ระบบนิเวศบล็อกเชนในปัจจุบันส่วนใหญ่ถูกสร้างขึ้นจากแนวคิดดั้งเดิม ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่จะเห็นกลไกการระดมทุนที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับโครงการบล็อกเชนที่มีลักษณะคล้ายกับการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก.
ตัวอย่างเช่นในปี 2560 พื้นที่บล็อกเชนได้เห็นการเพิ่มขึ้นของการเสนอเหรียญเริ่มต้นและในขณะที่กรอบ ICO ดึงดูดเงินร่วมทุนหลายพันล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็วแนวทางนี้มีข้อบกพร่องเนื่องจากนักลงทุนทุกคนสามารถเข้าร่วมได้โดยส่ง cryptocurrency ไปยังโครงการที่ไม่มีอะไรเลย เพื่อแสดงในแง่ของการพิสูจน์ แต่เป็นเว็บไซต์ (และบางครั้งก็เป็นเอกสารไวท์เปเปอร์) ไม่น่าแปลกใจที่ ICO จำนวนมากกลายเป็นการฉ้อโกงส่งผลให้มีช่วงเวลาที่เฟื่องฟูตลอดปี 2018.
จากนั้นในปี 2019 พื้นที่บล็อกเชนได้เห็นการพัฒนาข้อเสนอแลกเปลี่ยนเริ่มต้นหรือ IEO IEO ซึ่งเป็นผู้นำโดย Binance crypto exchange ทำให้การแลกเปลี่ยน crypto สามารถระดมทุนในนามของโครงการใหม่ที่กำลังมองหาทุน.
วิทยาศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลังการนำเสนอ Parachain เบื้องต้น
ในขณะที่พื้นที่ blockchain ยังคงเติบโตเต็มที่กลไกการระดมทุนอื่น ๆ จึงเข้ามามีบทบาท เรียกว่าการเสนอขายหุ้นเบื้องต้นหรือ IPO กรอบงานนี้มาจากโครงการเรือธงของมูลนิธิ Web3 ซึ่งก็คือ Polkadot.
Peter Mauric หัวหน้าฝ่ายกิจการสาธารณะของ Parity Technologies ซึ่งเป็น บริษัท บล็อกเชนที่สร้างรากฐานสำหรับ Web 3.0 – บอกกับ Cointelegraph ว่าการเสนอขายหุ้นอนุญาตให้โครงการที่เกิดขึ้นใหม่ได้รับสล็อตพาราเชนบนเครือข่าย Polkadot.
“ Polkadot เป็นโปรโตคอลของโปรโตคอลที่ Relay Chain ให้การรักษาความปลอดภัยและความสามารถในการทำงานร่วมกันของเลเยอร์เป็นศูนย์และ parachains ทั้งหมดที่เชื่อมต่ออยู่จะทำงานเป็นบล็อกเชนชั้นเดียว เราได้เห็นโครงการที่น่าตื่นเต้นหลายพันโครงการเปิดตัวการนำไปใช้งานในรูปแบบสัญญาอัจฉริยะบนโปรโตคอลเช่น Ethereum และสิ่งเหล่านี้และอื่น ๆ จะพบชีวิตในฐานะ Polkadot parachain ซึ่งเป็นนักพัฒนาและประสบการณ์ผู้ใช้ที่มีประสิทธิภาพและมีประสิทธิภาพมากขึ้น”
สิ่งสำคัญคือต้องชี้ให้เห็นว่าสถาปัตยกรรมทั้งหมดของ Polkadot มีพื้นฐานมาจากแนวคิดของ Parachains ซึ่งเป็นเครือข่ายบล็อกเชนที่มีการสื่อสารข้ามกันอย่างอิสระ ในการเพิ่ม parachain ลงใน Polkadot จะต้องรักษาความปลอดภัยให้กับสล็อต Parachain ที่มีอยู่ อย่างไรก็ตามมีสล็อตพาราเชนเพียงจำนวน จำกัด ลายจุด เป้าหมาย คือการมีสล็อต parachain 100 ช่องบนเครือข่าย.
นอกจากนี้ Dot ยังต้องใช้โทเค็นดั้งเดิมของ Polkadot ในการเชื่อมโยง parachain เพื่อใช้ประโยชน์จากความสามารถในการปรับขนาดความปลอดภัยการทำงานร่วมกันและการกำกับดูแลของเครือข่าย ดังนั้นทีมพาราเชนจะต้องได้รับสล็อตพาราเชนผ่านกระบวนการประมูลที่ไม่ได้รับอนุญาต ในขณะที่ทีมต่างๆสามารถซื้อ Dot ในตลาดเปิดได้ Mauric กล่าวว่าโครงการ Parachain ส่วนใหญ่จะได้รับการเสนอขายหุ้น IPO เพื่อเข้าร่วมการประมูลเหล่านี้ทำให้ทีมสามารถรับเงินกู้ Dot จากผู้ถือ Dot รายใดก็ได้.
จากข้อมูลของ Mauric เงินที่ได้รับการรักษาความปลอดภัยผ่านโมดูลนี้จะเข้าสู่บัญชีของ Polkadot Relay Chain หากโครงการสามารถมีเงินสนับสนุนเพียงพอที่จะชนะการประมูลเงินกู้ยืม Dot จะถูกส่งคืนให้กับผู้ร่วมให้ข้อมูลเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการเช่าพาราเชน หากโครงการไม่สามารถรักษาเงินบริจาคได้เพียงพอและการประมูลหายไปเงินกู้ยืม Dot จะถูกส่งคืนให้กับผู้ร่วมให้ข้อมูลทันที.
IPO แตกต่างจาก ICO และ IEO อย่างไร
การเสนอขายหุ้น IPO มีหลายวิธีจากที่เคยเห็นกับ ICO และ IEO ความแตกต่างที่ชัดเจนที่สุดคือจำนวนความโปร่งใสและความยืดหยุ่นที่นักลงทุนควรได้รับ ตัวอย่างเช่นแตกต่างจากการเติบโตของ ICO ที่นักลงทุนจะส่ง cryptocurrency ไปยังทีมที่สามารถดึงพรมได้อย่างง่ายดายผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะได้รับการรับรองว่าจะสามารถเข้าถึง Dot ของพวกเขาได้เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการเช่าแต่ละครั้ง.
Mauric ตั้งข้อสังเกตว่าด้วยการเสนอขายหุ้น IPO ผู้ถือ Dot เพียงแค่ให้ยืมโทเค็นกับทีมเป็นระยะเวลาหนึ่งเพื่อให้พวกเขาได้รับรางวัลสล็อตพาราเชน “ นี่เป็นการจัดการที่ปลอดภัยและยุติธรรมกว่ามากสำหรับทีมพาราเชนเนื่องจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถเข้าถึง Dot ของพวกเขาได้เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการเช่า” เขากล่าว.
Terry Rossi หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Blockchange Ventures ซึ่งเป็น บริษัท ร่วมทุนที่ลงทุนใน บริษัท บล็อกเชนระยะแรกกล่าวกับ Cointelegraph ว่าข้อเสนอ Parachain เบื้องต้นยังเป็นรูปแบบการระดมทุนที่ดีกว่าเมื่อเทียบกับกรอบก่อนหน้าเนื่องจากกองทุน IPO จัดขึ้นในบัญชีเฉพาะแบบออนไลน์ :“ ต้องใช้เงินทุนสำหรับพันธบัตรพาราเชนดังนั้นแบบจำลองนี้จึงนำความโปร่งใสและความรับผิดชอบมาสู่โครงการมากกว่าที่เป็นไปได้ในรูปแบบก่อนหน้านี้เช่น ICOs”
และแตกต่างจาก IEO ที่โครงการต่างๆต้องได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบจากการแลกเปลี่ยน Rossi กล่าวว่าการเสนอขายหุ้น IPO ทำให้ผู้ถือ Dot มีความยืดหยุ่นและทางเลือกมากขึ้น เขาอธิบายว่าการเสนอขายหุ้นอนุญาตให้นักลงทุนสร้างผลตอบแทนจากการเดิมพันหรือใช้โทเค็นของพวกเขาเพื่อเปิดรับโครงการพาราเชนที่น่าตื่นเต้นอื่น ๆ “ นี่เป็นการเปิดช่องทางที่หลากหลายสำหรับผู้ถือ Dot เพื่อช่วยให้โครงการต่างๆเริ่มต้นขึ้นและกระจายการลงทุนของพวกเขา” เขาให้ความเห็น.
อีกหนึ่งความพยายามในการระดมทุนที่มีข้อบกพร่อง?
ในขณะที่ข้อเสนอ parachain เริ่มต้นยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา แต่เป็นที่น่าสังเกตว่าบาง บริษัท ได้ประกาศแล้วว่าจะดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ตัวอย่างเช่น Acala Network ซึ่งเป็นศูนย์กลางการเงินแบบกระจายอำนาจสำหรับ Polkadot และ Kusama จะเป็นหนึ่งใน บริษัท แรก ๆ ที่โฮสต์ IPO ให้กับ crowdfund Dot และโทเค็นพื้นเมืองของ Kusama, KSM.
Bette Chen ผู้ร่วมก่อตั้ง Acala กล่าวกับ Cointelegraph ว่า บริษัท ได้เลือกที่จะทำ IPO เนื่องจากดูเหมือนว่าจะเป็นวิธีการระดมทุนอย่างมีจริยธรรมทำให้สามารถแจกจ่ายโทเค็นไปยัง “มือของสมาชิกในชุมชนที่มีเจตนาดี” เฉินยังให้ความเห็นว่า Acala ตั้งเป้าที่จะเป็น parachain ตัวแรกในแต่ละเครือข่ายโดยสังเกตว่ากรอบการเสนอขายหุ้นบังคับให้ บริษัท ต่างๆสร้างมูลค่าที่แท้จริงภายในระยะเวลาการเช่าสล็อตพาราเชน.
ความคิดริเริ่มหนึ่งอย่างที่ Acala มุ่งหวังที่จะสร้างขึ้นในช่วงต้นคือการให้การเดิมพันสำหรับ collators สิ่งนี้มีความสำคัญเนื่องจากขณะนี้ยังไม่สามารถเข้าร่วมการเสนอขายหุ้นโดยใช้ เดิมพัน จุด ตามที่ Chen กล่าวว่า Acala ตั้งเป้าหมายที่จะให้แรงจูงใจในการรวบรวมข้อมูลเพื่อจัดแพ็กเกจและส่งธุรกรรมไปยัง Polkadot Relay Chain.
แม้ว่าการเสนอขายหุ้นจะพยายามสร้างนวัตกรรม แต่ความท้าทายก็ยังคงอยู่ ตัวอย่างเช่น Mauric กล่าวว่าเมื่อมีการผูกมัดพาราเชนมากขึ้นงานที่ต้องรวบรวมชุมชนผู้สนับสนุนสำหรับ parachain ใหม่อาจกลายเป็นเรื่องยากเนื่องจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียมีแนวโน้มที่จะกระจายไปในหลาย ๆ โครงการ นอกจากนี้การเสนอขายหุ้น IPO จะเป็นประโยชน์ต่อชุมชน Polkadot มากกว่าชุมชนบล็อกเชนโดยรวมซึ่งพิสูจน์ได้ว่าเป็นกลุ่มเฉพาะมากกว่า ICO หรือ IEO.