ตุลาคมเป็นช่วงเวลาแห่งความประหลาดใจ เมื่อวันที่ 8 ตุลาคมที่ผ่านมา Square ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินผ่านมือถือซึ่งมีมูลค่าตลาด 86.6 พันล้านดอลลาร์ได้ประกาศว่าได้ลงทุน 50 ล้านดอลลาร์ใน Bitcoin (BTC) ห้าวันต่อมา Stone Ridge Holdings ผู้จัดการสินทรัพย์ซึ่งบริหารสินทรัพย์กว่า 10,000 ล้านดอลลาร์เปิดเผยว่าได้ซื้อมากกว่า 10,000 BTC มูลค่าประมาณ 114 ล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การสำรองเงินคงคลัง.
ทั้งคู่ติดตาม MicroStrategy ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ที่จดทะเบียนในแนสแด็กซึ่งเป็นที่รู้กันเมื่อเดือนที่แล้วว่ามี Bitcoin สะสมถึง 425 ล้านดอลลาร์ทำให้ BTC ถือเป็นหลักในกลยุทธ์การสำรองเงินคงคลัง.
บริษัท ที่เป็นของสาธารณะสามแห่งการซื้อ BTC ครั้งใหญ่สามครั้งอาจเป็นเพียงเรื่องบังเอิญ ในทางกลับกันงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐได้เพิ่มขึ้น 3 ล้านล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2019 ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 70% เมื่อเทียบกับ BTC ตามที่ Ross Stevens ผู้ก่อตั้ง Stone Ridge กล่าวไว้ในข่าวประชาสัมพันธ์ของ บริษัท เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม.
BTC: สินทรัพย์สำรองใหม่?
cognoscenti อธิบายได้อย่างไร? ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐร่วงลง ผลตอบแทนพันธบัตรแทบจะไม่มีอยู่จริง และทองคำมีประสิทธิภาพต่ำ บริษัท ที่มีสภาพคล่องมีสถานที่ที่จะจ่ายเงินสดน้อยลงดังนั้นพวกเขาจึงหันมาใช้สกุลเงินดิจิทัล “ เรากำลังเห็นเทรนด์ใหม่เกิดขึ้นที่ บริษัท ต่างๆใช้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองสำหรับเงินคงคลังบางส่วนหรือส่วนใหญ่” Anthony Pompliano กล่าวในจดหมายข่าววันที่ 15 ตุลาคมของเขา Saifedean Ammous นักเศรษฐศาสตร์และผู้เขียน The Bitcoin Standard: The Decentralized Alternative to Central Banking กล่าวกับ Cointelegraph:
“ ในขณะที่ฉันคาดหวังว่าจะได้เห็น บริษัท เหล่านี้มีตำแหน่งเล็ก ๆ มากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยง แต่ก็พูดถึงความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin ซึ่งทันทีที่พวกเขารู้สึกทึ่งกับคุณค่าที่นำเสนอพวกเขาก็เลือกที่จะไปด้วยการจัดสรรจำนวนมาก”
“ การแย่งชิงการลงทุนทางเลือก”
Edward Moya นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ Oanda ซึ่งเป็น บริษัท การค้า forex กล่าวกับ Cointelegraph ว่าการระบาดของ COVID-19 ได้เปลี่ยนฉากหลังของสกุลเงิน fiat โดยกล่าวเพิ่มเติมว่า“ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเฟดได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงท่าทีทางการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ จะยังคงมีอยู่อีกไม่กี่ปีและนั่นทำให้นักลงทุนสถาบันจำนวนมากแย่งชิงการลงทุนทางเลือกอื่น”
ทองคำซึ่งเป็นแหล่งหลบภัยแบบดั้งเดิมในช่วงวิกฤตได้สร้างความผิดหวังเมื่อไม่นานมานี้และด้วยเหตุนี้“ Bitcoin ได้กลายมาเป็นการกระจายความเสี่ยงที่ชื่นชอบโดยไม่ต้องออกจากพันธบัตรและมีแนวโน้มที่จะดึงดูดนักลงทุนสถาบันรายใหม่อย่างต่อเนื่อง เพิ่มเติมที่น่ารังเกียจ:“ มีความกังวลในระยะสั้นเกี่ยวกับการลดค่าเงินดอลลาร์เนื่องจากปริมาณการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นและการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์โคโรนา”
Paul Cappelli ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Galaxy Fund Management กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ฐานนักลงทุนที่มีความซับซ้อนมากขึ้นได้เข้าใจมูลค่า [BTC] ของมันว่าเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์ถาวรอุปทานคงที่” ในขณะเดียวกัน Lennard Neo หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Stack Funds ให้ความเห็นกับ Cointelegraph:
“ บริษัท เหล่านี้อาจมองว่า Bitcoin เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงหรือประกันสภาพตลาดในปัจจุบัน [… ] เมื่อ บริษัท เหล่านี้เข้าสู่ตลาดจะเปิดประตูระบายน้ำและสร้างความมั่นใจให้กับคนอื่น ๆ ที่เหลือในการปฏิบัติตาม “
กังวลในระยะยาว
แต่ความทุกข์ยากของ COVID-19 อาจทุเลาลงในไม่ช้าหรืออาจจะเป็นอย่างนั้น สิ่งนี้ทำให้“ ปัญหาสำคัญในระยะยาวที่หลาย บริษัท ต้องเผชิญกับผลตอบแทนที่ลดลงที่พวกเขาจะได้รับจากเงินสดสำรองโดยถือไว้ในธนาคารหรือพันธบัตรตั๋วเงินคลัง” ตาม Ammous ในอดีต บริษัท ต่างๆสามารถมีทุนสำรองในพันธบัตรรัฐบาลและมั่นใจได้อย่างสมเหตุสมผลว่าจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) นั่นคืออัตราเงินเฟ้อ แต่ในวันนี้“ ดูเหมือนว่าจะมีกลุ่ม บริษัท จำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งไม่ได้คาดหวังอย่างสมเหตุสมผลอีกต่อไปในอนาคต” Ammous กล่าว.
อันที่จริงการประกาศของ Stone Ridge เป็นการเรียกร้องให้ธนาคารและองค์กรการกุศลให้ Bitcoin เป็นองค์ประกอบหลักของกลยุทธ์การสำรองคลังของพวกเขาในทำนองเดียวกัน ด้วยเหตุนี้ Stone Ridge จึงเสนอบริการของหน่วย New York Digital Investment Group ซึ่งได้รับใบอนุญาตจากรัฐนิวยอร์กในการแปลงดอลลาร์เป็นคริปโตและกลับมาอีกครั้งพร้อมกับการดูแลหลักการจัดหาเงินทุนและการต่อต้านการฟอกเงินและ รู้ความสามารถของลูกค้าของคุณ.
Moya เตือนว่า BTC ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงแม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า:“ ทั้งยุโรปและอเมริกากำลังต่อสู้กับไวรัสโคโรนาและนักลงทุนต่างคาดหวังอย่างกว้างขวางว่ารัฐบาลและธนาคารกลางจะยังคงกระตุ้นเศรษฐกิจจำนวนมาก BTC ในตอนนี้ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและส่วนใหญ่จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อความเสี่ยงที่ยอมรับได้นั้นแข็งแกร่ง ในที่สุดเมื่อค่าเงินดอลลาร์กลับมามีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง Bitcoin และสกุลเงินคริปโตอื่น ๆ จะดึงดูดกระแสที่ปลอดภัยควบคู่ไปกับทองคำ”
Will Square เป็นผู้นำทาง?
นอกเหนือจากสิ่งที่อาจเกิดขึ้นหรือไม่เกิดขึ้นกับคลังขององค์กรการลงทุนของ Square Inc. อาจมีการสั่นสะเทือน การลงทุน 50 ล้านดอลลาร์ใน BTC อาจดูเหมือนเล็กน้อยสำหรับ บริษัท ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงกว่า Goldman Sachs แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าการลงทุน crypto จะเติบโตขึ้น.
Square ได้รับความสนใจจาก Bitcoin มาหลายปีแล้ว บริการ Cash App ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อและขาย Bitcoin ได้และนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่า บริษัท ชำระเงินอื่น ๆ จะต้องอำนวยความสะดวกในการเข้ารหัสลับ การลงทุน ในบางรูปแบบ – หรือเสี่ยงต่อการถูกทิ้ง มันก็ไม่รอดพ้นจากการแจ้งให้ทราบล่วงหน้าเช่นกันว่าคนรุ่นใหม่กลุ่มมิลเลนเนียลสนใจสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin เป็นพิเศษ.
แต่นอกเหนือจาก บริษัท ชำระเงินแล้วนักลงทุนสถาบันและ / หรือ บริษัท ที่ติดอันดับ Fortune 500 จะทำตามผู้นำของ Square ได้หรือไม่ “ใช่. แนวโน้มนี้ได้ย้ายจากสถานการณ์ “ถ้า” ไปเป็นสถานการณ์ “เมื่อ” “ตาม Cappelli นักลงทุนสถาบันก็ต้องหาวิธีใหม่ ๆ ในการกระจายพอร์ตการลงทุนและเพิ่มผลตอบแทนในงบดุล ในขณะเดียวกัน BTC ได้เพิ่มขึ้น 50% ตั้งแต่ต้นปี.
แต่ปัจจุบันมีการหมุนเวียนเพียง 18.4 ล้าน BTC และอุปทานอาจเป็นปัญหาได้ “ เหลือเพียง 2.5 ล้าน Bitcoin ที่จะขุดได้นักลงทุนสถาบันจำนวนมากจะมองไปที่สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เพื่อโอกาสในการกลับหัวที่ดีขึ้น” Moya กล่าวเสริม.
ความสะดวกในการเข้าถึงและตัวเลือกที่ตรงตามมาตรฐานความขยันและการปฏิบัติตามข้อกำหนดก็มีความสำคัญเช่นกัน Cappelli กล่าวเพิ่มเติมว่า“ สถาบันส่วนใหญ่ต้องการให้การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลของตนมีลักษณะและความรู้สึกเหมือนกับการลงทุนแบบดั้งเดิมอื่น ๆ ในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาตั้งแต่ผู้ให้บริการไปจนถึงการรายงาน” ช่วยให้ในช่วงสามปีที่ผ่านมาผู้เล่นแบบดั้งเดิมจำนวนมากเข้ามาในพื้นที่“ เช่น Fidelity, NYSE, Bloomberg, CME, Deloitte, KPMG เป็นต้นพวกเขาทั้งหมดได้ขยายข้อเสนอของตนเพื่อรวมสินทรัพย์ดิจิทัลและแนวโน้มนี้กำลังเติบโต “Cappelli กล่าวกับ Cointelegraph.
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้จะไม่ล้มเหลวเนื่องจากขาดโครงสร้างพื้นฐานนีโอกล่าวเสริมซึ่งปรบมือให้กับแพลตฟอร์มระดับสถาบันที่สร้างขึ้นโดย Fidelity และอื่น ๆ “ เรามองว่าการศึกษาและกฎระเบียบเป็นอุปสรรคที่สำคัญที่สุด” ที่ บริษัท ขนาดใหญ่ต้องเอาชนะหากจะนำคริปโตมาใช้ในธุรกิจหลักของตน.
ขนาดการลงทุนที่สำคัญคืออะไร?
อะไรคือการลงทุน crypto ที่สำคัญสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่หรือนักลงทุนสถาบัน “ เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนและระดับสินทรัพย์ในปัจจุบันเราได้แนะนำการจัดสรร 50 BP (คะแนนพื้นฐาน) -to-2% อย่างต่อเนื่องสำหรับนักลงทุนที่เหมาะสม” Cappelli ตอบ เมื่อ Bitcoin และระดับสินทรัพย์โดยรวมครบกำหนดการจัดสรรดังกล่าวอาจเติบโตต่อไป.
Moya บอกกับ Cointelegraph ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงและนักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะมีการเปิดเผยสกุลเงินดิจิทัลประมาณ 1% บริษัท ที่จัดขึ้นแบบสาธารณะในส่วนของพวกเขา“ จะมีความสนใจในการสร้างสกุลเงินดิจิทัลของตนเองมากขึ้น แต่การต่อสู้ด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้นกับโครงการ Libra ของ Facebook ได้ทำให้ บริษัท หลายแห่งถูกยกเลิกการใช้งาน” เขากล่าวเสริมว่า:“ ในที่สุด บริษัท ขนาดใหญ่จะลงทุนในขนาดที่เหมาะสมและนั่นก็เพียงพอแล้วที่จะบังคับให้ บริษัท อื่น ๆ ทำตามอย่างเหมาะสม”
อุปทานที่ จำกัด อย่างเคร่งครัด
จากการประกาศของ บริษัท สาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้ Ammous กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ สิ่งที่น่าสนใจที่สุดสำหรับฉันเกี่ยวกับการซื้อ MicroStrategy และ Stone Ridge ก็คือ บริษัท เหล่านี้ไม่ใช่ บริษัท ที่จัดการกับ Bitcoin ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจหลักของพวกเขา แต่พวกเขาเลือกที่จะวาง เงินสำรองส่วนใหญ่ขององค์กรใน Bitcoin ไม่ใช่แค่เศษเสี้ยวเล็ก ๆ ”
“ เราเชื่อว่า Bitcoin มีศักยภาพที่จะเป็นสกุลเงินที่แพร่หลายมากขึ้นในอนาคต” กล่าวว่า Amrita Ahuja ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Square “ เมื่อมีการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมเพิ่มขึ้นเราตั้งใจที่จะเรียนรู้และมีส่วนร่วมอย่างมีวินัย”
เป็นวิสัยทัศน์ของ Satoshi Nakomoto ที่ว่าในช่วงวิกฤตรัฐบาลจะไม่ต่อต้านการล่อลวงให้พิมพ์เงินมากขึ้นแม้จะเสี่ยงต่อการหักสกุลเงินของตนก็ตามผู้ก่อตั้ง Bitcoin จึงเขียนขีด จำกัด 21 ล้าน BTC ไว้ในรหัสของสกุลเงินดิจิทัล ไม่มากไปกว่านั้นที่สามารถสร้างได้และดูเหมือนว่าจะให้บริการ Bitcoin ได้ดีในช่วงเวลาของ COVID-19 ดังที่ Ammous กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ดูเหมือนว่าจะมีการยอมรับมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่าปริมาณ Bitcoin ที่ จำกัด อย่างเข้มงวดทำให้มีโอกาสที่ดีในการรักษามูลค่าไว้ในอนาคต