Khai thác Bitcoin (BTC) đã trở thành một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la. Hồ bơi, nhà sản xuất và trang trại góp phần vào sự phát triển và chuyên nghiệp hóa không gian. Các công ty dịch vụ tài chính mang đến các sản phẩm và vốn cấp tổ chức để tăng tính thanh khoản cho các nhà khai thác lớn nhất.
Sự thiếu hụt cơ bản về đô la Mỹ có sẵn so với nhu cầu tổng thể khi lĩnh vực này gặp phải các điều kiện thị trường nhất định. Sự thiếu hụt đô la là một trong những yếu tố góp phần vào sự biến động trên thị trường.
Cũng giống như các nhà sản xuất hàng hóa truyền thống, những người khai thác Bitcoin có thể sẽ trở thành người dùng lớn của các công cụ phái sinh – cho dù đó là với hợp đồng tương lai để khóa giá hoặc các tùy chọn để phòng ngừa thua lỗ. Mọi người với một doanh nghiệp có dòng tiền tương đối có thể dự đoán được sẽ có nhu cầu tiếp cận nợ để giảm yêu cầu vốn cần thiết để tài trợ cho sự phát triển của họ.
Đối với những người khai thác Bitcoin, nó không khác gì.
Về cốt lõi, thị trường cho vay Bitcoin đã được hỗ trợ bởi sự gia tăng của các dẫn xuất tiền điện tử – thông qua hoán đổi BTC / USD và hợp đồng tương lai – mà mọi người hiện có thể giao dịch. Giao dịch phái sinh tạo ra lãi suất ngụ ý đối với BTC, mà các thợ đào và các bên khác có thể sử dụng để vay BTC so với USD hoặc ngược lại.
Tìm kiếm các nguồn vốn chi phí thấp có thể mở rộng và giáo dục nhiều người chơi tổ chức hơn về khai thác sẽ dẫn đến tăng cơ hội tài trợ. Mở rộng khả năng tiếp cận vốn sẽ đóng một vai trò trong việc đảm bảo mạng Bitcoin. Mọi thứ ngày càng trở nên phức tạp hơn và bạn không cần phải nhìn xa để tìm ra những phép loại suy cho những gì chúng ta có thể mong đợi sẽ xảy ra với không gian này theo thời gian.
Tình trạng chơi hiện tại
Xu hướng các thợ đào chọn vay tiền fiat để thanh toán chi phí mà không cần bán tiền của họ ngày càng tăng.
Các nhà tài chính từ Genesis Trading và Three Arrows Capital cho rằng các điều khoản ngày càng chặt chẽ hơn, nhưng nhu cầu ngày càng tăng.
Su Zhu, Giám đốc điều hành của Three Arrows Capital, cho biết:
“Nếu các công ty có thể hiểu rõ hơn về lợi suất của họ đến từ đâu, ai và tại sao lại đi vay, và mọi người sẽ trả tiền như thế nào, thì đó sẽ là một bước tiến tốt cho ngành này.”
Đối với các công ty thực hiện giao dịch chênh lệch giá, chúng tôi cần một cam kết về chất lượng, đặc biệt là khi chúng tôi phản ánh về hậu quả của đợt giảm giá gần đây nhất, vào tháng 3 năm 2020.
Gần đây, nhiều đối tác, đặc biệt là ở Trung Quốc, đã bị xóa sổ hoàn toàn do thanh lý. Có một khái niệm về đa dạng hóa sai lầm trong đó suy nghĩ là: Cho nhiều công ty khác nhau cùng làm một việc sẽ an toàn hơn cho một vài công ty lớn hơn cho vay.
Sáu hoặc bảy năm trước, trên các trang web như BTCjam, mọi người chỉ đơn giản là cho vay tiền và hy vọng rằng họ sẽ được trả lại. Tua nhanh đến ngày hôm nay: Mọi người hiện có thể làm những việc như tìm kiếm các Khoản vay để Giá trị hoặc LTV khác nhau, như một sự chênh lệch giá chống lại thị trường cơ sở.
Zhu lưu ý rằng các công ty đã ngồi lại khi thị trường sụp đổ xảy ra, mặc dù đó là thời điểm rất có lợi để cho vay BTC. Khi thị trường trở nên an toàn trở lại, họ muốn cho vay trở lại mặc dù các LTV trở nên nặng nề hơn và các điều khoản ngày càng chặt chẽ hơn.
Rủi ro đối tác
Leon Marshall, người đứng đầu bộ phận bán hàng tổ chức tại Genesis Trading, cho biết:
“Sự bùng nổ của thị trường phái sinh và giao dịch cơ sở là một phần quan trọng của sự tăng trưởng gần đây trong hoạt động cho vay Bitcoin. Các công ty khai thác và các tổ chức tạo ra một lượng hợp lý nhu cầu vay bằng đô la tại công ty của chúng tôi. “
Điều mà các thợ đào nghĩ đến nhiều nhất là lãi suất và các yêu cầu về tài sản thế chấp. Một điều cần được chú ý nhiều hơn trên radar của họ là cũng phải tìm ra những đối tác đáng tin cậy và đáng tin cậy. Một số nhà cung cấp dịch vụ tài chính tự bảo vệ mình bằng cách chỉ cho vay những khách hàng tốt nhất và những đối tác được đánh giá cao. Điều này làm cho việc vay vốn khó hơn nhưng an toàn hơn về lâu dài.
Các công ty có uy tín hiểu mong muốn về lãi suất thấp và tài sản thế chấp thấp và cố gắng cân bằng điều đó với nhu cầu giảm thiểu rủi ro. Mọi bên cần tự bảo vệ mình và các công ty tốt nhất sẽ cố gắng đảm bảo rằng các thợ đào vẫn còn sống khi giá giảm xuống.
Các yêu cầu pháp lý và yêu cầu tài sản thế chấp nghiêm ngặt đối với các dịch vụ tài chính được cấp phép là hệ quả của việc các công ty đó xử lý vốn của các bên khác khi gửi các khoản vay cho các thợ đào và nhóm khai thác.
Mọi người đã bắt đầu lùi lại và hỏi: Được rồi, chúng ta thực sự biết gì về những nhà khai thác này, và chúng ta nghĩ họ sẽ có sẵn những khoản tiền nào để đáp ứng một cuộc gọi ký quỹ? Nó phụ thuộc vào cách các đối tác nghĩ về rủi ro và các sự kiện thiên nga đen.
Tăng tính thanh khoản
Yếu tố khác sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản là các ngân hàng trên khắp thế giới, đặc biệt là ở châu Âu, đã bắt đầu cảm thấy thoải mái khi làm việc với các công ty tiền điện tử. JPMorgan gần đây đã thông báo rằng họ sẽ ngân hàng Coinbase và Gemini. Khi các ngân hàng bắt đầu chấp nhận Bitcoin làm tài sản thế chấp, chúng ta sẽ thấy các nguồn vốn mới gia nhập ngành sẽ có tác động sâu sắc đến lãi suất cho vay.
Cho đến nay, một nguồn thanh khoản cho thị trường là Tether (USDT). Sự tăng trưởng gần đây về vốn hóa thị trường của stablecoin là một dấu hiệu cho thấy nhu cầu thanh khoản ngày càng tăng đối với tài sản tiền điện tử. Nhu cầu giao dịch USDT đặc biệt mạnh mẽ ở châu Á, nơi nó chiếm 70% giao dịch Bitcoin. Sự sụp đổ của Tether có thể dẫn đến sự sụp đổ trong thị trường tiền điện tử.
Yama Zhang, người dẫn chương trình của kênh YouTube Crypto Tonight – nơi một số nhà lãnh đạo từ thế giới tài chính và khai thác gặp gỡ trong một buổi phát trực tiếp – đã báo cáo rằng có một cộng đồng lớn người dùng USDT ở châu Á nhưng những người đã tham gia trong một khoảng thời gian dài hơn thực sự khá lo âu về Tether. Có cảm giác trong cộng đồng Bitcoin đã thành lập rằng nó là một mối đe dọa thực sự.
Hash rate tương lai
Khi người chơi cảm thấy thoải mái hơn với các hợp đồng khai thác tương lai, nhiều sản phẩm hơn sẽ xuất hiện trên thị trường. Đầu tháng này, FTX đã công bố ra mắt hợp đồng tương lai về tỷ lệ băm của mình. Hợp đồng tương lai của nó được định giá theo độ khó trung bình mỗi quý, có nghĩa là tính đến tháng 5 năm 2020, với độ khó khoảng 16 nghìn tỷ, chỉ số này ở mức 16.
Hợp đồng tương lai tỷ lệ băm sẽ cho phép các thợ đào bảo hiểm rủi ro của họ đối với các điều chỉnh khó khăn, cho phép họ giảm rủi ro trong khi duy trì hoạt động.
Sam Bankman-Fried, Giám đốc điều hành của FTX, cho biết:
“Bạn có thể mua hợp đồng tương lai tỷ lệ băm để bảo vệ khỏi những thay đổi khó khăn và sau đó bán hợp đồng tương lai BTC để phòng ngừa trước các động thái thị trường.”
Chuyên nghiệp hóa cho thợ đào
Xu hướng hiện nay là để các hoạt động khai thác mở rộng quy mô và trở nên chuyên nghiệp hơn. Đối với các nhà khai thác mỏ khai thác không có nền tảng tài chính sâu, họ không rõ cách đánh giá rủi ro của một số sản phẩm tài chính nhất định hoặc thậm chí biết ai sẽ sẵn sàng thực hiện phía bên kia của các giao dịch này. Nếu ngành tài chính tiếp tục làm việc với các nhà lãnh đạo đáng tin cậy từ ngành khai thác, chúng ta sẽ thấy thanh khoản tăng lên và rủi ro được giảm thiểu.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Malcolm Cannon là người đứng đầu bộ phận truyền thông tại F2Pool, công ty đã tự hào bảo mật Bitcoin và các blockchains bằng chứng công việc khác kể từ năm 2013. Là một trong những nhóm khai thác lâu đời nhất, F2Pool đang bận rộn với việc phân cấp đội ngũ và cơ sở hạ tầng của mình. Cannon hiện đang sống ở Berlin, nơi anh đã dành bảy năm qua để dẫn dắt các nhóm tăng trưởng khởi nghiệp thông qua các vòng gây quỹ Seed và Series A thành công.