ชุมชนคริปโตได้เห็นการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มการระดมทุนตั้งแต่การลดลงของการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ไปจนถึงการเสนอขายโทเค็นความปลอดภัย (STO) และการเพิ่มขึ้นของข้อเสนอแลกเปลี่ยนเริ่มต้น (IEO) ความโน้มเอียงในการระดมทุนดูเหมือนจะพัฒนาขึ้นทุกปี ในทำนองเดียวกันปี 2019 ได้นำเสนอวิธีใหม่สำหรับธุรกิจ crypto ในการเปิดตัวโทเค็นของพวกเขา.
การระดมทุนเป็นกุญแจสำคัญในการดำเนินธุรกิจใด ๆ แนวโน้มการจัดหาคราวด์ซอร์สได้ถูกนำออกไปทั่วโลกในทุกภาคส่วนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในโลกของคริปโตที่กระจายอำนาจ – แม้ว่าวิธีการในการกระจายแหล่งที่มาของการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทคโนโลยีก้าวหน้าและเมื่อสังคมก้าวหน้าขึ้น.
ICO เป็นเรื่องในอดีตหรือไม่?
ย้อนกลับไปในปี 2017 ICO เป็นหัวข้อที่ได้รับความนิยมมากที่สุดใน cryptosphere ปีเดียวที่เห็น 875 โครงการ ระดมทุนกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ผ่าน ICO แม้ว่าจะดูแนวโน้มความนิยมของ ICO ในการค้นหาของ Google แต่ก็สามารถเห็นได้ว่ามีจุดสูงสุดในขณะเดียวกันราคาของ Bitcoin ก็แตะระดับสูงสุดตลอดกาล (เช่นธันวาคม 2017 – มกราคม 2018).
การลดลงของความสนใจใน ICO เริ่มขึ้นในปี 2018 แม้ว่าปีนั้นจะเห็น 1253 ICO ระดมทุนได้ประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์การระดมทุนส่วนใหญ่มาในช่วงครึ่งแรกของปี เมื่อเข้าสู่ปี 2019 มีเพียง 84 โครงการที่สามารถระดมทุนได้ต่ำกว่า 350 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี.
อย่างไรก็ตามเรื่องเล่าที่ ICO กลายเป็นเรื่องคลุมเครือยังคงคุยโว แท้จริงแล้วเงิน 350 ล้านดอลลาร์ยังคงเป็นเงินทุนจำนวนมากในระบบนิเวศที่อยู่ในช่วงตั้งไข่ มี ICO ที่สำคัญแม้ในปี 2019 Algorand บริษัท บล็อกเชนระดมทุนได้มากกว่า 60 ล้านดอลลาร์จากการขายโทเค็นในเดือนมิถุนายนนี้ในขณะที่ Tron Game Global ระดมทุนได้ประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ใน ICO.
ความสมบูรณ์ของระบบนิเวศมีบทบาท
ไม่สามารถพูดเกินจริงได้ว่าความสำคัญของการล่มสลายของราคา Bitcoin จากระดับสูงสุดตลอดกาลนั้นมีผลต่ออุตสาหกรรมอย่างไร ICO ในปี 2017 และในปี 2018 ถูกควบคุมโดยความโลภและการเก็งกำไรในระดับที่ดี คนส่วนใหญ่มองว่าอุตสาหกรรมนี้เป็นรูปแบบการรวยอย่างรวดเร็วในขณะที่ บริษัท ต่างๆตระหนักว่าพวกเขามีความสามารถในการสร้างรายได้หลายแสนจากการระดมทุนโดยเพียงแค่ลอกเลียนแบบกระดาษสีขาวและให้ผลตอบแทนที่ไม่สมจริงแก่นักลงทุน.
จากการศึกษาหนึ่งพบว่ากว่า 80% ของ ICO ที่ดำเนินการในปี 2018 เป็นการหลอกลวง ตอนนี้มีข้อบังคับและมีคนถูกดำเนินคดีในข้อหาหลอกลวง สิ่งนี้ไม่เพียงมีบทบาทในการเตือนประชาชนเกี่ยวกับการเผชิญกับผลของการกระทำของพวกเขาเท่านั้น แต่ยังสร้างความตระหนักรู้เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการประพฤติมิชอบในอุตสาหกรรม.
STO ควรจะกลายเป็นความก้าวหน้าครั้งต่อไปของ ICO แต่ตอนนี้ส่วนใหญ่ตระหนักถึงข้อกำหนดที่ไม่สมจริงในการเข้าร่วม นักลงทุนต้องได้รับการรับรองจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) จึงจะเข้าร่วมใน STO ได้.
ดังนั้นแม้ว่า STO จะได้รับการสนับสนุนจากทรัพย์สินจริง แต่อุปสรรคในการเข้ามาที่สูงก็ทำให้ไม่สามารถเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับการระดมทุน ในความเป็นจริงการเพิ่มทุนผ่าน STO เป็นเรื่องยากมากเนื่องจากสำนักงาน ก.ล.ต. เกือบจะเหมือนกับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) อย่างไรก็ตาม STO มีความคุ้มทุนมากกว่าการเสนอขายหุ้น IPO.
การมาถึงของ IEO
หากปี 2017 เป็นปีสำหรับ ICO ปี 2019 เป็นปีสำหรับ IEO จุดชนวนโดย Binance crypto exchange ที่เปิดตัวข้อเสนอสำหรับ BitTorrent ในเดือนมกราคมมีโครงการมากมายที่จะแลกเปลี่ยนที่ให้บริการเดียวกัน.
IEO ได้รับการจัดการโดยการแลกเปลี่ยน crypto ในนามของการเริ่มต้นที่ต้องการระดมทุน เพื่อตอบแทนการบริการสตาร์ทอัพต้องจ่ายค่าธรรมเนียมรายชื่อและเปอร์เซ็นต์ของโทเค็นที่ขายใน IEO ความสัมพันธ์ระหว่างการแลกเปลี่ยนและการเริ่มต้นจึงกลายเป็นแบบทางชีวภาพเนื่องจากการแลกเปลี่ยนได้รับแรงจูงใจเพื่อช่วยให้สตาร์ทอัพด้านการตลาดและการส่งเสริมการขาย.
Ronald Chan ผู้อำนวยการฝ่ายความร่วมมือในการแลกเปลี่ยน ProBit สรุปการเพิ่มขึ้นของ IEO สู่ Cointelegraph ในการสนทนาทางอีเมล เขาพูดว่า:
“ ประการแรกผู้ใช้รายย่อยเริ่มระวัง ICO จำนวนมากที่ผุดขึ้นมา ผู้ใช้มองหาแบรนด์ที่เป็นที่ยอมรับในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลเพื่อตรวจสอบโครงการก่อนที่พวกเขาจะเข้าร่วมในการขายโทเค็น ประการที่สองมีการแพร่กระจายของการแลกเปลี่ยน crypto และการแลกเปลี่ยนบางแห่งพบว่าสามารถตอบสนองความต้องการในการตรวจสอบโครงการนี้ได้ก่อนที่จะขายโทเค็น”
ในหลาย ๆ ด้านผู้ใช้มักจะเอาท์ซอร์สด้วยความขยันเนื่องจากการแลกเปลี่ยนซึ่งสามารถรับประกันความปลอดภัยและโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีได้ดีกว่าที่ บริษัท ต่างๆจะทำได้เอง การแลกเปลี่ยนตรวจสอบโครงการเพื่อให้แน่ใจว่ามีความน่าเชื่อถือ ข้อดีอีกประการหนึ่งคือโทเค็นมีการระบุไว้สำหรับการซื้อขายเกือบจะในทันทีในการแลกเปลี่ยน.
ที่เกี่ยวข้อง: การแลกเปลี่ยน Crypto เลือกเหรียญอย่างไรต้องใช้อะไรบ้างในการเข้าจดทะเบียน?
หลายคนเชื่อว่า IEO เป็นสนามเด็กเล่นที่ยุติธรรมกว่าสำหรับผู้มาใหม่ทั้งสำหรับนักลงทุนรายใหม่และสตาร์ทอัพที่กำลังมองหาเงินทุน Nischal Shetty ซีอีโอของ WazirX ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในอินเดียคิดว่าการเปลี่ยนไปใช้ IEO เป็นความก้าวหน้าตามธรรมชาติ นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าหนึ่งในข้อดีที่สุดของ IEO คือผู้ชมของพวกเขา ในการสนทนากับ Cointelegraph เขากล่าวว่า:
“ IEO นำเสนอผู้ชมที่พร้อมที่จะเข้าใจว่า crypto ทำงานอย่างไรทั้งดีและไม่ดี โดยรวมแล้วมันเป็นสถานการณ์ที่ชนะสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้อง”
อย่างไรก็ตามผู้คนในสหรัฐอเมริกายังไม่สามารถใช้ประโยชน์จาก IEO ได้ ปัจจุบัน IEO ถือเป็นสิ่งผิดกฎหมายเนื่องจากโทเค็นเป็นหลักทรัพย์อย่างชัดเจนและการแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้รับการควบคุมกำลังทำหน้าที่เป็นนายหน้า อย่างไรก็ตามนักลงทุนทั่วโลกได้แสดงให้เห็นว่า IEO เป็นช่องทางในการระดมทุนโครงการ crypto IEOs ที่ระดมทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2019 โดยไม่มีการมีส่วนร่วมของนักลงทุนในสหรัฐอเมริกาเป็นตัวอย่างสิ่งนี้.
การระดมทุนร่วมทุนต่อต้านปรัชญาการกระจายอำนาจ?
การระดมทุน Venture Capital (VC) ไม่ได้รับการโต้แย้งเมื่อพูดถึงโครงการ crypto แม้ว่ากระแส ICO จะอยู่ในจุดสูงสุด แต่ก็มีการลงทุนร่วมทุนเข้ามาโดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงการ crypto ขนาดใหญ่เช่น Circle และ Coinbase ได้รับเงินทุนผ่าน VCs.
ในความเป็นจริงในปี 2018 เพียงอย่างเดียว VCs ได้ลงทุนเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ในโครงการที่เกี่ยวข้องกับ crypto และ blockchain ซึ่งเกือบ 40% ของสิ่งที่ ICO ได้รับ สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า VC เป็นนักลงทุนที่ช่ำชองและมีประสบการณ์และข้อมูลมากมายเพื่อสนับสนุนการลงทุนของพวกเขาซึ่งไม่สามารถพูดได้สำหรับนักลงทุน ICO โดยเฉลี่ย.
ที่เกี่ยวข้อง: กองทุนป้องกันความเสี่ยง Crypto ที่ใหญ่ที่สุดและสิ่งที่พวกเขาบอกเกี่ยวกับตลาด
Vijay Anand นักลงทุนระดับนางฟ้าและซีอีโอของ The Startup Center คิดว่ารูปแบบการระดมทุนแบบดั้งเดิมของการระดมทุนขัดต่อปรัชญาของบล็อคเชนและพื้นที่เข้ารหัสลับทั้งหมด ในการสนทนากับ Cointelegraph อานันท์กล่าวว่า:
“ ระบบแบบกระจาย (พูดถึง cryptocurrency / blockchain) ซึ่งสร้างได้ยากมาโดยตลอด แต่สิ่งที่ต้องการนั้นอยู่ใกล้แค่เอื้อม นอกจากนี้ยังมีรากฐานทางสังคมนิยมบางอย่างอยู่รอบ ๆ การให้ทุนโครงสร้างพื้นฐานทางสังคมโดยใช้มาตรการทุนนิยมดูเหมือนจะเป็นวิทยานิพนธ์ที่มีข้อบกพร่อง หากเราสามารถสรุปได้ว่าระบบแบบกระจายควรมีลักษณะอย่างไรและไม่พยายามควบคุมระบบดังกล่าวอนาคตจะเปิดเผยตัวเองเร็วกว่ามาก”
ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของระบบนิเวศบล็อกเชนคือลักษณะการกระจายอำนาจ ดังนั้นการระดมทุนจากส่วนกลางจึงไม่ควรได้รับการร้องขอจาก บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นบล็อกเชน อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่ได้หยุด VC จากการลงทุนใน บริษัท บล็อกเชนและจากการหาทุนกับผู้ร่วมทุน ในความเป็นจริงเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2019 ผู้ให้กู้ crypto BlockFi ได้รับเงิน 18.3 ล้านดอลลาร์ในรอบการระดมทุนที่นำโดย Valar Ventures.
IDO คือ IEO ตัวต่อไป?
ข้อเสนอ DEX เริ่มต้น (IDO) คล้ายกับ IEO ยกเว้นข้อเท็จจริงที่ว่า IDO ดำเนินการในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ในขณะที่ IEO ดำเนินการโดยรวมศูนย์ เมื่อสองสามเดือนก่อน Raven Protocol (RAVEN) ได้ดำเนินการ IDO บน Binance DEX.
อย่างไรก็ตาม DEX ในปัจจุบันมีแรงฉุดน้อยมากจนถึงจุดที่หลายคนในชุมชนตั้งคำถามเกี่ยวกับยูทิลิตี้ของ DEX Binance DEX มีปริมาณการซื้อขายต่อวันต่ำกว่า 2 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย Chan ของ ProBit exchange ให้มุมมองนี้โดยพูดว่า:
“ DEX ยังไม่ครบกำหนดในแง่ของจำนวนผู้ใช้และความลึกของหนังสือสั่งซื้อ IEO ที่ประสบความสำเร็จต้องการฐานผู้ใช้จำนวนมากและการมีส่วนร่วมที่ดีกับผู้ใช้เหล่านี้จึงจะได้รับความนิยม”
ยอมรับวิวัฒนาการ
ICO เป็นเพียงเครื่องมือในการระดมทุน ในหลาย ๆ ด้านข้อเสียของ ICO ทำให้เกิด STO และ IEO IEO เป็นเพียง ICO ที่มีการแทรกแซงและกฎระเบียบแบบใหม่ที่พยายามสร้างความมั่นใจในมูลค่าและลดความเสี่ยงให้กับผู้เข้าร่วม ในทางกลับกัน STO มีอุปสรรคสูงเช่นนี้สำหรับการเข้ามาซึ่งไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับโครงการส่วนใหญ่.
การลดลงของความสนใจสำหรับ ICO อาจเกิดจากการเสริมสร้างกฎระเบียบในตลาด นอกจากนี้นักลงทุนโดยเฉลี่ยในขณะนี้ฉลาดขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องและทำการตรวจสอบสถานะมากกว่าสองสามปีที่ผ่านมา Hoverer, IEO ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นช่องทางที่เป็นทางสายกลางสำหรับโครงสร้างเสรีนิยมของ ICO และโครงสร้างระเบียบที่เข้มงวดซึ่งมาพร้อมกับ STO.