khó có thể đánh giá đầy đủ vào thời điểm này. Tuy nhiên, lý do của sự sụt giảm là không thể chối cãi và được cho là do một số yếu tố – từ việc giảm một nửa BTC sắp tới và đại dịch coronavirus đang hoành hành cho đến cuộc suy thoái trên toàn thế giới khiến các thợ mỏ rời bỏ thị trường.
Tại sao chuyện này đang xảy ra?
Tỷ lệ băm của mạng Bitcoin được thiết kế theo cách điều chỉnh độ khó tính toán của quá trình khai thác sau mỗi 2.016 khối – diễn ra khoảng hai tuần một lần. Mối tương quan tỷ lệ thuận: Nếu tỷ lệ băm tăng lên thì độ khó tính toán cũng vậy và ngược lại. Biện pháp đã cho được thiết kế để tăng thách thức của các khối khai thác, làm cho quá trình trở nên bổ ích hơn.
Sự sụt giảm 15,5% đã ảnh hưởng trực tiếp đến giảm bớt trong độ khó khai thác từ 16,5 nghìn tỷ lên 13,9 nghìn tỷ vào ngày 26 tháng 3, có nghĩa là một số lượng lớn thợ đào đã ngắt kết nối khỏi chuỗi. Những sự kiện như vậy được mong đợi sau những sự kiện hỗn loạn của tháng trước, chứng kiến Bitcoin tăng vọt lên 3.600 đô la, cho thấy mức giảm 60%. Do đó, nhiều thợ mỏ bị cho là không có lãi khi tiếp tục khai thác và chạy thiết bị, điều này tiêu tốn rất nhiều điện năng..
Các thợ đào có thực sự rời bỏ thị trường không?
Tỷ lệ băm và độ khó khai thác có mối tương quan trực tiếp và trong lịch sử đã từng là những yếu tố tạo ra xu hướng của cái gọi là “chu kỳ đầu tư của thợ đào”, điều này cho thấy rằng việc khai thác có lợi nhuận miễn là giá BTC vẫn ở mức cao. Khi độ khó tính toán tăng lên, những người khai thác với thiết bị công suất thấp buộc phải bán bớt tài sản của họ để tiếp tục khai thác, điều này dẫn đến sự gia tăng nguồn cung Bitcoin. Khi các thợ đào không thể cạnh tranh, họ rời khỏi thị trường và điều này dẫn đến việc giảm tỷ lệ băm.
Walter Salama, giám đốc tuân thủ của công ty khai thác Bitpatagonia, nói với Cointelegraph rằng ông có xu hướng nghĩ rằng sự ra đi của các thợ đào đã góp phần làm giảm tỷ lệ băm:
“Tất cả các thợ mỏ đều đầu tư cho một hoạt động kinh doanh lâu dài và đóng góp vào blockchain. Các thợ đào vừa và nhỏ, nhiều người đang đóng cửa, tất cả chúng ta đều mắc phải những sai lầm giống nhau, chúng ta đã bước vào ngành công nghiệp với chi phí máy móc rất cao và với một Bitcoin không ngừng giảm giá trị và khi chúng ta có một mức giá hấp dẫn để bán và phục hồi, chúng tôi không có hàng vì chúng tôi luôn bị ép bán nặng để tồn tại ”.
Pierce Crosby, tổng giám đốc TradingView, giải thích với Cointelegraph rằng phần lớn sự biến động của tỷ lệ băm dựa trên các giới hạn giá lập trình được đặt cho các giàn khai thác khác nhau. Do toán học về phần thưởng tỷ lệ băm, giá càng thấp, tỷ suất lợi nhuận trên mỗi phép tính càng thấp, vì vậy các giàn khoan này có thể sẽ chậm lại cho đến khi giá phục hồi và tỷ suất lợi nhuận mở rộng, Crosby nói.
Lý thuyết đã được đưa vào thực tế vào ngày 26 tháng 3 và dẫn đến việc thiết lập lại độ khó tính toán của mạng. Khi độ khó giảm dần, chu kỳ đầu tư của thợ mỏ đã khép lại vòng tròn đầy đủ. Điều này có thể tiếp tục cho đến khi chỉ còn lại điểm mạnh nhất, làm nổi bật một trong những lỗ hổng cơ bản của mạng Bitcoin.
Liên quan: Bitcoin Halving, Giải thích
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia không đồng ý rằng việc giảm tỷ lệ băm BTC gần đây có liên quan đến việc các thợ đào đầu tư. Donnell Wright, một nhà khai thác và nhà tư vấn tuân thủ blockchain, nói với Cointelegraph:
“Các thợ đào có thể đang đầu tư, nhưng tôi không nghĩ đó là những gì đang xảy ra bây giờ, đặc biệt là gần với việc giảm một nửa BTC. Thông thường, sau khi giảm một nửa, chúng ta sẽ thấy giá cả tăng đột biến, vì vậy dựa trên dữ liệu trước đó, sẽ rất bất lợi cho việc đầu tư. “
Các yếu tố góp phần khác
Tuy nhiên, có thể có một số giải thích hợp lý về lý do tại sao tỷ lệ băm của mạng BTC lại giảm, như Wright đã bổ sung:
“Có thể các thợ đào đang cạnh tranh với công nghệ mới hơn, vì vậy họ có thể phải tắt các máy khai thác hiện tại để nâng cấp. Cũng có khả năng các hoạt động khai thác có thể buộc phải tạm thời ngừng hoạt động do COVID-19, tùy thuộc vào khu vực. Tôi không tin rằng sự sụt giảm có liên quan đến việc giảm một nửa, điều này thực sự có thể khuyến khích những người chơi lớn hơn đến với tôi – sau thực tế là vậy. ”
Vector Moranov, người khai thác và thành viên của Quỹ Bitcoin, đã lưu ý với Cointelegraph rằng ngoài mối quan hệ trực tiếp giữa sự sụt giảm tỷ lệ băm của BTC vào tháng 3 năm 2020 và giá Bitcoin, các thợ đào cũng lo ngại về một cuộc khủng hoảng kinh tế có thể xảy ra do đại dịch coronavirus.
Việc giảm tỷ lệ băm cũng có thể do thâm hụt công nhân khai thác và việc đóng cửa các trang trại và cơ sở sản xuất ở Trung Quốc, cũng như giá thiết bị tăng. Hơn 30% hoạt động khai thác diễn ra ở Trung Quốc, theo Sidharth Sogani, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Crebaco, một công ty nghiên cứu và tình báo tập trung vào các dự án blockchain và tiền điện tử, nói với Cointelegraph:
“Việc Trung Quốc bị khóa là một trong những lý do khiến tỷ lệ băm giảm vì các cơ sở khai thác không hoạt động ở công suất tốt nhất.”
Sogani nói thêm rằng các máy khai thác ASIC mới được nâng cấp đặc biệt cho đợt giảm một nửa BTC sắp tới cũng bị ảnh hưởng. Đại dịch đã ném một cờ lê vào lịch trình giới thiệu của các giàn khai thác mới, dẫn đến việc bán tháo BTC. Xem xét việc nâng cấp phần cứng to lớn diễn ra vào năm 2019, tuổi thọ của thiết bị đó có thể sắp kết thúc, vì tốc độ băm tăng gần gấp hai lần trong quý đầu tiên của năm 2020 đã làm giảm biên lợi nhuận hoạt động.
Ngoài ra, Bitcoin đã điều chỉnh giá của nó bằng cách tạo ra hiệu ứng cấp số nhân đối với tỷ suất lợi nhuận thấp, dẫn đến đầu tư của các thợ đào kém hiệu quả. Hàng tháng sản xuất bởi những người khai thác hơn 54.000 Bitcoin mới, mỗi khối cũng đang giảm giá của đồng xu, dẫn đến dư thừa nguồn cung.
Áp lực bán Bitcoin để duy trì thiết bị khai thác là rất lớn, vì các thợ đào vẫn có thể cố gắng thu được mức lợi nhuận đáng kể. Điều này dẫn đến tình trạng “sống sót trong tình huống phù hợp nhất”, vì những người khai thác có kinh nghiệm với tỷ suất lợi nhuận cao sẽ tích lũy một tỷ lệ phần trăm lớn hơn trong số Bitcoin mới được khai thác và sẽ không bán chúng để duy trì hoạt động của họ.
Bất chấp khía cạnh kỹ thuật, tác động của COVID-19 và sự sụt giảm mạnh của S&P 500 trên giá của BTC cũng là những yếu tố góp phần mạnh mẽ có thể làm giảm sự quan tâm của những người khai thác đối với đồng tiền này. Vincent Poon, phó chủ tịch của Bithumb Global, lưu ý rằng tình hình kinh tế là yếu tố ảnh hưởng nhiều nhất đến tỷ lệ băm của BTC. Anh ấy nói với Cointelegraph:
“Tôi tin rằng các thợ đào đã không bỏ cuộc chơi, tỷ lệ băm giảm là do sự xáo trộn toàn cầu tương tự như các tài sản khác và tiền mặt từ các kế hoạch Ponzi vẫn còn một số ít trong số đó. Về mặt lịch sử, việc giảm một nửa đã làm tăng giá trong ngắn hạn. Các thợ mỏ nhận thức rõ về việc giảm một nửa và là một rủi ro được tính toán khi họ đầu tư vào máy khai thác. Một số thợ đào có thể nghỉ việc nhưng điều đó cũng có nghĩa là họ có nhiều thị phần hơn, đó là một điều tốt cho các thợ đào nói chung. ”
Kịch bản có thể xảy ra
Mọi thứ phụ thuộc vào giá của BTC và điều kiện thị trường toàn cầu, vì độ khó khai thác giảm đáng kể và việc BTC có thể tăng lên trên mốc 6.000 đô la vẫn có thể làm cho các thiết bị khai thác cũ hơn như Bitmain’s Antminer S9 sinh lời. Theo Stephen Gregory, giám đốc tuân thủ của sàn giao dịch tiền điện tử CEX.io U.S. Ông đã tuyên bố trong một cuộc trò chuyện qua email với Cointelegraph rằng:
“Tuần trước, ngoài ngày thanh toán CME hàng tháng, chúng tôi đã thấy hơn 50% tùy chọn lãi suất mở đã hết hạn chỉ bằng Bitcoin. Đối với tôi, điều này cho thấy rằng có lẽ các thợ đào có thể đưa một số máy vào chế độ ngoại tuyến để cắt giảm chi phí nhưng vẫn hoạt động rất tích cực trên thị trường bằng cách sử dụng mảng công cụ tài chính ngày càng mở rộng để phòng ngừa rủi ro một cách hiệu quả. Mặc dù lý thuyết về chu trình ‘miner’s capitulation,’ […] vẫn có giá trị; bây giờ các thợ mỏ có thể phòng ngừa bằng các tùy chọn và hợp đồng tương lai, có nghĩa là có nhiều hơn một con đường để tạo ra năng suất ”.
Trong khi đó, tình hình đã khiến nhiều thợ đào bắt đầu chuyển đổi giữa mạng Bitcoin và Bitcoin Cash (BCH) để duy trì lợi nhuận. Tuy nhiên, điều đó có thể bắt đầu thay đổi vào ngày 8 tháng 4 khi BCH được thiết lập để giảm một nửa phần thưởng khối của nó. Điều tương tự sẽ xảy ra với BTC vào khoảng ngày 15 tháng 5.
Theo Wright, tiên lượng dài hạn là tỷ lệ băm sẽ tăng lên khi việc khai thác được thể chế hóa. Anh ấy nói với Cointelegraph:
“Các doanh nghiệp cũng sẽ tiếp tục tìm ra những cách sáng tạo để khai thác BTC mà không cần sử dụng nhiều năng lượng và sức mạnh. Chỉ riêng điều này có thể giới thiệu những người chơi thể chế mới vào không gian, điều này sẽ cho phép băm tiếp tục phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại. ”
Xuất phát từ tình hình hiện tại trực tiếp chuyển sang tương lai gần và đặt ra câu hỏi về trạng thái của Bitcoin sau khi giảm một nửa nếu các thợ đào là nguồn chính của áp lực bán. Matt D’Souza đã đưa ra một câu trả lời thiếu chính xác cho câu hỏi tu từ trong Twitter của anh ấy bài đăng: “Giảm 50% áp lực tiềm năng.” Nói cách khác, những người khai thác có tỷ suất lợi nhuận thấp bị ảnh hưởng lớn bởi bất kỳ biến động giá tiêu cực nào và sẽ rời khỏi mạng lưới.
Một số thợ mỏ chia sẻ quan điểm này. Moranov của Quỹ Bitcoin nói với Cointelegraph rằng mặc dù một số thợ đào sẽ đóng cửa thiết bị của họ trong ngắn hạn, nhưng sẽ có một làn sóng lớn thợ mỏ từ bỏ thị trường trong thời gian dài nếu sự sụt giảm tiếp tục, đặc biệt là do Bitcoin giảm một nửa..
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cũng đã đưa ra những kịch bản tích cực. Đầu tư của thợ đào từ trước đến nay là một tín hiệu mua và thị trường tăng giá luôn đi sau các giai đoạn suy thoái, vì thế giới sau khi Bitcoin giảm một nửa có thể chứng kiến dòng chảy của thợ đào và việc phân phối lại phần thưởng dưới áp lực bán thấp hơn – điều này có thể dẫn đến giá Bitcoin tăng.
Sogani nói với Cointelegraph rằng mặc dù giá Bitcoin có thể giảm ngay lập tức. Theo ý kiến của ông, BTC sẽ phá vỡ mức giá cao nhất mọi thời đại của nó trong thời gian không quá sáu tháng, thêm vào:
“Điều đó không phải vì giảm một nửa mà là do các ngân hàng trung ương trên toàn cầu in quá nhiều tiền để chống lại COVID-19 và kiểm soát suy thoái. Việc in tiền thực sự có ích trong ngắn hạn, nhưng trong vài tháng nữa, chúng ta sẽ thấy rằng cuộc suy thoái này sẽ chuyển thành một cuộc suy thoái kéo dài hơn 24 tháng ”.
Wright cũng chia sẻ với Cointelegraph tiên lượng tích cực của anh ấy về giá sau khi giảm một nửa BTC, nói rằng về lâu dài, sự sụt giảm trong tỷ lệ băm sẽ không có tác động và xu hướng tăng giá sẽ đi kèm với sự biến động sau khi giảm một nửa, nói thêm: “ tỷ giá đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1 năm 2019 và giá không theo sau, điều này dẫn đến sự nhầm lẫn và sau đó BTC đã tăng lên mức 14 nghìn đô la ngay sau đó ”.
D’Souza đã đưa ra một dự đoán chính xác hơn, chỉ vào khoảng thời gian một năm và nói rằng “các cuộc suy thoái thường ngăn chặn hầu hết các tài sản – đặc biệt là các tài sản có rủi ro, chẳng hạn như Bitcoin. Chúng tôi không gọi là đáy. Về mặt lịch sử, trong thời kỳ đầu tư của thợ mỏ, lợi nhuận trong 12 tháng là thuận lợi. ” Tuy nhiên, có những nhà phân tích cho rằng tỷ lệ băm có thể giảm hơn nữa. Ví dụ, Crosby đã chọn:
“Sự suy giảm của các tỷ lệ băm tiền xu khác nhau có thể nhìn thấy đối với cộng đồng nhà đầu tư lớn hơn và về mặt hành vi, tạo ra sự bi quan về giá trị cơ bản của một loại tiền tệ. Nếu điều này được “thực hiện”, thì giá sẽ giảm hơn nữa và tỷ lệ băm cũng sẽ tiếp tục giảm. Hình xoắn ốc đi xuống ”.