Bitcoin (BTC) giảm một nửa có một chút ma quái, giống như giờ phù thủy và một trong những lời tiên tri được đồn thổi vào tuần trước là điều gì đó về vòng xoáy tử thần của mạng Bitcoin. Ý tưởng này, không thực sự mới, tạo tiền đề cho một cuộc di cư hàng loạt của những người khai thác BTC, những người mà công việc tạo ra các phần mới của chuỗi khối không còn được trả do phần thưởng của họ bị giảm.
Như đã đưa ra gần đây nhất bởi Zach Resnick, đối tác quản lý tại công ty đầu tư mạo hiểm Unbound Capital và là người ủng hộ nổi bật của Bitcoin SV (BSV) và được Cointelegraph tóm tắt:
“Khi việc giảm một nửa cắt giảm phần thưởng khối, một số lượng lớn thợ đào sẽ rời khỏi mạng lưới. Khi tốc độ băm của mạng giảm xuống, thời gian khối tăng lên, mạng sẽ bị tắc nghẽn. Điều này làm cho Bitcoin trở nên kém hấp dẫn hơn, vì những người tham gia không muốn chờ đợi mãi để các giao dịch của họ được xử lý. Điều này dẫn đến giá Bitcoin giảm, đẩy nhiều thợ đào ra khỏi mạng lưới. Quá trình này tự lặp lại cho đến khi mạng chết ”.
Việc giảm một nửa từ ngày 11 đến ngày 12 tháng 5 đã giảm phần thưởng khối của thợ đào từ 12,5 BTC xuống 6,25 BTC và tất nhiên là đến và đi mà không gặp bất kỳ tai họa nào. Nhưng một số hành vi thị trường được dự đoán của Resnick – tỷ lệ băm giảm, phí giao dịch đạt đỉnh, kéo dài thời gian khối và mempool bị tắc nghẽn – vẫn hiển nhiên một tuần sau sự kiện. Có thể có điều gì đó đối với giả thuyết “vòng xoáy tử thần”?
Chỉ kinh doanh như bình thường
Christopher Bendiksen, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của nhà quản lý tài sản Coinshares, nói với Cointelegraph: “Tỷ lệ băm thấp hơn, thời gian khối tăng và, trong trường hợp không có một số nhu cầu giao dịch giảm ngay lập tức, áp lực phí tăng, là những tác động rất nổi tiếng của việc giảm phần thưởng khai thác. ”
Hơn nữa, điều này đã xảy ra “ở quy mô đáng kể” trước đó, vào Thứ Năm Đen, ngày 12 tháng 3 năm 2020, chẳng hạn, khi giá của BTC giảm đáng kể, được thúc đẩy bởi nỗi lo sợ về coronavirus. Thợ mỏ được trả bằng Bitcoin; do đó, khi giá thị trường BTC giảm 50%, phần thưởng khối của họ cũng vậy. “Một ví dụ tuyệt vời khác là tháng 11 năm 2018” – khi Bitcoin giảm xuống dưới 4.000 đô la, sau khi mất gần một phần ba giá trị trong một tuần. Không có vòng xoáy tử thần nào dẫn đến trong cả hai trường hợp.
Liên quan: Rất nhiều hành động nhưng không có cuộc tập hợp tăng giá: Đây là cách Bitcoin giảm một nửa
Những người thợ mỏ đang cảm thấy đau đớn?
Resnick không phải là người đầu tiên dự đoán vòng xoáy tử thần. Giáo sư Tài chính Atulya Sarin của Đại học Santa Clara đã viết về nó vào tháng 12 năm 2018 ngay sau khi BTC giảm mạnh vào tháng 11. Công việc của người khai thác trong việc ghi lại và xác nhận các hoạt động mới trong cơ sở dữ liệu công cộng phân tán – đó là blockchain – là rất quan trọng. Sarin giải thích: “Suy cho cùng thì Bitcoin là một tập hợp các số được mã hóa không thể thiết lập quyền sở hữu của bất kỳ thứ gì – Bitcoin sẽ trở nên vô giá trị”.
Sarin nói với Cointelegraph tuần này: “Các thợ đào là một phần quan trọng của câu đố Bitcoin. “Và việc giảm một nửa tỷ lệ băm đã khiến nhiều người trong số họ ngừng kinh doanh – doanh thu mà họ tạo ra bằng cách khai thác Bitcoin và phí giao dịch thấp hơn chi phí hoạt động của họ.”
Tuy nhiên, lập luận này không bị phản đối. Gerald Dwyer, giáo sư tại Đại học Clemson và BB&Học giả T, duy trì rằng nó không cung cấp tín dụng thích hợp cho phí giao dịch của Bitcoin – phần thưởng thứ hai cho những người khai thác ngoài phần thưởng khối. Khi được hỏi về khoản phụ phí này, Sarin nói với Cointelegraph:
“Mặc dù đúng là sự gia tăng chi phí giao dịch có thể là một nguồn thu nhập bổ sung, như giáo sư Dwyer gợi ý, nhưng có một giới hạn, mà chi phí giao dịch có thể tăng lên mà nó không còn khả thi về mặt thương mại để thực hiện các giao dịch Bitcoin. ”
Nghĩa là, người dùng BTC có thể bỏ mạng nếu phí quá cao. Và, trên thực tế, phí giao dịch BTC trung bình đã tăng từ 2,52 đô la lên 6,65 đô la từ ngày 11 tháng 5 đến ngày 21 tháng 5, mặc dù Mati Greenspan của Kinh tế lượng tử, cho một, hạ thấp tầm quan trọng của điều này trong bản tin ngày 18 tháng 5 của anh ấy:
“Ai nghĩ rằng khoản phí 3,75 đô la là lý do hợp lệ để chuyển tàu hoặc chuyển sang một tiêu chuẩn khác cho tiền kỹ thuật số, đó là điều mà hầu hết mọi người chuyển Bitcoin thậm chí sẽ không nghĩ đến. Có ít nhất ba chục loại tiền điện tử rẻ hơn và nhanh hơn, nhưng không có loại nào trong số chúng có tính bảo mật, khan hiếm kỹ thuật số, tính bất biến hoặc tính thanh khoản như BTC. ”
Bendiksen cũng đặt vấn đề với ý kiến rằng phí giao dịch là một yếu tố tiêu cực đối với mạng Bitcoin. “Không phải vậy,” anh ấy nói với Cointelegraph, nói thêm:
“Trên thực tế, phí tăng làm tăng phần thưởng khai thác, điều này làm tăng tỷ lệ băm, trực tiếp chống lại ‘vòng xoáy tử thần’. Trong tuần qua [kết thúc vào ngày 20 tháng 5], trung bình các khoản phí đã đóng góp thêm 1,22 BTC vào phần thưởng khối, làm cho nó gần 7,5 BTC thay vì 6,25 BTC. Các khoản phí là hoàn toàn cần thiết để đảm bảo an toàn cho chuỗi khối, vì các đợt giảm một nửa tiếp theo sẽ khiến cơ sở của coin giảm về 0. Thực tế là phí đã là 15% của phần thưởng khối là cực kỳ đáng khích lệ. ”
Theo quan điểm của Bendiksen, một điểm yếu khác trong quan điểm của những người theo thuyết tinh thần chủ nghĩa về cái chết là họ thường “dường như không biết về thuật toán điều chỉnh độ khó” xảy ra khoảng hai tuần một lần. Như anh ấy đã viết trong một báo cáo nghiên cứu về Coinshares gần đây: “Việc điều chỉnh độ khó đảm bảo rằng không có lượng băm bổ sung nào có thể khiến bitcoin được sản xuất nhanh hơn quy định. Điều ngược lại cũng đúng.”
Ông nói thêm, một tác động ròng quan trọng của việc điều chỉnh độ khó hai tuần một lần của Bitcoin là chi phí khai thác luôn hướng tới giá thị trường của Bitcoin. ” Điều này khiến ít có khả năng các thợ đào sẽ từ bỏ khai thác BTC do kịch bản xoắn ốc chết chóc. Về phần mình, Resnick nói với Cointelegraph rằng ông không nói rằng có khả năng xảy ra vòng xoáy tử thần, giải thích:
“Quan điểm của tôi về việc giảm một nửa là cả hai đều khó có khả năng xảy ra một đợt giảm giá lớn hoặc một vòng xoáy tử thần nhưng giá BTC và đặc biệt là các quyền chọn BTC đã không định giá đúng những rủi ro có ý nghĩa này đối với mạng lưới. Do tỷ lệ băm không có sự sụt giảm có ý nghĩa, rủi ro đó vẫn tồn tại ”.
Hơn nữa, trước khi giảm một nửa vào ngày 11 tháng 5, tốc độ băm ở mức 137,571EH / s – tức là tốc độ băm trung bình mỗi ngày tính bằng băm / giây – theo tới BitInfoCharts.com. Tỷ lệ này đã giảm 30% trong ba ngày đầu tiên sau khi giảm một nửa. Tám ngày sau khi giảm một nửa, nhưng trước khi điều chỉnh độ khó, vào ngày 19 tháng 5, tỷ lệ băm ở mức 98,555 EH / s. Ngày sau khi điều chỉnh độ khó, vào ngày 20 tháng 5, nó thậm chí còn thấp hơn, ở mức 86,996 EH / s.
Trong khi đó, tổng số giao dịch chưa được xác nhận trong mempool – thước đo tắc nghẽn mạng, cho thấy người dùng BTC có thể phải đợi bao lâu để hoàn thành giao dịch – dường như đang được cải thiện. Mức trung bình trong bảy ngày đang giảm và tổng số thô hàng ngày giảm khoảng 10.000 giao dịch chưa được xác nhận trong khoảng thời gian từ ngày 18 tháng 5 đến ngày 20 tháng 5.
Sống sót sau tuần sau khi giảm một nửa
Thực tế là mạng lưới khai thác Bitcoin tồn tại trong tuần là một dấu hiệu tốt, theo Resnick, người đã xây dựng cho Cointelegraph: “Điểm có khả năng xảy ra nhất cho sự sụt giảm tỷ lệ băm có phối hợp là ngay sau khi giảm một nửa. Bởi vì điều đó không xảy ra, khả năng xảy ra vòng xoáy tử thần liên quan trực tiếp đến việc giảm một nửa là thấp hơn nhiều. “
Sau đó, một viên đạn đã né được? Theo Bendiksen, không có gì thảm khốc như vậy. Mạng được thiết kế để xử lý những tình huống chính xác này. Vòng xoáy tử thần là một khả năng lý thuyết mà tốt nhất là “không thực sự xảy ra trong cuộc sống thực”, như ông đã viết trong báo cáo nghiên cứu tháng 3 của mình. Resnick phản bác bằng cách nói: “Thời gian sẽ trả lời. Giống như tất cả các bong bóng, chúng thường bật lên dữ dội và nhanh chóng. “
Liên quan: Khi Bitcoin giảm một nửa bụi lắng xuống, mạng lưới thức tỉnh với thực tế mới đắt tiền
Kevin Dowd, giáo sư tài chính và kinh tế tại Đại học Durham ở Vương quốc Anh và là một con gấu BTC, khi được yêu cầu đánh giá riêng về vòng xoáy tử thần phiên bản Sarin trong vòng 5 năm tới, đã nói với Cointelegraph:
“Một kịch bản sẽ là nơi việc khai thác ngày càng trở nên khó khăn do BTC giảm một nửa, do đó, tăng phí giao dịch để giữ cho việc khai thác có lãi và do đó làm suy giảm sức hấp dẫn của BTC như một phương tiện thanh toán, cuối cùng dẫn đến mất niềm tin vào hệ thống. Một nơi khác sẽ là nơi mọi người vượt qua các đối thủ cạnh tranh vượt trội, với cùng một kết quả cuối cùng – tức là mất niềm tin vào hệ thống và sụp đổ. “
Quan điểm riêng của Dowd là một lỗ hổng cơ bản tồn tại trong mô hình khai thác Bitcoin – đó là sự độc quyền tự nhiên. Cho dù thông qua độc quyền hay các thợ mỏ đang gấp rút tìm kiếm các lối ra, thì “bản thân sự sụp đổ sẽ xảy ra bởi vì hệ thống vốn dĩ rất mong manh.” Resnick nói thêm về vấn đề này: “Cho dù cái chết đó cụ thể là từ một vòng xoáy tử thần như tôi đã mô tả hay chỉ đơn giản là sản phẩm của mức giá và mức độ phù hợp giảm đáng kể”, thì xác suất sụp đổ trong 5 năm tới “là khá cao – hơn 50%. ” SCU’s Sarin nói thêm: “Vòng xoáy tử thần không phải là câu hỏi nếu, mà là khi nào”.
Clemson’s Dwyer, về phần mình, bác bỏ cả lập luận của Sarin và Dowd. “Không có lý do gì để nghĩ rằng tiền điện tử sẽ biến mất.” Bendiksen, tuy nhiên, nói thêm rằng vòng xoáy tử thần chỉ là “một giả thuyết không được suy nghĩ kỹ lưỡng và nó tiếp tục bị bác bỏ bởi các quan sát thực tế.” Rốt cuộc, đây là lần giảm một nửa thứ ba, “và chúng tôi đã có một loạt các đợt giảm giá từ 50% trở lên”. Nhưng vẫn không có gợi ý nào – chứ đừng nói đến việc nhìn thấy – về một vòng xoáy tử thần. Khi được hỏi về khả năng xảy ra vòng xoáy tử vong của mạng Bitcoin trong vòng 5 năm tới, Bendiksen đã trả lời: “Không”, nói thêm:
“Tôi không tin rằng tỷ lệ băm sẽ bao giờ xoắn ốc về 0 vì một số vòng luẩn quẩn được cho là cố hữu đối với thiết kế của Bitcoin. Nó chỉ có thể về 0 nếu mọi người khai thác hiện tại và tiềm năng trên hành tinh này đều tin chắc rằng giá trị lâu dài của Bitcoin là 0 ”.
Vì vậy, cơ chế phần thưởng khéo léo của Bitcoin đã tồn tại sau sự kiện giảm một nửa của tuần trước, nhưng chỉ là vấn đề thời gian trước khi những người khai thác BTC bỏ chạy hàng loạt để thoát ra, theo các nhà tâm lý học về cái chết. Tuy nhiên, để được xem xét một cách nghiêm túc, những người theo thuyết tinh thần về cái chết vẫn cần đưa ra một số bằng chứng quan sát để hỗ trợ lý thuyết về sự yếu kém trong mạng lưới của Bitcoin.