Đã có một sự thúc đẩy lớn đối với các nhà đầu tư để có thể mua Bitcoin mà không thực sự phải mua tiền kỹ thuật số. Các sản phẩm – chẳng hạn như hợp đồng tương lai – đã tham gia thị trường và khi xuất hiện vào đầu tháng 12 năm ngoái, Bitcoin đã tăng lên mức 20.000 đô la.
Tuy nhiên, giải thưởng lớn nhất được ưu đãi dành cho các nhà đầu tư – chủ yếu thuộc nhiều thể chế, những người vẫn còn hoài nghi về việc sở hữu Bitcoin – là một quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Đã có một sự thúc đẩy, thông qua SEC, để thử và có được một quỹ ETF Bitcoin trong một thời gian, bắt đầu với nỗ lực đầu tiên của cặp song sinh Winklevoss vào tháng 3 năm 2017.
Trong khi đó, một sản phẩm có tên là Bitcoin Tracker One, đã được giao dịch trên sàn giao dịch Nasdaq Stockholm từ năm 2015, cung cấp dịch vụ được gọi là ghi chú giao dịch trao đổi (ETN), và tuần này, nó bất ngờ được định giá bằng đô la..
ETN được coi là một giải pháp thay thế ‘mềm’ cho Bitcoin ETF mà nhiều người đang theo đuổi, nhưng ngay cả với động thái này để làm cho nó có thể tiếp cận được với khán giả ở Hoa Kỳ, tách biệt với các quy định của quốc gia họ và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ), không có nhiều chuyển động trên thị trường.
Có vẻ như, ngay cả với tùy chọn mua ETN, các nhà đầu tư Hoa Kỳ – và số tiền của Phố Wall mà họ có thể mang lại cho Bitcoin – không bị ảnh hưởng. Không có sự sôi động nào trên thị trường – một thị trường nổi tiếng với việc lấy tin tức làm chất xúc tác cho các chuyển động lên và xuống. Điều này có thể liên quan đến thực tế là ETN này không phải là ETF, nhưng nó cũng có thể là tâm lý giảm giá nặng nề.
Tại sao lại là ETN hoặc ETF?
Các sản phẩm này, cho phép đầu tư vào Bitcoin với độ an toàn tương đối vì các nhà đầu tư không sở hữu hàng hóa thực tế, đã được nhiều người khen ngợi, nhưng cũng có những lời gièm pha.
ETF là một bảo mật có thể bán được trên thị trường theo dõi chỉ số quỹ, hàng hóa hoặc rổ tài sản – và trong trường hợp này, tài sản đó là Bitcoin. Vì vậy, điều gì sẽ xảy ra, nếu SEC cho phép ETF Bitcoin, là quỹ sẽ mua một lượng cơ bản của Bitcoin thực tế và phân phối những khoản tiền đó thành cổ phiếu, sau đó sẽ được phân phối cho các cổ đông.
Do đó, chúng làm cho nó trở nên thoải mái và quen thuộc hơn đối với nhà đầu tư tổ chức, những người đã và đang sử dụng ETF cho các tài sản và hàng hóa khác, và đây có thể là lý do tại sao nhiều người nghĩ rằng nó có thể là một điểm đầu vào lớn cho rất nhiều tiền vào không gian Bitcoin.
An ETN, mặt khác – được coi là ETF ‘mềm’ – là một công cụ nợ được hỗ trợ bởi các tổ chức phát hành của nó, chẳng hạn như ngân hàng, chứ không phải là một nhóm tài sản. Thông thường, họ tập trung vào chiến lược bí truyền không dễ dàng phù hợp với một quỹ.
Cuộc tranh luận thú vị về việc liệu những loại sản phẩm này có cần thiết trong hệ sinh thái tiền điện tử hay không thường được phóng đại bởi tính chất bao trùm và rộng lớn của không gian. Có những nhà giao dịch, kỹ sư blockchain, những người làm giàu nhanh chóng, những người theo chủ nghĩa vô chính phủ tiền điện tử và những người theo chủ nghĩa thuần túy tiền điện tử, tất cả đều hoạt động xung quanh Bitcoin và các loại tiền điện tử khác và tất cả đều có niềm tin của riêng họ.
Andreas Antonopoulos hoàn toàn chống lại ý tưởng về một ETF Bitcoin, nói rõ:
“Tôi sắp làm vỡ bong bóng của bạn […] Tôi biết rất nhiều người muốn thấy một ETF xảy ra, vì‘ to the moon ’và Lambos và tất cả những điều đó. […] Tôi vẫn nghĩ nó sẽ xảy ra, tôi chỉ nghĩ đó là một ý tưởng khủng khiếp. Tôi chống lại ETF. Tôi nghĩ rằng một ETF Bitcoin sẽ gây tổn hại cho hệ sinh thái. ”
Lời chỉ trích của Antonopoulos không phải là ETF sẽ khiến giá giảm hoặc các khoản đầu tư dừng lại. Trên thực tế, anh ấy tiếp tục nói:
“Mọi người đều rất hào hứng với ETF, bởi vì những gì chúng ta đã thấy ở các thị trường khác là [rằng] khi một ETF trở nên khả dụng – như chúng ta đã thấy ở vàng – giá thực sự tăng đáng kể, đột nhiên hàng hóa đó trở nên có sẵn cho nhiều nhà đầu tư hơn. Và những nhà đầu tư này vẫn tiếp tục ”.
Trong khi nhiều người coi ETF là động lực khởi động mà thị trường tiền điện tử cần ngay bây giờ từ quan điểm giá cả, Antonopoulos lập luận rằng mối nguy hiểm thực sự của sự ra đời của ETF nằm ở một nơi khác:
“Nhưng, mặt khác của nó là luôn có những tuyên bố rằng các thị trường hàng hóa này bị thao túng rất nhiều. Và việc mở các quỹ ETF này chỉ làm tăng khả năng thao túng giá hàng hóa của các nhà đầu tư được tổ chức hóa – không chỉ trên các thị trường nơi chúng được giao dịch như một quỹ ETF, mà còn trên phạm vi rộng hơn. ”
Tại sao ETN này không phải là một công cụ thúc đẩy thị trường
Xem xét các khẳng định rằng ETF có thể tăng vọt giá hàng hóa khi các nhà đầu tư được tổ chức hóa đổ vào thị trường, có vẻ kỳ lạ khi việc công bố tùy chọn này – tức là, một ETN có thể được giao dịch bằng đô la – mang lại rất ít chuyển động thị trường.
Người ta có thể cho rằng một lựa chọn nhỏ hơn, ‘an toàn hơn’ đối với ETF sẽ được áp dụng và phổ biến đối với thị trường được tổ chức hóa, nhưng có lẽ những nhà đầu tư này đang cố chấp – hoặc vẫn còn quá giảm.
Jeff Kilburg, người sáng lập và Giám đốc điều hành của KKM Financial, giải thích rằng Bitcoin và sự biến động lên xuống của nó sẽ tiếp tục cho đến khi có quyết định về ETF và ngay cả ETN cũng sẽ không có nhiều tiếng nói trong đó.
“Tôi nghĩ rằng sẽ có sự biến động tiếp tục, nhưng nó thực sự phụ thuộc vào quỹ giao dịch trao đổi này. […] Những người mua tăng giá dài hạn này phải hiểu rằng mọi người sẽ có quyền truy cập trên toàn cầu vào một sản phẩm được trao đổi trao đổi và, nếu điều đó xuất hiện – và chúng tôi có một số quyết định tuyệt đối rằng nó sẽ đến trong ngắn hạn […] vào mùa thu này – sau đó tôi nghĩ rằng cuộc biểu tình vẫn tiếp tục. “
Kilburg rõ ràng là lạc quan về sức mạnh mà một ETF sẽ có trên thị trường, và Bart Smith, người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số của gã khổng lồ thị trường đầu tư toàn cầu cũng vậy Tập đoàn quốc tế Susquehanna, người nói rằng ETN đã đạt được một số lực kéo, nhưng không có khả năng bùng nổ như ETF.
“Những gì bạn đang thấy bây giờ là chúng tôi đã trở lại ngay như trước đây. Một tháng trước, chúng ta đã nói về việc bứt phá, nhưng đây là một cuộc biểu tình của thị trường gấu. Cho đến khi chúng tôi bứt phá lên mức cao mới, mọi người sẽ không mua ”.
Smith theo lý luận của Kilburn rằng ETN này không lớn bằng ETF tiềm năng:
“Điều này không lớn bằng [nó sẽ là] nếu nó được SEC quản lý. ETF ở Hoa Kỳ – đã được đăng ký với SEC – sẽ có tác động lớn hơn nhiều. Tuy nhiên, nếu có điều gì đó đang thúc đẩy tiền mới vào giá Bitcoin, thì bạn sẽ tưởng tượng nó sẽ tăng giá. “
Chén thánh ETF
Với ETN hiện có sẵn cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ – cũng như giao dịch hợp đồng tương lai có thể thông qua một số nhà giao dịch được tổ chức hóa – Bitcoin vẫn chưa đạt đến tầm cao mới. Có rất nhiều sự cường điệu và phấn khích về một ETF khả thi, khi SEC tiếp tục xem xét một số đơn đăng ký cho các ETF Bitcoin khác nhau.
Mặc dù không ai có thể dự đoán tương lai của giá Bitcoin và nó sẽ phản ứng như thế nào với tin tức về ETF, nhưng hầu hết mọi người đều tin rằng nó sẽ tạo ra sự khác biệt lớn. Cảm giác là có một núi tiền đang chờ đợi để vào không gian Bitcoin đang bị kìm hãm bởi các phương pháp đầu tư phi truyền thống. Nếu rào cản này bị phá vỡ, liệu Bitcoin có thể vượt qua 20.000 đô la một lần nữa không?