Thông thường, có rất ít điều bất ngờ liên quan đến việc điều chỉnh thường xuyên, được lập trình trước đối với kích thước phần thưởng khai thác của mạng Bitcoin, hay còn được gọi là giảm một nửa. Được gắn với giao thức ban đầu của tiền tệ kỹ thuật số, cơ chế chống lạm phát được kích hoạt sau mỗi 210.000 khối được khai thác – hoặc khoảng bốn năm một lần – cung cấp cho tất cả các bên quan tâm nhiều thông báo và thời gian để thắt dây an toàn.
Trong suốt lịch sử khá ngắn ngủi của Bitcoin (BTC), việc giảm một nửa luôn báo trước các cuộc biểu tình lớn trên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sự kiện sắp tới là chưa từng có, vì nó sẽ diễn ra giữa một cuộc khủng hoảng ảnh hưởng đến mọi khía cạnh của nền kinh tế toàn cầu. Sự gián đoạn do coronavirus gây ra diễn ra như thế nào trong các lĩnh vực khác nhau của ngành công nghiệp tiền điện tử, và nó sẽ tạo ra sự khác biệt gì cho trạng thái trước và sau khi giảm một nửa?
Ngành khai thác mỏ: Lấy một người cho cả đội
Đối với lĩnh vực khai thác tiền điện tử, việc giảm một nửa là một nguồn áp lực đáng kể ngay cả khi không có cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu đang rình rập. Khi phần thưởng cho việc thêm một khối vào chuỗi khối Bitcoin giảm đi một nửa, các thợ đào sẽ phải tính đến mức tăng tương ứng của giá đồng xu hoặc khối lượng giao dịch cao hơn để giữ cho hoạt động của họ có lãi. Về lâu dài, họ phải tạo ra những hiệu quả mới để bám sát môi trường sau giảm một nửa. Tuy nhiên, trong các trường hợp bình thường, lợi nhuận dự kiến từ việc tăng giá tiếp theo sẽ bù đắp cho việc cắt giảm phần thưởng.
Trước đợt giảm một nửa sắp tới, một số người chơi trong ngành tiền điện tử đã rõ ràng lạc quan về việc khai thác. Đầu tiên, vào tháng 2, công ty tiền điện tử Riot Blockchain được giao dịch trên Nasdaq đã thông báo rằng họ đang tăng gấp đôi hoạt động khai thác của doanh nghiệp khi đóng cửa nền tảng trao đổi RiotX. Chiến lược của công ty rõ ràng không ảnh hưởng đến mức độ nghiêm trọng của tình trạng coronavirus: Chưa đầy hai tháng sau khi thông báo, Riot Blockchain đã cố gắng duy trì hoạt động khai thác của mình bằng cách chuyển một phần từ Oklahoma đến ngoại ô New York.
Vào cuối tháng 3, tỷ lệ băm của mạng Bitcoin đã giảm mạnh, khiến các nhà quan sát nghi ngờ rằng việc đầu tư hàng loạt các hoạt động khai thác quy mô nhỏ hơn có thể là một lý do có thể xảy ra. Giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất là 3.600 đô la và hậu quả của vụ sụp đổ thị trường Thứ Năm Đen có khả năng khiến việc khai thác không có lợi cho những người không tận hưởng đủ lợi thế kinh tế theo quy mô.
Qingfei Li, phó chủ tịch cấp cao của nhóm khai thác F2Pool, nói với Cointelegraph rằng việc giảm một nửa có thể tạo ra một cú đánh khác đối với nhiều người tham gia trong ngành, những người hầu như không phục hồi sau sự suy giảm do coronavirus gây ra:
“Giá bitcoin đã giảm mạnh vào tháng trước, dẫn đến một phần các chủ trang trại khai thác phải tắt máy khai thác của họ. Họ đã mở lại trang trại của mình gần đây khi giá tăng, nhưng họ sẽ phải chịu một khoảng thời gian khó khăn hơn sau khi giảm một nửa. Các hoạt động khai thác nhỏ hơn này thiếu nguồn điện, và chi phí khai thác của họ sẽ cao hơn [của] các chủ trang trại cá voi, những người sẽ có nguồn điện rẻ hơn khi mùa lũ đến. ”
Li dự đoán rằng một số hoạt động khai thác nhỏ hơn sẽ hoạt động nhanh chóng sau khi giảm một nửa. Jay Hao, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử OKEx, cũng cho rằng việc giảm một nửa có thể làm trầm trọng thêm những điều xui xẻo của một số thợ đào Bitcoin, dẫn đến sự sụt giảm tỷ lệ băm tạm thời:
“Trong ngắn hạn, có thể có những người khai thác ở quy mô nhỏ hơn không thể tiếp tục trò chơi, do đó, tỷ lệ băm thậm chí có khả năng thấp hơn. Cùng với thiết bị và hiệu suất được nâng cao, tỷ lệ băm sẽ dần tăng trở lại. “
Lĩnh vực sản xuất phần cứng khai thác lân cận cũng chịu một số thương vong, do chuỗi cung ứng bị gián đoạn và khách hàng đang vật lộn với sự suy thoái của thị trường và các đơn đặt hàng bị khóa đã góp phần khiến doanh thu bị mất trước một nửa và rất có thể là hậu quả của nó.
Động lực thị trường
Trong trường hợp không có phản hiện thực – nghĩa là, kiến thức về cách các thị trường tiền điện tử sẽ hoạt động như thế nào nếu đại dịch COVID-19 chưa bao giờ xảy ra – thì không thể đánh giá mức độ vi rút gây ra tình trạng hiện tại. Trong thế giới không có virus, liệu Bitcoin có đắt hơn 3.000 USD vào ngày trước đại dịch không? Không ai sẽ biết bây giờ. Tuy nhiên, những gì có thể quan sát được là hiệu suất của các loại tiền kỹ thuật số trong bối cảnh một cuộc khủng hoảng toàn cầu lớn so với các tài sản khác.
Trong những tuần đầu tiên của sự bùng phát và dẫn đến thảm họa kinh tế, một quan điểm đã thu hút được sức hút trong cộng đồng tiền điện tử rằng coronavirus đã đưa ra thử nghiệm cuối cùng về trạng thái “trú ẩn an toàn” của Bitcoin. Để vượt qua nó, định giá của BTC đáng ra phải duy trì mạnh mẽ so với thị trường chứng khoán đang giảm mạnh. Khi Bitcoin giảm giá, có thể cảm nhận được sự thất vọng nhẹ nhàng trong không khí: Crypto không ngay lập tức trở thành phương sách cuối cùng của các nhà đầu tư chính thống.
Liên quan: Coronavirus đã đưa bản tường thuật về sự an toàn của Bitcoin vào thử nghiệm
Tuy nhiên, những tuần phục hồi tiếp theo đã chứng minh rằng Bitcoin đang hoạt động tốt hơn nhiều loại tài sản khác khi phục hồi. Vào cuối tháng 4, tiền điện tử ban đầu đã được giao dịch trên 8.000 đô la và đứng đầu cả đồng đô la và cổ phiếu về mức tăng trong năm hiện tại. Chỉ có vàng, kẻ thù không đội trời chung của Bitcoin trong cuộc chiến giành sự phân biệt nơi trú ẩn an toàn, vẫn nằm ngoài tầm với.
Sự thay đổi tường thuật
Có lẽ hậu quả hơn nữa trong kế hoạch lớn của mọi thứ là sự thay đổi các khung xung quanh cuộc thảo luận về phản ứng của tiền tệ đối với cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu. Với việc nhiều chính phủ sử dụng kỹ thuật nới lỏng định lượng đã được thử nghiệm theo thời gian, lạm phát – về cơ bản chỉ là in tiền – công chúng đã được nhắc nhở về lợi thế cạnh tranh cơ bản của Bitcoin: sự khan hiếm nguồn cung.
Khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới thúc đẩy lạm phát bằng cách cố gắng kích thích nền kinh tế đang bị kìm hãm của họ bằng dòng tiền mặt khổng lồ, Bitcoin sẽ trải qua một sự kiện giảm phát rõ rệt. Người ta sẽ khó nghĩ đến một sự tương phản cơ hội hơn ở giữa một cuộc khủng hoảng khác mà chắc chắn sẽ khiến nhiều người phải đánh giá lại một cách nghiêm khắc hệ thống tài chính đương nhiệm. Mati Greenspan, người sáng lập công ty tư vấn và phân tích đầu tư Quantum Economics, đã nhận xét với Cointelegraph:
“Hiện tại, [giảm một nửa] đã trở thành trung tâm cuộc trò chuyện của tất cả những người ủng hộ tiền điện tử. Không nhất thiết phải là yếu tố tác động trực tiếp đến giá cả trong ngắn hạn mà còn là một sự kiện tốt lành làm nổi bật cấu trúc tiền tệ độc đáo của Bitcoin. Việc giảm một nửa cho toàn thế giới thấy sự khác biệt giữa tiền âm thanh và những thứ đang dần bị xói mòn trong tài khoản ngân hàng của họ ”.
OKEx’s Hao đồng ý rằng đại dịch có thể khiến các nhà đầu tư nhạy cảm với lợi thế của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa rủi ro vốn có đối với các loại tài sản khác:
“Trong khi nền kinh tế toàn cầu bị ảnh hưởng bởi COVID-19 và đi vào suy thoái, chúng tôi đã nghe thấy rất nhiều ngân hàng trung ương đang xem xét các loại tài sản phi tiền tệ thay thế. Vàng và hàng hóa luôn là một lựa chọn được hoan nghênh. Tuy nhiên, chúng có thể bị hạn chế để phòng ngừa rủi ro trong quá trình khóa toàn cầu do COVID-19 khởi xướng. Tiền điện tử, đặc biệt là BTC, sau đó trở thành một giải pháp thay thế về mặt bảo hiểm rủi ro, đặc biệt là đối mặt với các vấn đề kinh tế do đại dịch gây ra ”.
Hao nói rằng Bitcoin vẫn thiếu danh tiếng đã được kiểm chứng theo thời gian của vàng như một phương tiện lưu trữ giá trị an toàn, nhưng những sự kiện thảm khốc như thế giới hiện đang trải qua có thể là công cụ để xây dựng danh tiếng như vậy.