Το 2018, το διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) δηλώθηκε Bitcoin, «το κακό γόνο της χρηματοπιστωτικής κρίσης» – φυσικά, αναφερόμενος στην οικονομική καταστροφή 10 χρόνια πριν. Είναι ενδιαφέρον, που επίσης γεννήθηκε από τις στάχτες της κρίσης ενυπόθηκων δανείων ήταν η υιοθέτηση και η αμετάβλητη χρήση της ποσοτικής χαλάρωσης της κυβέρνησης των Ηνωμένων Πολιτειών (QE).
Ωστόσο, σύμφωνα με ορισμένους, υπάρχει περισσότερη σχέση μεταξύ του Bitcoin (BTC) και της χρήσης QE από την κυβέρνηση από την προέλευσή τους. Ένα πρόσφατο tweet από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο του BitMEX Arthur Hayes τόνισε αυτήν την υποτιθέμενη συσχέτιση:
«Το QE4eva έρχεται. Μόλις η Fed αποκτήσει ξανά θρησκεία, ετοιμαστείτε για #bitcoin $ 20.000. “
Κρίνοντας την τελευταία απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας αντλία με την οικονομία με δισεκατομμύρια δολάρια, ο Hayes προτείνει ανυπόμονα μια σχέση μεταξύ της αύξησης της τιμής του Bitcoin και της αύξησης του QE. Είναι όμως αυτή η ιδέα εντελώς έξω από τη σφαίρα πιθανότητας?
Μια διάσωση για τις τράπεζες
Στις αρχές της περασμένης εβδομάδας, οι τράπεζες σε όλες τις ΗΠΑ έμειναν χωρίς μετρητά, καθώς τα επιτόκια στην αγορά μίας ημέρας – μια πλατφόρμα που προορίζεται για διατραπεζικό δανεισμό – αυξήθηκαν έως 10%. αναγκάζοντας την Fed να δράσει. Την Τρίτη, 53 δισεκατομμύρια δολάρια προσανατολίστηκαν στον χρηματοπιστωτικό τομέα προκειμένου να μειωθούν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Γνωστή ως «μια πράξη επαναληπτικής διανυκτέρευσης», η Fed ξόδεψε 40,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε θησαυροφυλάκια, 11,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρεόγραφα ενυπόθηκων δανείων και άλλα 600 εκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα πρακτορείου, όλα σε μια προσπάθεια μείωσης του κόστους δανεισμού από την παροιμιώδη γραμμή στην άμμο.
Αυτή η γραμμή σχεδιάστηκε πίσω τον Ιούλιο, όταν η Fed έθεσε ένα ανανεωμένο εύρος στόχων για επιτόκια 2% έως 2,5%. Ελάτε την Τετάρτη, και με τα επιτόκια δανεισμού μίας νύχτας να παραμένουν υψηλά, αυτός ο στόχος επανασυρθήθηκε σε εύρος από 1,75% έως 2%, με αποτέλεσμα άλλα 75 δισεκατομμύρια δολάρια να απορροφηθούν από τα ταμεία της Fed.
Ωστόσο, δεν σταμάτησε εκεί. Την Πέμπτη, με τιμές που αναφέρονται α ακίδα περίπου πέντε φορές το αποδεκτό σημείο αναφοράς, η Fed κυκλοφόρησε ένα δήλωση στηρίζοντας την αγορά για επιπλέον 75 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Παρασκευή σημείωσε ακόμη 75 δισεκατομμύρια δολάρια σε εισφορές κεφαλαίου.
Συνολικά, 278 δισεκατομμύρια δολάρια διοχετεύθηκαν στις αγορές. Τέλος, η Fed έφυγε με την καθημερινή χαράδα και ανακοίνωσε ότι περαιτέρω εργασίες θα συνεχιζόταν τακτικά έως τα μέσα Οκτωβρίου. Προηγουμένως, τα υψηλά ποσοστά repo μειώθηκαν μετά την αύξηση των 278 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ο πρόεδρος της Fed, Jay Powell, ως επί το πλείστον βουρτσισμένο η λειτουργία repo απενεργοποιήθηκε, υποδηλώνοντας ότι ενώ ήταν αναπόσπαστα στην ομαλή λειτουργία της αγοράς, δεν είχαν «επιπτώσεις στην οικονομία ή τη θέση της νομισματικής πολιτικής».
Αυτές οι συμφωνίες επαναγοράς, ή επαναγοράς, συνήθως περιλαμβάνουν τον ολονύκτιο δανεισμό κρατικών τίτλων στην ανοιχτή αγορά, με διανομείς που πωλούν σε επενδυτές με την προσδοκία επαναγοράς την επόμενη ημέρα. Ενώ αυτά συμβαίνουν γενικά μεταξύ χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, μερικές φορές, η Fed θα εμπλακεί – συνάπτοντας συμφωνίες για τη ρύθμιση της νομισματικής προσφοράς. Αυτή η τελευταία αναταραχή επενδύσεων σηματοδοτεί την πρώτη φορά το πάνω από μια δεκαετία που η Fed παρενέβη με μια συμφωνία repo, με την τελευταία να είναι η παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008.
Το παράδειγμα του Goldilocks
Ίσως είναι σημαντικό να γίνει διάκριση μεταξύ των πρόσφατων συμφωνιών repo της Fed και της QE. Σε γενικές γραμμές, ενώ οι πράξεις ανοικτής αγοράς είναι ένα αναπόφευκτο βήμα προς την ποσοτική χαλάρωση, αυτές οι δύο πολιτικές διαφέρουν σημαντικά. Για να χρησιμοποιήσει μια λογικά αναγωγική εξήγηση, εντός των πράξεων repo, η Fed χρησιμοποιεί αποθεματικά για να αγοράσει κρατικά περιουσιακά στοιχεία, όπως θησαυροφυλάκια στην αγορά δανεισμού μίας ημέρας για να επηρεάσει τα επιτόκια. Ενώ στο QE, η Fed “εκτυπώνει” χρήματα – ή μάλλον, τα παράγει ηλεκτρονικά – και τα χρησιμοποιεί για να αγοράσει τίτλους με άμεση πρόθεση και συνέπεια της επέκτασης της νομισματικής προσφοράς.
Το QE χρησιμοποιείται συνήθως ως έσχατη λύση. Για την Fed, αυτή η τελευταία λύση έρχεται όταν αποτύχει στην εντολή της να διατηρήσει τα επιτόκια στο καθορισμένο γλυκό σημείο – έτσι, έχουμε την αρχή μιας οικονομίας goldilocks. Εάν τα επιτόκια ανεβούν πολύ, τιμολογώντας τους ανθρώπους, μπορεί να συμβεί ύφεση. πολύ χαμηλό και υπάρχει κίνδυνος υπερβολικής οικονομικής ανάπτυξης, πληθωρισμού και επακόλουθης υποτίμησης του νομίσματος.
Επί του παρόντος, η πίεση από την άνοδο των επιτοκίων δανεισμού αναγκάζει την Fed σε μια γωνία από την οποία πρέπει να μειώσει τον στόχο της για να διατηρήσει μια ισορροπία. Ωστόσο, με τέσσερις συνεχόμενες ημέρες συναλλαγών repo την περασμένη εβδομάδα, και μια νέα δέσμευση για συνέχιση της αγοράς κρατικών περιουσιακών στοιχείων, φαίνεται ότι η ποσοτική χαλάρωση θα μπορούσε να είναι η επόμενη στην ημερήσια διάταξη.
Μπορεί η ποσοτική χαλάρωση να λειτουργήσει ως ορμή για το Bitcoin?
Ενώ ο στόχος του QE είναι η αναζωογόνηση της οικονομίας μέσω χαμηλών επιτοκίων, παρέχοντας ένα νέο κίνητρο για δανεισμό και επένδυση, μπορεί επίσης να ωθήσει τους επενδυτές να διαφοροποιήσουν περισσότερο κίνδυνο στα χαρτοφυλάκια τους, καθώς θέλουν να διατηρήσουν την ίδια απόδοση. Μιλώντας στο Cointelegraph, ο Alex Krüger, ένας έμπορος κρυπτογράφησης και οικονομολόγος, εξήγησε τι μπορεί να συνεπάγεται αυτή η αυξανόμενη επιθυμία για κίνδυνο για το Bitcoin:
«Το QE θα ωθούσε τα επιτόκια να μειώσουν τα επιτόκια και, επομένως, να ωθήσει ορισμένους επενδυτές να βγουν από την καμπύλη κινδύνου, δηλαδή να αναζητήσουν πιο επικίνδυνες επενδύσεις για να επιτύχουν τις επιθυμητές αποδόσεις. Κάποιος μπορεί να θεωρήσει ότι μερικά από αυτά τα χρήματα θα έληγαν στο Bitcoin, προσθέτοντας ανοδική πίεση στις τιμές. “
Επιπλέον, αυτή η έννοια της υπερβολικής ανάληψης κινδύνων κατά την ποσοτική χαλάρωση τονίστηκε στο α κανω ΑΝΑΦΟΡΑ από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το οποίο δήλωσε ότι «η παρατεταμένη νομισματική ευκολία μπορεί επίσης να ενθαρρύνει την υπερβολική ανάληψη χρηματοοικονομικού κινδύνου, με τη μορφή αυξημένων κατανομών χαρτοφυλακίου σε πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία». Χάρη στο διαδεδομένο στίγμα του ως περιουσιακού στοιχείου “risk-on”, το Bitcoin θα μπορούσε, θεωρητικά, να αποκομίσει ορισμένα από τα οφέλη που προσφέρει η αυξημένη ζήτηση για πιο επικίνδυνες επενδύσεις.
Ένα μέτριο συμπλήρωμα της προηγούμενης θεωρίας προκύπτει από την αύξηση της νομισματικής προσφοράς. Με απλά λόγια, όσο περισσότερο διοχετεύεται στο χρηματοοικονομικό σύστημα, τόσο περισσότερο διαθέσιμο κεφάλαιο υπάρχει για επενδύσεις. Ο Μάτι Γκρίνσπαν, ανώτερος αναλυτής της αγοράς του eToro, το σημείωσε ενώ μίλησε με την Cointelgraph, υποδηλώνοντας ότι «Μερικά από αυτά τα χρήματα πιθανότατα θα διοχετευτούν στο Bitcoin».
Λοιπόν, γιατί το Bitcoin; Το πρωτογενές πρωτόκολλο είναι γνωστό ως αντίθεση του χρηματοοικονομικού συστήματος. Γεννήθηκε κυριολεκτικά για να αντιταχθεί και να ανατρέψει την παραδοσιακή τραπεζική. Με μια τέτοια επιλογή στη διάθεσή τους και με αυξανόμενες ανησυχίες για μια συστημική κατάρρευση, δεν είναι αδιανόητο ότι οι άνθρωποι στρέφονται στο Bitcoin για καταφύγιο κεφαλαίου.
Επιπλέον, μια κάπως σκοτεινή θεωρία σχετίζεται με τη σχέση μεταξύ QE και υποτίμησης νομίσματος. Καθώς τα επιτόκια μειώνονται και η νομισματική προσφορά ανεβαίνει, το εγχώριο νόμισμα φουσκώνει και χάνει αξία. Είναι ενδιαφέρον, για ορισμένους – ειδικά κατά τη διάρκεια ενός εμπορικού πολέμου – ένα ασθενέστερο νόμισμα είναι ένα ευπρόσδεκτο υποπροϊόν της QE, καθώς οι εξαγωγές γίνονται φθηνότερες και πιο ανταγωνιστικές σε παγκόσμια κλίμακα. Για τους πιστούς Bitcoin, είναι απλώς ένα άλλο σημάδι της επικείμενης κατάρρευσης του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Με το defacto παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα στα τελευταία του σκέλη, ο υποτιθέμενος ρόλος του Bitcoin ως μακροοικονομικής αντιστάθμισης γίνεται πιο πραγματικός. Ο ραδιοτηλεοπτικός οργανισμός, το Bitcoin bull και το fiat doomsayer Max Keizer είναι ένας τέτοιος προωθητής αυτής της θεωρίας. Σε μια συνομιλία με την Cointelgraph, ο Kieser πρότεινε ότι μεγάλο μέρος της αξίας του Bitcoin βασίζεται στην υποτίμηση του χρηματοοικονομικού κλάδου:
«Το QE (δημιουργία χρεών) έχει σχεδιαστεί για να διατηρεί τις τράπεζες ζόμπι ζωντανές. Το Bitcoin κυκλοφόρησε για να μάθει τις τράπεζες ζόμπι και την QE και η τιμή έχει εκραγεί υψηλότερα ως απάντηση στην αύξηση της παγκόσμιας εξάρτησης από τη λογιστική απάτη και την chicanery της QE. Δεν υπάρχει τέλος στο QE. Δεν υπάρχει άλλο σενάριο εκτός από όλα τα fiat, όπου το μηδέν πέφτει στο μηδέν (όπως όλα τα fiat έχουν κάνει πάνω από 300 χρόνια). Και δεν υπάρχει κορυφή στην τιμή του Bitcoin. 1 εκατομμύριο δολάρια και άνω είναι ουσιαστικά βεβαιότητα σε αυτό το σημείο. “
Bitcoin: Μια αντιστάθμιση έναντι της οικονομικής αβεβαιότητας?
Εάν θέλετε να δείτε μια πραγματική σύνδεση μεταξύ της QE και της τιμής του Bitcoin, τότε πρέπει να γίνει ένας σαφής ορισμός της κατάστασης του ενεργητικού της BTC. Φαινομενικά σύμφωνα με την Kieser, οικονομολόγος και διευθύνων σύμβουλος του Global Macro Investor, ο Raoul Pal ήταν ιδιαίτερα φωνητικός σε αυτό το θέμα από τα τέλη.
Τον Αύγουστο, ο Pal παρέδωσε ένα tweetstorm, κηρύσσοντας παγκόσμια νομισματική κρίση και υποστηρίζοντας επενδύσεις σε Bitcoin, καθώς «ανταλλάσσεται σαν μια επιλογή κλήσης σε ένα νέο σύστημα». Μιλώντας στο Cointelegraph, ο Pal ανακοίνωσε ότι ενώ το Bitcoin μπορεί να μην είναι το καλύτερο στοίχημα έναντι του μακροοικονομικού κινδύνου, πιθανότατα θα διαδραματίσει σημαντικό ρόλο σε περίπτωση οικονομικής κατάρρευσης:
«Βλέπω το BTC ως επιλογή στο End Game του τρέχοντος νομισματικού συστήματος. Όχι, δεν είναι μια καλή μακροοικονομική αντιστάθμιση. Ωστόσο, πρόκειται για αντιστάθμιση μακροοικονομικού συστημικού κινδύνου. Αυτό είναι πολύ διαφορετικό. Παίζει αξιοπρεπή ρόλο και στην αναδυόμενη αγορά.
Ο βετεράνος της Wall Street και μέλος της Task Force του Wyoming Blockchain Caitlin Long πιστεύει επίσης στο βοηθητικό πρόγραμμα Bitcoin ως αντιστάθμιση έναντι της οικονομικής αστάθειας. Μέσα σε ένα πρόσφατο άρθρο, ο Λονγκ εξέφρασε την εύθραυστη φύση του χρηματοπιστωτικού συστήματος, αναφερόμενος στα γεγονότα repo της περασμένης εβδομάδας ως «μια σύγχρονη εκδοχή μιας τραπεζικής λειτουργίας». Ωστόσο, η Long ισχυρίζεται ότι παρείχε περαιτέρω εμπιστοσύνη στο Bitcoin:
«Το Bitcoin δεν είναι ένα σύστημα που βασίζεται στο χρέος, το οποίο βιώνει περιοδικά αστάθεια στην τράπεζα. Σε αυτό το πλαίσιο, το Bitcoin είναι ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο κατά της αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών. Το Bitcoin δεν είναι κανείς IOU. Δεν έχει δανειστή έσχατης ανάγκης γιατί δεν χρειάζεται. ”
Ο Krüger φάνηκε να συμφωνεί ότι το Bitcoin αποτελεί μόνο αντιστάθμιση έναντι του πρόσθετου, ουρικού κινδύνου των κεντρικών τραπεζιτών ή / και των κυβερνήσεων να χάσουν τον έλεγχο. Ωστόσο, ο Krüger πρόσθεσε την προειδοποίηση ότι η εκτέλεση της QE από την Fed «δεν θα αντιπροσωπεύει την απώλεια ελέγχου».
Αυτή είναι μια σημαντική διάκριση που πρέπει να κάνετε όταν σταθμίζετε οποιαδήποτε συσχέτιση μεταξύ της QE και της δράσης τιμών του Bitcoin. Σε αυτό το σημείο, ο Krüger παρατήρησε ότι δεν υπήρχε προηγούμενο που να δείχνει τέτοια σχέση, ωστόσο:
«Δεν υπάρχουν στοιχεία ότι η BTC έχει επωφεληθεί από προηγούμενους γύρους QE. Ωστόσο, όσο πιο έντονη είναι η παραδοσιακή αγορά του Bitcoin, τόσο υψηλότερος είναι ο αντίκτυπος που πρέπει να περιμένει κανείς. Ο αντίκτυπος του QE θα πρέπει να είναι σημαντικός εάν μέχρι τότε το BTC συμπεριφέρεται ήδη από μακροοικονομική άποψη ως ψηφιακός χρυσός, κάτι που δεν ισχύει ακόμα. “
Ο ισχυρισμός του Krüger φαίνεται να έχει κάποια αξία. Κατά τη σύντομη ιστορία του Bitcoin, το QE είχε πολύ μικρό αντίκτυπο. Ωστόσο, θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι η ανακάλυψη τιμών κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων ήταν ακόμη σε εξέλιξη. Όπως σημειώνει ο Krüger, αυτός ο συσχετισμός θα μπορούσε να ενισχυθεί καθώς ωριμάζει το Bitcoin. Ο ισολογισμός της Fed τείνει να αυξάνεται σε συνδυασμό με διάφορους γύρους QE, όπως συνέβη από το 2008 έως το 2014, αλλά φαίνεται επίσης να μοιράζεται πολύ μικρή συσχέτιση με τυχόν αυξήσεις στην τιμή του Bitcoin.
Πόσο πιθανό είναι το QE, ούτως ή άλλως?
Ενώ οι τρέχουσες συμφωνίες repo υπαινίσσονται ορισμένα περαιτέρω μέτρα για την αποφυγή του πληθωρισμού, δεν είναι ακριβώς συγκεκριμένη απόδειξη ότι το QE θα ξεκινήσει με την παραδοσιακή του έννοια. Ωστόσο, εάν η Fed συνεχίσει να ακολουθεί την παγκόσμια νομισματική πολιτική άλλων υποτονικών οικονομιών, θα είναι ίσως αναπόφευκτο.
Τον Σεπτέμβριο του 2019, η ΕΚΤ ανακοίνωσε μια νέα περίοδο οικονομικών κινήτρων, επαναφέροντας μια επιθετική φάση ποσοτικής χαλάρωσης ύψους 20 δισ. ευρώ το μήνα, ξεκινώντας τον Νοέμβριο.
Η ΕΚΤ μείωσε επίσης τα επιτόκια στο αρνητικό, από -0,4% σε -0,5%, πολύ στην αγωνία του Προέδρου Donald Trump, του οποίου ο ανταγωνιστικός χαρακτήρας βγήκε σε πλήρη εξέλιξη. Σε εμπορικό σήμα Τιρατέρ στο Twitter, παρατήρησε.
«Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ενεργώντας γρήγορα, κόβει επιτόκια 10 Βαθμούς βάσης. Προσπαθούν, και πετυχαίνουν, να υποτιμήσουν το ευρώ έναντι του ΠΟΛΥ ισχυρού δολαρίου, βλάπτοντας τις εξαγωγές των ΗΠΑ … Και η Fed κάθεται, και κάθεται και κάθεται. Πληρώνονται για να δανειστούν χρήματα, ενώ πληρώνουμε τόκους! “
Η πίεση του Trump στην Fed να μειώσει τα επιτόκια στο αρνητικό δίνει αρκετή εμπιστοσύνη στη δυνατότητα των ΗΠΑ να εισέλθουν στη δική τους φάση QE. Σε αυτό το σημείο, ο Greenspan παρέμεινε ασταμάτητος, υποδηλώνοντας ότι οι τρέχουσες δραστηριότητες repo ήταν αρκετές για να διατηρήσουν την οικονομία για τώρα:
«Η ΕΚΤ έχει αναζωογονήσει το πρόγραμμα QE. Προς το παρόν, η Fed στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι ικανοποιημένη για να διευκολύνει την πολιτική μέσω της χειραγώγησης των επιτοκίων. “
Ομοίως, ο Krüger σημείωσε ότι τα επιτόκια των ΗΠΑ είχαν ακόμη περιθώριο να αναπνεύσουν πριν ο Πρόεδρος της Federal Reserve Powell εξετάσει το ενδεχόμενο εφαρμογής του QE:
«Ο Πάουελ είπε ρητά ότι η Fed θα εξετάσει το ενδεχόμενο να ξαναχρησιμοποιήσει το QE εάν« επρόκειτο να βρεθούμε ξανά σε κάποια μελλοντική ημερομηνία στο πραγματικό κατώτατο όριο – και πάλι, όχι κάτι που περιμένουμε. »Οι τιμές είναι αυτή τη στιγμή μακριά από το πραγματικό κατώτατο όριο (δηλαδή 0%). “
Ωστόσο, ο Κρούγκερ συμπεριέλαβε την προειδοποίηση ότι η QE θα μπορούσε να υιοθετηθεί «κατά τη διάρκεια της 2ης θητείας του Τραμπ» Πράγματι, με τον συνεχιζόμενο εμπορικό πόλεμο μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ, δεν είναι πιθανό ότι ο Τραμπ θα σταματήσει να ασκεί τη δολοφονία του στη Fed. Τους τελευταίους μήνες, ένας πόλεμος σχεδόν νομίσματος απειλεί να αναπτυχθεί μεταξύ των δύο εθνών. Τον Ιούνιο, η πρώτη μείωση της ισοτιμίας στην ιστορία του Bitcoin επιβλήθηκε από την Fed, με τον Πάουελ να υπαινίσσεται τον αυξανόμενο εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας.
Ελάτε στις αρχές Αυγούστου, η Κίνα μάχησε μια νέα παρτίδα των ΗΠΑ. τιμολόγια υποτιμώντας το δικό του νόμισμα. Για να αντισταθμίσει την κίνηση, ο Τραμπ πίεσε την Fed να μειώσει τα επιτόκια για άλλη μια φορά, στα οποία τελικά συμφώνησε την περασμένη εβδομάδα. Ανακοινώνοντας αυτό στο Cointelgraph, ο Naeem Aslam, αναλυτής αγοράς για μια πλατφόρμα συναλλαγών ThinkMarkets, πρότεινε ότι η QE μπορεί να προχωρήσει εάν ο εμπορικός πόλεμος παραμείνει:
«Νομίζω ότι εάν συνεχιστεί ο εμπορικός πόλεμος, τότε η Fed δεν θα έχει άλλη επιλογή παρά να συνεχίσει την πορεία των μειώσεων των επιτοκίων. Αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι ο ρυθμός και η επιθετικότητα της Fed μέσω της οποίας μείωσαν τα επιτόκια. “
Χάρη στην πιθανότητα ενός επικείμενου πολέμου στο νόμισμα και την επακόλουθη οικονομική ύφεση που μπορεί να προκαλέσει, μια δημοσκόπηση του Reuters αναφέρει ότι η μέση πιθανότητα ύφεσης των ΗΠΑ τα επόμενα δύο χρόνια ανέρχεται στο 45%. Με τόσο υψηλές εκτιμήσεις για μια αυξανόμενη ύφεση, φαίνεται σχεδόν αναμφίβολα ότι το QE θα συνεχίσει και θα πολλαπλασιαστεί.
Όσον αφορά τη συναίνεση σχετικά με την πιθανή αντίδραση του Bitcoin στην ποσοτική χαλάρωση, ίσως είναι πολύ νωρίς για να το πούμε. Ενώ πολυάριθμα αποτελέσματα, όπως μια συστηματική βλάβη, μια κλιμάκωση μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ, ή ακόμη και κάτι τόσο απλό όσο η αυξημένη όρεξη κινδύνου θα μπορούσε να οδηγήσει το Bitcoin σε υψηλότερο επίπεδο, δεν υπήρχε πραγματικό προηγούμενο για να αναφερθεί ότι θα.
Παρ ‘όλα αυτά, μια προδιάθεση για τη χρήση του Bitcoin ως ασφαλούς καταφυγίου φαίνεται να αυξάνεται. Και αν το συναίσθημα είναι κάτι που πρέπει να περάσει, η αγορά υπαγορεύει τουλάχιστον κάποια κίνηση από το Bitcoin μετά από οικονομική πίεση στο μέλλον.