Σε έναν νεοφερμένο, η εξόρυξη κρυπτογράφησης μπορεί να ακούγεται παραπλανητικά εύκολη – ουσιαστικά, ένας τρόπος για να ενεργοποιήσετε ένα μηχάνημα, να περπατήσετε και να παρακολουθήσετε τις προσοδοφόρες κρυπτονομιστικές ανταμοιβές. Αλλά η πραγματικότητα είναι λίγο πιο περίπλοκη.
Το παλαιότερο και πιο ισχυρό crypto εκεί έξω, το Bitcoin (BTC), χρησιμοποιεί έναν αλγόριθμο δοκιμαστικής εργασίας για να εξασφαλίσει την ασφάλεια του blockchain και πολλοί άλλοι σημαντικοί cryptos έχουν ακολουθήσει. Οι ανθρακωρύχοι στα πρωτόκολλα PoW λαμβάνουν μια ανταμοιβή κρυπτογράφησης όποτε είναι οι πρώτοι που υποβάλλουν μια σωστή απάντηση στο κρυπτογραφικό μαθηματικό πρόβλημα που σφραγίζει κάθε νέο μπλοκ δεδομένων στο blockchain. Όσο περισσότεροι ανθρακωρύχοι λειτουργούν σε ένα δίκτυο blockchain, τόσο πιο έντονος γίνεται ο ανταγωνισμός για να λύσει αυτό το πρόβλημα και να κερδίσει μια κρυπτογράφηση.
Για να βελτιώσουν τις πιθανότητές τους, οι ανθρακωρύχοι χρησιμοποιούν γενικά εξέδρες υλικού που απαιτούν όλο και περισσότερα εξαρτήματα υλικού και ηλεκτρική ενέργεια για να γίνουν πιο ισχυρά. Οι ανθρακωρύχοι κρυπτογράφησης πρέπει να κάνουν σημαντικές επενδύσεις σε εξέδρα και να πληρώνουν υψηλούς μηνιαίους λογαριασμούς ηλεκτρικής ενέργειας εάν θέλουν οποιαδήποτε πιθανότητα να κερδίσουν μια ανταμοιβή εξόρυξης περισσότερες από μία ή δύο φορές σε ένα μπλε φεγγάρι.
Οι περιφέρειες με φθηνότερη ηλεκτρική ενέργεια τείνουν να προσελκύουν περισσότερους ανθρακωρύχους, αλλά ακόμη και μεταξύ αυτών των επιχειρήσεων, τα περιθώρια κέρδους τείνουν να είναι περιορισμένα. Ως αποτέλεσμα, οι ανθρακωρύχοι πωλούν γενικά το κρυπτογραφημένο κρυπτογράφημά τους το συντομότερο δυνατό. Η πώληση των κερδών τους για fiat όχι μόνο τους βοηθά να διατηρήσουν την εγκατάσταση τους, αλλά επίσης μειώνει τον κίνδυνο να εξαλείψουν τα κέρδη τους ή ακόμη και να βυθίσουν το κεφάλαιό τους σε εξοπλισμό εξόρυξης εάν μειωθούν οι τιμές της αγοράς. Αυτό το προσεκτικό επιχειρηματικό μοντέλο καθιστά επίσης πιο δύσκολο για τους ανθρακωρύχους να κερδίσουν υψηλά απόδοση των επενδύσεων, το οποίο απολαμβάνουν περισσότεροι θεσμικοί έμποροι κρυπτογράφησης – ειδικά όταν έχουν πρόσβαση σε εξελιγμένες στρατηγικές που δανείζονται από τον κόσμο των παραγώγων και της παραδοσιακής χρηματοδότησης.
Όμως, καθώς οι αγορές κρυπτογράφησης συνεχίζουν να ωριμάζουν, όλο και περισσότερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων καθίστανται διαθέσιμες στους ανθρακωρύχους και μπορούν να τους βοηθήσουν να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση επένδυσης στην εξόρυξη τους – χωρίς να διακινδυνεύσουν τεράστιες απώλειες σε μια ασταθή αγορά κρυπτογράφησης.
Τόκοι λογαριασμοί
Οι λογαριασμοί υψηλού ενδιαφέροντος είναι μια ιδανική λύση χαμηλού κινδύνου για όλους τους κατόχους κρυπτογράφησης που αισθάνονται αισιόδοξοι για τα περιουσιακά τους στοιχεία και προτιμούν να τηρούν. Οι ανθρακωρύχοι μπορούν να καταθέσουν το απόθεμά τους σε παρόχους λογαριασμών, οι οποίοι χρησιμοποιούν τα περιουσιακά στοιχεία που διατηρούνται για να παρέχουν δάνεια σε ελεγμένους χρήστες κρυπτογράφησης που αναζητούν επιπλέον κεφάλαιο.
Οι δανειολήπτες αποπληρώνουν τα δάνεια τους στους παρόχους λογαριασμών με την πάροδο του χρόνου με τόκους και ο πάροχος λογαριασμού μοιράζεται το ενδιαφέρον με τον κάτοχο του λογαριασμού. Αυτοί οι λογαριασμοί τείνουν να δημιουργούν περισσότερο ενδιαφέρον όσο οι ιδιοκτήτες λογαριασμών συμφωνούν να κλειδώσουν τα χρήματά τους. Οι τυπικοί λογαριασμοί με δημοφιλείς υπηρεσίες όπως Compound, BlockFi, Celsius και DeFiner προσφέρουν 5% -10% ετήσιες αποδόσεις.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Η Crypto βιώνει την αστάθεια της αγοράς όπως κάθε άλλο εμπόρευμα – και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να βοηθήσουν τους ανθρακωρύχους να μετατρέψουν αυτήν την αστάθεια σε μια πηγή εσόδων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τιτλοποιημένες συμφωνίες για πώληση και αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου σε τιμή και χρόνο που συμφωνήθηκε κατά τη δημιουργία του μέλλοντος. Οι ανθρακωρύχοι κρυπτογράφησης μπορούν να κλειδώσουν μέρος του αποθέματος κρυπτογράφησής τους σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης και να πουλήσουν αυτό το συμβόλαιο για περισσότερο από την τρέχουσα αξία αγοράς της κρυπτογράφησης.
Κατά τη διάρκεια περιόδων μιας αγοράς που ονομάζεται contango, Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν υψηλότερη τιμή από την τρέχουσα «spot τιμή» – η τιμή αγοράς που πληρώνουν οι έμποροι για να αποκτήσουν αμέσως το περιουσιακό στοιχείο. Η διαφορά μεταξύ των τιμών μελλοντικής εκπλήρωσης και των τιμών spot αναφέρεται επίσης ως το premium to spot. Αντί να πουλήσουν το πρόσφατα εξορύσσεται κρυπτογράφηση τους για τις τρέχουσες τιμές spot, οι ανθρακωρύχοι μπορούν να πουλήσουν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για να κλειδώσουν αυτό το ασφάλιστρο.
Εξερευνώντας τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι ανθρακωρύχοι πρέπει να γνωρίζουν ότι συχνά διακανονίζονται σε μετρητά, δηλαδή κατά τη λήξη, ο πωλητής μελλοντικής εκπλήρωσης θα μεταφέρει το ισοδύναμο μετρητών της υποσχεθείσας θέσης του αγοραστή στην αγορά του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και όχι το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο. Ο διακανονισμός μετρητών είναι περιορισμένης χρήσης σε κρυπτογραφημένους ανθρακωρύχους που στην πραγματικότητα κατέχουν και τελικά θέλουν να μεταφέρουν τα κουπόνια τους, οπότε οι ανθρακωρύχοι πρέπει να επικεντρωθούν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που έχουν διακανονιστεί φυσικά για να διασφαλιστεί ότι το απόθεμά τους αλλάζει πραγματικά τους ιδιοκτήτες.
Επιλογές συμβάσεων
Κάποιος που πωλεί μια επιλογή δεν πουλάει ένα ίδιο το περιουσιακό στοιχείο – μάλλον, πουλά το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει αυτό το περιουσιακό στοιχείο σε καθορισμένη τιμή (που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης) σε μεταγενέστερο, συμφωνημένο χρόνο. Οι ανθρακωρύχοι μπορούν να πουλήσουν επιλογές στο υπάρχον απόθεμά τους και στο μελλοντικό τους απόθεμα.
Μετά την πώληση επιλογών στο μελλοντικό απόθεμα, μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα έσοδα από την πώληση για να αυξήσουν την παραγωγή της εξορυκτικής δραστηριότητάς τους ανά ημέρα, θέτοντάς τα στο σωστό δρόμο για να ανταποκριθούν στις μελλοντικές υποχρεώσεις που δημιουργούνται από τις επιλογές. Οι έμποροι μπορούν επίσης να πουλήσουν επιλογές που είναι “στα χρήματα”, πράγμα που σημαίνει ότι η τελική τιμή προειδοποίησής τους είναι χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή του ενεργητικού κρυπτογράφησης.
Εάν η τιμή αγοράς εξακολουθεί να είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης κατά τη λήξη της σύμβασης, ο κάτοχος του δικαιώματος είναι πιθανό να το ασκήσει και ο ανθρακωρύχος πωλεί το απόθεμά του στην συμφωνημένη τιμή προειδοποίησης, όπως αναφέρεται στη σύμβαση επιλογών. Εάν η τιμή αγοράς είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης, τότε ο κάτοχος δεν θα το ασκήσει επειδή θα μπορούσε να πάρει το ίδιο ποσό κρυπτογράφησης για φθηνότερη μετάβαση απευθείας στην αγορά. Με την επιλογή να έχει λήξει και να μην χρησιμοποιηθεί, ο κρυπτογράφος παίρνει να διατηρήσει τόσο το αρχικό απόθεμα κρυπτογράφησης όσο και το ασφάλιστρο που έκαναν στην πώληση την επιλογή στην πρώτη θέση.
Οι συμβάσεις είναι το κλειδί για την εφαρμογή ενός «Περιλαίμιο,Μια από τις πιο κοινές στρατηγικές αντιστάθμισης για το απόθεμα κρυπτογράφησης. Για να χρησιμοποιήσουν ένα κολάρο, οι ανθρακωρύχοι αγοράζουν δύο είδη επιλογών ταυτόχρονα. Θα αγόραζαν μια επιλογή πώλησης κάτω από την αγοραία τιμή του περιουσιακού στοιχείου, το οποίο είναι το δικαίωμα πώλησης του διακριτικού σε καθορισμένη ώρα και τιμή. Ωστόσο, θα πουλούσαν μια επιλογή κλήσης πάνω από την τιμή αγοράς του περιουσιακού στοιχείου, το οποίο είναι το δικαίωμα αγοράς του διακριτικού σε καθορισμένη ώρα και τιμή.
Η πώληση της επιλογής κλήσης δημιουργεί τα απαιτούμενα έσοδα για την κάλυψη της αγοράς του put και μειώνει μόνο τα κέρδη του εμπόρου εάν η τιμή spot του διακριτικού τελικά αυξηθεί πάνω από την τιμή που ορίζεται στην επιλογή κλήσης. Εάν η τιμή αγοράς του διακριτικού πέσει κάτω από ένα συγκεκριμένο σημείο αναφοράς, οι ανθρακωρύχοι μπορούν να ασκήσουν τη δυνατότητα τοποθέτησής τους κατά τη λήξη του και να πουλήσουν το απόθεμά τους στην τιμή του put αντί για τις πραγματικές, χαμηλότερες τιμές αγοράς. Το κολάρο έτσι εμποδίζει τον ανθρακωρύχο να βιώσει τεράστιες απώλειες ή τεράστια κέρδη ακόμη και σε μια ευμετάβλητη αγορά.
Σε αυτό το παράδειγμα, ο ανθρακωρύχος έχει προστασία περιουσιακών στοιχείων σε περίπτωση που η τιμή πέσει κάτω από τα 220 $, ωστόσο, το κέρδος είναι περιορισμένο εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί μετά από 260 $ λόγω της πώλησης της επιλογής κλήσης. Το καθαρό κόστος προστασίας είναι ένα κέρδος εδώ λόγω της διαφοράς μεταξύ της πώλησης και της αγοράς της κλήσης και του put, αντίστοιχα. Το μέγιστο κέρδος περιορίζεται στα 23 $ και η μέγιστη ζημιά στα 17 $, δεδομένης της τρέχουσας τιμής ETH / USD $ 239.
Εξωχρηματιστηριακές διαπραγματεύσεις
Over-the-counter οι διαπραγματεύσεις περνούν από δρόμους εκτός των ανταλλαγών και άλλων δημόσιων χώρων, οι οποίες πραγματοποιούνται κυρίως μέσω μεσιτειών και ιδιωτικών συναλλαγών. Οι περισσότεροι ανθρακωρύχοι που χρησιμοποιούν υπηρεσίες OTC πωλούν προθεσμιακές συμβάσεις. Οι προθεσμιακές συμβάσεις, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συνίστανται σε συμφωνίες πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε συμφωνημένο χρόνο και τιμή. Όμως, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα για αγορά και πώληση σε τόπους διαπραγμάτευσης, οι προθεσμιακές συμβάσεις τείνουν να προσαρμόζονται για να ικανοποιούν τις ανάγκες κάθε αγοραστή και πωλητή.
Ορισμένες προσαρμόσιμες πτυχές περιλαμβάνουν το ποσό του περιουσιακού στοιχείου και την συμφωνημένη ημερομηνία, αλλά μπορούν γενικά να περιλαμβάνουν τυχόν όρους, δεδομένου ότι όλα τα εμπλεκόμενα μέρη συμφωνούν σε αυτά. Οι ανθρακωρύχοι μπορούν να πουλήσουν προθεσμιακές συμβάσεις σε απόθεμα που δεν κατέχουν ακόμη μέσω διαπραγματεύσεων εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών και να χρησιμοποιήσουν τα έσοδα από την πώληση για να επεκτείνουν τη λειτουργία της εξόρυξης, γεγονός που καθιστά πιο πιθανό ότι θα τερματίσουν τη σύμβαση, τόσο που πληρούν τους όρους απογραφής όσο και κατέχουν μια πιο ισχυρή εξόρυξη ενδύω.
συμπέρασμα
Οι προαναφερθείσες στρατηγικές προέρχονται από τον κόσμο της παραδοσιακής χρηματοδότησης και μπορούν να προσφέρουν κάποια υπόσχεση για τους ανθρακωρύχους που θέλουν να αυξήσουν την απόδοση επένδυσής τους χωρίς να αυξήσουν τον κίνδυνο που σχετίζεται με την κατοχή αποθεμάτων. Εκτός από τις άμεσες αυξήσεις απόδοσης επένδυσης και την υψηλότερη διατήρηση αποθέματος, αυτές οι στρατηγικές θα μπορούσαν επίσης να βελτιώσουν τις συνθήκες της αγοράς για τους συμμετέχοντες στην αγορά στο σύνολό της. Χωρίς τη συνεχή πίεση εφοδιασμού των ανθρακωρύχων που προσπαθούν να εκφορτώσουν αμέσως τις ανταμοιβές εξόρυξης, οι τιμές κρυπτογράφησης είναι πιθανό να αυξηθούν, καθιστώντας τις ανταμοιβές πιο πολύτιμες και την εξόρυξη πιο κερδοφόρα.
Στην πράξη, οι εξειδικευμένοι ανθρακωρύχοι πιθανότατα χρησιμοποιούν έναν συνδυασμό αυτών των στρατηγικών. Για παράδειγμα, οι ανθρακωρύχοι μπορούν να επιλέξουν να διατηρήσουν το μεγαλύτερο μέρος του αποθέματός τους σε τοκοφόρους λογαριασμούς και ένα μικρότερο μέρος σε έναν τόπο διαπραγμάτευσης παραγώγων όπου οι έμποροι αγοράζουν και πωλούν επιλογές και συμβόλαια για να αντισταθμίσουν τη συνολική τους θέση.
Οι παράγωγες πλατφόρμες συνήθως παρέχουν μόχλευση επί των εξασφαλίσεων που δημοσιεύονται στο χώρο και οι ανθρακωρύχοι θα επωφεληθούν από τη χρονική διάρκεια που σχετίζεται με τα συμβόλαια παραγώγων. Η εφαρμογή αυτής της στρατηγικής θα αυξήσει αναμφίβολα τόσο την απόδοση της επένδυσης για τους χειριστές ναρκών όσο και τη βελτίωση της τιμής της αγοράς στο σύνολό της..
Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή προτάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης συνεπάγεται κίνδυνο, οι αναγνώστες πρέπει να διεξάγουν τη δική τους έρευνα όταν αποφασίζουν.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνοι του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Αυτό το άρθρο συν-συγγραφέας από Γουόρεν Λορέντζ και Aly Madhavji.
Γουόρεν Λορέντζ είναι ο επικεφαλής στρατηγικής της Pipefold – ενός μη κηδεμονικού γραφείου συμψηφισμού για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που εξαλείφει τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, τον κίνδυνο ρευστότητας και τον κίνδυνο εισβολής, βοηθώντας τα ιδρύματα να κατανέμουν αποτελεσματικά κεφάλαια σε κρυπτογραφικές αγορές. Ο Warren είναι επίσης περιορισμένος συνεργάτης της Weave Markets – ενός ψηφιακού hedge fund περιουσιακών στοιχείων – και ήταν ο προηγούμενος διευθύνων σύμβουλος των συναλλαγών στο Amplify Exchange. Ως επιχειρηματίας, ο Warren έχει δημιουργήσει πολλά προϊόντα που έχουν λάβει άδεια και πωλούνται για αντιστάθμιση κεφαλαίων, ιδιόκτητα εμπορικά γραφεία και οικογενειακά γραφεία.
Aly Madhavji είναι ο διευθύνων εταίρος στο Blockchain Founders Fund, το οποίο επενδύει και δημιουργεί νεοσύστατες επιχειρήσεις. Είναι περιορισμένος συνεργάτης στο Loyal VC. Η Aly διαβουλεύεται με οργανισμούς σχετικά με τις αναδυόμενες τεχνολογίες, όπως το INSEAD και τα Ηνωμένα Έθνη, σχετικά με λύσεις για την ανακούφιση της φτώχειας. Είναι ανώτερος συνεργάτης blockchain στο INSEAD και αναγνωρίστηκε ως “Blockchain 100” Global Leaders του 2019 από τον Lattice80. Η Aly έχει υπηρετήσει σε διάφορα συμβουλευτικά συμβούλια, όπως το Διοικητικό Συμβούλιο του Πανεπιστημίου του Τορόντο.