Intercontinental Exchange (ICE) กำลังดำเนินการเพื่อให้แน่ใจว่าได้รับการอนุมัติจาก United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) สำหรับแพลตฟอร์มสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin – Bakkt ICE ซึ่งเป็นผู้ดำเนินการของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เพิ่งได้รับบริการดูแลรักษาสกุลเงินดิจิทัลและกำลังวางแผนที่จะจดทะเบียน Bakkt เป็นความไว้วางใจที่ได้รับอนุญาตในรัฐนิวยอร์ก.
หากประสบความสำเร็จความเคลื่อนไหวล่าสุดเหล่านี้จะทำให้ Bakkt กลายเป็นแพลตฟอร์มการดูแล bitcoin (BTC) ที่ลงทะเบียนแล้ว รายงานล่าสุดยังระบุว่า บริษัท ร่วมมือกับ Bank of New York (BNY) Mellon ในการจัดเก็บคีย์ความปลอดภัยสกุลเงินดิจิทัล.
แผนการเข้าซื้อกิจการของ DACC และการดูแล bitcoin
ตามรายงานของ Cointelegraph เมื่อวันจันทร์ที่ 29 เมษายน 2018 ICE ซึ่งเป็น บริษัท แม่ของ Bakkt, ได้มา Digital Asset Custody Company (DACC) – แพลตฟอร์มการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล Adam White ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Bakkt กล่าวว่าการซื้อกิจการครั้งนี้ถือเป็นฟันเฟืองที่สำคัญในวงล้อของแผนการของ บริษัท ในการเปิดตัวสัญญาฟิวเจอร์ส bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ.
DACC ให้การสนับสนุนแบบเนทีฟสำหรับ 13 บล็อคเชนและเนื้อหามากกว่า 100 รายการ ตามประกาศซีอีโอของ DACC และสมาชิกในทีมคนอื่น ๆ จะถูกหลอมรวมเข้ากับโครงสร้างการดำเนินงานของ Bakkt.
การซื้อ DACC เป็นการซื้อกิจการครั้งที่สองของ Bakkt ย้อนกลับไปในเดือนมกราคม 2019 บริษัท ย่อยของ ICE ได้เข้าซื้อสินทรัพย์สำนักงานในเครือ Rosenthal Collins Group (RCG) ซึ่งเป็นผู้ค้าค่าคอมมิชชั่นอิสระในการซื้อขายล่วงหน้า.
ประกาศการเข้าซื้อกิจการ DACC ผ่านบัญชีกลางของ Bakkt, White อธิบาย:
“ DACC แบ่งปันแนวคิดด้านความปลอดภัยเป็นอันดับแรกและนำเสนอประสบการณ์ที่กว้างขวางในการนำเสนอโซลูชันการดูแลที่ปลอดภัยและปรับขนาดได้ให้กับลูกค้าสถาบัน ประสบการณ์ของทีมในการผสานรวมบล็อกเชนหลายแบบและการดำเนินงานกลไกฉันทามติที่ล้ำสมัยถือเป็นส่วนเสริมที่มีค่าสำหรับทีมของเราและสายผลิตภัณฑ์ในอนาคต”
จากการเข้าซื้อ DACC ดูเหมือนว่า Bakkt จะผลักดันให้ก้าวไปอีกขั้นโดยมีเป้าหมายในการเป็นแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลระดับสถาบันชั้นนำซึ่งไกลเกินกว่าที่จะนำเสนอฟิวเจอร์ส bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุน การซื้อดังกล่าวทำให้ บริษัท ย่อยของ ICE วางตำแหน่งตัวเองสำหรับสถานะการเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัล.
นักวิจารณ์หลายคนในอุตสาหกรรมได้ระบุว่าการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลที่เชื่อถือได้เป็นข้อกำหนดที่สำคัญสำหรับการยอมรับระดับสินทรัพย์ของสถาบันในวงกว้างมากขึ้น บริษัท Cryptocurrency เช่น Coinbase และ Goldman Sachs ที่ได้รับการสนับสนุน Circle ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มการดูแลทรัพย์สินดิจิทัล.
การซื้อ DACC ของ Bakkt เป็นส่วนหนึ่งของความทะเยอทะยานที่ยิ่งใหญ่ในการเป็นผู้ดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการรับรอง ICE มีรายงานว่าต้องการให้ บริษัท จดทะเบียนเป็นทรัสต์ในรัฐนิวยอร์ก.
หากประสบความสำเร็จ Bakkt จะมีอำนาจตามกฎหมายในการทำหน้าที่เป็นผู้รับฝากทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับ bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ความเคลื่อนไหวดังกล่าว บริษัท หวังว่าจะทำให้กระบวนการอนุมัติ CFTC ราบรื่นขึ้น.
ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของแผนการที่จะนำเสนอโซลูชันการดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่มีประสิทธิภาพ Bakkt กำลังร่วมมือกับ BNY Mellon เพื่อสร้างพื้นที่จัดเก็บคีย์ส่วนตัวในสถานที่ทางภูมิศาสตร์หลายแห่ง ย้อนกลับไปในปีพ. ศ. 2561 ธนาคารระดับโลก ประกาศแผนการ เพื่อเริ่มให้บริการการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล.
คลังสินค้าเทียบกับการดูแลทางกายภาพ
อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงจากสินทรัพย์ดิจิทัลแบบ“ คลังสินค้า” เป็นการควบคุมทางกายภาพทำให้เกิดคำถามว่า Bakkt ใช้การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์หรือไม่ ในการตอบกลับ Loeffler พูดกับ Fortune, กล่าวว่า:
“ ไม่มีเดือย ตั้งแต่เริ่มต้นสิ่งที่ ICE ได้สร้างมาเป็นเวลาสองปีคือโซลูชันการดูแลทรัพย์สินดิจิทัลที่ปลอดภัยที่สุด”
นอกจากความคิดเห็นของ Loeffler Bakkt ดั้งเดิมแล้ว การยื่นใบสมัคร แสดงให้เห็นว่า บริษัท เสนอสัญญาฟิวเจอร์ส bitcoin ที่ชำระจริงพร้อมการจัดส่งทางกายภาพที่ดำเนินการผ่าน “คลังสินค้า” ซึ่งตรงข้ามกับการจัดเก็บทางกายภาพของสินทรัพย์อ้างอิง.
ในด้านเทคนิคแนวทางของ Bakkt ต่อ bitcoin Futures เป็นลางดีจากมุมมองด้านการค้นพบราคา แต่พบปัญหาเมื่อเกี่ยวข้องกับกฎระเบียบ เมื่อ Bakkt เสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ที่ไม่ได้จ่ายเป็นเงินสดเช่น CBOE หรือ CME แต่ในสินทรัพย์อ้างอิงดูเหมือนว่าจะมีปัญหาในการปรับสมดุลของอุปสรรคด้านกฎระเบียบต่างๆที่ต้องเอาชนะ.
กระบวนทัศน์ด้านกฎระเบียบทั่วไปสำหรับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวข้องกับแนวทางสองแง่มุมของกฎหมายของรัฐบาลกลางและรัฐ CFTC ดูแลหน่วยงานแลกเปลี่ยนสำนักหักบัญชีและสินค้าที่ซื้อขายในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐจะดูแลสถาบันที่ดูแลสินทรัพย์อ้างอิงหรือเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ.
ดังนั้นภายในกระบวนทัศน์ด้านกฎระเบียบที่มีการแบ่งขอบเขตนี้แผนของ Bakkt ในการจัดเก็บ bitcoin ผ่านสำนักหักบัญชีของ บริษัท แม่จึงดำเนินไปตามกฎข้อบังคับบางประการซึ่งส่วนใหญ่เป็นข้อเท็จจริงที่ว่า ICE ไม่ใช่ธนาคาร ผู้รับฝากทรัพย์สินที่ได้รับการควบคุมโดยรัฐตามปกติซึ่งยอมรับโดย พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า พ.ศ. 2479 เป็นความน่าเชื่อถือที่จดทะเบียนหรือธนาคาร.
มาตรา 5b ข้อ vi และ vii ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า: ขั้นตอนการระงับคดีระบุ:
“ (vi) เกี่ยวกับการชำระบัญชีทางกายภาพกำหนดกฎเกณฑ์ที่ระบุภาระหน้าที่แต่ละข้อขององค์กรหักบัญชีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างชัดเจนเกี่ยวกับการส่งมอบทางกายภาพ และ (vii) ตรวจสอบให้แน่ใจว่าความเสี่ยงแต่ละรายการที่เกิดจากภาระผูกพันที่อธิบายไว้ในข้อ (vi) ได้รับการระบุและจัดการ”
โดยปกติแล้วเมื่อเกิดพื้นที่สีเทาด้านกฎระเบียบดังกล่าวอาจมีการบรรลุข้อตกลงเพื่อให้การยกเว้นอนุญาตให้ Bakkt ใช้โครงสร้างพื้นฐานของสำนักหักบัญชีของ ICE สำหรับสัญญา bitcoin อย่างไรก็ตามมีอุปสรรคสำคัญที่อาจยืนอยู่ในทางทฤษฎีของการจัดเตรียมดังกล่าว.
เพื่อให้เข้าใจถึงอุปสรรคนี้สิ่งสำคัญคือต้องอธิบายสั้น ๆ ว่าการเคลียร์บ้านทำงานอย่างไร ในฐานะตัวกลางบุคคลที่สามสำนักหักบัญชีจะมีช่องว่างระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมอนุพันธ์จะเสร็จสมบูรณ์ในขณะเดียวกันก็ทำให้ทั้งสองฝ่ายสอดคล้องกับส่วนที่เกี่ยวข้องในข้อตกลง.
บริษัท ที่เป็นส่วนประกอบต่างๆของสำนักหักบัญชีแบ่งความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมในกระบวนการที่เรียกว่า “ความเสี่ยงซึ่งกันและกัน.” ในข้อตกลงนี้หาก“ องค์ประกอบ A” ของ“ สำนักหักบัญชี XYZ” ถือ bitcoin บริษัท สมาชิกอื่น ๆ จะเปิดรับความเสี่ยงร่วมกันจากความผันผวนของราคา BTC.
มีสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่ บริษัท ที่เป็นส่วนประกอบของสำนักหักบัญชี ICE อาจไม่เปิดให้สมาชิกคนใดคนหนึ่งที่ถือ BTC เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการชำระราคาสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ของ Bakkt การแกว่งตัวอย่างมีนัยสำคัญในราคาของ bitcoin ในระหว่างกระบวนการทำธุรกรรมอาจทำให้ บริษัท สมาชิกเหล่านี้ได้รับอัตราดอกเบี้ยติดลบจากการ“ ถูกควบคุมตัว" ฟิวเจอร์สสินค้า.
ผ่านเส้นชัยการอนุมัติ CFTC
เดิมได้รับการจัดสรรให้เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2018 ความกังวลเกี่ยวกับการเริ่มต้นใช้งานและคลังสินค้าของลูกค้าที่เหมาะสมสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ทำให้แผนการเปลี่ยนไปเป็นปี 2019 ICE ได้ออกแถลงการณ์ในเดือนพฤศจิกายน 2018 โดยประกาศการเปลี่ยนวันเปิดตัวเป็นมกราคม 2019.
อย่างไรก็ตาม Bakkt ไม่ได้รับการอนุมัติจาก CFTC ซึ่งนำไปสู่การเลื่อนออกไปอีก ตามรายงานความกังวลที่สำคัญสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯคือแผนการของ บริษัท ที่จะชำระสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ผ่าน ICE Clear US (ICUS) ซึ่งเป็นศูนย์แลกเปลี่ยนและสำนักหักบัญชีที่ควบคุมโดย CFTC.
เมื่อเร็ว ๆ นี้ CFTC ได้เพิ่มการกำกับดูแลสำนักหักบัญชีซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการปกป้องนักลงทุนในตลาดอนุพันธ์.
เมื่อวันพุธที่ 1 พฤษภาคม 2019 เจ. คริสโตเฟอร์จิอันคาร์โลประธาน CFTC ให้การต่อหน้าคณะอนุกรรมการการเกษตรด้านการแลกเปลี่ยนสินค้าพลังงานและเครดิต, กล่าวว่า:
“ นอกจากนี้การตรวจสอบสำนักหักบัญชีช่วยให้คณะกรรมาธิการระบุประเด็นที่อาจส่งผลต่อความสามารถของสำนักหักบัญชีในการควบคุมและตรวจสอบความเสี่ยง สิ่งเหล่านี้เป็นหนึ่งในการตรวจสอบที่สำคัญที่สุดที่คณะกรรมการดำเนินการเนื่องจากสำนักหักบัญชีได้กลายเป็นจุดเสี่ยงที่สำคัญเพียงจุดเดียวในระบบการเงินโลก นอกจากนี้จำนวนสำนักหักบัญชีขอบเขตและความซับซ้อนของประเด็นการตรวจสอบและความสำคัญของการตรวจสอบเหล่านี้ต่อเสถียรภาพทางการเงินโดยรวมก็เพิ่มขึ้นทั้งหมด”
เนื่องจากลักษณะใหม่ของ cryptocurrencies เป็นประเภทสินทรัพย์ CFTC น่าจะรู้สึกว่าแผนดังกล่าวตกอยู่ในพื้นที่สีเทาจากมุมมองด้านกฎระเบียบ ดังนั้นค่าคอมมิชชั่นจึงมีความสอดคล้องกันในการยืนยันว่า Bakkt พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับการถือครอง bitcoin และการทำสัญญาฟิวเจอร์สของ bitcoin.
แม้ว่าจะไม่ได้อ้างถึง Bakkt หรือ ICE โดยตรง แต่ประธาน CFTC ยังให้ความเห็นเกี่ยวกับ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrency ที่ยื่นขอใบอนุญาตเพื่อดำเนินการสำนักหักบัญชี เมื่อพูดถึงเรื่องนี้ประธาน CFTC ได้ประกาศว่า:
“ นอกจากสำนักหักบัญชีในสหรัฐฯแล้วคณะกรรมาธิการยังมีสำนักหักบัญชีที่จดทะเบียน 6 แห่งซึ่งตั้งอยู่ในต่างประเทศและได้รับการยกเว้นสำนักหักบัญชีต่างประเทศสี่แห่ง คณะกรรมาธิการคาดว่าจะมีการใช้งานใหม่สำหรับการลงทะเบียนสำนักหักบัญชีซึ่งเป็นผลมาจากการระเบิดของความสนใจในสกุลเงินดิจิทัล พื้นที่ที่การปกป้องสกุลเงินดิจิทัลเป็นหนึ่งในความเสี่ยงสูงสุด”
ในขณะที่ระบุถึงความมุ่งมั่นของคณะกรรมการในการรักษามาตรฐานด้านกฎระเบียบที่มีประสิทธิภาพประธาน Giancarlo ได้กล่าวย้ำถึงเป้าหมายของ CFTC ในการส่งเสริมนวัตกรรม อย่างไรก็ตามประธาน CFTC ยอมรับว่าหน่วยงานกำกับดูแลต้องเผชิญกับความท้าทายมากมายในการพยายามปรับกฎหมายเก่าหลายทศวรรษให้เข้ากับประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่.
Cointelegraph ติดต่อทั้ง Bakkt และ CFTC เพื่อขอความเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ Damon Leavell ผู้อำนวยการอาวุโสด้านการสื่อสารและการตลาดของ ICE Americas กล่าวกับ Cointelegraph ว่าทีม Bakkt ยังคงมุ่งเน้นไปที่การสร้างธุรกิจ แต่ปฏิเสธที่จะให้ความเห็นเพิ่มเติม CFTC ยังไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นของ Cointelegraph.
แม้ว่าจะไม่มีความเห็นอย่างเป็นทางการจากทั้ง Bakkt และ CFTC แต่ดูเหมือนว่าแผนการดูแลเบื้องต้นของ บริษัท มีส่วนสำคัญในความล่าช้าและการเลื่อนออกไป จากการประกาศและการเข้าซื้อกิจการล่าสุดดูเหมือนว่า Bakkt กำลังพยายามแก้ไขปัญหาเหล่านี้โดยผลักดันให้มีการรับรองตนเองในฐานะผู้ดูแลสกุลเงินดิจิทัล.
Bakkt จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ bitcoin futures ในเดือนกรกฎาคม 2019
ใน โพสต์บล็อก เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ (13 พฤษภาคม 2019) Loeffler ประกาศว่า Bakkt กำลังก้าวไปข้างหน้าด้วยการเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ในเดือนกรกฎาคม 2019 ตามที่ Loeffler จากการปรึกษาหารืออย่างต่อเนื่องระหว่าง บริษัท และ CFTC Bakkt มีแผนจะเริ่มการทดสอบการยอมรับของผู้ใช้ (UAT) เพื่อถวายภายในกลางปี.
การประกาศดังกล่าวยังคงยืนยันแผนการของ Bakkt ในการดำเนินการขออนุมัติการควบคุมตัวเองในขณะที่ดำเนินการตั้งถิ่นฐานผ่าน ICUS อย่างไรก็ตามไม่มีการกล่าวถึงไฟเขียวใด ๆ จาก CFTC ถึงผลกระทบดังกล่าว.
Bakkt ไม่ได้ระบุวันที่แน่นอนว่าจะเริ่ม UAT เมื่อใด แต่ข้อความที่ตัดตอนมาจากการประกาศอ่านว่า:
“ เราจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในโพสต์ต่อ ๆ ไป แต่เราคาดว่าจะใช้ UAT เพื่อให้แน่ใจว่าลูกค้ามีเวลาเตรียมความพร้อมและสามารถทดสอบรูปแบบการซื้อขายและการดูแลที่เราสร้างขึ้นเพื่อความพึงพอใจของพวกเขา”
อย่างไรก็ตาม CEO ของ Bakkt ได้ให้ความชัดเจนบางประการเกี่ยวกับโครงสร้างของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ที่เสนอโดย Bakkt บริษัท มีแผนที่จะเสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้า BTC ทั้งแบบรายวันและรายเดือน.
ในวันจันทร์, ICE ส่งเอกสารสองฉบับแยกกัน กับ CFTC ที่มีรายละเอียดรายชื่อและการรับรองสำหรับทั้งสองอย่าง ข้อเสนออนุพันธ์. Loeffler ยังประกาศด้วยว่า Bakkt จะทุ่มเงิน 35 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสำนักหักบัญชี.