Chủ tịch mới của CFTC: Heath Tarbert là ai, anh ta nghĩ gì về tiền điện tử?

Ngày 15 tháng 7 sẽ đánh dấu ngày đầu tiên tại văn phòng của Chủ tịch mới của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), Heath Tarbert. Khi cộng đồng tiền điện tử chia tay người đứng đầu cơ quan quản lý, J. Christopher Giancarlo, lập trường của người kế nhiệm ông về tài sản kỹ thuật số vẫn chưa được biết. Việc chuyển sang hồ sơ của Tarbert với tư cách là một công chức và luật sư trong lĩnh vực thị trường tài chính có thể làm sáng tỏ định hướng mà cơ quan có thể thực hiện dưới sự lãnh đạo của ông.

Nhiệm kỳ 5 năm của Giancarlo đã chứng kiến ​​sự gia tăng của các dẫn xuất tiền điện tử như một đối tượng của sự giám sát pháp lý. Rộng rãi đánh giá với tư cách là đồng minh của ngành công nghiệp tiền điện tử, “Cha tiền điện tử”Bổ sung cho sự ra mắt lịch sử của hợp đồng tương lai Bitcoin được quản lý và ủng hộ cách tiếp cận“ không gây hại ”đối với quy định blockchain trong lời khai của mình trước Quốc hội Hoa Kỳ. Đồng thời, theo một số nhà quan sát đã chỉ ra, Giancarlo đã tăng cường các nỗ lực thực thi, biến CFTC thành một cơ quan có răng.

Tin tức về việc Tổng thống Donald Trump đề cử Tarbert, một quan chức cấp cao trong Bộ Tài chính, làm người đứng đầu mới của CFTC nổi lên vào tháng 12 năm 2018. Vào ngày 5 tháng 6 năm 2019, Thượng viện bình chọn để xác nhận cuộc hẹn của mình bằng một biên độ rộng, 84-9. Mặc dù nhiệm kỳ của Giancarlo hết hạn vào tháng 4 năm 2019, nhưng ông đã đồng ý ở lại đến giữa tháng 7 để giám sát quá trình chuyển đổi của công ty sang lãnh đạo mới. Trong một tuyên bố, Chủ tịch sắp mãn nhiệm dành lời khen ngợi cho người thừa kế của mình, kêu gọi anh ta có trình độ cao để tiếp tục chuyển đổi cơ quan “thành cơ quan quản lý của Thế kỷ 21 cho thị trường kỹ thuật số ngày nay”.

Heath Tarbert: Bối cảnh và sự nghiệp ban đầu

Là người gốc Baltimore, MD, Heath Tarbert nhận bằng cử nhân kế toán và kinh doanh quốc tế tại Mount St. Mary, một trường đại học nghệ thuật tự do Công giáo nằm ở bang quê hương của anh. Sau đó, ông dành bốn năm học luật tại Đại học Ivy League của Pennsylvania, liên tiếp lấy bằng Tiến sĩ Luật và Tiến sĩ Khoa học Pháp lý. Tarbert sau đó nhận được Giải thưởng Thouron, một học bổng sau đại học danh giá cho phép anh theo đuổi thêm một bằng cấp cao khác: bằng Tiến sĩ. trong luật so sánh từ Oxford.

Sau khi đóng dấu thành tích học thuật lừng lẫy này, Tarbert bắt đầu sự nghiệp trong ngành của mình với một loạt các vị trí cấp dưới tại các công ty luật và thư ký trong ngành tư pháp của chính phủ Hoa Kỳ. Từ năm 2007 đến năm 2008, ông làm việc cho Thẩm phán Tòa án Tối cao bảo thủ Clarence Thomas. Việc bổ nhiệm này có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc Tarbert trở lại hoạt động công ích sau khi Trump gia nhập Nhà Trắng. Theo một ước tính, khoảng 20% ​​cựu sinh viên của văn phòng Thomas đã nhận được các cuộc hẹn chính trị hoặc các đề cử tư pháp kể từ đầu năm 2017, kiếm tiền ông chủ cũ của họ trạng thái không chính thức của “cha đỡ đầu hợp pháp của chính quyền Trump.”

Sau khi kết thúc vai trò thư ký của mình với Tư pháp Thomas, Heath Tarbert tiếp tục đảm nhận vai trò Cố vấn cộng tác cho Tổng thống Hoa Kỳ trong những tháng cuối cùng của chính quyền George W. Bush trước khi rời khỏi khu vực tư nhân vào đầu nhiệm kỳ đầu tiên của Barack Obama, với một điểm dừng ngắn hạn với tư cách là Cố vấn Đặc biệt cho Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Tarbert làm việc cho công ty luật quốc tế Weil, Gotshal & Manges LLP và sau đó là Allen & Overy LLP, nơi anh ấy dẫn đầu hoạt động quản lý tài chính toàn cầu.

Tarbert cũng phục vụ trong ban cố vấn cho tạp chí “Rà soát Quy chế Hàng hóa và Chứng khoán.” Trong những năm làm việc trong lĩnh vực tư nhân, ông là đồng tác giả hai bài báo xuất hiện trên tạp chí “Đánh giá ngân hàng & Các dịch vụ tài chính.” Cả hai đều tuân theo Quy tắc Volcker, một quy định hạn chế khả năng ngân hàng sử dụng tiền gửi của khách hàng để thực hiện một số loại đầu cơ.

Trở lại dưới thời Trump

Vào tháng 4 năm 2017, Tổng thống Trump công bố ý định của ông là đề cử Tarbert vào vị trí Trợ lý Bộ trưởng Ngân khố về Thị trường và Phát triển Quốc tế. Vào tháng 10, người được đề cử tuyên thệ nhậm chức. Năm 2017 và 2018, Tarbert giữ chức vụ quyền giám đốc điều hành Hoa Kỳ trong hội đồng quản trị của Nhóm Ngân hàng Thế giới, đàm phán về cải cách thể chế toàn cầu. Vào tháng 4 năm 2019, Tarbert được thăng chức làm thư ký phụ trách các vấn đề quốc tế.

Trong suốt nhiệm kỳ của mình với Bộ Tài chính, Tarbert đã đại diện cho Hoa Kỳ tại một số tổ chức quốc tế lớn trong lĩnh vực quản lý thị trường tài chính, chẳng hạn như Hội đồng Ổn định Tài chính. Ông cũng dẫn đầu các phái đoàn của Hoa Kỳ tại các cuộc họp của Bộ trưởng Tài chính và Đại biểu Thống đốc Ngân hàng Trung ương G-7 và G-20. Là chủ tịch chính sách của Ủy ban Đầu tư nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS), Tarbert đã ủng hộ Đạo luật Hiện đại hóa Rà soát Rủi ro Đầu tư Nước ngoài, một dự luật nhằm tăng cường quy định về đầu tư nước ngoài tại Hoa Kỳ để bảo vệ tốt hơn an ninh quốc gia..

Khía cạnh sau của sự nghiệp Kho bạc của Tarbert được cho là được công khai rõ ràng nhất. Với tư cách là chủ tịch chính sách của CFIUS, ông đã thúc đẩy việc xem xét lại các khoản đầu tư nước ngoài trước Thượng viện Hoa Kỳ. Ủy ban về Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị và Năng lượng và Thương mại Hạ viện Hoa Kỳ Tiểu ban về Thương mại kỹ thuật số và Bảo vệ người tiêu dùng, trong thời gian đó, ông kêu gọi các tiêu chuẩn chặt chẽ hơn để bảo vệ lợi thế công nghệ của quốc gia:

“Ngày nay, việc mua lại một công ty khởi nghiệp ở Thung lũng Silicon có thể làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng từ góc độ an ninh quốc gia như việc mua lại một công ty quốc phòng hoặc hàng không vũ trụ, lĩnh vực trọng tâm truyền thống của CFIUS.”

Dự luật được sự ủng hộ của lưỡng đảng và được Quốc hội Hoa Kỳ thông qua vào tháng 8 năm 2018.

Một biểu hiện thực tế của việc chuyển hướng này sang việc kiềm chế nỗ lực của các cường quốc nước ngoài nhằm nắm giữ công nghệ có nguồn gốc từ Hoa Kỳ là sự bất đồng của chính quyền Trump với Trung Quốc. Tarbert cũng là người dẫn dắt nỗ lực này: Chính anh ta là người công bố vào tháng 4 năm 2018, chính phủ đang xem xét viện dẫn Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế để trao cho Trump quyền hạn chế đầu tư của Trung Quốc vào các lĩnh vực nhạy cảm của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Trong nước, sau khi được đề cử làm chủ tịch CFTC, Tarbert đã cố gắng tập hợp sự hỗ trợ từ khắp ngành có lẽ phụ thuộc nhiều nhất vào sức khỏe của thị trường phái sinh: ngành nông nghiệp. Trong quá trình xây dựng phiếu xác nhận, nhiều nhóm nông nghiệp đã xuất hiện với tư cách là bên ký kết lá thư Thượng viện Hoa Kỳ tán thành Tarbert cho vị trí lãnh đạo của cơ quan quản lý. Đặc biệt, bản kiến ​​nghị ghi nhận sự sẵn sàng của Tarbert để đi thêm một dặm nữa để tìm hiểu những kiến ​​thức sâu sắc về một ngành hoàn toàn mới và việc sử dụng các sản phẩm phái sinh của nó.

Lượt xem trên fintech

Ông chủ mới của CFTC đang thừa hưởng rất nhiều công việc đang được tiến hành: tác động của Brexit đối với thị trường tài chính quốc tế, một vòng khác trong cuộc chiến giành chủ quyền tài chính của Hoa Kỳ khi đối mặt với Liên minh châu Âu đang tìm cách áp đặt quy định mới trên các giao dịch hoán đổi quốc tế, thanh toán các nhà và hơn thế nữa. Chương trình nghị sự về phái sinh tiền điện tử, vốn nổi lên như một mối quan tâm lớn đối với cơ quan trong nhiệm kỳ của Giancarlo, cũng sẽ không đi đến đâu. Một số vấn đề – ví dụ: Bakkt tiếp tục nỗ lực để được cấp phép theo quy định cho nền tảng tương lai tiền điện tử – sẽ yêu cầu các quyết định nhanh chóng. Những quyết định này sẽ như thế nào? Bằng chứng về vị trí của Heath Tarbert có thể đứng trên tài sản kỹ thuật số là chắp vá và ít ỏi.

Với kinh nghiệm dày dặn của mình về quy định tài chính quốc tế, không có lý do gì Tarbert lại không nhận ra tầm quan trọng của công nghệ kỹ thuật số đối với thị trường phái sinh. Tuy nhiên, mọi chứng thực sẵn có đều đi kèm với sự thừa nhận thận trọng thông thường về cả “cơ hội và rủi ro”. Trong một tuyên bố trước Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ về Nông nghiệp, Dinh dưỡng và Lâm nghiệp vào tháng 3 năm 2019, ông nói:

“Chúng ta nên thừa nhận rằng các thị trường phái sinh của chúng ta gần đây đã được chuyển đổi bởi các công nghệ kỹ thuật số mang lại cơ hội cũng như rủi ro. CFTC phải tiếp tục cam kết ban hành các quy định cho phép phát triển các đổi mới công nghệ, nhưng cũng bảo vệ thị trường và người tiêu dùng của chúng tôi khỏi bị tổn hại. ”

Trong tháng Sáu, bình luận trong Quan hệ Đối tác Đổi mới Tài chính mới của Hoa Kỳ-Vương quốc Anh, Tarbert nhận xét rằng “công nghệ là tương lai của các dịch vụ tài chính và đổi mới thúc đẩy tăng trưởng”.

Được cho là, những tuyên bố cổ phiếu này không phải là một sự chứng thực đáng rung động về vai trò của fintech trong lĩnh vực giám sát của CFTC. Tuy nhiên, dấu hiệu của sự thừa nhận chính thức tốt hơn là không có dấu hiệu nào cả. Kết quả rút ra từ lịch sử đấu tranh cho an ninh công nghệ quốc gia Hoa Kỳ của Tarbert cũng khá mơ hồ: Quyết tâm hỗ trợ các nhà đổi mới blockchain trong nước của ông có thể giúp ông thoát khỏi những rào cản quy định không cần thiết, nhưng đồng thời, bản chất xuyên biên giới của tài sản kỹ thuật số có thể kích hoạt các mối quan tâm về bảo mật.

Một số chuyên gia cho rằng ý kiến ​​cá nhân của chủ tịch CFTC có thể không có tầm quan trọng lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Andrew Bull, một đối tác sáng lập của BullBlockchainLaw, nói với Cointelegraph:

“Giancarlo có lợi cho ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng điều này không thực sự ảnh hưởng đến cách hoạt động của ngành. Nói cách khác, các yêu cầu tuân thủ không thay đổi nhiều so với áp dụng cho tiền điện tử mặc dù anh ta rất thuận lợi trong ngành. Dù sao, cơ quan này gần như không tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử như SEC, nhưng đã tuyên bố thông qua hướng dẫn rằng các dẫn xuất dựa trên tiền điện tử chắc chắn sẽ tuân theo Đạo luật. Do đó, kết luận của tôi là sẽ không có nhiều thay đổi, đặc biệt là do thiếu hoạt động mà CFTC thực sự có trong không gian. “

Bất kể các yếu tố cá nhân, CFTC có tầm quan trọng hệ thống rất lớn đối với sự phát triển của lĩnh vực blockchain. Antoni Trenchev, đồng sáng lập và đối tác quản lý tại Nexo, đã chứng thực:

“Bất kỳ động thái lớn nào của CFTC đều là một cột mốc quan trọng trong quá trình tài chính hóa lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. […] Một khuôn khổ quy định công ty nhưng thân thiện với doanh nghiệp mở đường cho những người chơi tổ chức trong không gian tiền điện tử và chúng ta đã thấy điều này xảy ra với việc Fidelity cung cấp dịch vụ giám sát, các tổ chức ngân hàng truyền thống như Nomura, Goldman Sachs và JP Morgan đang khám phá cúng theo cùng một hướng. Một thị trường phái sinh có tính thanh khoản được quản lý và trên hết là một tín hiệu tuyệt vời có tác động lâu dài đến các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ rằng công nghệ và tiền điện tử được xây dựng trên blockchain đang trưởng thành thành một loại tài sản đáng để khám phá. ”

Rốt cuộc, quyền hạn quản lý của cơ quan là rất lớn. CFTC có xác định tiền tệ kỹ thuật số như hàng hóa vào năm 2015 và bây giờ nó có toàn quyền tài phán đối với các sản phẩm phái sinh tiền điện tử và các sản phẩm tài chính khác tuân theo Đạo luật trao đổi hàng hóa. Chúng bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng phái sinh, cũng như bất kỳ nền tảng giao dịch dựa trên tiền điện tử nào sử dụng lợi nhuận, đòn bẩy hoặc tài chính.

Mặc dù thị trường giao ngay (trong đó hàng hóa được giao dịch bằng tiền mặt) làm cơ sở cho các công cụ này nằm ngoài mục đích của hoa hồng, CFTC có thẩm quyền để can thiệp nếu nó cho rằng có liên quan đến gian lận hoặc thao túng, điều này cho thấy phạm vi rất rộng. Hy vọng rằng, khi anh ấy nắm giữ quyền lực của cơ quan quản lý vô cùng quan trọng đối với lĩnh vực blockchain, Heath Tarbert sẽ hành động để đạt được danh hiệu danh giá “Người cha tiền điện tử”, bất chấp những gì Tổng thống Trump có thể phải nói.