Tại sao tiền điện tử không chỉ là hàng rào chống lại lạm phát đô la Mỹ

Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế quốc tế, các chính phủ in tiền. Điều này dẫn đến lạm phát và các nhà đầu tư sau đó dồn vốn đầu tư vào các khoản đầu tư dài hạn và ổn định. Về mặt lịch sử, điều đó có nghĩa là vàng, nhưng trong cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay, vàng đã được tham gia vào một kho lưu trữ giá trị dài hạn khác: Bitcoin (BTC).

Có một số lý do chính đáng cho điều này. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang xử lý khủng hoảng một cách khủng khiếp, và đã đối phó với số lượng thất nghiệp tăng vọt theo cách mà họ luôn làm: bằng cách in tiền. Đồng USD đã mất 5% giá trị, với những dự đoán rằng đây mới chỉ là bước khởi đầu. Đồng tiền dự kiến ​​sẽ giảm tới 20% trong vài năm tới, theo cho các nhà phân tích tại Goldman.

Cùng với sự mất giá này còn có một mối đe dọa khác đối với các nhà đầu tư: giảm phát. Với giá trị tài sản bằng đồng đô la giảm nhanh chóng và điều tồi tệ nhất chưa xảy ra, các nhà đầu tư đang tìm kiếm Bitcoin như một hàng rào chống lại giảm phát. Đây dường như là lý do chính tại sao Bitcoin vẫn giữ được giá trị của nó bất chấp những tin tức tồi tệ ở các khu vực khác của nền kinh tế.

Tuy nhiên, những nhà đầu tư này có đúng không? Tiền điện tử có thể hoạt động như một hàng rào chống lại sự lạm phát của đồng đô la không? Hãy đi sâu vào nó.

Tăng trưởng và suy thoái

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử quen với việc xử lý các chuyển động thị trường hàng ngày – thậm chí hàng giờ, đôi khi có thể dễ dàng quên đi các xu hướng cấp vĩ mô thúc đẩy nền kinh tế của chúng ta. Lạm phát là một trong những điều này và sẽ hữu ích nếu có một định nghĩa rộng về thuật ngữ này trước khi chúng ta xem xét cụ thể vai trò của tiền điện tử trong việc đánh bại nó.

Về cơ bản (và như bạn có thể nhớ từ Kinh tế học 101), lạm phát thường xuất hiện do sức mua của tiền định danh giảm. Nhiều thứ có thể gây ra sự mất sức mua này: các nhà đầu tư nước ngoài đổ ra khỏi một loại tiền tệ cụ thể, hoặc thậm chí các nhà đầu tư tấn công một loại tiền tệ. Tuy nhiên, thông thường nhất, lạm phát là kết quả của sự gia tăng cung tiền, chẳng hạn như khi Fed đơn phương tạo ra hàng tỷ đô la và gửi séc cho hàng triệu người Mỹ chẳng hạn..

Giảm phát thì ngược lại. Trong các kịch bản giảm phát, giá giảm khi tiền tệ fiat tăng giá trị so với các hàng hóa và dịch vụ khác nhau. Một lần nữa, có thể có nhiều nguyên nhân khác nhau cho vấn đề này, nhưng thường xuất phát từ các chính sách tài khóa được kiểm soát chặt chẽ hoặc do đổi mới công nghệ.

Đại dịch toàn cầu và lạm phát

Điểm mấu chốt trong các định nghĩa này là lạm phát chỉ có thể xảy ra đối với các loại tiền tệ fiat – tức là những loại tiền không dựa trên giá trị thị trường của một tài sản hữu hình, mà chủ yếu dựa trên niềm tin vào việc tăng tổng sản phẩm quốc nội. Kể từ Bretton Woods hợp đồng của năm 1944, sau này là cơ sở của giá trị đô la Mỹ.

Có một loại tiền tệ fiat mang lại cho các chính phủ một mức độ tự do mạnh mẽ khi in tiền và được cho là khi kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, khi niềm tin vào chính phủ thấp (như hiện nay), các chương trình chi tiêu của chính phủ có thể dẫn đến lạm phát nhanh chóng vượt khỏi tầm kiểm soát. Vào những năm 1970, vàng bùng nổ vì các nhà đầu tư coi nó như một hàng rào chống lại sự lạm phát nhanh chóng của đồng đô la.

Điều này tương tự như những gì đang xảy ra bây giờ. Đại dịch COVID-19 toàn cầu đã làm phát sinh chính sách tiền tệ lạm phát ồ ạt và nguồn cung tiền mở rộng mạnh mẽ trong khi giá cả ở một số lĩnh vực chính như lương thực tiếp tục tăng do những cú sốc về nguồn cung do khóa cửa.

Trong môi trường này, không có gì ngạc nhiên khi vàng bùng nổ. Rốt cuộc, chỉ có một nguồn cung hạn chế về vàng trên trái đất, và do đó, giá của nó không thể dễ dàng bị ảnh hưởng bởi chính sách của chính phủ. Tuy nhiên, một số loại tiền điện tử cũng đang bùng nổ – dường như vì lý do tương tự. Các nhà đầu tư tỷ phú do đó xếp hàng so sánh Bitcoin với vàng. 

Bitcoin: Tài sản giảm phát?

Lý do tại sao một số hình thức tiền điện tử có thể hoạt động như một hàng rào chống lại lạm phát cũng chính là lý do mà vàng có thể có: nguồn cung hạn chế. Đây là điều mà nhiều người thường quên, ngay cả những người trong không gian tiền điện tử, nhưng đáng nhớ rằng nhiều loại tiền điện tử – và đáng chú ý nhất là Bitcoin – được xây dựng với một giới hạn cố hữu.

Giới hạn 21 triệu Bitcoin có nghĩa là tại một thời điểm nhất định, sẽ có ít Bitcoin hơn so với nhu cầu đối với chúng, có nghĩa là về mặt giá trị, giá mỗi đơn vị sẽ tăng khi nguồn cung giảm. Ngoài ra, thực tế là Bitcoin cho phép các nhà đầu tư hạn chế tiếp xúc với chính quyền giám sát mạng có nghĩa là, trong thời điểm niềm tin vào chính phủ thấp như hiện nay, nhiều người đang chuyển các khoản đầu tư của họ ra khỏi đồng đô la Mỹ và chuyển sang tiền điện tử để tránh lạm phát và sự lừa đảo của chính phủ. Nói cách khác, sự so sánh với các khoản đầu tư vàng của các cuộc khủng hoảng trước đây có vẻ khá phù hợp.

Nhưng vấn đề ở đây là: Không hoàn toàn rõ ràng rằng Bitcoin trên thực tế là một tài sản giảm phát. Hoặc ít nhất, vẫn chưa. Mặc dù sự thật về mặt kỹ thuật là nguồn cung tiền tệ bị hạn chế, nhưng chúng tôi không ở gần giới hạn đó, với hầu hết các ước tính đặt Bitcoin cuối cùng được khai thác vào năm 2140. Điều này có nghĩa là, trên thực tế, Bitcoin sẽ không thể hoạt động như một hàng rào hoàn toàn ổn định chống lại lạm phát trong ít nhất 120 năm nữa.

Tính linh hoạt và ổn định

Tất nhiên, điều này có thể không quan trọng lắm. Một trong những động lực chính đằng sau sự gia tăng của Bitcoin là sự kết hợp giữa tính ổn định (tương đối) và tính biến đổi (tương đối) mà nó mang lại. Trong bối cảnh này, thật vui mừng rằng các nhà đầu tư hiện coi tiền điện tử như một hàng rào ổn định chống lại đồng đô la Mỹ tăng cao, nhưng coi tiền điện tử chỉ đơn thuần là một sự thay thế cho vàng sẽ là thiếu sót: Tiền điện tử không chỉ là một hàng rào.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.

Jeff Baerwalde là một nhà báo tự do. Có thể thấy anh ấy đang đi chơi trong các cửa hàng truyện tranh khi anh ấy không tham gia tư vấn với tư cách là người truyền bá về môi trường cho công ty của anh ấy, Earth One.