Οι επαγγελματίες έμποροι σημειώνουν πτώση καθώς τα υπερχρεωμένα παράγωγα ενισχύουν το νέο υψηλό του Ethereum

Η απόδοση του Ether (ETH) κατά την τελευταία εβδομάδα δεν ήταν καθόλου εξαιρετική. Η τιμή σημείωσε άνοδο από τα χαμηλά $ 905 στις 11 Ιανουαρίου σε ένα νέο υψηλό όλων των εποχών στα 1.440 $ στις 19 Ιανουαρίου.. 

Σύμφωνα με την Cointelegraph, οι κύριοι λόγοι που τροφοδοτούν αυτήν την κίνηση είναι η ανάπτυξη πρωτοκόλλων αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), καθώς η συνολική αξία που κλειδώθηκε έφτασε τα 24 δισεκατομμύρια δολάρια, οι ημερήσιες συναλλαγές Ethereum ξεπέρασαν τα 1,2 εκατομμύρια και η τιμή του Bitcoin (BTC) συγκεντρώθηκε κάτω από 40.000 $.

Ωστόσο, το τελευταίο σκέλος του αγώνα του Ether στις 19 Ιανουαρίου παρουσίασε μια διαφορετική δυναμική από τα προηγούμενα breakouts. Αυτή τη φορά έχει αναπτυχθεί μεγάλη χρήση μόχλευσης παραγώγων και οι κορυφαίοι έμποροι στα μεγαλύτερα χρηματιστήρια ανοίγουν θέσεις πώλησης.

Διάγραμμα 4 ωρών ETH / USD. Πηγή: TradingView

9 ημέρες μετά το υψηλό πολυετούς στα 1.350 $, η τιμή του Ether διορθώθηκε κατά 33%, έτσι οι κορυφαίοι έμποροι μπορεί να έχουν ανοίξει θέσεις πώλησης με την προσδοκία ότι το ίδιο πράγμα θα συνέβαινε ξανά. Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι μόλις πριν από μια εβδομάδα τα κεντρικά χρηματιστήρια έφτασαν πρόσφατα στα χαμηλότερα επίπεδα αποθεματικών Ether από τον Αύγουστο του 2019.

Το ETH πραγματοποιήθηκε σε πορτοφόλια ανταλλαγών. Πηγή: Cryptoquant.com

Παρόλο που υπάρχει κάποια συζήτηση εάν μέρος αυτής της εξόδου Ether είναι μια εσωτερική μεταφορά μεταξύ των ψυχρών πορτοφολιών Bitfinex, υπήρξε μια σαφής τάση απόσυρσης από τον Αύγουστο του 2020. Αυτά τα δεδομένα συμπίπτουν με την εμφάνιση του DeFi και δείχνουν ότι οι επενδυτές επέλεξαν να επωφεληθούν από τις ευκαιρίες απόδοσης εκτός κεντρικών ανταλλαγών.

Το ασφάλιστρο futures αυξήθηκε

Οι επαγγελματίες έμποροι τείνουν να κυριαρχούν σε μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με καθορισμένες ημερομηνίες λήξης. Μετρώντας το χάσμα εξόδων μεταξύ των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και της κανονικής αγοράς spot, ένας έμπορος μπορεί να μετρήσει το επίπεδο της ανοδικότητας στην αγορά.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης 3 μηνών θα πρέπει συνήθως να διαπραγματεύονται με ετήσιο ασφάλιστρο 6% έως 20% (βάση) έναντι τακτικών ανταλλαγών spot. Όποτε αυτή η ένδειξη εξασθενεί ή γίνεται αρνητική, αυτή είναι μια ανησυχητική κόκκινη σημαία. Αυτή η κατάσταση είναι γνωστή ως καθυστέρηση και δείχνει ότι η αγορά γίνεται ανοδική.

Από την άλλη πλευρά, μια βιώσιμη βάση άνω του 20% σηματοδοτεί υπερβολική μόχλευση από τους αγοραστές, δημιουργώντας το ενδεχόμενο μαζικής εκκαθάρισης και ενδεχόμενων διακοπών της αγοράς.

Μάρτιος 2021 ETH premium. Πηγή: NYDIG Digital Assets Data

Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης κυμαινόταν από 3,5% έως 5,5% τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, μεταφράζοντας σε μέτρια ανοδική 19% σε ετήσια βάση. Εν τω μεταξύ, η πρόσφατη κορυφή 6,5% ισούται με ένα ετήσιο ασφάλιστρο 29% και είναι κάπως ανησυχητική.

Τα επίπεδα παραγώγων υπεραγορών πρέπει να θεωρούνται κίτρινη σημαία, αν και η διατήρησή τους για βραχυπρόθεσμες περιόδους είναι φυσιολογική. Οι έμποροι ενδέχεται να έχουν υπερβεί στιγμιαία την κανονική μόχλευση τους κατά τη διάρκεια του ράλι, αλλά και αγόρασαν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο (Ether) για να προσαρμόσουν τον κίνδυνο. Εάν συνέβη αυτό, οι επόμενες 48 ώρες θα καθορίσουν εάν το ασφάλιστρο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι κόκκινη σημαία.

Ο όγκος σημείων κορυφώθηκε αλλά παραμένει ισχυρός

Εκτός από την παρακολούθηση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, οι κερδοφόροι έμποροι παρακολουθούν επίσης τον όγκο στην αγορά spot. Συνήθως, οι χαμηλοί όγκοι δείχνουν έλλειψη εμπιστοσύνης. Επομένως, σημαντικές αλλαγές τιμών θα πρέπει να συνοδεύονται από ισχυρή συναλλακτική δραστηριότητα.

Όγκος ανταλλαγών spot ETH. Πηγή: Coinalyze.net

Αυτήν την εβδομάδα ο Ether κατάφερε να καταφέρει 4,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε ημερήσιο μέσο όγκο και ενώ ο αριθμός αυτός απέχει πολύ από το υψηλό όλων των εποχών των 12,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων που παρατηρήθηκε στις 11 Ιανουαρίου, είναι ακόμα 160% υψηλότερος από τον Δεκέμβριο. Ακόμη και με την πτώση του όγκου, η ηχηρή δραστηριότητα διαπραγμάτευσης της πρόσφατης κορυφής τιμών αποτελεί θετικό δείκτη.

Οι κορυφαίοι έμποροι αποφάσισαν να μειώσουν τον Ether στο υψηλό όλων των εποχών

Τα δεδομένα που παρέχονται μέσω ανταλλαγής επισημαίνουν τη μακροχρόνια έως βραχυπρόθεσμη θέση των εμπόρων. Αναλύοντας τη θέση κάθε πελάτη επί τόπου, διαρκή και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορεί κανείς να αποκτήσει μια πιο ξεκάθαρη εικόνα για το αν οι επαγγελματίες έμποροι κλίνουν ανοδικοί ή πτωτικοί..

Με αυτό είπε, υπάρχουν περιστασιακές διαφορές στις μεθοδολογίες μεταξύ διαφορετικών ανταλλαγών, οπότε οι θεατές θα πρέπει να παρακολουθούν τις αλλαγές αντί για απόλυτους αριθμούς.

Ανταλλάσσει τους κορυφαίους εμπόρους ETH αναλογία μακράς προς μικρής διάρκειας Πηγή: Bybt.com

Σε καθεμία από τις τρεις ανταλλαγές που αναλύθηκαν, υπήρξε σταθερή αύξηση της καθαρής μικρής δραστηριότητας τις τελευταίες 24 ώρες. Αυτή η κίνηση ήταν ακόμη πιο εμφανής στο OKEx καθώς ο κορυφαίος δείκτης των εμπόρων έκανε μια δραστική κίνηση από την ευνοϊκή ταύροι στο 1,64 σε κλίση προς τις αρκούδες στα 0,91. Αυτό δείχνει ότι οι κορυφαίοι έμποροι έχουν καθαρή μικρή έκθεση.

Πριν καταλήξουμε σε συμπεράσματα σχετικά με το αν ο Ether είναι τώρα bullish ή bearish, είναι καλό να θυμόμαστε ότι τα γραφεία arbitrage και οι κατασκευαστές αγοράς περιλαμβάνουν ένα μεγάλο μέρος των κορυφαίων εμπόρων των χρηματιστηρίων. Το ασυνήθιστα μεγάλο ασφάλιστρο μελλοντικής εκπλήρωσης θα δώσει κίνητρα σε αυτούς τους πελάτες να δημιουργήσουν σημαντικές αρνητικές θέσεις σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ενώ ταυτόχρονα αγοράζουν θέσεις Ether.

Τα δεδομένα παραγώγων της Ether είναι λίγο ανησυχητικά αυτήν τη στιγμή και οι κορυφαίοι έμποροι δεν φαίνεται να είναι αισιόδοξοι. Αυτά είναι σημάδια ότι οι επενδυτές πρέπει να προχωρήσουν με προσοχή αντί να μετατραπούν σε perma-bulls μόνο και μόνο επειδή ο Ether έφτασε σε ένα νέο υψηλό όλων των εποχών.

Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συντάκτης και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα κατά τη λήψη μιας απόφασης.