สกุลเงินสำรองคือเงินที่ธนาคารกลางหรือคลังเก็บไว้สำหรับธุรกรรมระหว่างประเทศ อาร์เจนตินาจะไม่สามารถซื้อเครื่องบินโดยสารโบอิ้ง 737 MAX ได้เช่นกัน เงินเฟ้อสูง เปโซ; จะต้องจ่ายด้วยดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสาเหตุที่อาร์เจนตินาเก็บเงินดอลลาร์ไว้ในมือนั่นคือใน “เงินสำรอง”
ฟังก์ชันพื้นฐานประการที่สองคือการรองรับมูลค่าของสกุลเงินของประเทศ ตัวอย่างเช่นหากเรียลบราซิลดิ่งลงในช่วงที่เศรษฐกิจหดตัวธนาคารกลางของบราซิลอาจเสนอราคาขึ้นมาอีกครั้ง จัดซื้อ เรียลด้วยดอลลาร์ที่เก็บไว้เป็นทุนสำรอง.
Bitcoin (BTC) สามารถทำหน้าที่หลักเหล่านี้ของสกุลเงินสำรองได้หรือไม่? “ อย่างน้อยฉันก็คิดอย่างนั้นในอนาคต” Franklin Noll นักประวัติศาสตร์การเงินและประธานของ Noll Historical Consulting กล่าวกับ Cointelegraph ลักษณะทางอิเล็กทรอนิกส์ของ Bitcoin ทำให้เหมาะสำหรับการชำระเงิน “ หากในอดีตเคยมีการใช้ทองคำทองคำดิจิทัลนี้ก็น่าจะได้ผลเช่นกันหากไม่ดีกว่านี้”
ในขณะเดียวกันนี่เป็นช่วงเวลาที่ผิดปกติ เมื่อตลาดล่มท่ามกลางวิกฤต COVID-19 ในเดือนมีนาคม Bitcoin ก็ทำตาม “ BTC ทำงานได้ไม่ดี” Sinjin David Jung กรรมการผู้จัดการของ International Blockchain Monetary Reserve กล่าวกับ Cointelegraph แต่ในช่วงต้นปี 2564 โลกกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่แตกต่างออกไปโดยหนึ่งเกิดจากการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างกว้างขวางโดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและหากค่าเงินดอลลาร์ร่วงลงตาม Jung:
“ สถานะของ BTC เกือบจะเหมือนกับสกุลเงินสำรองสุดท้ายในการถือครองมูลค่าหากการเพิ่มขึ้นของอุปทานดอลลาร์สหรัฐฯกลายเป็นเครื่องมือเดียวในการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในขณะที่ขัดแย้งกันส่งผลให้เกิดการเติมเงินในตลาดมากเกินไป”
“ ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นราชา”
แต่ความท้าทายยังคงอยู่และ Bitcoin อาจจะไม่เข้ามาแทนที่ USD ในเร็ว ๆ นี้ Noll กล่าวว่า:“ ปัญหาในปัจจุบันของ Bitcoin เช่นเดียวกับทองคำมีเพียงไม่กี่รายการสินค้าหรือหนี้ที่อยู่ในสกุล Bitcoin” นอกจากนี้ตามที่เขากล่าว:“ เป็นการยากที่จะเห็นอนาคตที่การค้าจำนวนมากของโลกเป็นสกุลเงิน Bitcoin ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นราชา”
Jonas Gross ผู้จัดการโครงการของ Frankfurt School Blockchain Center ซึ่งเป็นถังความคิดที่เกี่ยวข้องกับ Frankfurt School of Finance & การจัดการ – มองเห็นโอกาสเล็กน้อยที่ BTC จะถูกใช้เป็นสกุลเงินสำรองโดยประเทศอุตสาหกรรมใด ๆ ในอนาคตอันใกล้นี้ “ ความสงสัยยังคงสูงมาก” เขากล่าวกับ Cointelegraph โดยอ้างถึงคำแถลงล่าสุดของประธานธนาคารกลางยุโรป Christine Lagarde ที่เรียกร้องให้มีการควบคุม BTC ทั่วโลกเนื่องจากปัญหาการฟอกเงิน.
ที่กล่าวว่า“ การครอบงำของดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากสกุลเงินสำรองของโลกอาจถูกคุกคามอย่างแท้จริง” Gross กล่าวต่อ จีนอยู่ระหว่างการทดสอบสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางขั้นสูงนั่นคือโครงการสกุลเงินดิจิทัล / การชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งสามารถเปิดตัวได้เร็วที่สุดในปี 2565 และชาวต่างชาติอาจได้รับอนุญาตให้เข้าถึงและใช้เพื่อทำธุรกรรม ในเหตุการณ์นั้น Gross ได้เพิ่ม:
“ เป็นไปได้ที่จะใช้เงินหยวนในรูปแบบดิจิทัลสำหรับการชำระเงินทั่วโลกได้อย่างง่ายดายและสะดวก – ต้นทุนการทำธุรกรรมอาจลดลงและเงินหยวนดิจิทัลจะ ‘ไหลข้ามพรมแดน’ ได้อย่างง่ายดาย”
อย่างไรก็ตามเงินหยวนของจีนจะต้องดำเนินไปอีกระยะหนึ่งเพื่อที่จะจับเงินดอลลาร์ได้ USD คิดเป็น 60.46% ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่จัดสรรทั่วโลก ณ ไตรมาสที่ 3 ปี 2020 ตามด้วยยูโร (20.53%) เยนญี่ปุ่น (5.92%) และปอนด์สเตอร์ลิงของสหราชอาณาจักร (4.50%), ตาม ไปยังกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เงินหยวนเป็นเพียงอันดับ 5 (2.13%).
มีเพียงหกสกุลเงินสำรองที่โดดเด่นตั้งแต่ปี 1450
Campbell Harvey ศาสตราจารย์ด้านธุรกิจระหว่างประเทศที่ Duke University กล่าวกับ Cointelegraph ว่าเมื่ออัตราการกู้ยืมในสหรัฐอเมริกาสูงขึ้น“ ยิ่งมีความเสี่ยง [USD] จึงกลายเป็นสกุลเงินสำรอง ในบางประเด็นมันเสี่ยงเกินไปและหาทางเลือกอื่น ” ประวัติศาสตร์เศรษฐกิจสอนว่าสกุลเงินสำรองทั่วโลกไม่ได้คงอยู่ตลอดไป.
ในเดือนสิงหาคม MicroStrategy บริษัท ข่าวกรองธุรกิจได้ประกาศว่า บริษัท ได้นำ Bitcoin มาใช้เป็นสินทรัพย์สำรองหลักของคลัง ในช่วงต้นปี 2021 สตีเฟนฮาร์เปอร์อดีตนายกรัฐมนตรีของแคนาดาได้กล่าวว่าไม่เพียง แต่ บริษัท ต่างๆเท่านั้น แต่รัฐบาลอาจใช้คริปโตเป็นทุนสำรองแม้ว่าจะเป็นส่วนหนึ่งของ “ตะกร้าสิ่งของ” ซึ่งรวมถึงทองคำและคำสั่ง.
มีช่วงเวลาสำรองโลกที่สำคัญ 6 ช่วงตั้งแต่ปี 1450 โดยเฉลี่ย ช่วง ประมาณ 94 ปี เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นทุนสำรองของโลกมา 100 ปีแล้วซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยและเกือบจะเท่ากับปอนด์อังกฤษรุ่นก่อนซึ่งครองมานานกว่า 105 ปี.
อย่างไรก็ตาม BTC เองก็ไม่น่าจะกลายเป็นสกุลเงินสำรองเนื่องจากมีความผันผวนอย่างมาก Harvey กล่าว “ ปัจจุบันความผันผวนของ USD เทียบกับ 10 สกุลเงินชั้นนำอยู่ที่ประมาณ 3% –4% ต่อปี BTC อยู่ในช่วง 80% –90%” เขากล่าวเสริมว่าทองคำมีความผันผวนต่อปีประมาณ 15%.
ส่วนหนึ่งของตะกร้า?
ในทางกลับกันสกุลเงินดิจิทัลสามารถใช้เป็นส่วนหนึ่งของตะกร้าได้ในอนาคต Harvey กล่าวเสริม “ มันไม่น่าจะเป็นสกุลเงินดิจิตอลเดียวในตะกร้า เมื่อถึงเวลานี้ธนาคารกลางรายใหญ่ทุกแห่งจะมีสกุลเงินดิจิทัลในเวอร์ชันของตน”
แนวคิดเรื่องตะกร้าที่มีความหลากหลายไม่ใช่เรื่องใหม่ฮาร์วีย์กล่าวต่อโดยอ้างถึงกระดาษวารสารเศรษฐกิจปี 1943 ของ F. A. Hayek ที่มีชื่อว่า“สกุลเงินสำรองสินค้าโภคภัณฑ์.” ยังคง“ มีปัญหามากมาย: คุณใช้สินทรัพย์อะไรและมีน้ำหนักเท่าไหร่” นอกจากนี้ใครเป็นผู้กำหนดน้ำหนักจริงและถ้าและเมื่อใดที่จะเพิ่มหรือลดเนื้อหา?
“ Bitcoin สามารถใช้เป็นส่วนหนึ่งของ ‘ตะกร้าสิ่งของ’ เพื่อป้องกันเงินเฟ้อและความวุ่นวายทางการเมืองได้อย่างแท้จริง” Gross กล่าว หนึ่งเห็น BTC อยู่แล้ว ใช้แล้ว ในฐานะทุนสำรองเงินตราขององค์กรเขากล่าวเสริมโดยกล่าวถึง MicroStrategy Noll ก็มองว่าการยอมรับ Bitcoin ล่าสุดของบาง บริษัท ในฐานะคลังสำรองเป็นการพัฒนาที่สำคัญ:
“ มันเป็นขั้นตอนสั้น ๆ จากสกุลเงิน / สินทรัพย์สำรองส่วนบุคคลที่แพร่หลายไปสู่สกุลเงิน / สินทรัพย์สำรองสาธารณะ หาก Bitcoin ดีพอสำหรับธนาคาร บริษัท ประกันและเมืองย่อมดีพอสำหรับประเทศเล็ก ๆ ที่ต้องการเพิ่มทุนสำรองของตนเอง”
José Parra-Moyano ผู้ช่วยศาสตราจารย์ของ Copenhagen Business School กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ อาจเป็นไปได้ว่าหาก Bitcoin หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ สร้างและแสดงความปลอดภัยทางเทคนิคต่อไปธนาคารกลางจะรวมไว้ในเงินสำรองของพวกเขา” แต่การรักษาความปลอดภัยทางเทคนิคเมื่อเวลาผ่านไปไม่ใช่เรื่องง่ายเขาแนะนำ.
โครงสร้างพื้นฐานเพียงพอหรือไม่?
โครงสร้างพื้นฐานของ BTC ใกล้จะพร้อมแล้วหรือยัง? จุงบอกกับ Cointelegraph ว่า: “ณ จุดนี้มีเพียง BTC [ในสกุลเงินดิจิทัล] เท่านั้นที่ถือได้ว่าเป็นคู่แข่งสำหรับสกุลเงินสำรองสุดท้าย”; ความโปร่งใสเรียบง่ายและบันทึกการติดตาม“ แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าได้รับการออกแบบมาสำหรับฟังก์ชันนี้”
“ มีอุปสรรคมากมายที่ต้องเอาชนะ” ตาม Gross “ ความผันผวนที่ลดลงและความเร็วที่สูงขึ้นเช่นใช้งานผ่านเครือข่าย Lightning จะเพิ่มความน่าดึงดูดของ BTC” นอกจากนี้เขายังสรุปว่าควรปรับปรุงความพยายามในการให้ความรู้กับหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเพื่อให้พวกเขาเข้าใจถึงศักยภาพของเทคโนโลยี“ จากมุมมองการกระจายพอร์ตโฟลิโอ”
อุปสรรคอื่น ๆ ที่เป็นไปได้คือ“ ความใหม่” ของ Bitcoin ซึ่งมีอยู่เพียง 12 ปีเท่านั้น – Harvey ตั้งข้อสังเกตเช่นเดียวกับการนำไปใช้ที่ยัง จำกัด ช่องโหว่ในการจัดการ -“ ดูหลักฐานทางวิชาการเกี่ยวกับ USDT และ BTC” – และยังมีความเสี่ยงต่อการโจมตีด้วยอัลกอริทึม ,“ การโจมตี 51% มีค่าใช้จ่ายสูง แต่เป็นไปได้” ฮาร์วีย์เพิ่ม:
“ ธนาคารกลางไม่ชอบเพราะเป็นภาวะเงินฝืดและลักษณะอัลกอริทึมของการสร้างเงินก็แย่งชิงอิทธิพลทางเศรษฐกิจของพวกเขาไปแน่นอนประเด็นสุดท้ายนี้ก็เป็นจุดขายเช่นกัน”
จุงเชื่อว่าข้อบกพร่องด้านความผันผวนที่มักอ้างถึงนั้นเกินจริง BTC ไม่สามารถช่วยได้ แต่มีความผันผวนในกระบวนการวางตำแหน่งเป็นสกุลเงินสำรองสุดท้าย มันจะ“ มีความผันผวนต่อไปจนกว่าจะเป็นไปตามเงื่อนไขเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มลดลงอย่างต่อเนื่องแม้ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐส่วนเกินจะกระตุ้นให้เกิดกำไรในตลาดมากขึ้นก็ตาม”
สุดท้ายนี้ในการสอบถามเกี่ยวกับศักยภาพของ BTC ในการเป็นสกุลเงินสำรองจะถือว่ามีความจำเป็นสำหรับเงินสำรองดังกล่าวเสมอ สำหรับคนหนึ่งฮาร์วีย์ไม่แน่ใจนัก “ ทำไมเราถึงต้องมีสกุลเงิน “สำรอง” ” เขาถาม. “ ในอนาคตทุกอย่างจะถูกโทเค็น ในการจ่ายเงินคุณจะมีทางเลือกว่าจะจ่ายในรูปแบบใดเช่น BTC ทองคำหุ้นของ IBM เป็นต้นผู้ใช้จะสามารถเข้าถึงอัตราแลกเปลี่ยนหลายล้านอัตราได้อย่างง่ายดายและจะสามารถ “ชำระเงินด้วยสินทรัพย์ที่คุณเลือกได้ทันที “”
“ โดยปกติแล้วเมื่อคุณพูดถึงสกุลเงินสำรองทุกอย่างเกี่ยวกับความมั่นคงในระยะยาวและความสามารถในการแข่งขัน” จุงกล่าว “ ด้วยเหตุนี้เงินดอลลาร์สหรัฐจะทำหน้าที่เป็นทุนสำรองหลักของโลกเสมอในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อโลกและดอลลาร์สหรัฐอยู่ในสภาวะผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างต่อเนื่อง”
ในกรณีนั้นการเดิมพันทั้งหมดจะถูกปิดลงและรัฐบาลของประเทศที่เริ่มต้นด้วยประเทศเล็ก ๆ ก็อาจโน้มน้าวให้กลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลและแข็งเป็นสกุลเงินสำรองของพวกเขาเป็น“ ทางเลือกสุดท้าย” ผู้เสนอ Crypto และ blockchain จะต้องเผยแพร่คำพูดต่อไปและหวังว่า BTC หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ จะเติบโตเต็มที่และมีค่าพอที่จะเข้าครอบครองทุนสำรองที่ยอมรับกันทั่วไป.