การเติบโตของ ICO ในปี 2560 ล้มเหลวของนักลงทุนหลายพันคนทั่วโลก แต่ยังแสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีสามารถปรับปรุงวิธีการระดมทุนของ บริษัท ต่างๆได้อย่างไร ปัญหาที่ชัดเจนในตลาด crypto คือการขาดกฎระเบียบที่ส่งผลให้นักลงทุนไม่ได้รับการปกป้อง.
การมองหาเครื่องมือที่จะรวมทั้งสองอย่างเข้าด้วยกันแนวคิดของการเสนอขายโทเค็นความปลอดภัยได้รับการแนะนำสู่ตลาดในช่วงเวลาที่การเสนอขายเหรียญครั้งแรกกำลังโบกมือลานักลงทุน การผสมผสานของกระบวนทัศน์ ICO ที่ผสมผสานกับเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมและการควบคุมที่เหมาะสมยังคงเป็นการผสมผสานที่ลงตัว แต่ STO ไม่ได้ใกล้จะกลายเป็นเรื่องใหญ่ต่อไป ในฐานะผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์มสำหรับการออกและซื้อขายสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นฉันต้องการแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกหลายประการเกี่ยวกับปัญหาและอนาคตของตลาด STO.
เกิดอะไรขึ้นกับตลาดในตอนนี้?
ในรูปแบบปัจจุบัน STO นำเสนอการรักษาความปลอดภัยแบบดั้งเดิมในรูปแบบของโทเค็น เป็นการเปิดโอกาสสำหรับธุรกิจในการระดมทุนด้วยการนำเสนอการรักษาความปลอดภัยดิจิทัลให้กับนักลงทุนในลักษณะที่เป็นไปตามกฎข้อบังคับ.
สำหรับผู้ออกวิธีการจะถูกกว่าการเสนอขายครั้งแรกต่อประชาชนทั่วไปหรือ การระดมทุนในตราสารทุน, และการตั้งค่าทางกฎหมายนั้นเร็วกว่าวิธีการแบบเดิม นอกจากนี้คุณสมบัติการปฏิบัติตามข้อกำหนดทั้งหมดมีอยู่แล้วในโค้ด สำหรับนักลงทุนวิธีการระดมทุนนี้ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าร่วมในขณะที่ยังคงกลไกการคุ้มครองผู้ลงทุนไว้ เช่นเดียวกับตราสารตลาดทั่วไปที่มีอยู่หลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นอาจให้สิทธิ์ในการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือทางกายภาพการแบ่งปันผลกำไรหรือภาระผูกพันทางการเงิน.
แต่ขอให้เป็นจริงไม่มีตลาด STO และเราอาจไม่ควรตั้งเป้าหมายที่จะมี การรักษาความปลอดภัยแบบโทเค็นเป็นเครื่องมือที่มีศักยภาพมหาศาลในการปรับปรุงการจัดหาเงินกู้และการระดมทุนในตลาดทุนในขณะนี้.
แม้ว่าจุดขายหลักประการหนึ่งของหลักทรัพย์ที่ได้รับโทเค็นคือการคุ้มครองนักลงทุนที่แท้จริงความสนใจหลักในตราสารมาจากผู้เล่นในตลาดรายใหญ่ Banco Santander และธนาคารโลกได้ออกพันธบัตรที่เป็นโทเค็น แต่สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าพันธบัตรของพวกเขาเสนอให้เป็นการส่วนตัว.
ในส่วนที่เกี่ยวกับแคมเปญสาธารณะฉันสามารถอ้างถึงข้อเสนอโทเค็น Equity ได้เพียงสามรายการเท่านั้น ประการแรกคือการรณรงค์ เปิดตัว โดยทีมงานของเราและตั้งอยู่ในเอสโตเนียและประการที่สองคือข้อเสนอโทเค็นของ Greyp ที่เปิดตัวบนแพลตฟอร์ม Neufund.
แคมเปญทั้งหมดข้างต้นมีโครงสร้างสอดคล้องกับกฎระเบียบ แต่ข้อผิดพลาดที่สำคัญของแคมเปญเหล่านี้อยู่ที่ทั้งสินทรัพย์และแพลตฟอร์มยังไม่มีการซื้อขายสำรอง ในขณะเดียวกันหนึ่งในสัญญาหลักของ STO คือความพร้อมใช้งานง่ายสำหรับตลาดรอง.
ตลาดรอง: ปัญหาหลัก
หากคุณทำการวิจัยเล็กน้อยเกี่ยวกับวิธีการที่แพลตฟอร์มการออกโทเค็นการรักษาความปลอดภัยส่งเสริมผลิตภัณฑ์ของพวกเขาคุณอาจสังเกตเห็นว่า บริษัท 9 ใน 10 แห่งมักจะเน้นย้ำว่าหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นนั้นถูกกำหนดให้มีสภาพคล่องมาสู่สินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ก่อนหน้านี้ถือว่าไม่มีสภาพคล่อง.
ตาม BlockState รายงาน ในปี 2019 มีผู้ให้บริการการออกโทเค็นการรักษาความปลอดภัยมากกว่า 50 รายในตลาดและจากการวิจัยภายในของเรายังไม่มีผู้ให้บริการรายใดเสนอโซลูชันการซื้อขายรองที่ดำเนินการได้อย่างสมบูรณ์และได้รับการควบคุม สำหรับโทเค็นการรักษาความปลอดภัยทั้งหมดบนโลกที่ออกในแต่ละวันไม่มีตลาดรองเดียวที่มีอยู่.
และไม่มีสัญญาณว่าตลาดรองของยูไนเต็ดจะปรับตัวขึ้นในเร็ว ๆ นี้ ประการแรกการรักษาความปลอดภัยแต่ละโทเค็นในตอนนี้เป็นโซลูชันที่ออกแบบมาโดยเฉพาะ ในการที่จะมีตลาดรองที่ดำเนินการได้อย่างสมบูรณ์นั้นจะต้องมีโซลูชันและมาตรฐานที่ทำงานร่วมกันได้ แต่ก็ไม่สามารถแก้ปัญหาได้.
ปัญหาหลักคือกรอบการกำกับดูแลสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นรองยังไม่เป็นรูปเป็นร่าง แต่สถานการณ์นี้ไม่ควรตำหนิต่อหน่วยงานกำกับดูแล อย่างไรก็ตามตลาดรองเหล่านี้เริ่มปิดตัวลงเมื่อไม่นานมานี้.
โดยส่วนตัวแล้วฉันเชื่อว่าข้อผิดพลาดหลักประการหนึ่งของหน่วยงานกำกับดูแลคือความพยายามที่จะใช้กฎหมายความปลอดภัยเดิมกับเครื่องมือใหม่ กฎหมายปัจจุบันไม่ได้คำนึงถึงประโยชน์ที่ชัดเจนของเทคโนโลยีใหม่ดังนั้นเครื่องมือที่เป็นโทเค็นจึงยังคงมีอยู่ในระบบที่เต็มไปด้วยตัวกลาง.
อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าการรอให้หน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการเป็นทางเลือกเดียวที่ผู้เล่นในตลาดโทเค็นความปลอดภัยจะเหลืออยู่ มีวิธีแก้ไขปัญหาอื่น ๆ ที่เป็นไปได้ ตัวอย่างเช่นก ศึกษา โดยสมาคมอุตสาหกรรมหลักทรัพย์และตลาดการเงินแห่งเอเชียชี้ให้เห็นว่าแทนที่จะสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายรองของตนเอง บริษัท ต่างๆสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานการดำเนินงานที่จัดทำโดยการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์และแพลตฟอร์มการซื้อขายที่มีการควบคุมที่มีอยู่ซึ่งได้รับสถานะการกำกับดูแลและข้อเท็จจริงที่ว่าหลายแห่งได้เริ่มดำเนินการแล้ว โครงการการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลเพื่อรองรับ blockchain.
แต่ในกรณีที่ความร่วมมือนี้เป็นทางเลือกหนึ่งก็จะมีสองข้อผิดพลาดที่สำคัญอีกครั้ง ขั้นตอนการปฏิบัติตามข้อกำหนดในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมของสหภาพยุโรปรวมถึงการรับรองและขั้นตอนที่ซับซ้อนซึ่งจะทำให้ชาวคริปโตทั่วไปหัวใจวาย ประการที่สองเป็นเรื่องยากที่จะหาพันธมิตรที่กล้าพอที่จะลองสร้างโซลูชันที่ซับซ้อนเช่นนี้.
ในความคิดของฉันบางคนจะพัฒนาตลาดรองของตนเองต่อไปในขณะที่คนอื่น ๆ อาจเลือกที่จะเป็นพันธมิตรกับผู้เล่นในตลาดที่มีโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นอยู่แล้วในการจำหน่าย เรากำลังดำเนินการตามแนวทางทั้งสองพร้อมกันและเราได้ดำเนินการไปแล้วอย่างมากในแต่ละเส้นทาง.
อย่างไรก็ตามเมื่อเวลาผ่านไปก็ยากที่จะสร้างตลาดรองโดยไม่ต้องมีแหล่งรายได้อื่น ในขณะที่เราได้นำ Neufund มาก่อน บริษัท ได้ดำเนินการไปแล้ว ประกาศ ทิศทางของธุรกิจจะเปลี่ยนไป นอกจากนี้เรายังได้เริ่มสร้างโซลูชันสำหรับการจัดการส่วนของผู้ถือหุ้นนอกเหนือจากผลิตภัณฑ์โทเค็น.
มีอนาคตสำหรับหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นและ STO หรือไม่?
แม้ว่าเราจะแสดงให้เห็นถึงความเป็นจริงที่น่าเศร้าของตลาดในปัจจุบัน แต่ก็ยังอาจมีอนาคตสำหรับพวกเขา ก่อนอื่นเราจะย้อนกลับไปดูคดีของซานทานแดร์และธนาคารโลก สถาบันขนาดใหญ่อื่น ๆ ก็สนใจที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเช่นกันเนื่องจากอาจช่วยประหยัดเงินได้.
ประการที่สองกรณีการใช้งาน ETO ข้างต้นข้อดีของสัญญาในปัจจุบันเช่นการปฏิบัติตามโปรแกรมการลดต้นทุนการออกและการตั้งค่าพร้อมกับการควบคุมธุรกิจของคุณมากขึ้น.
ในท้ายที่สุดเราจะเห็นได้ว่าในปีหน้าการเสนอขายตราสารโทเค็นจะเป็นทางออกที่ใช้ได้ผลสำหรับองค์กรขนาดเล็กและขนาดกลางที่ต้องการเปลี่ยนลูกค้าให้เป็นเจ้าของธุรกิจบางส่วนซึ่งพร้อมสำหรับการลงทุนระยะยาวในสตาร์ทอัพ ด้วยชื่อเสียงที่ดีและได้รับผู้ชมที่ต้องการขยายขนาด ร่วมกับสถาบันขนาดใหญ่อาจเป็นตลาดที่เหมาะสมในการทำงาน แต่น่าเสียดายที่แม้ว่า STO จะได้รับการยอมรับ แต่ก็ไม่น่าเป็นไปได้สูงที่พวกเขาจะเปลี่ยนระบบการเงินแบบเดิมอย่างสิ้นเชิงในชั่วข้ามคืน.
มุมมองความคิดและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นของผู้เขียนคนเดียวและไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือแสดงถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph.
Artem Tolkachev เป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Tokenomica กว่าหกปีที่ Artem เป็นผู้นำด้านความคิดเห็นหลักด้าน blockchain และ tokenization ในภูมิภาค CIS ตั้งแต่ปี 2011 เขาเป็น IP & ทนายความด้านไอทีและผู้ประกอบการ ในปี 2559 Artem ได้ก่อตั้งและเป็นหัวหน้า Deloitte CIS Blockchain Lab ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของโครงการริเริ่มนั้นเขาเป็นผู้นำโครงการนวัตกรรมต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการใช้งานโซลูชั่นบล็อกเชนขององค์กรการสร้างโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงภาษีและการจัดโครงสร้างทางกฎหมายของ STO การพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลและกฎหมายบล็อกเชน.