Tài chính phi tập trung đã đưa tiền điện tử đi như vũ bão, cung cấp cho chủ sở hữu nhiều lựa chọn để kiếm được lợi nhuận cao từ việc nắm giữ tiền điện tử và stablecoin của họ. DeFi không chỉ dẫn đến các cuộc biểu tình lớn về giá quản trị và các mã thông báo thưởng như YFI và CHO VAY nhưng nó cũng đã nhường chỗ cho mối quan tâm mới được tìm thấy đối với tiền điện tử.
Việc phát hành các giao thức thanh khoản như Uniswap và Curve đã nhường chỗ cho sự bùng nổ trong DeFi, với ngay cả các khách hàng tổ chức cũng quan tâm đến việc thu được lợi nhuận từ việc nắm giữ tiền điện tử của họ. Giờ đây, sự bùng nổ tiếp theo của các sản phẩm canh tác năng suất như Yearn.Finance và Pickle.Finance đã cho phép người dùng tận dụng nhiều giao thức tạo lãi suất.
Trong khi một số mã thông báo DeFi chính đã chứng kiến sự điều chỉnh giá nổi bật gần đây, hoạt động trong lĩnh vực này đã phục hồi sau khi giảm mạnh 40% vào ngày 18 tháng 9. Trong khi tổng giá trị bị khóa giảm từ 13,25 đô la xuống 6,3 tỷ đô la chỉ trong 4 ngày, nó đã hiện phục hồi đến khoảng 9,5 tỷ đô la bị khóa, theo dữ liệu từ DeFi Pulse.
Canh tác năng suất khó hơn vẻ ngoài
Yearn.Finance đã trở nên khá phổ biến trong giới cá voi Ethereum, đặc biệt là sau khi ra mắt yVaults cho phép người dùng gửi tiền.
Các hầm này về cơ bản là một tập hợp các hành động tự động trải qua nhiều giao thức để mở các vị trí trong các tài sản stablecoin có năng suất cao nhất. Những người tham gia cũng được hưởng lợi từ việc tạo ra các mã thông báo bổ sung trong quá trình này và tài khoản hoạt động giống như một tài khoản tiết kiệm thông minh, chỉ thông minh hơn nhiều.
yVaults đã được chứng minh là mang lại lợi suất phần trăm hàng năm (APY) cực kỳ cao cho người dùng, với một số thậm chí đạt mức phần trăm bốn chữ số. Tuy nhiên, các APY này có thể hơi gây hiểu lầm vì chúng chỉ hiển thị lợi nhuận kỳ vọng cho một tỷ lệ thay đổi tại một thời điểm nhất định.
Hầu hết các dự án canh tác năng suất chỉ kéo dài vài tuần hoặc thậm chí vài ngày, trong khi APY được hiển thị phản ánh tiền lãi kiếm được trong cả năm.
Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư không có định hướng chi tiết có thể bị thu hút bởi một số lượng lớn các vùng nuôi rủi ro nhưng sau đó thực sự kết thúc bằng việc thua lỗ vào thời điểm họ chuẩn bị thu hoạch.
Cá voi kiếm được bao nhiêu?
Để xem xét sâu hơn về vấn đề lợi suất sai lệch, Flipside Crypto xây dựng một máy tính đo lường lãi suất kiếm được trên yVaults của Yearn.Finance. Thông qua việc này, nhà cung cấp thông tin dữ liệu đã có thể xác định số tiền chính xác mà một số cá voi lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử có thể kiếm được từ việc đặt cược vào yVaults.
Sử dụng kho tiền yCRV, tận dụng Curve để kiếm tiền lãi của người nắm giữ, Flipside Crypto kết luận rằng một con cá voi trong kho yCRV đã khóa hơn 97 triệu đô la mã thông báo yCRV (mã thông báo được hỗ trợ bởi một rổ stablecoin) và cuối cùng đã kiếm được 800.000 đô la lợi nhuận sau ba tuần.
USD trở lại từ kho tiền yCRV. Nguồn: Flipside Crypto
Một con cá voi khác đã đầu tư 40,6 triệu đô la vào cùng một kho tiền và có thể đảm bảo lợi nhuận 500.000 đô la trong cùng khoảng thời gian.
USD trở lại từ kho tiền yCRV. Nguồn: Flipside Crypto
Một con cá voi thứ ba dần dần gửi hơn 10,9 triệu đô la và kiếm được khoảng 177.000 đô la trong cùng khoảng thời gian.
USD trở lại từ kho tiền yCRV. Nguồn: Flipside Crypto
Theo Flipside Crypto, mặc dù APY không nằm trong phạm vi bốn chữ số, nhưng người dùng yCRV đã nhận được lợi nhuận đơn giản là 2,17%, tương đương với APY là 40,46%.
Mặc dù đây là một con số ấn tượng, có rất nhiều quỹ khác trả APY cao hơn nhiều, nhưng cũng cần lưu ý rằng việc đầu tư vào các hầm này đi kèm với rủi ro.
Các nhóm thanh khoản có đáng để rủi ro không?
Kho tiền yCRV tương đối an toàn, vì nó không dựa vào giá của yCRV mà dựa vào giá cơ bản của mã thông báo DAI, USDC, USDT và TUSD stablecoin có thể mất chốt.
Tuy nhiên, các hầm khác có cổ phần cao hơn vì người dùng có thể mất hoàn toàn khoản đầu tư của mình, như trong trường hợp của vault yETH sử dụng Ether (ETH) làm tài sản thế chấp để đúc mã thông báo DAI. Điều này có nghĩa là nếu giá của Ether giảm xuống dưới một điểm nhất định, thì người dùng sẽ mất tài sản thế chấp và khoản đầu tư vào kho tiền.
Trong tương lai, khi lĩnh vực DeFi tiếp tục mở rộng, các yếu tố bên ngoài như rào cản quy định và thiếu khả năng mở rộng mạng có thể trở thành vấn đề đối với các nhà đầu tư và giao thức.
Vì những lý do này, các nhà đầu tư được khuyến khích không bao giờ đầu tư nhiều hơn mức mà họ có thể thua lỗ bất kể độ sâu của nhóm thanh khoản hay quy mô tổng giá trị của nền tảng DeFi phổ biến bị khóa..