15 Temmuz, Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) yeni başkanı Heath Tarbert’in ofisinde ilk gününü kutlayacak. Kripto topluluğu, düzenleyicinin giden başkanı J. Christopher Giancarlo’ya veda ederken, halefinin dijital varlıklar konusundaki tutumu hala bilinmiyor. Tarbert’in finans piyasaları alanında bir devlet memuru ve avukat olarak siciline dönmek, ajansın onun liderliği altında alabileceği yöne ışık tutabilir..
Giancarlo’nun beş yıllık görev süresi, kripto para birimi türevlerinin yükselişini düzenleyici gözetimin bir nesnesi olarak gördü. Yaygın olarak saygın kripto endüstrisinin müttefiki olarak, “Kripto Baba“, Düzenlenmiş Bitcoin vadeli işlemlerinin tarihi lansmanını yönetti ve ABD Kongresi önündeki ifadesinde blockchain düzenlemesine” zarar verme “yaklaşımını savundu. Aynı zamanda, bazı gözlemciler gibi işaret etti, Giancarlo, uygulama çabalarını hızlandırarak CFTC’yi dişleri olan bir ajansa dönüştürdü.
Başkan Donald Trump’ın Hazine Bakanlığı’nda üst düzey bir yetkili olan Tarbert’i CFTC’nin yeni başkanı olarak görevlendirmesi haberi ortaya çıktı 5 Haziran 2019 tarihinde Senato oy verdi atamasını geniş bir farkla onaylamak 84-9. Giancarlo’nun görev süresi Nisan 2019’da sona ermesine rağmen, ajansın yeni liderliğe geçişini denetlemek için Temmuz ortasına kadar kalmayı kabul etti. İçinde Beyan, giden başkan, mirasçılarına övgüde bulunarak, ajansı “günümüz dijital pazarları için bir 21. Yüzyıl düzenleyicisine” dönüştürmeye devam etme konusunda son derece nitelikli olduğunu söyledi.
Heath Tarbert: arka plan ve erken kariyer
Baltimore vatandaşı, MD olan Heath Tarbert, muhasebe ve uluslararası ticaret alanında lisans derecesini, kendi eyaletinde bulunan bir Katolik liberal sanatlar üniversitesi olan Mount St. Mary’den almıştır. Daha sonra Pennsylvania Ivy League Üniversitesi’nde hukuk fakültesinde dört yıl geçirdi ve art arda Jüri Doktoru ve Hukuk Bilimi Doktoru’nu kazandı. Tarbert daha sonra Thouron Ödülü, ona bir başka ileri derece almasına izin veren prestijli bir lisansüstü burs: Ph.D. Oxford’dan karşılaştırmalı hukukta.
Bu ünlü bilimsel rekoru mühürleyen Tarbert, endüstri kariyerine ABD hükümetinin yargı kolundaki hukuk firmalarında ve katipliklerde bir dizi kıdemsiz pozisyonla başladı. 2007 ve 2008 yılları arasında muhafazakar Yüksek Mahkeme Yargıcı Clarence Thomas için çalıştı. Bu atama, muhtemelen, Trump’ın Beyaz Saray’a katılımının ardından Tarbert’in kamu hizmetine dönmesinde önemli bir rol oynadı. Birine göre tahmin, Thomas ofisinin mezunlarının yaklaşık% 20’si 2017’nin başından bu yana ya siyasi atamalara ya da adli adaylara ulaştı, kazanç eski patronları “Trump yönetiminin yasal vaftiz babasının” gayri resmi statüsü.
Heath Tarbert, Yargıç Thomas ile olan katipliğini tamamladıktan sonra, George W. Bush yönetiminin son aylarında Amerika Birleşik Devletleri Başkanına Yardımcı Danışman olarak hizmet etmeye devam etti ve Barack Obama’nın ilk döneminin başlarında özel sektöre gitti. Senato Bankacılık Komitesine Özel Danışman olarak kısa bir mola. Tarbert uluslararası hukuk firması Weil, Gotshal için çalıştı. & Manges LLP ve ardından Allen & Global finansal düzenleme uygulamasına öncülük ettiği Overy LLP.
Tarbert ayrıca “Menkul Kıymetler ve Emtia Yönetmeliği İncelemesi” dergisinin danışman kurulunda görev yaptı. Özel sektördeki yılları boyunca ortak yazarlık yaptı iki makale The Review of Banking dergisinde yayımlanan & Finansal hizmetler.” Her ikisi de, bankaların müşterilerin mevduatlarını belirli türden spekülatif yatırımlar yapmak için kullanmalarını kısıtlayan bir düzenleme olan Volcker Kuralı’na tabidir..
Trump altında geri dönüş
Nisan 2017’de Başkan Trump duyuruldu Uluslararası Pazarlar ve Kalkınmadan Sorumlu Hazine Müsteşar Yardımcılığı görevini tamamlamak üzere Tarbert’i aday gösterme niyeti. Ekim ayında, aday yemin etti. 2017 ve 2018’de Tarbert, küresel kurumsal reformları müzakere ederek Dünya Bankası Grubu’nun yönetim kurulunda ABD icra direktör vekili olarak görev yaptı. Nisan 2019’da Tarbert, uluslararası ilişkiler sekreterliğine terfi etti..
Hazine ile görev yaptığı süre boyunca Tarbert, ABD’yi Finansal İstikrar Kurulu gibi finansal piyasaların düzenlenmesi alanında birkaç büyük uluslararası kuruluşta temsil etti. Ayrıca G-7 ve G-20 Maliye Bakanları ve Merkez Bankası Başkan Yardımcıları toplantılarında ABD delegasyonlarına liderlik etti. ABD’deki Yabancı Yatırım Komitesi’nin (CFIUS) politika başkanı olarak Tarbert, ulusal güvenliği daha iyi korumak için ABD’deki yabancı yatırım düzenlemesini güçlendirmeyi amaçlayan bir yasa tasarısı olan Yabancı Yatırım Riski İnceleme Modernizasyon Yasası’nı savundu..
Tarbert’in Hazine kariyerinin ikinci yönü, tartışmasız en çok görünür olanıdır. CFIUS politika başkanı olarak, ABD Senatosu nezdinde yabancı yatırımların gözden geçirilmesinin artırılmasını teşvik etti. Kurul Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler ve ABD Temsilciliği Enerji ve Ticaret hakkında Alt komite Dijital Ticaret ve Tüketicinin Korunması üzerine, bu süre zarfında ülkenin teknolojik üstünlüğünü korumak için daha sıkı standartlar talep etti:
“Bugün, bir Silikon Vadisi girişiminin satın alınması, ulusal güvenlik açısından, CFIUS’un geleneksel odak alanı olan bir savunma veya havacılık şirketinin satın alınması kadar ciddi endişelere yol açabilir.”
Tasarı iki taraflı destek gördü ve Ağustos 2018’de ABD Kongresi tarafından kabul edildi..
Yabancı güçlerin ABD kaynaklı teknolojiyi ele geçirme girişimlerini engellemeye yönelik bu dönüşün pratik bir tezahürü, Trump yönetiminin Çin ile olan açmazıydı. Tarbert de bu çabanın başındaydı: duyuruldu Nisan 2018’de hükümetin, Trump’a ABD ekonomisinin hassas sektörlerinde Çin yatırımını sınırlama gücü vermek için Uluslararası Olağanüstü Ekonomik Güçler Yasası’na başvurmayı düşünüyordu..
Yurtiçinde, CFTC başkanı olarak aday gösterilmesinin ardından Tarbert, türev piyasalarının sağlığına belki de en çok bağımlı olan sektörün dört bir yanından destek toplamayı başardı: tarım sektörü. Onay oylamasının oluşumunda, birçok tarımsal grup, bir mektup düzenleyicinin liderliği için Tarbert’i onaylayan ABD Senatosu’na. Dilekçe özellikle, Tarbert’in yepyeni bir sektörün içini ve dışını öğrenmek ve türev ürünleri kullanmak için fazladan yol kat etme istekliliğine dikkat çekti..
Fintech ile ilgili görüşler
Yeni CFTC patronu, devam etmekte olan birçok işi miras alıyor: Brexit’in uluslararası finans piyasaları üzerindeki etkisi, Avrupa Birliği’nin empoze etmeye çalışan Avrupa Birliği karşısında ABD mali egemenliği için mücadelede bir başka tur. yeni düzenlemeler uluslararası takaslarda takas odaları ve çok daha fazlası. Giancarlo’nun döneminde ajans için büyük bir endişe olarak ortaya çıkan kripto türevleri gündemi de hiçbir yere gitmiyor. Bazı konular – örneğin, Bakkt’ın kripto para vadeli işlem platformu için yasal izin almaya devam etme girişimleri – hızlı kararlar gerektirecektir. Bu kararlar neye benzeyecek? Heath Tarbert’in dijital varlıklar üzerinde nerede durabileceğinin kanıtı parça parça ve yetersiz.
Uluslararası finansal düzenlemeyle ilgili muazzam deneyimi göz önüne alındığında, Tarbert’in dijital teknolojilerin türev piyasaları için önemini anlamasının hiçbir yolu yok. Bununla birlikte, mevcut olan bu tür her tasdik, hem “fırsatların hem de risklerin” olağan temkinli kabulüyle birlikte sunulur. İçinde Beyan Mart 2019’da ABD Tarım, Beslenme ve Ormancılık Senatosu Komitesi önünde şunları söyledi:
“Türev piyasalarımızın yakın zamanda riskler kadar fırsatlar da sunan dijital teknolojiler tarafından dönüştürüldüğünü kabul etmeliyiz. CFTC, teknolojik yeniliklerin gelişmesine izin veren ancak aynı zamanda pazarlarımızı ve tüketicilerimizi zarar görmekten koruyan düzenlemeleri yürürlüğe koymaya kararlı olmalıdır. “
Haziranda, yorum yapma Yeni ABD-Birleşik Krallık Finansal İnovasyon Ortaklığında Tarbert, “teknolojinin finansal hizmetlerin geleceğidir ve inovasyonun büyümeyi yönlendirdiğini” gözlemledi.
Kabul edilirse, bu hisse senedi beyanları, CFTC’nin gözetimi alanındaki fintech’in rolünün çınlayan bir onayından uzaktır. Bununla birlikte, resmi kabul belirtileri, hiç işaret olmamasından daha iyidir. Tarbert’in ABD ulusal teknolojik güvenliği için mücadele tarihinin paket servisi de oldukça belirsiz: Yerli blok zinciri yenilikçilerine yardım etme kararlılığı, onları gereksiz düzenleyici engellerden kurtarmasına yol açabilir, ancak aynı zamanda dijital varlıkların sınır ötesi doğası da olabilir. güvenlik endişelerini tetiklemek.
Bazı uzmanlar, CFTC başkanının kişisel görüşlerinin kripto endüstrisi için çok önemli olmayabileceğini savunuyor. BullBlockchainLaw’ın kurucu ortağı Andrew Bull, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Giancarlo, kripto endüstrisine olumlu bakıyor, ancak bu endüstrinin işleyişini gerçekten etkilemedi. Diğer bir deyişle, uygunluk gereksinimleri, endüstri için olumlu olmasına rağmen kripto için uygulandığı kadar fazla değişmedi. Her neyse, ajans kripto endüstrisine SEC kadar dahil değil, ancak rehberlik yoluyla kripto bazlı türevlerin şüphesiz Yasa kapsamına girdiğini belirtti. Bu nedenle, benim sonucum, özellikle CFTC’nin uzayda gerçekte sahip olduğu aktivite eksikliği nedeniyle pek bir şeyin değişmeyeceğidir. “
Kişisel faktörlerden bağımsız olarak, CFTC, blockchain sektörünün gelişimi için büyük sistemik öneme sahiptir. Nexo’nun kurucu ortağı ve yönetici ortağı Antoni Trenchev şunları doğruladı:
CFTC’nin herhangi bir büyük hareketi, dijital varlıklar sektörünün finansallaşmasında bir kilometre taşıdır. […] Sağlam ancak iş dostu bir düzenleyici çerçeve, kripto alanındaki kurumsal oyuncuların önünü açıyor ve bunun Fidelity’nin saklama hizmetleri sunmasıyla gerçekleştiğini görüyoruz, Nomura, Goldman Sachs ve JP Morgan gibi geleneksel bankacılık kurumları araştırıyorlar. aynı yönde teklifler. Düzenlenmiş ve her şeyden önce likit türev piyasası, perakende ve kurumsal yatırımcılar için blok zinciri üzerine inşa edilen teknoloji ve kripto para birimlerinin keşfedilmeye değer bir varlık sınıfına doğru olgunlaştığına dair kalıcı bir etkiye sahip harika bir sinyaldir. “
Sonuçta, ajansın düzenleyici yetkileri çok geniştir. CFTC, tanımlanmış 2015 yılında emtia olarak dijital para birimleri ve artık kripto türevleri ve Emtia Borsası Yasasına tabi diğer finansal ürünler üzerinde tam yetki sahibidir. Bunlar arasında vadeli işlemler, opsiyonlar ve türev sözleşmelerin yanı sıra marjlar, kaldıraçlar veya finansman kullanan herhangi bir kripto tabanlı ticaret platformu bulunur..
Bu enstrümanların temelini oluşturan spot piyasalar (emtiaların nakit olarak alınıp satıldığı) komisyonun alanı dışında olsa da, CFTC yetkiye sahip sahtekarlık veya manipülasyonun söz konusu olduğuna inanıyorsa müdahale etmek, bu da kapsamı çok geniş kılmaktadır. Umut, blockchain sektörü için son derece önemli olan düzenleyici kurumun dizginlerini alırken, Heath Tarbert’in de Başkan Trump’a rağmen onurlu “Kripto Baba” unvanını kazanmak için hareket etmesi. söylemek zorunda kalabilir.