Her yıl düzenlenen Ekonomi Politikası Sempozyumu finans bakanları, merkez bankası yöneticileri ve akademisyenlerin katıldığı bir etkinlik olan Kansas City Federal Rezerv Bankası, Kavradı neredeyse bu yıl COVID-19 endişelerinden dolayı ve duyuru hakkında çok az sanal vardı. ABD doları kurtlara verilecek.
Zaten benzeri görülmemiş bir para politikası duruşundan muazzam bir değişim
Elbette, Fed, Obama yıllarının ortasında güçlü büyüme yıllarına ve zamanın geri kalanında durgun ama tutarlı bir şekilde pozitif büyümeye rağmen Büyük Durgunluk’tan bu yana destekleyici bir para politikası duruşunu sürdürdü..
Koronavirüs salgınından önce Fed, başka bir krizin ortaya çıkması durumunda tankta bir şey bırakma ihtiyacı olduğu için faiz oranlarını sıfır aralığının ötesine yükseltmeye başlamıştı. Bu hamleler, küresel olarak artan merkez bankacılarının, destekleyici para politikasının güçlü büyüme oranları oluşturmada başarısız olduğu ve ciddi bir durgunluk olması durumunda merkez bankacılarını dişsiz bırakma riskini taşıdığı yönündeki endişeleriyle kabaca uyumluydu..
Son yirmi yılda çok az anlaşılan şey, Çin ithalatının batı pazarları boyunca artmasıyla birlikte, işgücü talebinin benzeri görülmemiş zorluklarla karşı karşıya kalmasıyla aynı zamanda deflasyonist güçlerin de içeriden satın alındığıdır..
Küresel ekonomik yapı değişiyordu.
Yine de, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, ekonomileri şişirme ve büyümeyi teşvik etme çabalarında ısrar ettiler – büyüme olmadığı için değil. Aslında, 2018’de Powell dizginleri devraldığında, Amerika Birleşik Devletleri tarihindeki en uzun ekonomik genişleme dönemini yaşıyordu. Ama büyüme yavaştı.
Rotayı sadece yanlış zamanda değiştirmek
Federal Rezerv vardı yükseltilmiş 2015 ile 2018 arasında dokuz kez oranlar görüldü ve fiyatlar her defasında durgunlaştı. Bununla birlikte, yöndeki bu değişiklik, yakında 100 yıllık bir pandeminin nezaketiyle tersine dönecekti..
COVID-19 saldırısından bu yana, Fed ve ona bağlı bankalar, ekonomiler durma noktasına geldikçe faizleri sıfır sınır seviyelerine düşürdü. Mart ayında Fed duyuruldu Finansal piyasaları desteklemek için sınırsız miktarda hazine ve ipoteğe dayalı menkul kıymet satın almaya hazırlıklı olma politikası.
Bilançosu balonlu 3 trilyon dolardan 7 trilyon dolara yükseldi ve sonu görünmüyor. Ve geçen hafta Powell, “ortalama enflasyon hedeflemesi” konusunda çok beklenen bir duruş sergiledi. 1977’den beri, Fed’in ikili görevi, maksimum istihdam ve istikrarlı fiyatlar sağlamak olmuştur. İkincisi,% 2’lik bir enflasyon oranı olarak kabul edilir.
Bunların hepsi geçen Perşembe değişti. Powell, ortalama enflasyonu hedefleyerek Fed’in faiz oranlarını olması gerekenden daha düşük tutacağını, ekonominin sağlığına rağmen enflasyonun daha önce çok uzun süre bundan daha düşük olması durumunda hüküm süren enflasyonu% 2’nin üzerine çıkaracağını belirtti..
Bugünün bağlamında, resim korkutucu. Enflasyon, Büyük Durgunluk’tan bu yana% 2’lik oldukça utangaç. Bu ortalamayı geriye dönük olarak hedef orana sürüklemek için Powell ve meslektaşları, uzun bir süre için% 3 civarındaki seviyeleri hedeflemeye ayarlanabilir..
Dolar için ortalama enflasyon hedeflemesi ne anlama gelebilir?
Fed daha geniş bir ekonomik toparlanma için destekleyici bir parasal duruşu sürdürürse, sonuçlar neredeyse hiç şüphesiz stoklarda ve konutlarda varlık balonları olacaktır. Büyük Durgunluk’tan sonra olan tam olarak buydu. Aslında, hisse senetleri, koronavirüsün kapanmasından bu yana, yatırımcıların düzenleyicilerden varlık fiyatı desteğinin devam etmesini sağladığından beri çoktan canlı olduğunu kanıtladı.
Wall Street’in “Fed’e karşı asla bahis oynama” sözü hiç bu kadar doğru olmamıştı. Ucuz para için her zaman ilk sırada yer alan varlıklı yatırımcılar, düşük faiz oranlarından en fazlasını kazanmaya hazırdır. Bunun etkisi, konut gibi değerli varlıklardaki, sıradan ev sahiplerini piyasadan fiyatlandıran kabarcıklardır..
Ekonomi için bir başka bariz tehlike, para biriminin değerinin düşürülmesidir. Daha şimdiden yatırımcılar ve şirketler duvardaki yazıyı gördüler. Halka açık bir ticari istihbarat şirketi olan MicroStrategy, düşen bir dolardan kaynaklanabilecek bir bilanço kaybını önlemek için kısa süre önce ABD doları nakit rezervlerini Bitcoin (BTC) ile değiştirdi..
Winklevoss ikizleri enflasyonun kaçınılmaz olduğunu savunuyor. Altın, petrol ve ABD doları uzun zamandır güvenli sığınak varlıkları iken, altın ve petrol likit değildir ve depolanması zordur ve ABD doları artık bir değer deposu olarak güvenli değildir. Bitcoin’in Fed’in eylemlerinden muazzam yarar sağladığını görüyorlar.
Broctagon Fintech Group CEO’su Don Guo şunları söyledi:
“Enflasyon yükselmeye devam ederse, birçok yatırımcının Bitcoin’i bir hedge olarak kullanmasını ve fiyatını daha da artırmasını bekleyebiliriz. 2020 boyunca çok sayıda analist, Bitcoin’in duyulmamış yüksekliklere ulaşacağını tahmin etti ve piyasanın 2017 boğa koşusu sırasında olduğundan daha güçlü bir konumda olduğu inkar edilemez. O zamandan beri, pazar büyük ölçüde olgunlaştı, bunun sonucunda kurumsal katılım ve medyanın popülerliği arttı. “
Winklevoss ikizleri için enflasyon kaçınılmaz görünüyorsa, Fed bunu neredeyse garanti etti. Grayscale geçtiğimiz günlerde şunları tartışan bir rapor yayınladı:
“Fiat para birimleri değer kaybetme riski altında, devlet tahvilleri düşük veya negatif reel getirileri yansıtıyor ve teslimat sorunları altının güvenli bir liman olarak eski rolünü vurguluyor. Belirsizlikle karakterize edilen bir ortamda riskten korunmak için sınırlı seçenekler var. “
Bitcoin gibi sabit arz varlıkları, Jerome Powell’ın en son duyurularından zaferle çıkmaya hazır görünüyor. Dolar, düzenleyici aşırılıkların ellerinde önemli değer düşüşünün kaderini yaşarken, Bitcoin kesinlikle bir kazanan olarak ortaya çıkacaktır..
Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve fikirlerini yansıtmaz veya temsil etmez..
Paul de Havilland yıkıcı teknolojinin hayranı ve girişimlere aktif bir yatırımcı. Hem geleneksel hem de yükselen varlık sınıflarını kapsayan deneyime sahip ve ayrıca politika ve kalkınma sektörü üzerine köşe yazıları yazıyor. Tutkuları arasında keman ve opera var.