Το 2020 ήταν ξεκάθαρα το έτος της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης. Κατευθυνόμενες από την αύξηση του ενδιαφέροντος και τις εντυπωσιακές ανακαλύψεις, τα πρωτόκολλα DeFi επιτάχυναν την οικονομική καινοτομία ενώ αναδιαμόρφωσαν το τοπίο blockchain Ενισχυμένη από καινοτομίες σε πύλες περιουσιακών στοιχείων αλυσίδας και πρωτόκολλα DeFi, η Ethereum έχει προσελκύσει ένα σημαντικό ποσό περιουσιακών στοιχείων Bitcoin (BTC), μειώνοντας έτσι τις μεταφορές Bitcoin στην αλυσίδα.
Προχωρώντας προς τα εμπρός, αυτή η τάση θα δημιουργήσει σοβαρές προκλήσεις για την ασφάλεια του δικτύου του Bitcoin, ειδικά καθώς η BTC συνεχίζει να καταργεί σταδιακά τις ανταμοιβές, αφήνοντας τους ανθρακωρύχους όλο και περισσότερο ανίκανοι να δημιουργήσουν εισόδημα. Πριν από την έκρηξη του DeFi, οι υποστηρικτές του BTC ήταν σίγουροι για την ικανότητά τους να παράγουν εισόδημα μέσω των τελών συναλλαγής της πλατφόρμας – ωστόσο αυτό φαίνεται να μην ισχύει πλέον. Προχωρώντας προς τα εμπρός, θα ήθελα να διερευνήσω το μέλλον του BTC και τις επιπτώσεις του στον τομέα blockchain.
Καθώς η υιοθέτηση blockchain εισέρχεται σε μια νέα φάση, η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση διευκολύνει μια μη αναστρέψιμη αλλαγή από την κεντρική χρηματοδότηση καθώς οι χρήστες αγκαλιάζουν την αυτο-κράτηση. Από τότε που ξεκίνησε η εκτροφή ρευστότητας τον Ιούλιο του 2020, τα κυριότερα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης όπως η Ether (ETH) έχουν μετατοπιστεί όλο και περισσότερο σε αποκεντρωμένες πλατφόρμες τους τελευταίους τέσσερις μήνες. Οι αποκεντρωμένοι όγκοι συναλλαγών συναλλάγματος αποτελούν τώρα το 10% του συνολικού όγκου συναλλαγών της αγοράς σε σύγκριση με μόλις 1% κατά την ίδια περίοδο πέρυσι, ενώ η βάση χρηστών της MetaMask ξεπέρασε ένα εκατομμύριο φέτος. Απομακρυνόμενοι από τα επίμονα ζητήματα της CeFi με την ασφάλεια και τις κανονιστικές πιέσεις, οι χρήστες υιοθετούν λύσεις αυτοπροστασίας παρά τα ακριβά τέλη αερίου, τη συμφόρηση δικτύου και τα νέα προϊόντα. Εν ολίγοις, το 2020 χαρακτηρίστηκε από το θρίαμβο μιας προσέγγισης ανοιχτού κώδικα για το blockchain, με τους χρήστες να αγκαλιάζουν τόσο τους μοναδικούς κινδύνους όσο και τα οφέλη του DeFi.
Από τον Μάρτιο του 2020 και μετά, ο όγκος συναλλαγών των κεντρικών χρηματιστηρίων μειώθηκε, ενώ ο αριθμός των διευθύνσεων πορτοφολιού Ether που εγγράφηκαν πρόσφατα αυξήθηκε γρήγορα. Εν ολίγοις, το Ethereum μετέβαλε ριζικά τη χρησιμότητα των ανταλλαγών κρυπτογράφησης. Οι χρήστες τώρα αποθηκεύουν όλο και περισσότερο και εμπορεύονται περιουσιακά στοιχεία υπό κράτηση, ωθώντας έτσι περισσότερες πλατφόρμες να αναπτύξουν προϊόντα DeFi.
Το Ethereum ξεπερνά το Bitcoin με το προβάδισμα στο DeFi
Ίσως μία από τις πιο αξιοσημείωτες αναταράξεις που σημειώθηκαν το 2020 ήταν η Ethereum να προσπερνά το Bitcoin ως η κορυφαία υποδομή πρωτοκόλλου DeFi και γενικό δίκτυο διακανονισμού. Το Ethereum αναμένεται τώρα να ξεπεράσει τον όγκο συναλλαγών του Bitcoin για πρώτη φορά και επίσης να γίνει το πρώτο blockchain που θα καταγράφει συναλλαγές πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. Επιπλέον, τα αθροιστικά τέλη του δικτύου Ethereum έχουν ξεπεράσει το Bitcoin φέτος, σηματοδοτώντας την ικανότητα του πρώτου να προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις για τους χρήστες.
Bitcoin και η άνοδος του DeFi
Το Bitcoin θα αντιμετωπίσει μείωση της δραστηριότητας στην αλυσίδα καθώς και ανεπάρκεια χρεώσεων συναλλαγής λόγω της αύξησης του DeFi. Δεδομένου ότι η Ethereum έχει ξεπεράσει το Bitcoin ως δίκτυο διακανονισμού, υπάρχει τώρα μια πολύ πραγματική πιθανότητα οι συναλλαγές που βασίζονται σε Bitcoin να εξαφανιστούν στο μέλλον.
Πρόσφατα, ο ημερήσιος όγκος συναλλαγών των συναλλαγών BTC σε αποκεντρωμένες ανταλλαγές με βάση το Ethereum υπερέβη τα 100 εκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας έτσι πάνω από το 1% του συνολικού όγκου συναλλαγών της BTC, παρόλο που μόνο το 0,71% του όγκου των 21 εκατομμυρίων BTC διαπραγματεύεται στο Ethereum.
Εν ολίγοις, ο κύκλος εργασιών της Ethereum BTC είναι υψηλότερος από το αντίστροφο. Επιπλέον, ο όγκος συναλλαγών των στοιχείων ενεργητικού BTC στο Ethereum έχει αυξηθεί εκθετικά. Αναμένεται τώρα ότι πάνω από το 4% του συνολικού όγκου της BTC θα κατατεθεί στο οικοσύστημα Ethereum μέχρι το επόμενο έτος, εάν διατηρηθεί αυτή η τάση.
Δεδομένου του αυξανόμενου αριθμού περιπτώσεων χρήσης Ethereum και των εξελίξεων στα πρωτόκολλα cross-chain, η BTC μεταναστεύει πλέον στο Ethereum, ενώ η Ethereum επιδιώκει τις συναλλαγές της Bitcoin στην αλυσίδα.
Έτσι, η πορεία προς τα εμπρός για το Bitcoin είναι γεμάτη. Καθώς το Bitcoin συνεχίζει να μειώνεται στο μισό, οι ανθρακωρύχοι εξαρτώνται όλο και περισσότερο από τα τέλη συναλλαγών, αλλά τα τέλη αποτελούν ένα μικρότερο και μικρότερο μερίδιο εισοδήματος με την πάροδο του χρόνου. Προς το παρόν, εκτιμάται ότι τα τέλη συναλλαγής καλύπτουν μόνο το 30% του κόστους εξόρυξης – ένα ανεπαρκές ποσό, ιδίως καθώς συνεχίζονται τα στοιχήματα και μειώνονται τα οφέλη.
Προχωρώντας προς τα εμπρός, η αξία του Bitcoin εξόρυξης μπορεί να μειωθεί στις δεκάδες χιλιάδες ανά ώρα, ποσό που μπορεί να μην είναι σε θέση να υποστηρίξει ένα δίκτυο που φιλοξενεί εκατοντάδες δισεκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία.
Σχετιζομαι με: Μετάβαση στην πισίνα: Πώς να κερδίσετε κέρδη εξόρυξης Bitcoin και Ether
Υπό το πρίσμα αυτής της πρόκλησης, η κοινότητα του Bitcoin έχει τρεις επιλογές που προχωρούν, δηλαδή την αύξηση των τελών δικτύου, την εισαγωγή DeFi με βάση το Bitcoin ή την εφαρμογή μέτριων πολιτικών πληθωρισμού. Ας αναλύσουμε και να συζητήσουμε κάθε μέθοδο με μεγαλύτερη λεπτομέρεια.
Σχετιζομαι με: Το DeFi δεν θα διαρκέσει πολύ χωρίς να ξεκλειδώσει το θησαυρό των 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Bitcoin
Διατήρηση της ασφάλειας του δικτύου και της πορείας του BTC προς τα εμπρός
Θα ήθελα τώρα να συζητήσω το μελλοντικό μέγεθος της αγοράς, το μοντέλο της BTC και το κόστος συντήρησης του δικτύου BTC σε συνδυασμό με τη σταδιακή κατάργηση των ανταμοιβών αποκλεισμού. Αρχικά, θα σημειώσω πρώτα ότι υπάρχει μια συγκεκριμένη τιμή για τη διατήρηση της ασφάλειας του δικτύου. Αυτή η τιμή αφαιρείται από τα έσοδα των ανθρακωρύχων (συμπεριλαμβανομένων των ανταμοιβών μπλοκ και των τελών δικτύου), τα οποία με τη σειρά τους χρησιμοποιούνται για την κάλυψη του κόστους του υλικού, της ηλεκτρικής ενέργειας, των λειτουργιών και της εργασίας. Αυτή η έκπτωση λειτουργεί αποτελεσματικά ως «φόρος» που λειτουργεί παρόμοια με τις στρατιωτικές δαπάνες και τις δαπάνες ασφαλείας μιας χώρας. Εν ολίγοις, ενώ το ποσό μπορεί να κυμαίνεται σε βαθμό ανάλογα με περιβαλλοντικούς παράγοντες, θα παραμείνει σχετικά σταθερό μακροπρόθεσμα.
Ακολουθούν δύο γραφήματα που συγκρίνουν τις στρατιωτικές δαπάνες ως μερίδιο του ΑΕγχΠ με τις ετήσιες δαπάνες ασφάλειας δικτύου του Bitcoin για το όριο αγοράς του BTC.
Όπως αποδεικνύεται από τα γραφήματα, οι συνολικές παγκόσμιες αμυντικές δαπάνες ως μέρος του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος έχουν σταθεροποιηθεί μετά από απότομη πτώση μετά τη δεκαετία του 1960. Ομοίως, καθώς διευρύνεται το πεδίο συναίνεσης της BTC, το ποσό που επενδύεται στην ασφάλεια δικτύου μειώνεται επίσης σε ετήσια βάση – μια γραμμή τάσης που τελικά θα δοκιμάσει την πλατφόρμα.
Με βάση τα τρέχοντα στοιχεία, ο «φόρος ασφαλείας» για το BTC το 2020 είναι 2,42%. Χρησιμοποιώντας αυτό ως σημείο αναφοράς μας, είναι επίσης σαφές ότι το κόστος ασφαλείας της BTC συσχετίζεται θετικά με τον ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού της BTC, συνεπώς προκύπτει ότι καθώς ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού της BTC μειώνεται, το ίδιο ισχύει και για το κόστος ασφάλειας. Ενώ το σημερινό ποσοστό ασφάλειας και πληθωρισμού BTC είναι αρκετά ομοιόμορφο, αν λάβω υπόψη τα μελλοντικά μερίδια BTC, το BTC πρέπει να είναι σε θέση να διατηρήσει έναν μέσο φόρο ασφάλειας 1,37% προχωρώντας για να διασφαλίσει τη βιώσιμη ανάπτυξη του δικτύου.
Για το σκοπό αυτό, πρέπει να αναλύσω τον μελλοντικό ρυθμό αύξησης της BTC εξετάζοντας την ετήσια παραγωγή του BTC που εξορύσσεται και την τιμή δικτύου της BTC χρησιμοποιώντας το ανώτατο όριο αγοράς χρυσού ως σημείο αναφοράς. Από το 2020, η συνολική αγοραία αξία του χρυσού είναι κατά προσέγγιση 10 τρισεκατομμύρια δολάρια, κάνοντας την τρέχουσα αγοραία αξία του BTC κοντά στο 4% του χρυσού. Ας υποθέσουμε ότι το 2040 (δηλαδή, όταν το BTC μειώνεται στο ήμισυ στα 0,195 ανά μπλοκ), η συνολική αξία του χρυσού θα συνεχίσει να αυξάνεται με τον ίδιο ρυθμό με το ΑΕΠ (τα δύο είναι πολύ συσχετισμένα, με μέσο ρυθμό ανάπτυξης 2,18% στο παρελθόν 20 χρόνια), φτάνοντας έτσι 13 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία.
Ας εξετάσουμε τώρα το κόστος ασφάλειας της BTC από τρεις διαφορετικές προοπτικές – αρνητικό, ουδέτερο και θετικό ή με άλλα λόγια, το ανώτατο όριο αγοράς BTC παίρνει 4%, 20% και 100% της αξίας χρυσού.
Εξετάζοντας τον πίνακα, το κόστος ασφαλείας του BTC για τη διατήρηση των τρεχόντων επιπέδων μπορεί να φτάσει τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια κάτω από τη στήλη «αισιόδοξες προοπτικές» στο μέλλον. Ακόμα και στη στήλη “αρνητικές προοπτικές”, το κόστος ασφαλείας θα εξακολουθήσει να είναι λίγο κάτω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Ωστόσο, με την πτώση της παραγωγής BTC και τις ανταμοιβές αποκλεισμού που αντιπροσωπεύουν μόνο το 2,7% του εισοδήματος των ανθρακωρύχων, η BTC θα πρέπει να βασιστεί κυρίως σε συναλλαγές αλυσίδας για την κάλυψη του κόστους ασφάλειας.
Η επιρροή του BTC στο DeFi
Έτσι, επιστρέφοντας στην αρχική μας συζήτηση σχετικά με τον αντίκτυπο της DeFi στο οικονομικό μοντέλο της BTC, η BTC βρίσκεται επί του παρόντος υπό μεγάλη πίεση να αυξήσει δραματικά τις συναλλαγές εντός της αλυσίδας, όσο συνεχίζονται τα μερίδια. Με βάση τις συναλλαγές εντός της αλυσίδας του 2020, η BTC επεξεργάστηκε 110 εκατομμύρια συναλλαγές με μέσο κόστος συναλλαγής 5 $. Προχωρώντας προς τα εμπρός, προς το παρόν αναμένεται ότι η BTC θα κινηθεί για να αυξήσει τα τέλη για να αντισταθμίσει τη στασιμότητα της ανάπτυξης όσον αφορά τις εγγενείς συναλλαγές. Ακόμη και βάσει των πιο συντηρητικών προβλέψεων ανάπτυξης, οι χρεώσεις συναλλαγών πρέπει να αυξηθούν σε πάνω από 60 $ (περίπου ίση με τα σημερινά 40 $), ενώ οι ουδέτερες και αισιόδοξες προοπτικές θα απαιτούν χρεώσεις άνω των 300 $ και 1.600 $, αντίστοιχα. Για τους απλούς χρήστες, αυτό το κόστος είναι απλά πολύ υψηλό και θα οδηγήσει σε περισσότερες λύσεις δύο επιπέδων όπως το Ethereum καθώς οι χρήστες αναζητούν εναλλακτικά συστήματα συναλλαγών.
Εναλλακτικά, το BTC θα μπορούσε να διατηρήσει τα τρέχοντα επίπεδα αμοιβών, αλλά στη συνέχεια ο εγγενής όγκος συναλλαγών του θα πρέπει να ξεπεράσει το 1 δισεκατομμύριο $ με βάση συντηρητικές εκτιμήσεις. Χωρίς συντελεστές απόδοσης, η δραστηριότητα της BTC στην αλυσίδα πρέπει να πολλαπλασιαστεί επί 12 φορές και να φτάσει οπουδήποτε από 7 δισεκατομμύρια σε 37 δισεκατομμύρια δολάρια με βάση ουδέτερες και θετικές προοπτικές, αντίστοιχα.
Με απλά λόγια, το BTC είναι αρχιτεκτονικά ανίκανο να συμβαδίσει με τέτοια αύξηση και όγκο. Με βάση το μέγεθος του μπλοκ 1 megabyte του BTC, το ετήσιο όριο όγκου συναλλαγών είναι περίπου 190 εκατομμύρια συναλλαγές. Επιπλέον, η εμφάνιση περισσότερων πρωτοκόλλων DeFi και γεφυρών στοιχείων μπορεί να οδηγήσει στο BTC να συνεχίσει να μεταναστεύει αλλού, καθιστώντας έτσι το μελλοντικό μονοπάτι του BTC ακόμη πιο αβέβαιο.
Τρεις πιθανές λύσεις
Αντιμέτωποι με μια τέτοια κατάσταση, εδώ είναι το Bitcoin πρώτα πορεία προς τα εμπρός, δηλαδή έναντι των αυξήσεων των τελών συναλλαγής. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, αυτή η κίνηση είναι απλώς ανέφικτη, καθώς θα απαιτούσε πολλαπλασιασμό των τελών επί εκατοντάδες φορές για την κάλυψη του κόστους ασφαλείας. Η βασική πρόκληση του BTC δεν είναι δομική, αλλά βασίζεται στον εγγενή όγκο συναλλαγών της. Ενώ τα ατομικά εισοδήματα των ανθρακωρύχων μπορεί να αυξηθούν, αυτή η προσέγγιση δεν θα λύσει το ανθρώπινο πρόβλημα της BTC.
ο δεύτερος Η λύση είναι να αναβαθμίσετε το Bitcoin για να υποστηρίξετε έξυπνα συμβόλαια και να δημιουργήσετε ένα φυσικό οικοσύστημα DeFi, διατηρώντας έτσι συναλλαγές εντός της αλυσίδας BTC. Αυτό δεν είναι ένα νέο θέμα συζήτησης – παρά το πλούσιο οικοσύστημα DeFi της Ethereum, υπάρχει αυξανόμενη ζήτηση για λύσεις που ενσωματώνουν το Bitcoin. Το BTC εξακολουθεί να είναι το πιο σημαντικό πλεονέκτημα στην αγορά κρυπτογράφησης, με μερίδιο αγοράς 60%, που σημαίνει ότι διαθέτει ήδη τη βάση χρηστών που είναι απαραίτητη για ένα επιτυχημένο έργο DeFi. Επιπλέον, το Bitcoin διαθέτει το πιο ισχυρό δίκτυο, το βέλτιστο σύστημα ασφάλειας και το πιο εκτεταμένο σύστημα συναίνεσης. Τέλος, μέσω καινοτομιών όπως γλωσσών δέσμης ενεργειών, πλευρικών αλυσίδων ή κοινής εξόρυξης, το Bitcoin θα μπορούσε εύκολα να υποστηρίξει έξυπνα συμβόλαια και, με τη σειρά του, το DeFi. Ωστόσο, η μετεγκατάσταση BTC έχει ήδη επιταχυνθεί παρά το γεγονός ότι οι πύλες περιουσιακών στοιχείων εξακολουθούν να βρίσκονται σε εξέλιξη. Ενώ η BTC συμμετέχει σε ανοικτές χρηματοοικονομικές και νομισματικές αγορές, διάφορα έργα DeFi διευκολύνουν αυτήν τη μετεγκατάσταση από το επίπεδο εφαρμογής.
Επιπλέον, το Bitcoin εξακολουθεί να μην έχει τη δυνατότητα να συμβαδίζει με τους τεράστιους όγκους συναλλαγών DeFi από την άποψη της απόδοσης. Τέλος, η ικανότητα του Bitcoin να ενσωματώνει επιτυχώς έξυπνα συμβόλαια στο κεντρικό δίκτυο παραμένει σε μεγάλη αμφιβολία. Οι τρέχουσες προσπάθειές της για υποστήριξη έξυπνων συμβάσεων δεν έχουν ανέλθει στην πρόκληση της διατήρησης του επιπέδου ασφάλειας του mainnet χωρίς τη δημιουργία διαίρεσης συναίνεσης, ενώ τα σχέδια επέκτασης που ξεκίνησαν πριν από πέντε χρόνια δεν έχουν ακόμη εξαφανιστεί. Εν ολίγοις, η πιθανότητα ότι το Bitcoin θα μεταμορφωθεί δραματικά ώστε να είναι συμβατό με έξυπνα συμβόλαια είναι χαμηλό – είναι πολύ πιθανότερο ότι το BTC θα συνεχίσει να κυκλοφορεί στα οικοσυστήματα DeFi ως παθητικό πλεονέκτημα.
ο τρίτος – και η πιο λογική λύση – είναι η αύξηση της συνολικής προσφοράς BTC. Μέσω του DeFi, το BTC θα αποχωρήσει από το Bitcoin σε διάφορες μορφές ως σύμβολο αξίας και θα κυκλοφορήσει σε άλλες φθηνές και εύχρηστες λύσεις στρώματος-δύο Bitcoin. Μέσω αυτής της μεθόδου, το BTC μπορεί να διατηρήσει την ασφάλεια του δικτύου ενώ αυξάνει επίσης το συνολικό ποσό του BTC για να καλύψει το βασικό κόστος ασφάλειας του δικτύου μετακινώντας από τον αποπληθωρισμό σε μέτριο πληθωρισμό. Μέσω αυτής της μεθόδου, το BTC θα είναι σε θέση να σταθεροποιήσει το εισόδημα των ανθρακωρύχων διατηρώντας παράλληλα πιο λογικά και λιγότερο μεταβλητά τέλη συναλλαγής.
Συμπερασματικά, πιστεύω ότι τα τέλη συναλλαγών θα γίνουν η κύρια πηγή εισοδήματος για τους ανθρακωρύχους BTC εάν το DeFi συνεχίσει να αυξάνεται ραγδαία. Με τη σειρά του, αυτό θα επηρεάσει αρνητικά την ασφάλεια δικτύου της BTC, με την Ethereum να προσπερνά το Bitcoin στον όγκο συναλλαγών. Υπάρχουν τρεις λύσεις που πρέπει να ακολουθήσετε: αύξηση των τελών συναλλαγής, υποστήριξη του DeFi ή αύξηση του ποσού του BTC σε κυκλοφορία και υιοθέτηση ενός μέτριου προγράμματος πληθωρισμού.
Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή προτάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης συνεπάγεται κίνδυνο και οι αναγνώστες πρέπει να διεξάγουν τη δική τους έρευνα όταν λαμβάνουν μια απόφαση.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Ντα Χονγκφέι είναι γνωστότερος για τη συνιδρύση του δικτύου «Smart Economy» Neo με το blockchain με τον Erick Zhang το 2014. Ο Da έλαβε την εκπαίδευσή του στο Τεχνολογικό Πανεπιστήμιο της Νότιας Κίνας, έλαβε πτυχία τεχνολογίας και αγγλικά. Εργάστηκε σε μια εταιρεία συμβούλων μέχρι το 2013, μετά την οποία έμαθε πώς να κωδικοποιεί πριν ιδρύσει το Neo. Μαζί με τον Zhang, η Da ίδρυσε επίσης την OnChain – μια εμπορική εταιρεία blockchain που παρέχει υπηρεσίες σε ιδιωτικές εταιρείες.