Thị trường quyền chọn tiền điện tử đã phát triển nhanh chóng trong quý 2 năm 2020. Theo ngành công nghiệp phái sinh tiền điện tử gần đây của TokenInsight báo cáo, khối lượng giao dịch tăng 166% so với cùng kỳ năm trước so với quý 2 năm 2019.
Các sản phẩm phái sinh thúc đẩy khối lượng này là hợp đồng tương lai và quyền chọn. Trong khi hợp đồng tương lai tăng trưởng với các nhà giao dịch đặt cược vào tâm lý giá tăng, cả lãi suất mở và khối lượng quyền chọn đều đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Mức cao nhất mọi thời đại
Vào thứ Tư, sở thích mở đối với các tùy chọn Ether (ETH) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 351 triệu đô la trên Deribit và 37 triệu đô la trên OKEx. Trên thực tế, mối quan tâm mở đối với các tùy chọn Ether cao gấp 2,5 lần so với đầu tháng 7.
Một ngày trước khi sự kiện hết hạn quyền chọn Bitcoin (BTC) lớn diễn ra vào ngày 3 tháng 7, lãi suất quyền chọn Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1,7 triệu đô la trên Deribit và 268 triệu đô la trên CME, trong khi khối lượng hàng ngày trên Deribit tăng gấp đôi mức cao nhất mọi thời đại, vượt qua 47.500 hợp đồng được giao dịch vào ngày 28 tháng 7.
Mức cao nhất mọi thời đại được chứng kiến vào ngày trước khi hết hạn vào thứ Sáu cuối cùng của tháng thường có nghĩa là sự chấp nhận ngày càng tăng đối với các quyền chọn và sản phẩm có cấu trúc, đặc biệt là xem xét kỷ lục của OI ngay cả trên CME, sàn giao dịch phái sinh lớn nhất trên thế giới.
Luuk Strijers, giám đốc thương mại của Deribit, nói rằng OI là chỉ số tốt nhất để đánh giá thị trường, nói với Cointelegraph: “Sở thích mở là chỉ số tốt nhất để đánh giá mức độ chấp nhận của thị trường và nhìn vào biểu đồ, rõ ràng là chúng tôi đã gần đạt được mức cao nhất vào cuối tháng Bảy. ” Ông nói thêm: “Lãi suất mở của quyền chọn BTC hiện là 116 nghìn hợp đồng với giá trị danh nghĩa là 1,5 tỷ USD.”
Chân trời mới cho các nhà đầu tư
Quyền chọn là công cụ tài chính cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán một tài sản cơ bản tùy thuộc vào loại hợp đồng mà họ nắm giữ. Quyền chọn mua cung cấp cho người nắm giữ quyền mua tài sản với giá thực tế trong một khung thời gian nhất định, trong khi quyền chọn bán cung cấp cho người nắm giữ quyền bán tài sản trong các điều kiện tương tự. Denis Vinokourov, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại BeQuant – một nhà cung cấp môi giới tổ chức và trao đổi tiền điện tử – nói với Cointelegraph:
“Quyền chọn là một cách rất hiệu quả để bảo vệ rủi ro tiếp xúc với sản phẩm cơ bản, có thể là Bitcoin hoặc Ethereum giao ngay hoặc thậm chí là hợp đồng tương lai / vĩnh viễn. Ngoài ra, việc cấu trúc các sản phẩm mang lại “lợi nhuận” sẽ dễ dàng hơn và chính điều này đã đặc biệt hấp dẫn đối với những người tham gia thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh hành động giá cả thị trường đi ngang. “
Lennix Lai, giám đốc thị trường tài chính tại sàn giao dịch tiền điện tử OKEx, nói với Cointelegraph rằng các nhà giao dịch nên cảnh giác, vì “chỉ số OI cao không cho thấy thị trường đang tăng hay giảm,” thêm rằng các nhà đầu tư nghiêng về các chiến lược dài hạn:
“Chúng tôi đã nhận ra rằng có rất nhiều chuyên gia đang tận dụng các tùy chọn để bảo vệ danh mục đầu tư BTC dài hạn của họ. Và có rất nhiều sản phẩm có cấu trúc hơn có sẵn trên thị trường được điều chỉnh cho các chuyên gia nhằm mục đích nâng cao năng suất hoặc lợi nhuận kỳ lạ. ”
Với việc giá Bitcoin đã nhanh chóng vượt qua mốc 11.900 đô la vài lần vào đầu tháng này, mối quan tâm chung đối với tiền điện tử đang gia tăng. Bitcoin đã tăng 27% kể từ ngày 1 tháng 7, đây là mức tăng đột biến cao nhất được thấy vào năm 2020. Các quyền chọn bitcoin hiện đang được giao dịch chủ yếu trên Deribit, CME, OKEx và LedgerX, trong khi Bakkt, một sàn giao dịch tiền điện tử thuộc sở hữu của sàn giao dịch truyền thống lớn Intercontinental Exchange, không có quyền chọn nào khối lượng mặc dù có sản phẩm được liệt kê.
Ngoài ra, tỷ lệ giao dịch thỏa thuận đã tăng từ 0,52 tháng so với tháng trước lên 0,76 vào ngày 6 tháng 8, có nghĩa là tỷ lệ quyền chọn bán được bán nhiều hơn so với quyền chọn mua. Đây là một chỉ báo mạnh mẽ về tâm lý tăng giá mà các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ. Lai đã thêm vào khái niệm này:
“Nhìn vào nhu cầu ngày càng tăng đối với các quyền chọn Bitcoin, OI và khối lượng, có vẻ như cho thấy rằng các nhà đầu tư vẫn lạc quan về giá Bitcoin và với các yếu tố vĩ mô lớn hơn như giá đô la Mỹ giảm và mức cao nhất mọi thời đại vàng, nhu cầu đối với Bitcoin, nói chung, đang tăng lên. ”
Nhu cầu thúc đẩy Ethereum 2.0 và DeFi
Nhiều nhà đầu tư dường như đang tiếp cận ETH bằng cách sử dụng các tùy chọn vào năm 2020. Ether, đứng sau Bitcoin trong không gian tiền điện tử, đã trở thành một trong những phòng thí nghiệm chính về khả năng mở rộng của blockchain được hỗ trợ bởi các cộng đồng phát triển doanh nghiệp và tổ chức lớn. Do đó, việc ETH trở thành tài sản đầu cơ là điều tự nhiên khi các ứng dụng phi tập trung hơn được phát triển.
Liên quan: Ethereum 2.0 Staking, Giải thích
Sự thay đổi bằng chứng cổ phần Ethereum 2.0 sắp tới đối với Ethereum và sự phát triển nhanh chóng của không gian DeFi đã chứng tỏ là những biến số lớn thúc đẩy tâm lý tăng giá đồng thời tăng thêm độ tin cậy cho mạng lưới. Nhận thấy rằng các tùy chọn Ether chủ yếu được giao dịch bởi các nhà đầu tư bán lẻ, tại thời điểm này, vì chúng chưa được giao dịch trong các sàn giao dịch được quản lý như CME và Bakkt, nên sự tăng trưởng là minh chứng thêm cho sự quan tâm của cộng đồng. Strijers đã giải thích chi tiết hơn về số liệu thống kê của các tùy chọn Ether và hợp đồng tương lai được giao dịch trên Deribit nói:
“Số lượng các trường hợp sử dụng ETH tiếp tục tăng và các nhà đầu tư mua vào tiềm năng này. Sở thích mở quyền chọn ETH của Deribit đã tăng 7 lần từ 30–50 triệu USD sáu tháng trước lên 350 triệu USD hiện nay, chiếm 90% thị phần. Và trong khi giá ETH giao ngay đang đạt đỉnh, điều tương tự cũng áp dụng cho lãi suất mở hợp đồng tương lai ETH, gần đạt 1,5 tỷ USD, mức cao mới mọi thời đại. ”
Đăng mức tăng hàng tháng hơn 60% và mức tăng so với đầu năm vượt qua 200%, ETH đã phá vỡ mốc giá 400 đô la vào đầu tháng 8. Tác động của việc phát hành mạng thử nghiệm PoS cuối cùng của Ethereum 2.0 “Medalla” và những tác động của nó đối với không gian DeFi hiện đang được thị trường quan tâm. Lợi ích tổ chức cũng đã xuất hiện trong tin tức – như Arca Labs tung ra một quỹ dựa trên Ethereum đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.
Phát triển chiếc bánh?
Mặc dù Deribit hiện đang chiếm thị phần lớn nhất của không gian quyền chọn, nhưng có những người chơi mới đang cố gắng tận dụng sự quan tâm tăng vọt này của nhà đầu tư. Mặc dù Strijers hoan nghênh nhiều cạnh tranh hơn trong không gian vì nó sẽ giúp miếng bánh phát triển, nhưng có thể có một số phức tạp nhất định liên quan, theo Lai:
“Một trong những điều kiện tiên quyết của thị trường quyền chọn thanh khoản là thị trường kỳ hạn có tính thanh khoản cao hơn hoặc bằng nhau. Chưa kể đến sự phức tạp của việc xử lý thanh lý, định giá và ký kết, vốn phức tạp hơn nhiều so với các hợp đồng tương lai giống sản phẩm delta ”.
Vinokourov đã tăng cường quan điểm này bằng cách so sánh sự khác biệt trong việc vận hành một sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử với một sàn giao dịch giao ngay. Ông tiết lộ rằng những thách thức chính xung quanh việc duy trì một sổ lệnh thanh khoản “qua nhiều thời hạn và giá khởi điểm, với một động cơ khớp đủ mạnh để chịu được những đợt biến động đột ngột”, ngoài ra còn có một hệ thống cấp thể chế để quản lý rủi ro. Anh ấy tiếp tục nhấn mạnh:
“Nếu tất cả những điều đó vẫn chưa đủ, thì việc mua lại khách hàng khó hơn nhiều so với mức tương đương tại chỗ vì có ít công ty kinh doanh các sản phẩm này hơn và họ yêu cầu quản lý khách hàng cấp tổ chức – điều mà các sàn giao dịch tiền điện tử không phải lúc nào cũng có thể cung cấp.”
Có thể nói, bất kể bánh tùy chọn được phân chia như thế nào, nó chỉ được thiết lập để phát triển hơn nữa về quy mô, đặc biệt là thông qua các sàn giao dịch như CME hiện đang trở thành một người chơi nổi bật hơn trong không gian. Tâm lý tăng giá của BTC và ETH sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng này hơn nữa bằng cách cho phép các nhà đầu tư có thêm cơ hội đầu cơ.