Πρέπει να μείνουν ή πρέπει να πάνε; Οι εταιρείες Crypto στην ΕΕ πρέπει να αποφασίσουν

Πρόσφατα, η Ευρωπαϊκή Ένωση υπήρξε εστία για πολιτικές και ρυθμιστικές εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις καθημερινές δραστηριότητες των παρόχων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών της ηπείρου. Ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο ακολουθούσε τελικά τη δέσμευσή του να αποχωρήσει από το μπλοκ εισήγαγε πολιτική αβεβαιότητα για επιχειρήσεις με επιχειρήσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο, η εφαρμογή νέας νομοθεσίας για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες σε ολόκληρη την ΕΕ επέφερε κανονιστική βεβαιότητα – μαζί με το βάρος συμμόρφωσης που συνεπάγεται πάντοτε.

Σε μια άλλη σημείωση, οι ευρωπαϊκές χρηματοοικονομικές αρχές εκφράζουν ολοένα και μεγαλύτερη φωνή σχετικά με τις προθέσεις τους να δημιουργήσουν ένα νέο κανονιστικό πλαίσιο για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που θα εξισορρόπησε τα ισχυρά μέτρα ασφαλείας με την ομαλή επέκταση του τομέα των χρηματοοικονομικών τεχνολογιών.

Στις διασταυρώσεις των ρυθμιστικών αρχών

Τις πρώτες εβδομάδες του 2020, τα σήματα αφθονούν ότι διάφοροι ευρωπαϊκοί ρυθμιστικοί φορείς έχουν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία υψηλά στις ατζέντες τους για το έτος. Η δυνητικά αναστατωτική επιβολή της 5ης Οδηγίας της ΕΕ για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, ή της 5AMLD, υπήρξε αρκετός καιρός και, ως τέτοια, δεν αποτελεί έκπληξη για τους ενδιαφερόμενους στην ευρωπαϊκή βιομηχανία κρυπτογράφησης.

Αν και δεν αφορά συγκεκριμένα την κρυπτογράφηση, ο νόμος έχει τη δυνατότητα να αυξήσει μαζικά τον όγκο των προσωπικών πληροφοριών με τη μορφή “Γνωρίζετε τον πελάτη σας” που θα έπρεπε να ζητήσουν οι πάροχοι υπηρεσιών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων από τους πελάτες τους. Όπως ανέφερε η Cointelegraph, η αναμενόμενη επιβάρυνση συμμόρφωσης έχει ήδη οδηγήσει ορισμένες υπηρεσίες πτυχή και άλλοι να μεταφέρω επιχειρήσεις αλλού.

Σχετικά: Το CryptoBridge κλείνει και τα κύματα επανεμφανίζονται, DEXs Face Tough Times

Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών, ο οικονομικός παρατηρητής της ΕΕ, ανακοίνωσε νωρίτερα την αποφασιστικότητά της να διασφαλίσει ότι το ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό σύστημα θα επωφεληθεί από την ψηφιοποίηση του τομέα, ενώ θα δημιουργήσει κατάλληλες διασφαλίσεις έναντι των απειλών ασφαλείας.

Στα ESMA’s Στρατηγικός προσανατολισμός 2020–22, η οποία σκιαγραφεί τις προτεραιότητες του οργανισμού τα επόμενα δύο χρόνια, παραδέχτηκε ότι «οι κίνδυνοι των απειλών στον κυβερνοχώρο για το χρηματοπιστωτικό σύστημα στο σύνολό του και ένα υγιές νομικό πλαίσιο για τα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία γίνονται όλο και περισσότερο τομείς εστίασης για την ΕΑΚΑΑ».

Στο πλαίσιο του εκτελεστικού κλάδου της ΕΕ – δηλ. Της Ευρωπαϊκής Επιτροπής – προφανώς βρίσκονται σε εξέλιξη εργασίες για την ανάπτυξη μιας νέας στρατηγικής ψηφιακής χρηματοδότησης για το μπλοκ. Τον Δεκέμβριο του 2019, η επιτροπή ανακοινώθηκε μια διαδικασία δημόσιας διαβούλευσης, αναζητώντας πληροφορίες για την ενημέρωση του μελλοντικού κανονιστικού πλαισίου για τα κρυπτογραφικά στοιχεία. Τα ενδιαφερόμενα μέρη ενθαρρύνονται να υποβάλουν τις απαντήσεις τους στο ερωτηματολόγιο έως τα μέσα Μαρτίου.

Το κόστος της βεβαιότητας

Το Deribit, μια πλατφόρμα ανταλλαγής παραγώγων κρυπτογράφησης που είχε προηγουμένως βασιστεί στις Κάτω Χώρες, ήταν αναμφισβήτητα η πιο εμφανής περίπτωση της πτώσης από την εφαρμογή 5AMLD. Προβλέποντας παράλογο κόστος συμμόρφωσης μετά την νέα νομοθεσία, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα μεταφέρει τις δραστηριότητές της στον Παναμά. Ο John Jansen, Διευθύνων Σύμβουλος της Deribit, εξήγησε στον Cointelegraph:

«Το επίκεντρο του νέου κανονιστικού πλαισίου είναι η βελτίωση της διαφάνειας. Ωστόσο, αυτό γίνεται θυσιάζοντας σχεδόν πλήρως το απόρρητο των κατόχων κρυπτογράφησης. Η επιβολή τόσο αυστηρών διαδικασιών KYC σε παρόχους υπηρεσιών crypto-to-crypto θα προκαλούσε αυξημένο κόστος υπηρεσιών και περιττή, χρονοβόρα κανονιστική επιβάρυνση για τους χρήστες. “

Ο Jansen πρόσθεσε ότι αναμένει περισσότερες εταιρείες κρυπτογράφησης να ακολουθήσουν το κοστούμι της Deribit, είτε να σταματήσουν να λειτουργούν είτε να εγκαταλείψουν την ΕΕ για άλλες δικαιοδοσίες.

Ορισμένοι επαγγελματίες του κλάδου σημείωσαν ότι η επιβολή του 5AMLD έχει επιταχυνθεί κάπως και ότι η ιδιαίτερη εστίαση των νομοθετών στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσε να οφείλεται σε ορισμένες ξένες περιστάσεις. Η Elsa Madrolle, διεθνής γενικός διευθυντής για τον πάροχο λύσεων blockchain CoolBitX, δήλωσε στο Cointelegraph:

«Το ρυθμιστικό κλίμα στην Ευρώπη, το οποίο για χρόνια ήταν σχετικά καλό σε σύγκριση με τις εξελίξεις στις ΗΠΑ, εκτροχιάστηκε από τους τίτλους ειδήσεων το 2015-2016 ότι οι τρομοκρατικές επιθέσεις που ισχυρίστηκαν η Χαμάς χρηματοδοτούνται μέσω εκστρατειών κρυπτογράφησης. Αυτό ώθησε την ΕΕ να επιταχύνει τα σχέδιά της για την πέμπτη οδηγία για τη νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, η οποία δημοσιεύθηκε προτού όλα τα κράτη μέλη είχαν την ευκαιρία να εφαρμόσουν πλήρως το 4AMLD. “

Άλλοι παρατηρητές υποστηρίζουν ότι η νέα νομοθεσία για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες θα μπορούσε επίσης να θεωρηθεί ως καλοήθης εξέλιξη, καθώς εισάγει τουλάχιστον κάποια κανονιστική σαφήνεια χωρίς να διαταράξει τις περισσότερες δραστηριότητες των κρυπτογραφικών επιχειρήσεων. Η Nathan Catania, συνεργάτης στην παγκόσμια πολιτική ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και ρυθμιστική σύμβουλος XReg Consulting, δήλωσε στο Cointelegraph:

«Το 5AMLD έρχεται εδώ και αρκετό καιρό και η βιομηχανία το γνώριζε καλά αυτό. Ωστόσο, νομίζω ότι μερικοί θα έχουν παγιδευτεί και δεν κατάφεραν να εκτιμήσουν ακριβώς τι εμπλέκεται στην συμμόρφωση. Έχουμε δει επιχειρήσεις που επιδιώκουν να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις για να αποφευχθεί η αντιληπτή απειλή κανονιστικής δράσης εναντίον τους λόγω μη συμμόρφωσης. “

Τα συστημικά ζητήματα της ΕΕ

Στην ονομαστική αξία, φαίνεται ότι το ρυθμιστικό τοπίο της ΕΕ παρουσιάζει ένα συνεκτικό σύνολο, με οδηγίες που αποστέλλονται από τις Βρυξέλλες να δεσμεύουν τις κυβερνήσεις όλων των κρατών μελών να ενεργούν με ομοιόμορφους τρόπους.

Ωστόσο, μια πιο προσεκτική ματιά στις δομές πολιτικής της ΕΕ αποκαλύπτει μια πολύ πιο ρευστή εικόνα, όπου συχνά τα ευρύτατα ρυθμιστικά πλαίσια σε επίπεδο ΕΕ αφήνουν στις εθνικές κυβερνήσεις αρκετό περιθώριο για να εισαγάγουν βασικούς κανόνες που μπορούν να διαφέρουν σημαντικά από τη μια χώρα στην άλλη. Αυτή η κατάσταση μπορεί να είναι μη βέλτιστη για τις εταιρείες κρυπτογράφησης που επιδιώκουν συμμόρφωση σε πολλά κράτη μέλη της ΕΕ. Σύμφωνα με το Madrolle του CoolBitX:

«Η πολυπλοκότητα της πρόσβασης στην Ευρώπη για οποιαδήποτε βιομηχανία επιδεινώνεται από την έλλειψη κοινού κανονιστικού καθεστώτος. Οι οδηγίες και οι κανονισμοί της ΕΕ έχουν συχνά αρκετό περιθώριο ερμηνείας ώστε οι εθνικές κυβερνήσεις να εφαρμόζουν τη δική τους πολιτική ατζέντα. Ως αποτέλεσμα, η ρύθμιση του τομέα κρυπτογράφησης σε ολόκληρη την Ευρώπη κυμαίνεται από τον πιο ανεκτικό, συχνά σε υπεράκτιες περιοχές, έως τον εξαιρετικά περιοριστικό. “

Ο Stepan Uherik, διευθύνων σύμβουλος της SatoshiLabs, της εταιρείας πίσω από το πορτοφόλι υλικού Trezor, περιέγραψε τους υφιστάμενους ευρωπαϊκούς νόμους σχετικά με τα κρυπτονομίσματα ως συχνά «ασαφείς και κατακερματισμένες» – οι οποίοι, κατά τη γνώμη του, θα μπορούσαν να απομακρύνουν τις επιχειρήσεις blockchain από την ΕΕ και σε λιγότερο απαιτητικές δικαιοδοσίες. Ο Uherík είπε στο Cointelegraph:

«Γενικά, η ΕΕ κατατάσσεται σίγουρα πρώτη μεταξύ των περιφερειών με τον αυστηρότερο κανονισμό κρυπτογράφησης. Ωστόσο, ο κύριος λόγος είναι συχνά ακόμη πιο αυστηρή μεταφορά των οδηγιών της ΕΕ από τα επιμέρους κράτη. Ένα παράδειγμα είναι η Τσεχική Δημοκρατία, η οποία βρήκε τον όρο «άτομο που παρέχει υπηρεσίες που σχετίζονται με εικονικό νόμισμα» βάσει του νέου κανονισμού. Αυτή η ιδέα έχει έναν άπειρο βαθμό ερμηνείας και θα μπορούσε θεωρητικά να κυμαίνεται από εστιατόρια ή καταστήματα που δέχονται πληρωμές σε κρυπτονομίσματα έως συμβούλους, προγραμματιστές και εργολάβους που εργάζονται για εταιρείες κρυπτογράφησης. “

Η Catania από την XReg Consulting πρόσθεσε ότι η αβεβαιότητα ως προς τη νομική ταξινόμηση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στην ευρωπαϊκή νομοθεσία παραμένει μείζονος ανησυχίας, αν και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής γνωρίζουν το πρόβλημα και λαμβάνουν μέτρα για να το μετριάσουν:

«Μία από τις προκλήσεις για ορισμένες εταιρείες κρυπτογράφησης στην ΕΕ είναι η έλλειψη σαφήνειας σχετικά με την ταξινόμηση των κρυπτονομικών περιουσιακών στοιχείων και κατά πόσον εμπίπτουν σε ένα υφιστάμενο καθεστώς χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών της ΕΕ (π.χ., θα μπορούσαν να είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο υπό MiFID). Ωστόσο, αυτό παρουσιάζει ζητήματα σε παγκόσμιο επίπεδο και καταβάλλεται προσπάθεια από την ΕΕ για να το αποσαφηνίσει αυτό ».

Ο αντίκτυπος του Brexit

Η αποχώρηση του Ηνωμένου Βασιλείου από τις τάξεις της ΕΕ θα μπορούσε να φανεί σαν τεράστιος πονοκέφαλος για τις εταιρείες κρυπτογράφησης που λειτουργούν και στις δύο πλευρές του αγγλικού καναλιού. Ωστόσο, οι εμπειρογνώμονες που ερωτήθηκαν από την Cointelegraph είναι αρκετά ομόφωνοι όταν θεωρούν το Brexit ένα ιδιαίτερα μη σημαντικό γεγονός σε αυτό το πλαίσιο.

Η Κατάνια παρατήρησε ότι «το Brexit δεν αποτελεί προς το παρόν ανησυχία, καθώς οι περισσότερες δραστηριότητες που σχετίζονται με την κρυπτογράφηση είτε δεν ρυθμίζονται είτε ρυθμίζονται μόνο για σκοπούς AML». Ομοίως, η Uherik βλέπει μικρή επίδραση του Brexit πέρα ​​από τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια της αγοράς:

«Το Brexit και η αβεβαιότητα που σχετίζονται με αυτό θα επηρεάσουν, βραχυπρόθεσμα, τη διάθεση στις αγορές κρυπτογράφησης και την αστάθεια του Bitcoin. Δεν πιστεύουμε ότι κανένα από τα πιθανά σενάρια θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντική αναστάτωση στην αγορά κρυπτογράφησης. Το Bitcoin και οι συνδεδεμένες εταιρείες έχουν ήδη επιδείξει μακροχρόνια αντίσταση στις τοπικές κρίσεις. “

Η Madrolle πιστεύει ότι το Ηνωμένο Βασίλειο θα παραμείνει ο προτιμώμενος προορισμός για την επέκταση των εταιρειών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων με έδρα τις Ηνωμένες Πολιτείες, όπως αποδεικνύεται από την κίνηση της Fidelity Digital Assets να εδραιώσει την παρουσία της στη Μεγάλη Βρετανία τον Δεκέμβριο, προσθέτοντας:

«Από τη μία πλευρά, η πολιτική αβεβαιότητα δεν είναι ποτέ ελκυστική για μια επιχείρηση που αναζητά μια ξένη βάση – από την άλλη, το Ηνωμένο Βασίλειο παραμένει μια από τις πιο γνωστές και ελκυστικές τοποθεσίες για τις αμερικανικές εταιρείες να δημιουργήσουν ένα φυλάκιο».

Συνολικά, η προσπάθεια να φέρει τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτογράφησης στο πεδίο εφαρμογής του παγκόσμιου κανονισμού AML δεν είναι μοναδική για την ΕΕ, όπως σημείωσε η Catania. Παρόμοιες διαδικασίες συμβαίνουν σε πολλές άλλες δικαιοδοσίες, και είναι θέμα χρόνου πριν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αποκτήσουν σχεδόν καθολικά ρυθμιζόμενη κατάσταση. Ενώ είναι πιθανό ότι περισσότερες εταιρείες θα ακολουθήσουν την πορεία της Deribit και θα εξέλθουν από την ΕΕ λόγω του αυξημένου ρυθμιστικού φόρτου, η πλειοψηφία θα παραμείνει και τελικά θα αποκομίσει τα οφέλη της συμμορφούμενης κατάστασής τους.