Τα περιθώρια Bitcoin (BTC) είναι λίγο τρομακτικά, μοιάζουν με την ώρα μάγισσας και μία από τις προφητείες που μουρμουρίζονταν για την περασμένη εβδομάδα ήταν κάτι για μια σπείρα θανάτου δικτύου Bitcoin. Αυτή η ιδέα, η οποία δεν είναι πραγματικά νέα, δημιουργεί μια μαζική έξοδο ανθρακωρύχων BTC των οποίων η δουλειά δημιουργώντας νέα τμήματα του blockchain δεν πληρώνει πλέον λόγω της μείωσης των ανταμοιβών τους.
Όπως διατυπώθηκε πιο πρόσφατα από τον Zach Resnick, έναν διευθύνοντα σύμβουλο στην εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων Unbounded Capital και εξέχοντα υποστηρικτή του Bitcoin SV (BSV), και συνοψίστηκε από την Cointelegraph:
«Καθώς το μισό κόβει το μπλοκ ανταμοιβή, ένας μεγάλος αριθμός ανθρακωρύχων θα εγκαταλείψει το δίκτυο. Καθώς ο ρυθμός κατακερματισμού δικτύου μειώνεται, ο χρόνος αποκλεισμού αυξάνεται, το δίκτυο καθίσταται συμφόρηση. Αυτό, με τη σειρά του, καθιστά το Bitcoin λιγότερο ελκυστικό, καθώς οι συμμετέχοντες δεν θέλουν να περιμένουν για πάντα για την επεξεργασία των συναλλαγών τους. Αυτό οδηγεί σε πτώση της τιμής του Bitcoin, η οποία ωθεί περισσότερους ανθρακωρύχους εκτός δικτύου. Αυτή η διαδικασία επαναλαμβάνεται έως ότου πεθάνει το δίκτυο. “
Το μισό 11-12 Μαΐου μείωσε την ανταμοιβή μπλοκ των ανθρακωρύχων από 12,5 BTC σε 6,25 BTC και ήρθε και πήγε χωρίς καμία καταστροφή, φυσικά. Ωστόσο, ορισμένες από τις προβλεπόμενες συμπεριφορές της Resnick στην αγορά – πτώση ποσοστών κατακερματισμού, υψηλότερες χρεώσεις συναλλαγών, επιμήκυνση του χρόνου αποκλεισμού και κορεσμένου mempool – ήταν ακόμη εμφανείς μια εβδομάδα μετά το γεγονός. Ίσως υπήρχε κάτι στην υπόθεση «σπειροειδής θάνατος»?
Απλά δουλειά ως συνήθως
Ο Christopher Bendiksen, επικεφαλής της έρευνας στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων Coinshares, δήλωσε στο Cointelegraph: «Τα χαμηλότερα ποσοστά κατακερματισμού, οι αυξημένοι χρόνοι κατάκλισης και, ελλείψει εξωγενούς άμεσης πτώσης της ζήτησης συναλλαγών, αυξημένη πίεση χρεώσεων, είναι πολύ γνωστά αποτελέσματα των μειώσεων ανταμοιβή εξόρυξης. “
Επιπλέον, αυτό συνέβη «σε σημαντική κλίμακα» πριν, για τη Μαύρη Πέμπτη, 12 Μαρτίου 2020, για παράδειγμα, όταν η τιμή της BTC έπεσε δραματικά, η οποία τροφοδοτήθηκε από φόβους για κοροναϊούς. Οι ανθρακωρύχοι πληρώνονται σε Bitcoin. Επομένως, όταν η τιμή αγοράς του BTC πέσει 50%, το ίδιο ισχύει και για το μπλοκ ανταμοιβής τους. “Ένα άλλο εξαιρετικό παράδειγμα είναι ο Νοέμβριος 2018” – όταν το Bitcoin έπεσε κάτω από τα 4.000 δολάρια, αφού έχασε σχεδόν το ένα τρίτο της αξίας του σε μια εβδομάδα. Καμία περίπτωση δεν είχε σπείρες θανάτου.
Σχετιζομαι με: Πολλή δράση αλλά χωρίς ράλι Bull: Δείτε πώς το Bitcoin Halving έπεσε κάτω
Οι ανθρακωρύχοι αισθάνονται τον πόνο?
Ο Resnick δεν είναι ο πρώτος που προβλέπει μια σπείρα θανάτου. Καθηγητής Οικονομικών του Πανεπιστημίου Santa Clara Atulya Sarin έγραψε σχετικά με αυτό τον Δεκέμβριο του 2018 λίγο μετά την απότομη πτώση του BTC τον Νοέμβριο. Η εργασία των ανθρακωρύχων στην καταγραφή και την επιβεβαίωση νέων λειτουργιών στη διανεμημένη δημόσια βάση δεδομένων – που είναι το blockchain – είναι ζωτικής σημασίας. Ο Sarin εξήγησε: «Το Bitcoin είναι, τελικά, ένα σύνολο κρυπτογραφημένων αριθμών που δεν μπορούν να αποδείξουν την ιδιοκτησία οτιδήποτε – το Bitcoin θα γίνει άχρηστο».
«Οι ανθρακωρύχοι είναι ένα κρίσιμο κομμάτι του παζλ του Bitcoin», δήλωσε ο Sarin στο Cointelegraph αυτήν την εβδομάδα. «Και το μισό του ποσοστού κατακερματισμού έχει οδηγήσει πολλούς από αυτούς εκτός λειτουργίας – τα έσοδα που παράγουν από την εξόρυξη Bitcoin και τα τέλη συναλλαγής είναι χαμηλότερα από το κόστος λειτουργίας για αυτούς».
Ωστόσο, αυτό το επιχείρημα δεν έχει αμφισβητηθεί. Ο Gerald Dwyer, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Clemson και BB&Μελετητής Τ, διατηρείται ότι δεν δίνει σωστή πίστωση στις χρεώσεις συναλλαγών του Bitcoin – τη δεύτερη επιβράβευση για τους ανθρακωρύχους εκτός από την ανταμοιβή αποκλεισμού. Ερωτηθείς για αυτό το συμπλήρωμα χρέωσης, ο Sarin είπε στο Cointelegraph:
«Ενώ είναι σωστό ότι οι αυξήσεις στο κόστος συναλλαγής μπορούν να αποτελέσουν πηγή πρόσθετων εσόδων, όπως προτείνει ο καθηγητής Dwyer, υπάρχει ένα όριο στο οποίο το κόστος συναλλαγής μπορεί να αυξηθεί πέρα από το οποίο δεν παραμένει εμπορικά βιώσιμο να πραγματοποιεί συναλλαγές Bitcoin. “
Δηλαδή, οι χρήστες BTC ενδέχεται να εγκαταλείψουν το δίκτυο εάν τα τέλη γίνουν πολύ υψηλά. Και, στην πραγματικότητα, η μέση χρέωση συναλλαγής BTC αυξήθηκε από 2,52 $ σε 6,65 $ από τις 11 Μαΐου έως τις 21 Μαΐου, αν και ο Mati Greenspan της Quantum Economics, για ένα, υποτιμημένος τη σημασία αυτού στο ενημερωτικό δελτίο του στις 18 Μαΐου:
«Ποιος πιστεύει ότι μια αμοιβή 3,75 $ είναι ένας έγκυρος λόγος για να μεταβείτε σε πλοίο ή να μεταβείτε σε άλλο πρότυπο για ψηφιακό χρήμα, είναι κάτι που οι περισσότεροι άνθρωποι που μεταφέρουν Bitcoin δεν πρόκειται καν να σκεφτούν δύο φορές. Υπάρχουν τουλάχιστον τρεις δωδεκάδες cryptos που είναι φθηνότερα και γρηγορότερα, αλλά κανένα από αυτά δεν έχει την ασφάλεια, την ψηφιακή έλλειψη, το αμετάβλητο ή τη ρευστότητα που έχει το BTC. “
Ο Bendiksen εξέφρασε επίσης το πρόβλημα με την ιδέα ότι τα τέλη συναλλαγών είναι καθαρά αρνητικά για το δίκτυο Bitcoin. «Δεν είναι», είπε στο Cointelegraph, προσθέτοντας:
«Στην πραγματικότητα, οι αυξημένες χρεώσεις αυξάνουν την ανταμοιβή εξόρυξης, η οποία αυξάνει το ποσοστό κατακερματισμού, αντισταθμίζοντας άμεσα τη« σπείρα του θανάτου ». Την περασμένη εβδομάδα [που λήγει στις 20 Μαΐου], τα τέλη συνέβαλαν επιπλέον 1,22 BTC στην επιβράβευση κατά μέσο όρο, κάνοντας σχεδόν 7,5 BTC αντί για 6,25 BTC. Οι χρεώσεις είναι απολύτως απαραίτητες για τη διασφάλιση του blockchain, καθώς τα επόμενα μερίσματα αλέθουν τη βάση κέρματος στο μηδέν. Το γεγονός ότι οι αμοιβές είναι ήδη το 15% της επιβράβευσης είναι εξαιρετικά ενθαρρυντικό. “
Μια άλλη αδυναμία στη στάση των σπειροειδών του θανάτου, κατά την άποψη του Bendiksen, είναι συχνά «φαίνεται να αγνοούν τον αλγόριθμο προσαρμογής δυσκολίας» που εμφανίζεται περίπου κάθε δύο εβδομάδες. Όπως αυτός έγραψε σε μια πρόσφατη ερευνητική έκθεση Coinshares: «Η προσαρμογή της δυσκολίας διασφαλίζει ότι καμία ποσότητα προστιθέμενου hashrate δεν θα μπορούσε να κάνει τα bitcoins να παράγονται γρηγορότερα από το συνταγογραφούμενο. Το αντίθετο ισχύει επίσης. “
Ένα σημαντικό καθαρό αποτέλεσμα της διμηνιαίας προσαρμογής δυσκολίας του Bitcoin, πρόσθεσε, “είναι ότι το κόστος της εξόρυξης τείνει πάντα στην τιμή αγοράς του Bitcoin.” Αυτό καθιστά λιγότερο πιθανό ότι οι ανθρακωρύχοι θα εγκαταλείψουν την εξόρυξη BTC μαζικά λόγω του σπειροειδούς σεναρίου. Ο Resnick, από την πλευρά του, είπε στον Cointelegraph ότι δεν έλεγε ότι ήταν πιθανή μια σπείρα θανάτου, εξηγώντας:
«Η άποψή μου μέχρι το ήμισυ ήταν ότι δεν ήταν πιθανό να σημειωθεί μεγάλη πτώση τιμών ή σπείρα θανάτου, αλλά ότι η τιμή των BTC και ειδικά των επιλογών BTC δεν τιμολόγησαν σωστά αυτούς τους σημαντικούς κινδύνους για το δίκτυο. Δεδομένου ότι το ποσοστό κατακερματισμού δεν έχει δει σημαντική πτώση, ο κίνδυνος αυτός εξακολουθεί να υπάρχει. “
Επιπλέον, πριν από το μισό στις 11 Μαΐου, ο ρυθμός κατακερματισμού ήταν 137.571EH / s – δηλαδή, ο μέσος ρυθμός κατακερματισμού ανά ημέρα σε κατακερματισμό / δευτερόλεπτα – σύμφωνα με στο BitInfoCharts.com. Το ποσοστό μειώθηκε κατά 30% τις πρώτες τρεις ημέρες μετά το μισό. Οκτώ ημέρες μετά το μισό, αλλά πριν από την προσαρμογή της δυσκολίας, στις 19 Μαΐου, ο ρυθμός κατακερματισμού ήταν 98.555 EH / s. Την επομένη της προσαρμογής δυσκολίας, στις 20 Μαΐου, ήταν ακόμη χαμηλότερη, στα 86,996 EH / s.
Εν τω μεταξύ, ο συνολικός αριθμός των μη επιβεβαιωμένων συναλλαγών στο mempool – ένα μέτρο της συμφόρησης δικτύου, που υποδηλώνει πόσο καιρό ένας χρήστης BTC ενδέχεται να χρειαστεί να περιμένει για να ολοκληρώσει μια συναλλαγή – φαίνεται να βελτιώνεται. Ο μέσος όρος των επτά ημερών έχει μειωθεί και τα ακατέργαστα ημερήσια σύνολα μειώθηκαν κατά περίπου 10.000 μη επιβεβαιωμένες συναλλαγές μεταξύ 18 Μαΐου και 20 Μαΐου.
Επιβίωση την εβδομάδα μετά το μισό
Το γεγονός ότι το δίκτυο εξόρυξης Bitcoin επέζησε την εβδομάδα είναι ένα καλό σημάδι, σύμφωνα με τον Resnick, ο οποίος επεξεργάστηκε το Cointelegraph: «Το πιο πιθανό σημείο για μια συντονισμένη πτώση του ποσοστού κατακερματισμού ήταν αμέσως μετά το μισό. Επειδή αυτό δεν συνέβη, η πιθανότητα μιας σπείρας θανάτου που σχετίζεται άμεσα με το μισό είναι πολύ χαμηλότερη. “
Μια σφαίρα αποφεύχθηκε, λοιπόν; Τίποτα τόσο τρομερό, σύμφωνα με τον Bendiksen. Το δίκτυο σχεδιάστηκε για να χειριστεί αυτές τις ακριβείς καταστάσεις. Μια σπείρα θανάτου είναι μια θεωρητική πιθανότητα ότι, στην καλύτερη περίπτωση, «δεν συμβαίνει πραγματικά στην πραγματική ζωή», όπως αυτός έγραψε στην ερευνητική του έκθεση του Μαρτίου. Το Resnick αντισταθμίστηκε λέγοντας: «Ο χρόνος θα πει. Όπως όλες οι φυσαλίδες, εμφανίζονται συνήθως βίαια και γρήγορα. “
Σχετικά: Καθώς το Bitcoin Halving Dust εγκατασταθεί, το δίκτυο ξυπνά στην δαπανηρή νέα πραγματικότητα
Ο Kevin Dowd, καθηγητής οικονομικών και οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Durham του Ηνωμένου Βασιλείου και αρκούδα BTC, όταν του ζητήθηκε η δική του αξιολόγηση για μια σπείρα θανάτου με έκδοση Sarin μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια, δήλωσε στο Cointelegraph:
«Ένα σενάριο θα ήταν όταν η εξόρυξη γίνεται ολοένα και πιο δύσκολη λόγω της μείωσης του BTC, οπότε αυξάνοντας τα τέλη συναλλαγών για να διατηρήσουμε την εξόρυξη κερδοφόρα και υπονομεύοντας έτσι την ελκυστικότητα της BTC ως μέσο πληρωμής, οδηγώντας τελικά σε απώλεια εμπιστοσύνης στο σύστημα. Ένα άλλο θα ήταν όταν οι άνθρωποι μετακινούνται σε ανώτερους ανταγωνιστές, με το ίδιο τελικό αποτέλεσμα – δηλαδή, απώλεια εμπιστοσύνης στο σύστημα και κατάρρευση. “
Η άποψη του Dowd είναι ότι υπάρχει ένα θεμελιώδες ελάττωμα στο μοντέλο εξόρυξης Bitcoin – δηλαδή, είναι ένα φυσικό μονοπώλιο. Είτε μέσα από το μονοπώλιο είτε τους ανθρακωρύχους σπεύδουν για τις εξόδους, «η ίδια η κατάρρευση θα συμβεί επειδή το σύστημα είναι εγγενώς εύθραυστο». Ο Resnick πρόσθεσε για το θέμα: «Το αν ο θάνατος είναι συγκεκριμένα από μια σπείρα θανάτου, όπως έχω περιγράψει, ή απλώς το προϊόν της δραματικά χαμηλότερης τιμής και της συνάφειας», η πιθανότητα κατάρρευσης τα επόμενα πέντε χρόνια »είναι αρκετά υψηλή – τελείωσε 50%. ” Ο Sarin της SCU πρόσθεσε: «Η σπείρα του θανάτου δεν είναι ζήτημα αν, αλλά πότε.»
Ο Dwyer του Clemson, από την πλευρά του, απέρριψε τα επιχειρήματα του Sarin και του Dowd. “Δεν υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι τα κρυπτονομίσματα θα εξαφανιστούν.” Ο Bendiksen, ωστόσο, πρόσθεσε ότι η σπείρα του θανάτου δεν είναι «μια πολύ καλά μελετημένη υπόθεση και συνεχίζει να απορρίπτεται από τις πραγματικές παρατηρήσεις». Αυτό ήταν το τρίτο μισό, τελικά, “και είχαμε ένα πλήθος πτώσεων τιμών που ήταν 50% ή μεγαλύτερες.” Αλλά εξακολουθούν να μην υπάρχουν υποδείξεις – πόσο μάλλον παρατηρήσεις – μιας σπείρας θανάτου δικτύου. Ερωτηθείς για την πιθανότητα εμφάνισης σπείρας θανάτου δικτύου Bitcoin μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια, ο Bendiksen απάντησε: «Μηδέν», προσθέτοντας:
«Δεν πιστεύω ότι ο ρυθμός κατακερματισμού θα αυξάνεται ποτέ στο μηδέν λόγω κάποιου φαύλου κύκλου που υποτίθεται ότι είναι εγγενές στο σχεδιασμό του Bitcoin. Θα μπορούσε να φτάσει στο μηδέν μόνο εάν κάθε τρέχων και μελλοντικός ανθρακωρύχος στον πλανήτη ήταν πεπεισμένοι ότι η μακροπρόθεσμη αξία του Bitcoin ήταν μηδέν. “
Έτσι, ο έξυπνος μηχανισμός ανταμοιβών του Bitcoin επέζησε στο μισό του περασμένου εβδομάδας, αλλά είναι μόνο θέμα χρόνου προτού οι ανθρακωρύχοι BTC φύγουν μαζικά για την έξοδο, λένε οι σπειρολόγοι του θανάτου. Ωστόσο, για να ληφθεί σοβαρά υπόψη, οι σπειρολόγοι του θανάτου πρέπει να προσκομίσουν κάποια στοιχεία παρατήρησης για να υποστηρίξουν τη θεωρία της αδυναμίας στο δίκτυο του Bitcoin.