Bitcoin tăng giá nhờ vàng, những người ủng hộ tuyên bố là tài sản của ngày mai

Vàng có phải là nơi trú ẩn an toàn? Một Coinbase Blog bài đăng từ ngày 1 tháng 5 gợi ý rằng vài tháng sau đại dịch COVID-19, hiệu quả thị trường của vàng so với Bitcoin (BTC) có thể giảm. “Bitcoin và vàng về cơ bản giống nhau là các đơn vị giá trị khan hiếm và có thể tiếp cận toàn cầu”, báo cáo lưu ý, nhưng “những thách thức” gần đây trên thị trường vàng “cho thấy lợi thế khác biệt của Bitcoin so với vàng”.

Sự kiện gây ra nhận định này là một sự siết chặt nguồn cung trên thị trường. Như Coinbase đã kể lại: “Theo LA Times vào ngày 24 tháng 3, ‘Thị trường vàng ở New York đang phải đối mặt với một đợt siết chặt lịch sử khi đại dịch toàn cầu cắt đứt các tuyến giao dịch vật chất đồng thời với việc các nhà đầu tư đổ xô vào kim loại này như một nơi trú ẩn an toàn.’ đối mặt với tình trạng thiếu vàng miếng và tiền xu trầm trọng.

Áo giáp vàng?

Có phải cửa hàng giá trị nổi tiếng nhất thế giới đang mất dần vị thế không? Và nếu vậy, liệu các nhà đầu tư và bọ vàng có tràn sang BTC như một hàng rào mới trong thời kỳ khủng hoảng? Về vấn đề nguồn cung bị siết chặt, một số tỏ ra không rõ ràng. Campbell Harvey, giáo sư J. Paul Sticht về kinh doanh quốc tế tại Đại học Duke, nói với Cointelegraph: “Tôi không lo ngại về cái gọi là ngắn hạn. Bạn chắc chắn không thấy nó trong dữ liệu và mọi người đã nói về điều này trong hơn một tháng. “

Kevin Dowd, giáo sư tài chính và kinh tế tại Đại học Durham, Vương quốc Anh, nhận xét với Cointelegraph: “Tôi tưởng tượng những vấn đề về giao hàng vật lý này sẽ sớm được giải quyết. Gần đây, chúng tôi đã mua một ít vàng và có sự chậm trễ trong việc giao hàng, nhưng chỉ ba tuần. Tôi không thấy có nhiều mối liên hệ giữa sự chậm trễ như vậy và Bitcoin. ”

Báo cáo của Coinbase cũng gợi ý rằng đại dịch coronavirus đã có tác động tối thiểu đến hoạt động khai thác Bitcoin: “Hệ sinh thái khai thác toàn cầu của Bitcoin dường như có khả năng phục hồi”, trái ngược với sản xuất vàng, nơi “các nhà máy lọc vàng, thợ đào và chuỗi cung ứng đã bị gián đoạn”. Có lợi cho BTC: “Bitcoin không dựa vào các chuỗi cung ứng vật lý mỏng manh và thực sự có thể truy cập được trên toàn cầu”. Dowd, một người hoài nghi BTC, cũng không bị thuyết phục bởi tuyên bố này, nói với Cointelegraph:

“Tôi khá chắc chắn rằng nó [BTC] sẽ gặp vấn đề về khai thác khi số lượng Bitcoin được khai thác đạt đến giới hạn của nó. Điều gì sẽ xảy ra khi việc khai thác cạn kiệt? Chúng tôi thực sự nghĩ rằng giá sẽ trở thành mức cao để bù đắp cho các thợ đào, hay bạn nghĩ rằng cuối cùng họ sẽ bị ép buộc? ”

Báo cáo của Coinbase nhấn mạnh sự khan hiếm tương đối của BTC, đặc biệt là trong bối cảnh giảm một nửa sắp tới, lưu ý rằng “Tỷ lệ nguồn cung mới của Bitcoin là ~ 3,6% mỗi năm và sẽ sớm giảm xuống ~ 1,7% vào ngày 12 tháng 5, đặt nó ngang bằng với sự khan hiếm trong lịch sử của vàng . ” Nó cũng đề cập đến lợi thế, liên quan đến thời gian và phí giao dịch. Ví dụ: một giao dịch BTC trị giá hơn 1 tỷ đô la đã được gửi vào tháng 9 năm 2019 với mức phí chỉ khoảng 700 đô la. Giá để gửi một lượng vàng tương đương sẽ là cắt cổ.

Liên quan: Những người khai thác BTC kỳ vọng giá Bitcoin sẽ vượt qua 12 nghìn đô la sau khi phần thưởng giảm xuống

Báo cáo kết luận rằng khi so sánh khả năng gửi, vận chuyển hoặc rút tiền so với vàng, “Bitcoin có lợi thế về mặt công nghệ. Và nếu các điều kiện thị trường hiện tại tiếp tục, Bitcoin có thể vẫn còn phân biệt chính nó hơn nữa. ”

Vàng vẫn còn nguyên tắc

Tuy nhiên, câu hỏi lớn là liệu BTC có bao giờ thay thế vàng như một vật lưu trữ giá trị hay không và ở đây, sự biến động liên tục của Bitcoin vẫn là một trở ngại chính. John Griffin, người nắm giữ ghế chủ tịch hàng trăm năm của James A. Elkins về tài chính tại Đại học Texas, nói với Cointelegraph: “Chuỗi cung ứng vàng bị gián đoạn có thể khiến việc giao dịch vàng trở nên khó khăn, nhưng không nên làm tổn hại nhiều đến nó như một kho lưu trữ giá trị . ” Ông nói thêm rằng trong cuộc khủng hoảng hiện tại, “BTC đã giảm khi thị trường giảm và chủ yếu tăng khi thị trường phục hồi. Vì vậy, khi nó tính để có một cái giậu, nó là một cái nghèo. ”

Duke’s Harvey đồng tình khi nói rằng sự biến động của vàng là khoảng 15% trên cơ sở hàng năm, tương đương với thị trường chứng khoán, trong khi đó, “sự biến động của tiền điện tử là rất lớn. Nó gấp bốn hoặc năm lần sự biến động của vàng. Đây không phải là thứ mà tôi sẽ gọi là tài sản trú ẩn an toàn ”.

Tuy nhiên, BTC có một số lợi thế nhất định vì nó có thể dịch chuyển, ví dụ, điều này làm cho nó hữu ích trong kinh doanh chênh lệch giá, như Harvey đã thừa nhận. Ví dụ, một thương nhân đang tìm cách khai thác chênh lệch giá vàng giữa New York và châu Âu, có thể bị cám dỗ để vận chuyển một số vàng vật chất từ ​​châu Âu để bán cho Hoa Kỳ – nhưng điều đó có thể sẽ mất một thời gian và trong khoảng thời gian đó, chênh lệch giá có thể biến mất. Tiền điện tử không có vấn đề đó. “Không có lô hàng thực. Kinh doanh chênh lệch giá dễ dàng hơn nhiều đối với một thứ là tài sản kỹ thuật số thuần túy – đó là một lợi thế rõ ràng, ”Harvey nói.

Vàng ở dạng tiền điện tử?

Tuy nhiên, nếu BTC không có khả năng trở thành một kho lưu trữ giá trị hữu ích trong tương lai gần, điều đó không nhất thiết có nghĩa là tiền điện tử không có vai trò như một hàng rào trong các cuộc khủng hoảng trong tương lai. Năm ngoái, các stablecoin được hỗ trợ bằng vàng đã xuất hiện trên thị trường, thu hút sự chú ý của Harvey. Ông nhận xét thêm: “Bạn ủy quyền cho người khác nhập kho kim loại quý và sau đó bạn sẽ có một đồng xu được thế chấp mà bạn có thể giao dịch với chi phí rất thấp, nhanh chóng và an toàn.”

Thị trường stablecoin được chốt bằng vàng đã tăng gấp 16 lần trong 12 tháng qua – từ 10 triệu đô la lên hơn 160 triệu đô la giá trị – theo một nghiên cứu gần đây báo cáo từ Blockchain.com.

Matthew Alexander, một nhà phân tích tuân thủ tại Tether (USDT), cho biết trong một bài báo gần đây trên Cointelegraph, cho biết: “Những đổi mới trong công nghệ blockchain đang lặng lẽ thay đổi mô hình sở hữu vàng vật chất”. trong khi vượt qua nhiều thách thức liên quan đến truyền thống – ví dụ: “các kho vàng phải được bảo vệ an toàn về mặt vật lý để chống lại hành vi trộm cắp,” không phải là vấn đề với các mã thông báo được hỗ trợ bằng vàng.

Ba stablecoin hiện đang thống trị thị trường – Tether Gold (XAUT), 87 triệu đô la giá trị thị trường; PAX Gold (PAXG), 44 triệu đô la vốn hóa thị trường; và mã thông báo DGLD, với 25 triệu đô la – chiếm 94% thị trường mã thông báo vàng theo giá trị, theo báo cáo của Blockchain.com. DGLD chỉ được ra mắt vào tháng 10 bởi một tập đoàn bao gồm CoinShares và MKS, cũng như Blockchain.com. Tuy nhiên, các stablecoin vàng mới giống như các quỹ giao dịch trao đổi vàng hoặc ETF, Harvey cho biết thêm:

“Đồng ổn định vàng cần phải có kho chứa tiền, đồng thời nó cần phải có kiểm toán và bảo mật, và những thứ tương tự như vậy, nhưng lợi thế của đồng ổn định vàng là bạn có thể sử dụng nó cho các giao dịch tức thì. Nó ổn định hơn nhiều so với Bitcoin hoặc Ethereum và tôi thấy đây là một lĩnh vực tăng trưởng. ”

Không phải ai cũng bị thuyết phục, như Mati Greenspan, người sáng lập của Kinh tế lượng tử, đã hỏi Cointelegraph: “Tại sao mọi người lại thích giữ một stablecoin được chốt bằng vàng hơn là vàng vật chất?” Có thể vì bảo mật hay vì nó có thể dịch chuyển? Greenspan trả lời: “Có thể có một chút lợi thế khi nắm giữ vàng mã hóa so với việc giữ vàng giấy trong tài khoản môi giới, nhưng điều đó thực sự phụ thuộc vào mức độ tin cậy của bạn đối với công ty phát hành của mỗi tài khoản. “Cho đến nay, vàng vật chất đều chiếm ưu thế. Nếu [điện] bị mất điện, cả token và vàng môi giới sẽ không mang lại lợi ích gì cho bạn ”.

Đại học Texas’s Griffin nhận thấy tiềm năng trong các mã thông báo được hỗ trợ bằng vàng. “Một stablecoin được kiểm toán và hỗ trợ hoàn toàn bằng đô la hoặc vàng có thể là một kho lưu trữ giá trị tốt,” ông nói với Cointelegraph và nói thêm:

“Nhưng các nhà giao dịch đã có các ETF vàng khá thanh khoản, vì vậy không rõ ràng rằng một loại tiền điện tử ổn định sẽ được ưa chuộng hơn – trừ khi nó được chấp nhận rộng rãi, được kiểm toán đầy đủ và có chi phí giao dịch thấp hơn.”

Garrick Hileman, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Blockchain.com, nói với Cointelegraph rằng, ETF vàng sẽ không sớm biến mất, và chúng mang lại một số lợi thế so với các token được hỗ trợ bằng vàng, chẳng hạn như tính thanh khoản cao hơn và có chỗ đứng với các cơ quan quản lý. Trong khi đó, “ETF vàng không thể dễ dàng được sử dụng cho các giao dịch toàn cầu hàng ngày như một loại tiền tệ, giao dịch 24/7 hoặc hoạt động như tiền điện tử có thể lập trình” – ví dụ: được tích hợp vào các nền tảng cho vay hoặc cho vay hợp đồng thông minh.

Phép biện chứng mới?

Nhìn chung, đã có bất kỳ sự thay đổi nào liên quan đến sự cân bằng quyền lực giữa Bitcoin

và Vàng – hay thậm chí là stablecoin và vàng – do hậu quả của cuộc khủng hoảng toàn cầu hiện nay? Harvey giải thích về vấn đề này:

“Trong thế giới tài chính phi tập trung, tôi thấy rằng stablecoin là mối đe dọa thực sự đối với các quỹ tương hỗ và ETF. Và các quỹ ETF được hỗ trợ bởi vàng có thể bị phá vỡ bởi các stablecoin được hỗ trợ bởi vàng ”.

Về phần mình, Hileman cho rằng cuộc tranh luận có thể phải được sắp xếp lại. Thay vì Bitcoin so với vàng, nó có thể sớm trở thành Bitcoin so với các mã thông báo được hỗ trợ bằng vàng – nghĩa là, một cuộc cạnh tranh trong thế giới tiền điện tử. Anh chia sẻ với Cointelegraph:

“Sự gia tăng của các mã thông báo được hỗ trợ bằng vàng cho thấy một số cạnh tranh tài sản cứng hấp dẫn đối với Bitcoin. […] Ngược lại với Bitcoin, vàng là một tài sản thanh khoản và trưởng thành hơn nhiều. Vàng có quy định rõ ràng hơn và được sở hữu rộng rãi bởi các ngân hàng trung ương. Thực tế là vàng hiện có thể được sở hữu dưới dạng tiền điện tử khiến nó [tức là vàng] cạnh tranh hơn nhiều với Bitcoin ”.

Theo quan điểm này, một loại biện chứng mới có thể xuất hiện, trong đó vàng (luận điểm), tạo ra phản ứng của nó, Bitcoin (phản đề), và nơi mà sự căng thẳng giữa hai bên được giải quyết bằng các stablecoin được chốt bằng vàng (tổng hợp). Tuy nhiên, thị trường mã thông báo được hỗ trợ bằng vàng vẫn còn rất nhỏ so với Bitcoin, chứ chưa nói đến vàng. “Câu trả lời an toàn,” Dowd nói, “còn quá sớm để nói.” Đây là tất cả thực sự chỉ là rất nhiều đọc lá trà. “Về dài hạn, tôi là một con bò vàng và một con gấu BTC. Ngắn hạn: Ai có thể nói?