Bitcoin là tài sản dự trữ ngân khố tốt nhất mà nhân loại từng có

Vào thời điểm viết bài này, khoảng 3,6% Bitcoin (BTC) bị các nhà đầu tư tổ chức giữ trong các khoản nắm giữ dài hạn. Theo dữ liệu, 13 thực thể có tích lũy gần 600.000 BTC – khoảng 2,85% tổng số Bitcoin và trị giá khoảng 6,9 tỷ đô la.

Danh sách bao gồm MicroStrategy ở đầu, với gần 38.250 BTC (khoảng 450 triệu đô la). Đứng thứ hai trong danh sách là Galaxy Digital Holdings với 16.651 BTC (khoảng 198 triệu đô la). Thứ ba, với 4.709 BTC, là công ty thanh toán Square Inc., được thành lập bởi Jack Dorsey, CEO của Twitter. Riêng biệt, một số công ty giúp khách hàng của họ đầu tư vào BTC. Một công ty như vậy là Grayscale Investments thông qua quỹ ủy thác GBTC, nắm giữ khoảng 450.000 BTC.

Với điều đó đã nêu, số lượng Bitcoin mà các công ty giao dịch công khai nắm giữ như một khoản dự trữ chỉ là một phần rất nhỏ so với các kho bạc doanh nghiệp trên toàn thế giới. Thật vậy, lượng tiền mặt thực tế được dự trữ là hàng nghìn tỷ đô la Mỹ. Nhưng hãy xem xét điều này: Chín công ty ở S&P 500 đang có gần 600 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, và nếu chỉ 5% (hoặc 30 tỷ đô la) trong số đó được chuyển thành Bitcoin, giá có thể dễ dàng tăng gấp 5 lần.

Tất nhiên, có một câu hỏi đặt ra là nên đặt Bitcoin ở đâu trong danh mục đầu tư của công ty. Danh mục có khả năng xảy ra nhất là “đầu tư thay thế”. Nhu cầu cân bằng giữa đầu tư truyền thống và đầu tư thay thế có thể làm giảm sự thèm muốn của thị trường đối với tiền điện tử.

Tuy nhiên, nhu cầu tiềm năng vẫn còn rất lớn. Như đã đề cập trong một báo cáo gần đây của Fidelity, thị trường đầu tư thay thế lớn lên lên 13,4 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2018 và rất ít trong số đó là bằng Bitcoin. Có thể chỉ cần chuyển đổi 5% trong số đó để nhìn thấy mặt trăng giá Bitcoin.

Một số công ty đầu tư đã chọn tạo ra các công ty nắm giữ hoàn toàn riêng biệt cho Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Ví dụ: Stone Ridge đã thành lập Nhóm đầu tư kỹ thuật số New York, ngày nay có hơn 1 tỷ đô la tiền điện tử.

Điều gì thúc đẩy phong trào này?

Để hiểu rõ hơn về hiện tượng này, gần đây tôi đã có một trò chuyện với Michael Saylor, người sáng lập MicroStrategy. Đặc biệt, tôi thấy lựa chọn 100 năm của anh ấy làm cơ sở để đo lường sự thành công hay thất bại của một tài sản dự trữ rất thú vị.

Tất nhiên, hầu hết các công ty được thành lập với kỳ vọng rằng chúng sẽ tồn tại trong một thời gian khá dài – tốt nhất là hàng thế kỷ. Ngay cả đối với các cá nhân, vẫn có ý nghĩa khi xem xét các khoản đầu tư có thể thay đổi như thế nào trong một trăm năm, vì một người có thể tích lũy tài sản dành cho những người thừa kế hoặc thậm chí là những nguyên nhân gần gũi với trái tim, chẳng hạn như biến đổi khí hậu. Như Michael Saylor đã nói:

“Một cách tuyệt vời để đánh giá bất kỳ khoản đầu tư nào là bỏ ra 100 triệu đô la và chuyển nó về phía trước trong một trăm năm và đặt câu hỏi điều gì sẽ xảy ra. Nếu tôi có số tiền trị giá 100 triệu đô la ở bất kỳ thành phố lớn nhất nào trên thế giới vào năm 1900, và tôi đã đi tiếp trong 100 năm, và tôi gửi tiền vào ngân hàng tốt nhất trong thành phố, tôi có hai loại rủi ro; rủi ro đối tác và rủi ro lạm phát. Về rủi ro đối tác, mọi ngân hàng lớn ở mọi thành phố lớn trên thế giới đều thất bại trong 100 năm. Và đó là xác suất 90% bạn mất tất cả ”.

Tất nhiên, điểm yếu rõ ràng nhất cần phát hiện khi xem xét hiệu suất của bất kỳ tài sản dự trữ nào trong 100 năm là lạm phát. Trong số tất cả các loại tài sản, tiền tệ fiat bị lạm phát nhiều nhất theo thời gian. Ví dụ: những gì 5 đô la có thể mua trong những năm 1920 nhiều hơn nhiều so với những gì có thể vào năm 2020. Theo một trang web thu thập và xử lý dữ liệu của chính phủ vì lợi ích của công chúng, đồng đô la Mỹ thua cuộc gần 2% sức mua của nó mỗi năm.

Còn những tài sản khác thì sao?

Mặc dù bất động sản có vẻ là một tài sản tuyệt vời để dự trữ trong dài hạn, nhưng nó lại dễ bị mất giá do những thứ như thuế. Tuy nhiên, quan trọng hơn, bất động sản phải đối mặt với những rủi ro đi kèm với những thay đổi về quy định hoặc quản trị công. Trong khoảng thời gian 100 năm, rất có thể một chính phủ tôn trọng quyền sở hữu tài sản tư nhân được thay thế bằng một chính phủ không tôn trọng quyền sở hữu tài sản tư nhân. Điều này đã xảy ra vài lần trên khắp thế giới trong thế kỷ trước.

Trong khi đó, cổ phiếu cũng phải đối mặt với rủi ro do quản lý kém và thay đổi quy định. Michael Saylor đã đưa ra ví dụ về điện và nước, những ngành công nghiệp mà các công ty sinh lợi cao đã trở thành quốc hữu hóa. Chúng ta không thể tin chắc rằng trong 100 năm tới, ví dụ, các nhà cung cấp dịch vụ internet sẽ không bị biến thành các dịch vụ công cộng.

Ngay cả vàng và các kim loại quý khác cũng gặp phải vấn đề khi bạn nhìn chúng dưới góc độ 100 năm. Mặc dù họ đánh giá cao theo thời gian, nhưng hậu cần của việc nắm giữ họ có thể căng thẳng. Bạn có thể sử dụng các dịch vụ lưu trữ của bên thứ ba như ngân hàng thương mại, nhưng lịch sử đã dạy chúng ta rằng vàng có thể bị thất lạc ngay cả khi ở đó, đặc biệt là trong thời chiến hoặc các biến động chính trị như các cuộc cách mạng. Điều này cũng đã xảy ra vài lần trong thế kỷ trước. Trong Chiến tranh Thế giới thứ hai, khối lượng lớn vàng đã bị cả nhà nước và phi nhà nước đánh cắp. Tương tự như vậy, trong cuộc cách mạng Xô Viết, rất nhiều vàng thuộc sở hữu tư nhân đã bị chính phủ mới chiếm giữ.

Bitcoin thì sao?

Hiện tại, Bitcoin không có rủi ro đối tác. Nói cách khác, chúng tôi không phải lo lắng rằng các hành động của bên thứ ba sẽ dẫn đến mất mát đáng kể giá trị của tài sản. Nó cũng được bảo vệ khỏi những rủi ro có thể đến từ quy định hoặc sự thay đổi lớn trong chính sách của chính phủ. Những người nắm giữ Bitcoin sẽ luôn kiểm soát hoàn toàn nó.

Là một mạng ngang hàng, nền tảng Bitcoin cung cấp cho người sở hữu tài sản một mức độ kiểm soát bỏ qua quy định hoặc sử dụng vũ lực nhà nước. Trong khi đó, chúng tôi gần như yên tâm rằng giá trị của nó sẽ tiếp tục tăng qua các năm, do nguồn cung được xác định và tỷ lệ phát thải của các đơn vị mới giảm một nửa sau mỗi bốn năm.

Tính tự chủ và sự khan hiếm ngày càng tăng của Bitcoin rất có thể sẽ thúc đẩy giá trị của nó tăng lên theo thời gian và sẽ không có gì ngạc nhiên trong 100 năm nữa khi thấy giá của nó cao hơn đáng kể so với hiện tại.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.

Constantin Kogan là giám đốc điều hành tại Wave Financial Group và là đối tác tại BitBull Capital. Ông là một nhà đầu tư tiền điện tử từ năm 2012. Ông đã có hơn 10 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực lãnh đạo công ty, công nghệ và tài chính. Anh ấy đóng góp vào không gian tài sản kỹ thuật số cũng như các nền kinh tế chia sẻ và giá trị.