Ενώ ο κόσμος του θεάτρου έχει το Waiting for Godot, η crypto σφαίρα έχει το δικό της δράμα: Waiting for the Institutional Investor. Πρόσφατα, υπήρξαν πολλά υποσχόμενα αξιοθέατα. Η Grayscale Investments αγόρασε Bitcoin (BTC) με μεγάλο ρυθμό τους τελευταίους μήνες.
Πράγματι, από την 11 έως τις 12 Μαΐου, το αμοιβαίο συμβόλαιο επιβράβευσε το μισό, το ταμείο συσσωρεύει BTC σε ποσοστό ισοδύναμο με το 150% όλων των νέων εξορύσσονται Bitcoin, ανέφερε η Cointelegraph την Πέμπτη. Η εταιρεία τώρα έχει 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση ή AUM, στο Grayscale Bitcoin Trust. Είναι σημαντικό, πάνω από το 90% των νέων εισροών προέρχονται από θεσμικούς παράγοντες, σύμφωνα με την εταιρεία.
Η κλίμακα του γκρι μπορεί να μην είναι μόνη για την προσέλκυση θεσμικής προσοχής. Ο Eric Ervin, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Blockforce Capital, μιας εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που δραστηριοποιείται στον χώρο κρυπτογράφησης, δήλωσε στο Cointelegraph: «Βλέπουμε περισσότερο θεσμικό ενδιαφέρον. Νομίζω ότι αυτό θα ισχύει ανεξάρτητα από το μισό ή το QE που λαμβάνει χώρα, ακόμη περισσότερο δεδομένης της άνευ προηγουμένου δημοσιονομικής και νομισματικής παγκόσμιας ώθησης. ”
Ο Lennard Neo, επικεφαλής της έρευνας στο Stack Funds, δήλωσε στο Cointelegraph ότι οι θεσμικοί επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές λύσεις όχι μόνο για την παροχή αποδόσεων, αλλά και για την προστασία του υπάρχοντος χαρτοφυλακίου τους από περαιτέρω μειονεκτήματα, εξηγώντας:
«Παρόμοια με την κλίμακα του γκρι, η Stack σημείωσε αύξηση του ενδιαφέροντος των επενδυτών – σχεδόν διπλάσια από τα στοιχεία πριν από τη συντριβή τον Μάρτιο – στο Bitcoin […] Δεν θα έλεγα ότι« σκοτώνουν το BTC »τυφλά αλλά προσεκτικά αναζητούν παραδοσιακά δομημένα λύσεις με τις οποίες είναι εξοικειωμένες πριν πραγματοποιήσουν μια επένδυση. “
Ο Paul Cappelli, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στο Galaxy Fund Management, δήλωσε στο Cointelegraph: «Βλέπουμε αυξημένο ενδιαφέρον από πολλαπλά επίπεδα επενδυτών – κανάλια πλούτου, ανεξάρτητα RIA και ιδρύματα». Το πρόσφατο μισό BTC ήρθε σε μια ενδιαφέρουσα στιγμή – εν μέσω της επιδημίας COVID-19 και της αυξανόμενης ανησυχίας σχετικά με την ποσοτική χαλάρωση. Σημείωσε: «Έδειξε ξεκάθαρα την έλλειψη της BTC και τη μελλοντική μείωση του εφοδιασμού, καθώς οι ανησυχίες βαθαίνουν γύρω από το άνευ προηγουμένου κίνητρο της Fed με τον νόμο CARES».
Η Goldman Sachs εγείρει αμφιβολίες
Ωστόσο, δεν χτυπούν όλοι την πόρτα του Bitcoin. Σε μια παρουσίαση στις 27 Μαΐου προς τους επενδυτές, η Goldman Sachs, η τράπεζα επένδυσης, ανέφερε πέντε λόγους για τους οποίους τα κρυπτονομίσματα δεν αποτελούν κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, σημειώνοντας: δεν αποτελεί βιώσιμη λογική επένδυσης. “
Οι κάτοικοι της Crypto αντέδρασαν μαχητικά. Αναφερόμενος στην ποιότητα της πρόσφατης έρευνας Bitcoin της Goldman Sachs, ο Tyler Winklevoss της Gemini δήλωσε στο τιτίβισμα: «Σήμερα, η Wall Street είναι το σημείο όπου καταλήγεις όταν δεν μπορείς να το κάνεις σε κρυπτογράφηση» – και αυτός ακολούθησε στις 28 Μαΐου με: «Ημέρα μετά τη Goldman Sachs λέει ότι μην αγοράζετε bitcoin, το bitcoin είναι + 500 $.» Μάτι Γκρίνσπαν της Κβαντικής Οικονομίας έγραψε στο ενημερωτικό δελτίο του στις 27 Μαΐου: «Ανεξάρτητα από το τι έχουν να πουν οι αναλυτές της Goldman Sachs, είναι απολύτως σαφές ότι τα θεσμικά συμφέροντα αυξάνονται τελευταία.»
Σχετικά με την επενδυτική καταλληλότητα, μια πρόσφατη ερευνητική έκθεση Bitwise Asset Management έκανε η περίπτωση για την προσθήκη Bitcoin σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μετοχών και ομολόγων, σημειώνοντας ότι κατά μέσο όρο, «μια κατανομή 2,5% στο bitcoin θα ενίσχυε την τριετή αθροιστική απόδοση ενός παραδοσιακού χαρτοφυλακίου 60% μετοχών / 40% με ένα εκπληκτικό 15,9 ποσοστιαίες μονάδες. ”
Συντριπτική αγορά?
Στην περίοδο περίπου δύο εβδομάδων από τότε που οι ανταμοιβές BTC μειώθηκαν κατά το ήμισυ, γεγονός που μείωσε την ανταμοιβή μπλοκ των ανθρακωρύχων από 12,5 BTC σε 6,25 BTC, 12,337 Bitcoin εξορύσθηκαν ως έχουν αναφερθεί από τον ερευνητή Kevin Rooke στις 27 Μαΐου. Κατά την ίδια περίοδο, το Bitcoin Trust της Grayscale αγόρασε 18.910 Bitcoin – περίπου 1,5 BTC για κάθε Bitcoin που δημιουργήθηκε. Αυτό έχει δημιουργήσει ορισμένα ερωτήματα σχετικά με τη συνολική προσφορά BTC.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Binance Changpeng Zhao σχολίασε τα ευρήματα του Rooke στο a τιτίβισμα: “Δεν υπάρχει αρκετή νέα προμήθεια, ακόμη και για έναν μόνο άντρα [δηλαδή, κλίμακα του γκρι].” Ο Greenspan, από την πλευρά του, είπε στο Cointelegraph: «Φαίνεται ότι οι θεσμικοί παίκτες γίνονται σταδιακά ένα πολύ μεγαλύτερο μέρος αυτής της μικρής αγοράς». Μπορεί να κατακλύσουν την αγορά; «Οι φάλαινες ήταν πάντα ένα ζήτημα», δήλωσε.
Όπως σημειώθηκε, Grayscale Investments έχουν αναφερθεί 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε AUM στα τέλη Μαΐου. Για να το θέσουμε αυτό στο πλαίσιο, το συνολικό AUM των αμοιβαίων κεφαλαίων κρυπτογράφησης αυξήθηκε παγκοσμίως σε πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019 από 1 δισεκατομμύριο δολάρια το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με το 2020 PricewaterhouseCoopers – Elwood Έκθεση Crypto Hedge Fund. Τα περισσότερα crypto hedge fund διαπραγματεύονται Bitcoin (97%), ακολουθούμενο από το Ethereum (67%), με τη συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών σε crypto hedge funds (90%) να είναι είτε οικογενειακά γραφεία (48%) είτε άτομα με υψηλή καθαρή αξία (42) %).
Αυτή είναι μια ατελής σύγκριση, ωστόσο, επειδή η έκθεση PwC – Elwood παρακολούθησε μόνο τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου και εξαίρεσε τα κεφάλαια του δείκτη κρυπτογράφησης – συμπεριλαμβανομένων των παθητικών / tracker fund όπως το Grayscale’s, τα οποία βασικά παρακολουθούν την τιμή του BTC. Όπως είπε στο Cointelegraph ο ηγέτης του παγκόσμιου Crypto της PwC, Henri Arslanian, «ανεβαίνει ή μειώνεται μόνο με βάση την τιμή του BTC και όχι λόγω των δεξιοτήτων ή των δραστηριοτήτων του διαχειριστή κεφαλαίων». Εξαιρεί επίσης τα κεφάλαια επιχειρηματικών κεφαλαίων κρυπτογράφησης που πραγματοποιούν επενδύσεις σε μετοχές σε εταιρείες κρυπτογράφησης. Ωστόσο, η σύγκριση υποδηλώνει κάτι για το μέγεθος της δέσμευσης BTC του Grayscale.
Όταν επικοινωνήθηκε με το Cointelegraph, η Grayscale Investments αρνήθηκε να παράσχει συγκεκριμένες λεπτομέρειες σχετικά με την πρόσφατη αγορά αγορών BTC, ή γιατί άλλοι θεσμικοί επενδυτές θα μπορούσαν να σπάσουν το BTC. «Δεν πρόκειται να μιλήσουμε για την ορμή μετά το μισό έως τα μέσα Ιουλίου, όταν θα δημοσιεύσουμε τους αριθμούς Q2 μας», δήλωσε ένας εκπρόσωπος.
Ωστόσο, ο Michael Sonnenshein, διευθύνων σύμβουλος της Grayscale Investments, δήλωσε στο Cointelegraph ότι οι επενδυτές συνήθως προσπάθησαν να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκια τους από κραδασμούς στην αγορά ή σε περιόδους αβεβαιότητας με νομίσματα fiat, κρατικά ομόλογα και χρυσό:
«Και οι τρεις αντιμετωπίζουν προβλήματα αυτή τη φορά. Το Bitcoin έχει αναδυθεί ως εναλλακτική αντιστάθμιση, που λειτουργεί ανεξάρτητα από τις δραματικές νομισματικές πολιτικές που εφαρμόζουν οι κεντρικές τράπεζες. “
Άλλοι παράγοντες
Το μισό είναι το πιο δραματικό και άμεσο πρόσφατο γεγονός BTC, αλλά οι πηγές της βιομηχανίας ανέφεραν ως επί το πλείστον άλλους λόγους για την πρόσφατη θεσμική προσοχή. Τα πακέτα ερεθίσματος, όπως το πακέτο ανακούφισης ιού κοραναϊού ύψους 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που πέρασε από τη Βουλή των Αντιπροσώπων των Ηνωμένων Πολιτειών στις 15 Μαΐου – και ο συνακόλουθος φόβος για τον πληθωρισμό – είναι οι βασικές ανησυχίες. Ο David Lawant, αναλυτής της Bitwise Asset Management, δήλωσε στο Cointelegraph:
«Κατά την άποψή μας, το θεσμικό ενδιαφέρον αυξήθηκε από τις αρχές του έτους, αλλά πραγματικά απογειώθηκε μετά την άνευ προηγουμένου κυβερνητική αντίδραση στην κρίση COVID-19».
Ο Neo ανέφερε τις αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, όπως αυτές μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, οι οποίες έθεσαν «περαιτέρω άγχος σε μια ήδη αποδυναμωμένη οικονομία και με τη σειρά τους αύξησαν την ελκυστικότητα του Bitcoin». Ο Αρσλάνιαν είπε στο Cointelegraph:
«Συνεχίζουμε να βλέπουμε αυξημένο ενδιαφέρον από θεσμικούς επενδυτές. Αλλά περισσότερο από το μισό, είναι η διαθεσιμότητα προσφορών σε επίπεδο ιδρύματος, από προϊόντα ρυθμιζόμενων χρημάτων κρυπτογράφησης έως ρυθμιζόμενη επιμέλεια και πολλές προσφορές που το καθιστούν αυτό δυνατό. “
Η συμμετοχή των εικονιδίων hedge fund όπως ο Paul Tudor Jones πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη. Η πρόσφατη επιστολή του Τζόουνς «καθιστώντας την υπόθεση για το Bitcoin ως την προτιμώμενη αντιστάθμιση έναντι αυτού που αποκαλεί« ο μεγάλος νομισματικός πληθωρισμός »έχει μειώσει σημαντικά τον κίνδυνο σταδιοδρομίας για πολλούς από τους συνομηλίκους του λαμβάνοντας υπόψη την κατανομή στο Bitcoin», δήλωσε ο Lawant στο Cointelegraph. Σε μια επενδυτική έκθεση του Μαΐου, η Cappelli έγραψε:
«Όχι μόνο έχει προχωρήσει η θεσμική υποδομή, αλλά καθώς ο κόσμος αλλάζει, σημαντικοί παίκτες μπαίνουν στο χώρο. Το πιο επιτυχημένο hedge fund όλων των εποχών, η Renaissance Technologies, ανακοίνωσε πρόσφατα την πρόθεσή τους να ανταλλάσσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin.
Προσέλκυση ειδοποίησης
Ο Lawant πιστεύει ότι: «Στους φακούς των mainstream επενδυτών, νομίζω ότι το 2020 είναι το έτος κατά το οποίο το Bitcoin μεταφέρθηκε από το στοίχημα επιχειρηματικού κεφαλαίου σε μακροοικονομική αντιστάθμιση».
Επιπλέον, το συμβάν στο μισό είχε επίσης κάποια επίδραση, καθώς ο Arslanian πιστεύει ότι έχει δοθεί περισσότερη προσοχή στον τρόπο λειτουργίας του Bitcoin, προσθέτοντας: «Το γεγονός ότι συνέβη καθώς ο κόσμος διέρχεται ρεκόρ ποσοτικής χαλάρωσης από τις κεντρικές τράπεζες έφερε επίσης την προσοχή πώς δημιουργείται το χρήμα και ο ρόλος που παίζει στην κοινωνία. ” Άτομα που διαφορετικά αγνοούσαν αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων τώρα αρχίζουν να λαμβάνουν υπόψη, πρόσθεσε ο Έρβιν. Συνέχισε:
«Όπως κάθε ανασταλτική τεχνολογία ή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, πρώτα οι εξερευνητές και οι πρωτοπόροι, μετά αργότερα μπαίνουν περισσότεροι άνθρωποι, προτού τελικά η τεχνολογία« διασχίσει το χάσμα »και φτάσει στην υιοθέτηση και την επένδυση. Θα έλεγα ότι είμαστε πολύ νωρίς. ”
Συνοψίζοντας, η παγκόσμια ανεργία έχει αυξηθεί και το οικονομικό κίνητρο είναι ξεκάθαρα στο μυαλό των κυβερνήσεων και των κεντρικών τραπεζών. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή πρόσφατα προτείνεται Το σχέδιο αποκατάστασης ιών ύψους 826 δισεκατομμυρίων δολαρίων ήταν απλώς η τελευταία περίπτωση. Η ποσοτική χαλάρωση μπορεί να είναι απαραίτητη υπό αυτές τις μοναδικές συνθήκες, αλλά πυροδότησε καμπάνες πληθωρισμού μεταξύ ορισμένων θεσμικών επενδυτών.
Σχετικά: Τα νομίσματα Crypto και Fiat είναι διαφορετικά, εδώ είναι οι λόγοι για τους οποίους
Το μισό συμβάν μπορεί να μην έχει πείσει τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να επενδύσουν σε Bitcoin, αλλά τους υπενθύμισε, για άλλη μια φορά, ότι το BTC, σε αντίθεση με τα νομίσματα fiat, έχει σταθερή προσφορά (21 εκατομμύρια BTC). Λαμβάνοντας υπόψη τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό στον κόσμο, είναι εκπληκτικό το γεγονός ότι οι θεσμικοί παίκτες μπορεί να ρίξουν κάποια χρήματα για το Bitcoin?