ผู้ร่างกฎหมายของสหรัฐอเมริกาสองคนกำลังมองหาการจัดประเภทเหรียญที่มีเสถียรภาพเป็นหลักทรัพย์ เมื่อ Libra พิจารณาที่จะใช้ Stablecoins แบบ fiat-pegged แทนที่จะเป็นโทเค็นเดียวที่ได้รับการสนับสนุนจากตะกร้าสกุลเงินของประเทศโครงการ crypto ที่เสนออาจเผชิญกับอุปสรรคด้านกฎระเบียบอีกประการหนึ่ง.
ในขณะเดียวกันฝ่ายนิติบัญญัติที่ให้การสนับสนุนการเรียกเก็บเงินกล่าวว่าเหรียญที่มีเสถียรภาพควรถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์เพื่อปกป้องผู้บริโภคในสหรัฐฯ หากผ่านไปโครงการ stablecoin เช่น Libra อาจตกอยู่ภายใต้ขอบเขตของกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ที่เข้มงวดของสหรัฐฯ.
นักวิจารณ์เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวให้ความเห็นว่ามาตรการดังกล่าวมีไว้เพื่อลดทอนฐานะของประเทศในภูมิทัศน์ดิจิทัลที่เกิดขึ้น นักวิจารณ์บางคนกล่าวหาว่าหน่วยงานกำกับดูแลเรื่องนวัตกรรมที่น่าสนใจในพื้นที่ crypto และ blockchain ของสหรัฐอเมริกามานานแล้ว.
Libra ยืนยันว่าโครงการ stablecoin ที่เสนอเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ สมาคมกำลังเดินหน้าพัฒนาระบบการชำระเงินโดยเพิ่งเปิดตัวการอัปเดตเกี่ยวกับสถานะของ testnet และรายละเอียดจำนวนธุรกรรมที่ดำเนินการจนถึงขณะนี้.
ฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐฯต้องการให้“ เหรียญที่มีการจัดการมั่นคง” จัดเป็นความปลอดภัย
ตามที่ Cointelegraph รายงานก่อนหน้านี้ตัวแทนของเท็กซัสสองคน ได้แก่ แลนซ์กู๊ดเดนและซิลเวียการ์เซียได้เสนอกฎหมายที่จะจัดประเภทเหรียญที่มีเสถียรภาพเป็นหลักทรัพย์ มีชื่อว่า“Managed Stablecoins คือพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 2019,”การเรียกเก็บเงินซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตัวแทนจากทั้งสองฝั่งของทางเดินอาจทำให้เกิดภาระด้านกฎระเบียบมากขึ้นสำหรับโครงการ stablecoin เช่น Libra ในแถลงการณ์ ยกมา โดย The Hill, Rep. Garcia กล่าวว่า:
“ Stablecoins ที่มีการจัดการเช่น Libra ที่เสนอนั้นเป็นหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้กฎหมายที่มีอยู่อย่างชัดเจน กฎหมายนี้เพียงแค่ชี้แจงกฎหมายเพื่อขจัดความคลุมเครือใด ๆ ”
ตัวแทนร่วมของร่างกฎหมาย Gooden ยังสะท้อนความเชื่อมั่นที่ว่าสภาคองเกรสควรเป็นผู้นำในการกำหนดแนวกฎหมายสำหรับ cryptos และพื้นที่ดิจิทัลโดยรวม. ตาม ถึง Gooden“ เป็นความรับผิดชอบของสภาคองเกรสในการชี้แจงกรอบการกำกับดูแลที่จะนำไปใช้กับ stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะนี้ที่สถาบันหลักกำลังเสนอให้กับผู้บริโภค”
ดูเหมือนว่าความกังวลในการคุ้มครองผู้บริโภคถือเป็นหัวใจสำคัญของความพยายามที่จะทำให้ Stablecoins อยู่ภายใต้กระบวนทัศน์โทเค็นความปลอดภัย อย่างไรก็ตามการดำเนินการดังกล่าวเป็นการเพิ่มภาระด้านกฎระเบียบให้กับ stablecoin เนื่องจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกามีข้อกำหนดในการรายงานและการปฏิบัติตามข้อกำหนดมากมาย.
Cointelegraph ติดต่อไปยัง Libra Association เพื่อขอความคิดเห็นเกี่ยวกับร่างกฎหมายที่เสนอ ในการตอบกลับทางอีเมล Dante Disparte หัวหน้าฝ่ายนโยบายและการสื่อสารของสมาคมกล่าวว่า:
“ เรายืนยันว่านวัตกรรมบริการทางการเงินที่รับผิดชอบและการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบไม่ได้อยู่ในการแข่งขัน ระบบการชำระเงินของ Libra ได้รับการออกแบบมาตั้งแต่ต้นเพื่อใช้เป็นโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่สามารถช่วยให้ผู้คนหลายพันล้านคนที่เหลืออยู่บนขอบเครือข่ายในปัจจุบัน Libra Coin เป็นเพียงพร็อกซีสำหรับระบบการชำระเงินทันทีที่มีแรงเสียดทานต่ำและมีความไว้วางใจสูง”
ในขณะที่ Libra ยังไม่เปิดตัวก็ยังไม่มีความชัดเจนว่าโครงการจะใช้โทเค็นประเภทใด ในเดือนตุลาคม 2019 สมาคมได้บอกใบ้ว่าอาจละทิ้งแผนเดิมในการสร้างโทเค็นเดียวที่รองรับโดยตะกร้าสกุลเงินของประเทศเพื่อสนับสนุน Stablecoin ที่ตรึงไว้.
ที่เกี่ยวข้อง: Libra อาจไม่สามารถจดจำได้โดยการนำทางตามข้อกังวลด้านกฎระเบียบ
การเรียกเก็บเงินก่อนการมีเพศสัมพันธ์แสดงให้เห็นถึงการพัฒนาอีกครั้งในแนวโน้มที่เกิดขึ้นใหม่ของหน่วยงานรัฐบาลในประเทศตะวันตกที่ต้องการวางอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดตามเส้นทางของโครงการ stablecoin หน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่งในสหรัฐอเมริกาและองค์กรระหว่างประเทศเช่น G-20 ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับเหรียญที่มีเสถียรภาพ.
อุปสรรคด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้นอีกประการหนึ่งสำหรับราศีตุลย์
หากผ่านการเรียกเก็บเงินอาจใช้เป็นอุปสรรคด้านกฎระเบียบอีกประการหนึ่งในเส้นทางของโครงการ Libra ในสหรัฐอเมริกาในอีเมลถึง Cointelegraph ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายด้านการเข้ารหัสลับและบล็อกเชน Max Ambrose ได้เน้นย้ำถึงภาระของการเรียกเก็บเงินที่เสนอใน Libra:
“ มันจะกำหนดให้ Libra ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่สำคัญที่กำหนดโดย SEC ซึ่งพวกเขาหวังที่จะหลีกเลี่ยงโดยสิ้นเชิง ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบเหล่านี้จะเพิ่มต้นทุนทางกฎหมายและจะมัดมือของ Libra ในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนจำนวนมากโดยกำหนดให้พวกเขาดำเนินการภายในขอบเขตเฉพาะที่ ก.ล.ต. และฝ่ายนิติบัญญัติสามารถแก้ไขได้”
ภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Libra จะอยู่ในระดับที่แอมโบรสกล่าวว่า“ การเรียกเก็บเงินอาจทำให้ Libra ไม่สามารถดำเนินงานในสหรัฐอเมริกาได้โดยสิ้นเชิง” แต่ความเป็นไปได้ในการดำเนินการดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับว่าสมาคมเลือกที่จะปฏิบัติตามกฎระเบียบในท้องถิ่นหรือไม่ เขาเพิ่ม:
“ ข้อโต้แย้งของ Libra ว่าไม่ใช่ความปลอดภัยเป็นหลักฐานเพิ่มเติมถึงความยากลำบากที่พวกเขาจะต้องเผชิญหากพวกเขาอยู่ภายใต้กฎหมายและข้อบังคับด้านหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ”
Joe DiPasquale ซีอีโอของ BitBull Capital ซึ่งเป็น บริษัท กองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านคริปโตและบล็อกเชนสะท้อนความรู้สึกที่คล้ายกันโดยประกาศว่าเหรียญ stablecoin ที่ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ในสหรัฐฯอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของ Libra ในประเทศ จากการเขียนถึง Cointelegraph DiPasquale ได้ประกาศว่าการจัดประเภท Libra เป็นความปลอดภัยจะจำกัดความยืดหยุ่นในการดำเนินงานของโครงการในสหรัฐอเมริกา.
การกำหนดโทเค็นความปลอดภัยอาจไม่ได้เป็นเพียงความกังวลสำหรับ Libra ในสหรัฐอเมริกา: ก่อนหน้านี้ในเดือนพฤศจิกายน Kenneth Blanco ผู้อำนวยการเครือข่ายการบังคับใช้อาชญากรรมทางการเงินของสหรัฐอเมริกา, ประกาศ ที่ธุรกิจที่ทำธุรกรรม stablecoin จะต้องลงทะเบียนเป็นธุรกิจบริการด้านเงิน.
นับตั้งแต่มีการเผยแพร่สมุดปกขาวของโครงการ Libra ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียด้านกฎระเบียบหลายรายทั้งในและนอกสหรัฐอเมริกาในขณะที่การคัดค้านโครงการครั้งแรกส่วนใหญ่ดูเหมือนจะเกิดจากการมีส่วนร่วมของ Facebook ใน Libra Association เหตุการณ์ล่าสุดดูเหมือนจะชี้ไปที่ รัฐบาลที่ต้องการแสดงจุดยืนที่แน่วแน่ในการต่อต้านโครงการนี้โดยรวม.
เป็นหลักทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ?
เมื่อมีการเรียกเก็บเงินก่อนรัฐสภาแล้วส่วนหนึ่งของการสนทนาที่กำลังพัฒนากำลังวนเวียนอยู่รอบ ๆ ว่าเหรียญที่มีเสถียรภาพเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ในสหรัฐอเมริกาการทดสอบ Howey เป็นมาตรฐานสำหรับการจัดประเภทตราสารการลงทุนเป็นหลักทรัพย์.
จนถึงขณะนี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้เลือกที่จะใช้การทดสอบ Howey แทนที่จะสร้างมาตรฐานอื่นสำหรับการเข้ารหัสลับโดยเฉพาะ ตามรายงานของ Ambrose สภาคองเกรสขอสงวนสิทธิ์ในการสร้างกรอบทางกฎหมายเพื่อพิจารณาว่าควรมองว่าโทเค็นการเข้ารหัสลับเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของอีเมลของเขาถึง Cointelegraph แอมโบรสกล่าวว่า:
“ พื้นฐานทางกฎหมายในการจำแนกสกุลเงินดิจิทัลเป็นความปลอดภัยนั้นขึ้นอยู่กับฝ่ายนิติบัญญัติ (เช่นสภาคองเกรส) และหน่วยงานกำกับดูแล (เช่นสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์หรือสำนักงาน ก.ล.ต. ) ดังนั้นหากร่างกฎหมายนี้ผ่านสภาคองเกรสกำลังสร้างพื้นฐานทางกฎหมายอย่างมีประสิทธิผลสำหรับ การจัดหมวดหมู่. ไม่เกี่ยวข้องว่า Libra เป็นหรือไม่เป็นความปลอดภัยภายใต้กฎหมายปัจจุบันเพราะจะถูกจัดประเภทเป็นความปลอดภัยภายใต้กฎหมายใหม่”
โดยสรุปการทดสอบ Howey จะจัดประเภทของเครื่องมือการลงทุนเป็นความปลอดภัยหาก:
- เกี่ยวข้องกับการลงทุนทางการเงิน.
- การลงทุนอยู่ในองค์กรทั่วไป.
- มีความคาดหวังในผลกำไรจากการลงทุน.
- มีความคาดหวังในผลกำไรอันเนื่องมาจากความพยายามของผู้เริ่มก่อการหรือบุคคลที่สาม.
ผู้สนับสนุนการเรียกเก็บเงินให้เหตุผลว่าเหรียญที่มีการจัดการมั่นคงเป็นสัญญาการลงทุนดังนั้นจึงเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กระบวนทัศน์ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 ก่อนหน้านี้ในเดือนพฤศจิกายน 2019 องค์การคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ระหว่างประเทศได้ประกาศว่าเหรียญที่มีเสถียรภาพบางส่วนอาจเป็นหลักทรัพย์.
ตาม IOSCO การใช้งาน stablecoin บางตัวมีคุณสมบัติบางอย่างตามแบบฉบับของหลักทรัพย์ ดังนั้นหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ระหว่างประเทศจึงยืนยันว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะมีความถูกต้องในการจัดประเภทเหรียญคงที่เป็นหลักทรัพย์.
อย่างไรก็ตามสมาคม Libra ยืนยันว่าในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลและฝ่ายนิติบัญญัติต้องพิจารณากฎหมายคุ้มครองผู้บริโภคขั้นตอนที่ดำเนินการไม่ควรขัดขวางการเติบโตของพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล Disparte กล่าวกับ Cointelegraph:
“ เราตระหนักดีว่า stablecoin เป็นเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่และผู้กำหนดนโยบายต้องพิจารณาอย่างรอบคอบว่าสิ่งนี้เข้ากับนโยบายระบบการเงินของตนอย่างไร อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่าสิ่งสำคัญคือต้องควบคุมกิจกรรมไม่ใช่เทคโนโลยีเพื่อให้นวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบเจริญรุ่งเรือง”
มันอาจจะดีกว่านี้…
ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียด้านการเข้ารหัสลับและบล็อกเชนของสหรัฐฯบางรายเสียใจกับสถานะปัจจุบันของกฎระเบียบที่ควบคุมพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลของประเทศ ก่อนหน้านี้ในปี 2019 Jeremy Allaire ซีอีโอของ Goldman Sachs ที่ได้รับการสนับสนุน Circle ซึ่งเป็น บริษัท การชำระเงินด้วยคริปโต (crypto) ประกาศว่ากฎระเบียบด้านการเข้ารหัสลับของสหรัฐฯที่ไม่ชัดเจนทำให้ บริษัท ต่างๆต้องย้ายโครงการไปยังประเทศอื่น.
Mark Zuckerberg ซีอีโอ Facebook ของ Facebook ได้กล่าวถึงข้อควรระวังต่อกฎระเบียบด้านดิจิทัลที่เข้มงวดในสหรัฐฯในระหว่างการปรากฏตัวครั้งล่าสุดของเขาก่อนการประชุมสภาคองเกรสตามที่หัวหน้า Facebook ระบุว่ามาตรการดังกล่าวกำลังส่งต่อการควบคุมเศรษฐกิจดิจิทัลที่กำลังจะเกิดขึ้นให้กับจีน.