Kripto topluluğu, kaynak yaratma eğilimlerinde tektonik bir değişim gördü: ilk madeni para tekliflerinin (ICO’lar) düşüşünden, güvenlik belirteci teklifleri (STO’lar) etrafındaki yutturmaca ve ardından ilk borsa tekliflerinin (IEO’lar) yükselişine kadar. Kaynak yaratma eğilimi her yıl değişiyor gibi görünüyor. Benzer şekilde 2019, kripto işletmelerinin tokenlerini piyasaya sürmeleri için yeni bir yol getirdi..
Para toplama, herhangi bir işletmenin yükselmesi için anahtardır. Kitle kaynak kullanımı eğilimleri, özellikle merkezi olmayan kripto dünyasında olmak üzere tüm sektörlerde küresel olarak yükselişe geçti – ancak teknoloji ilerledikçe ve toplum ilerledikçe kitle kaynaklarının yolu değişiyor.
ICO’lar geçmişte mi kaldı?
2017’de, ICO’lar kripto dünyasındaki en popüler konulardan biriydi. Sadece o yıl gördü 875 proje ICO’lar aracılığıyla 6 milyar doların üzerinde fon toplamak. ICO’ların popülaritesi için Google arama trendlerine bakıldığında bile, Bitcoin fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı sırada zirveye çıktığı görülebilir (yani, Aralık 2017-Ocak 2018)..
ICO’lara olan ilgide düşüş 2018’de başladı. 1253 ICO’lar yaklaşık 8 milyar dolarlık bir artış, fonun büyük çoğunluğu yılın ilk yarısında geldi. 2019’a girerken, yalnızca 84 proje, yılın ilk üç çeyreğinde toplam 350 Milyon Doların altına para toplamayı başardı..
Bununla birlikte, ICO’ların belirsiz hale geldiği anlatısı hala abartılıyor. Gerçekten de, 350 milyon dolar henüz yeni oluşmakta olan bir ekosistemde çok fazla sermaye. 2019’da bile büyük ICO’lar oldu. Blockchain firması Algorand, bu Haziran’da token satışında 60 milyon dolardan fazla para toplarken, Tron Game Global ICO’sunda yaklaşık 80 milyon dolar topladı..
Ekosistemin olgunluğu bir rol oynar
Bitcoin fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyesinden düşmesinin sektör için ne kadar önemli olduğu abartılamaz. 2017 ve hatta 2018’deki ICO’lar büyük ölçüde açgözlülük ve spekülasyonlarla kontrol edildi. Çoğu insan sektöre hızlı bir şekilde zengin olma planı olarak bakarken, şirketler sadece tanıtım yazıları yayınlayarak ve yatırımcılarına gerçekçi olmayan getiriler vaat ederek yüzbinlerce fon yaratma kabiliyetine sahip olduklarını fark ettiler..
Bir çalışmanın gösterdiği gibi, 2018’de gerçekleştirilen ICO’ların% 80’inden fazlası dolandırıcılıktı. Şimdi, yürürlükte olan düzenlemeler var ve insanlar dolandırıcılık yapmaktan yargılanıyor. Bu sadece halkı eylemlerinin sonuçlarıyla yüzleşmeleri konusunda uyarmakla kalmadı, aynı zamanda sektördeki suistimal olasılıkları hakkında farkındalık yarattı..
STO’ların ICO’ların bir sonraki ilerlemesi olması gerekiyordu, ancak şimdi çoğu, birine katılmak için gerçekçi olmayan gereksinimleri fark ediyor. Yatırımcıların STO’lara katılmak için Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından akredite olduğu düşünülmelidir.
Dolayısıyla, STO’lar gerçek varlıklar tarafından desteklense de, yüksek giriş engeli, bunun kaynak yaratma için uygun bir seçenek olmasını engelledi. Aslında, bir STO aracılığıyla sermaye toplamak, SEC nedeniyle o kadar zordur ki, geleneksel bir ilk halka arzla (IPO) neredeyse aynıdır. Bununla birlikte, STO’lar IPO’lardan daha uygun maliyetlidir.
IEO’nun gelişi
2017, ICO’lar için bir yıl olsaydı, 2019, IEO’lar için olanıdır. Ocak ayında BitTorrent için bir teklif başlatan Binance kripto borsasının tetiklediği, aynı hizmeti sunan borsalara giden çok sayıda proje oldu..
Bir IEO, para toplamak isteyen bir başlangıç adına bir kripto borsası tarafından yönetilir. Hizmetlerinin karşılığında, girişimler listeleme ücretlerini ve IEO’da satılan tokenlerin bir yüzdesini ödemek zorundadır. Değişimler yeni başlayanlara pazarlama ve promosyonlarla yardımcı olmak için teşvik edildikçe, değişim ve başlangıç arasındaki ilişki böylece simbiyotik hale gelir..
ProBit borsasının ortaklık yöneticisi Ronald Chan, bir e-posta sohbetinde IEO’ların Cointelegraph’a yükselişini özetledi. Dedi ki:
İlk olarak, perakende kullanıcıları, ortaya çıkan birçok ICO’ya karşı dikkatli olmaya başladı. Kullanıcılar, token satışlarına katılmadan önce projeleri incelemek için kripto para birimi endüstrisindeki yerleşik markaları arıyorlardı. İkincisi, kripto borsalarında bir artış oldu ve bazı borsalar, token satışlarından önce projeler aracılığıyla bu soruşturma talebini karşılamayı karlı buldu. “
Birçok yönden, kullanıcılar temelde borsalara gerekli özeni göstererek dış kaynak kullanıyorlar, bu da güvenliği ve teknoloji altyapısını firmaların kendilerinin yapabileceğinden daha iyi garanti edebilir. Borsa, güvenilir olduğundan emin olmak için projeyi inceler. Diğer bir avantaj, token’ın borsada neredeyse anında işlem yapmak için listelenmesidir..
İlgili: Kripto Borsaları Madeni Paraları Nasıl Seçer, Listelenmek İçin Ne Gerekir??
Birçoğu, IEO’ların hem yeni yatırımcılar hem de fon arayan yeni başlayanlar için yeni gelenlere daha adil bir oyun alanı sağladığına inanıyor. Hindistan’ın en büyük kripto borsası olan WazirX’in CEO’su Nischal Shetty, IEO’lara geçişin doğal bir ilerleme olduğunu düşünüyor. Ek olarak, IEO’ların sahip olduğu en büyük avantajlardan birinin izleyicileri olduğunu söyledi. Cointelegraph ile yaptığı bir tartışmada şunları söyledi:
“IEO’lar, kriptonun nasıl çalıştığını, iyi ve kötü yönlerini anlayan hazır bir kitle sunuyor. Genel olarak, dahil olan herkes için bir kazan-kazan durumu. “
Ancak, ABD’deki insanlar henüz IEO’lardan yararlanamıyor. IEO’lar şu anda yasa dışıdır, çünkü belirteçler açıkça menkul kıymetlerdir ve düzenlenmemiş borsalar komisyoncu olarak hareket etmektedir. Bununla birlikte, küresel yatırımcılar, IEO’ların bir kripto projesini finanse etmenin en iyi yolu olduğunu gösterdiler. ABD merkezli yatırımcıların katılımı olmadan 2019’da IEO’lar tarafından toplanan 1,5 milyar dolar, buna örnek teşkil ediyor.
Risk sermayesi finansmanı merkezi olmayan felsefeye karşı mı?
Kripto projeleri söz konusu olduğunda risk sermayesi (VC) finansmanı bir şekilde tartışmanın dışında kalıyor. ICO yutturmaca zirvede olduğunda bile, risk sermayesi yatırımı geliyordu. Özellikle, Circle ve Coinbase gibi devasa kripto projeleri, VC’ler aracılığıyla fon aldı..
Aslında, yalnızca 2018’de, VC’ler kripto ve blok zinciri ile ilgili projelere 3 milyar dolara yakın yatırım yaptı; bu, ICO’lar tarafından elde edilenlerin neredeyse% 40’ı. Risk sermayedarlarının tecrübeli yatırımcılar olduğunu ve yatırımlarını desteklemek için bol miktarda deneyime ve veriye sahip olduklarını hatırlamak önemlidir, ki bu ortalama bir ICO yatırımcısı için söylenemez..
İlgili: En Büyük Kripto Hedge Fonları ve Piyasa Hakkında Ne Söyledikleri
The Startup Center’ın bir melek yatırımcısı ve CEO’su olan Vijay Anand, geleneksel risk sermayesi finansman modelinin tüm blok zinciri ve kripto alanı felsefesine aykırı olduğunu düşünüyor. Cointelegraph ile yaptığı konuşmada Anand şunları söyledi:
“Oluşturulması her zaman zor olan ancak istenen şey erişilebilir olan dağıtılmış bir sistem (kripto para birimi / blok zincirinden bahsediyor). Tesadüfen, etrafında çok sosyalist bazı temeller de var. Kapitalist önlemleri kullanarak sosyalist altyapıyı finanse etmek, temelde kusurlu bir tez gibi görünüyor. Dağıtılmış sistemlerin neye benzemesi gerektiğine karar verirsek ve onu kontrol etmeye çalışmazsak, gelecek çok daha erken ortaya çıkacaktır. “
Blockchain ekosisteminin en büyük avantajlarından biri, merkezi olmayan doğasıdır. Bu nedenle, merkezi finansman ideal olarak blockchain girişimleri tarafından aranmamalıdır. Ancak bu, risk sermayedarlarının blockchain şirketlerine yatırım yapmasını ve risk kapitalistlerinden finansman aramasını engellemedi. Aslında, 6 Ağustos 2019’da, kripto borç veren BlockFi, Valar Ventures liderliğindeki bir finansman turunda 18,3 milyon dolar kazandı..
IDO bir sonraki IEO mu??
İlk DEX teklifi (IDO), IDO’ların merkezi olmayan borsalarda (DEX) yürütülürken, IEO’ların merkezi olanlar üzerinde yürütülmesi dışında bir IEO’ya benzer. Birkaç ay önce, Raven Protokolü (RAVEN) Binance DEX üzerinde bir IDO gerçekleştirdi.
Bununla birlikte, DEX’ler şu anda çok az çekişe sahip – bu noktaya kadar, topluluktaki çoğu DEX’in faydasını sorguladı. Binance DEX’in günlük işlem hacmi 2 milyon doların biraz altında. ProBit exchange’den Chan şunları söyleyerek bunu bir perspektife oturtuyor:
“DEX, kullanıcı sayısı ve sipariş defteri derinliği açısından henüz olgunluğa ulaşmadı. Başarılı IEO’lar, popüler olmak için sağlıklı bir kullanıcı tabanı ve bu kullanıcılarla iyi bir etkileşim gerektirir. “
Evrimi kucaklayın
ICO, sadece fon toplamak için bir araçtır. Birçok yönden, ICO’ların dezavantajları STO’lara ve IEO’lara yol açtı. IEO’lar, katılımcılar için değer sağlamaya ve riskleri azaltmaya çalışan yeni bir müdahale ve düzenleme katmanına sahip ICO’lardır. Öte yandan STO’ların giriş için o kadar yüksek bir engeli var ki çoğu proje için yaşanmaz hale geliyorlar..
ICO’lara olan ilginin azalması, piyasadaki düzenlemelerin güçlendirilmesine bağlanabilir. Ek olarak, ortalama bir yatırımcı artık ilgili riskler konusunda daha akıllı ve birkaç yıl öncesine göre daha fazla durum tespiti yapıyor. Hoverer, IEO’lar, ICO’ların özgürlükçü yapısı ve STO’larla birlikte gelen acımasız düzenleme yapısı için orta yol olduğunu kanıtladı..