Yatırımcıların dijital para birimini satın almak zorunda kalmadan Bitcoin satın alabilmeleri için büyük bir itici güç oldu. Vadeli işlemler gibi ürünler piyasaya girdi ve geçen yılın Aralık ayı başlarında piyasaya çıktıklarında Bitcoin 20.000 $ ‘a yükseldi..
Bununla birlikte, yatırımcılara sunulan en büyük ödül – esas olarak Bitcoin’e sahip olma konusunda hala şüpheci olan kurumsallaşmış çeşitlilik – bir borsa yatırım fonudur (ETF). Winklevoss ikizlerinin Mart 2017’deki ilk denemesinden başlayarak, SEC aracılığıyla bir süredir Bitcoin ETF’yi denemek ve yerleştirmek için bir itme oldu..
Bu arada, 2015’ten beri Nasdaq Stockholm borsasında işlem gören Bitcoin Tracker One adlı bir ürün, borsada işlem gören senet (ETN) olarak bilinen şeyi sundu ve bu hafta aniden dolar cinsinden kote edildi..
ETN, birçoğunun peşinden koştuğu Bitcoin ETF’ye ‘yumuşak’ bir alternatif olarak kabul edilir, ancak bu hareketle bile, ülkelerinin düzenlemelerinden ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan (SEC ), piyasada çok fazla hareket yoktu.
Görünüşe göre, bir ETN satın alma seçeneğiyle bile, ABD’li yatırımcılar – ve Bitcoin’e getirebilecekleri Wall Street parası – ısırmıyor. Piyasada hiçbir heyecan yoktu – haberleri yukarı ve aşağı hareketler için katalizör olarak almakla ünlü bir pazar. Bu, bu ETN’nin bir ETF olmadığı gerçeğiyle ilgili olabilir, ancak aynı zamanda ağır bir düşüş hissi de olabilir..
Neden bir ETN veya bir ETF?
Yatırımcıların gerçek emtiaya sahip olmadıkları için Bitcoin’e göreceli bir güvenlikle yatırım yapmalarına izin veren bu ürünler, birçok kişi tarafından büyük övgüler aldı, ancak aynı zamanda kendilerine zarar verenleri de var..
Bir ETF ya bir fon endeksini, bir emtiayı ya da bir varlık sepetini izleyen pazarlanabilir bir menkul kıymettir – ve bu durumda, varlık Bitcoin’dir. Öyleyse, SEC bir Bitcoin ETF’ye izin verirse, fonun temel bir miktarda gerçek Bitcoin satın alması ve bu fonları daha sonra hissedarlara dağıtılacak olan hisselere dağıtmasıdır..
Böylece, ETF’leri diğer varlıklar ve emtialar için kullanan kurumsal yatırımcı için çok daha rahat ve tanıdık hale getiriyorlar ve bu yüzden çoğu kişi Bitcoin alanına çok para için büyük bir giriş noktası olabileceğini düşünüyor olabilir..
Bir ETN, Öte yandan – “yumuşak” bir ETF olarak görülen – bir varlık havuzundan ziyade bir banka gibi ihraççıları tarafından desteklenen bir borçlanma aracıdır. Genellikle odaklanırlar ezoterik stratejiler bir fona kolayca sığmayan.
Kripto para ekosisteminde bu tür ürünlerin gerekli olup olmadığı konusundaki ilginç tartışma, genellikle alanın geniş ve her şeyi kapsayan doğası tarafından abartılıyor. Hepsi Bitcoin ve diğer kripto para birimleri etrafında faaliyet gösteren ve hepsinin kendi inançları olan tüccarlar, blok zinciri mühendisleri, çabuk zengin olma türleri, kripto-anarşistler ve kripto para birimi safistleri var..
Andreas Antonopoulos, Bitcoin ETF fikrine oldukça karşı, belirten:
“Baloncuğunuzu patlatacağım […] Pek çok insanın” aya “ve Lambo’lar yüzünden bir ETF olmasını görmek istediğini biliyorum. […] Hala olacağını düşünüyorum, sadece bunun korkunç bir fikir olduğunu düşünüyorum. ETF’lere karşıyım. Bitcoin ETF’nin ekosisteme zarar vereceğini düşünüyorum. “
Antonopoulos’un eleştirisi, bir ETF’nin fiyatların düşmesine veya yatırımların durmasına neden olacağı değil. Aslında şunu söylemeye devam ediyor:
“ETF’ler hakkında herkes çok heyecanlı çünkü diğer piyasalarda gördüğümüz şey, bir ETF mevcut olduğunda – altın olarak gördüğümüz gibi – fiyat gerçekten dramatik bir şekilde artıyor, çünkü aniden emtia çok daha fazla yatırımcı için kullanılabilir hale geliyor. Ve bu yatırımcılar birikiyor. “
Birçoğu ETF’leri kripto piyasalarının şu anda fiyat açısından ihtiyaç duyduğu başlangıç noktası olarak görse de Antonopoulos, ETF’lerin kullanılmasının gerçek tehlikelerinin başka bir yerde olduğunu savunuyor:
“Ama diğer yanı, bu emtia piyasalarının büyük ölçüde manipüle edildiğine dair her zaman bu iddiaların var olmasıdır. Ve bu ETF’lerin açılması, yalnızca kurumsallaşmış yatırımcıların emtia fiyatlarını manipüle etme kabiliyetini artırıyor – yalnızca ETF olarak işlem gördükleri piyasalarda değil, aynı zamanda daha geniş anlamda. “
Bu ETN neden pazar yönlendirici değil
Kurumsallaşmış yatırımcılar piyasaya girdikçe, ETF’lerin bir emtianın fiyatını fırlatabileceği iddiaları dikkate alındığında, bu seçeneğin – yani dolarla işlem görebilen bir ETN’nin – çok az hareket getirmesi garip görünebilir. Market.
Bir ETF’ye yönelik daha küçük, ‘daha güvenli’ bir seçeneğin, kurumsallaşmış pazar için yakalanıp popüler olacağı varsayılabilir, ancak belki de bu yatırımcılar geri çekiyor – ya da hala çok düşüyorlar..
KKM Financial’ın kurucusu ve CEO’su Jeff Kilburg, açıklar Bitcoin ve onun iniş-çıkış dalgalanmasının ETF’lerde bir karara varılıncaya kadar devam edeceğini ve ETN’nin bile bu konuda pek fazla söz hakkı olmayacağını.
“Dalgalanmanın devam edeceğini düşünüyorum, ancak gerçekten bu borsa yatırım fonuna bağlı. […] Bu uzun vadeli, yükseliş eğiliminde olan alıcılar, insanların küresel olarak borsada işlem gören bir ürüne erişebileceklerini anlamalı ve bu gelirse – ve kısa vadede geleceğine dair kesin bir kararlılık elde ediyoruz. […] bu sonbaharda – o zaman mitingin devam ettiğini düşünüyorum. “
Kilburg, bir ETF’nin piyasada sahip olacağı güç konusunda açıkça iyimser ve küresel yatırım piyasası devinin dijital varlıklar bölümünün başkanı Bart Smith de öyle. Susquehanna Uluslararası Grubu, Kim, ETN’nin bir miktar çekiş kazandığını, ancak hiçbir yerde bir ETF olasılığı kadar patlayıcı olmadığını söylüyor.
“Şimdi gördüğünüz şey, olduğumuz yere geri döndüğümüzdür. Bir ay önce patlak vermekten bahsediyorduk ama bu bir ayı piyasası rallisi. Biz yeni zirvelere çıkana kadar insanlar satın almıyor. “
Smith, Kilburn’un mantığına göre, bu ETN’nin potansiyel bir ETF kadar büyük olmadığını söylüyor:
“Bu, SEC tarafından düzenlenmiş olsaydı [olacağı] kadar büyük değildir. ABD’de SEC’e kayıtlı bir ETF çok daha büyük bir etkiye sahip olacaktır. Ancak, Bitcoin’in fiyatına yeni para getiren bir şey varsa, onu yükselteceğini hayal edersiniz. “
ETF Kutsal Kase
Artık ABD yatırımcılarına sunulan bir ETN ile – ve bir dizi kurumsallaştırılmış ticaret evi aracılığıyla vadeli işlem ticareti mümkün – Bitcoin hala yeni zirvelere ulaşmıyor. SEC, çeşitli Bitcoin ETF’leri için bir dizi uygulama üzerinde kafa yormaya devam ettiği için olası bir ETF hakkında çok fazla heyecan ve heyecan var..
Hiç kimse Bitcoin fiyatının geleceğini ve bir ETF’nin haberine nasıl tepki vereceğini tahmin edemezken, duygu çoğu kişiden güçlü ve büyük bir fark yaratacak. Buradaki his, geleneksel olmayan yatırım yöntemleriyle geri tutulan Bitcoin alanına girmeyi bekleyen bir para dağının olmasıdır. Bu engel bozulursa, Bitcoin’in tekrar 20.000 doları aşması mümkün mü??