Nền tảng trao đổi tiền điện tử ErisX đang đưa giao dịch hợp đồng tương lai Ether (ETH) đến Hoa Kỳ, trở thành sản phẩm phái sinh tiền điện tử thứ hai được cung cấp tại quốc gia này. Các sự thông báo đến chỉ vài ngày sau khi ErisX có trụ sở tại Chicago, do TD Ameritrade hậu thuẫn đã nhận được giấy phép tiền kỹ thuật số từ các cơ quan quản lý tài chính ở New York.
Giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC) ra mắt vào năm 2017 với cả Chicago Mercantile Exchange và Chicago Board Options Exchange tung ra giao dịch tương lai BTC được thanh toán bằng tiền mặt. CBOE kể từ đó đã đóng cửa dịch vụ giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin của mình.
Tin tức được đưa ra sau một năm suy đoán về khả năng ra mắt hợp đồng tương lai ETH tại thị trường Hoa Kỳ với một số lập luận xung quanh việc ra mắt có thể dựa trên phân loại quy định của Ethereum – liệu mã thông báo Ether nên được coi là hàng hóa hay chứng khoán.
Trong quá khứ, một quan chức cấp cao của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã cho rằng Ether không phải là một chứng khoán. Thật vậy, Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Heath Tarbert dự đoán rằng hợp đồng tương lai ETH có thể tấn công thị trường Hoa Kỳ vào năm 2020 – một dự đoán đã trở thành sự thật với thông báo của ErisX.
Thông tin chi tiết về đợt chào bán
Hợp đồng tương lai ErisX Ether là một sản phẩm hợp đồng tương lai được giao thực tế dựa trên cặp giao dịch ETH / USD. Theo blog công ty bài đăng thông báo về việc ra mắt, lịch trình hết hạn cho giao dịch hợp đồng tương lai ETH là hàng tháng và hàng quý.
Được giải quyết về mặt vật lý, giao dịch hợp đồng tương lai ETH ErisX sẽ chứng kiến sự trao đổi thực tế của các mã thông báo Ether cơ bản khi hết hạn hợp đồng. Hợp đồng tương lai Ether mới được giới thiệu cũng sẽ chạy cùng với thị trường giao dịch giao ngay ETH của nền tảng, có khả năng đảm bảo tính minh bạch trong việc khám phá giá, cũng như thế chấp giao dịch hiệu quả. Trong một email gửi đến Cointelegraph, Thomas Chippas, Giám đốc điều hành của ErisX, đã giải thích lý do chọn giao hàng thực thay vì hợp đồng tương lai được thanh toán bằng tiền mặt, nêu rõ:
“Một hợp đồng được dàn xếp về mặt vật chất đóng một vai trò duy nhất trên thị trường. Thứ nhất, hợp đồng được thanh toán vật lý làm giảm rủi ro cơ bản – người mua tương lai nhận được tài sản thực tế bên dưới hợp đồng phái sinh, chứ không phải số tiền mặt gần đúng, có nguồn gốc từ chỉ số, không theo dõi hoàn hảo giá của tài sản cơ bản. ”
Đối với Chippas, nhu cầu phát hiện giá mạnh mẽ đóng một vai trò quan trọng trong quyết định của sàn giao dịch để giải quyết cho hợp đồng tương lai ETH được thanh toán bằng tiền mặt chứ không phải thanh toán bằng tiền mặt mặc dù đã tăng thêm chi phí giao hàng và phí môi giới. Giải thích thêm, anh ấy nói thêm:
“Với hợp đồng ETH của chúng tôi, người sở hữu ETH có thể sử dụng ETH đó để thế chấp bằng cách gửi nó vào nhà thanh toán bù trừ và bắt đầu giao dịch – với các sản phẩm thanh toán bằng tiền mặt, người nắm giữ ETH trước tiên phải chuyển đổi ETH sang tiền mặt ở một nơi khác, chịu rủi ro thị trường và chi phí làm như vậy, hoặc họ cần gửi tiền mặt để giao dịch hợp đồng được thanh toán bằng tiền mặt trong khi vẫn giữ ETH, chịu chi phí và chi phí cho sự kém hiệu quả đó. “
Theo ErisX, các hợp đồng tương lai ETH mới ra mắt sẽ sử dụng hệ thống sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) của nền tảng. Đối với ErisX, công cụ đối sánh CLOB tìm cách dân chủ hóa thị trường, cho phép tất cả những người tham gia tiếp cận bình đẳng. Một đoạn trích từ blog của công ty giải thích những lợi ích của công cụ CLOB có nội dung:
“CLOB cho phép tất cả những người tham gia giao dịch với nhau mà không yêu cầu các thỏa thuận mới và độc quyền với từng đối tác và chương trình giám sát của chúng tôi hoạt động để ngăn chặn hoạt động độc hại. CLOB được sử dụng trong các thị trường hàng hóa truyền thống bằng cách tận dụng một công cụ đối sánh sử dụng thuật toán đối sánh giá / thời gian ”.
Tuy nhiên, Chippas không loại trừ khả năng tạo ra sản phẩm hợp đồng tương lai ETH thanh toán bằng tiền mặt trong tương lai, nói thêm: “Chúng tôi nghĩ rằng các sản phẩm thanh toán bằng tiền mặt cũng có vai trò. Ngoài các sản phẩm ETH tiềm năng, chúng tôi có những ý tưởng độc đáo mà chúng tôi đang nghiên cứu và dự kiến sẽ ra mắt, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý vào cuối năm nay ”.
Điều gì xảy ra với giá giao ngay của ETH?
Khi cuộc thảo luận về một hợp đồng tương lai ETH có thể có của CBOE xuất hiện vào cuối năm 2018, một số nhà bình luận tiền điện tử lập luận rằng sự phát triển như vậy có thể tác động đáng kể đến giá giao ngay của Ether, vì sự ra đời của các công cụ phái sinh cho phép các nhà giao dịch đặt cược dài hoặc ngắn vào giá tương lai quỹ đạo của một tài sản. Không gian tiền điện tử đã thay đổi phần nào kể từ cuối năm 2018, nhưng những câu hỏi tương tự về tác động tiềm ẩn của việc giao dịch hợp đồng tương lai Ether trên giá giao ngay của tài sản vẫn tồn tại.
Đối với David Grider, một nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại công ty nghiên cứu thị trường Fundstrat Global Advisors, việc cung cấp hợp đồng tương lai ETH ErisX đại diện cho giá giao ngay cơ bản của Ether. Theo Grider, ErisX không chỉ huy đủ thanh khoản cho các hợp đồng tương lai của mình để ảnh hưởng đáng kể đến giá ETH, nói với Cointelegraph:
“Về dài hạn, bạn có thể nói hợp đồng tương lai tác động tiêu cực đến giá vì các nhà đầu tư lạc quan không còn cần mua cổ phiếu cơ bản nữa. Bạn cũng có thể nói rằng nó mang lại cho những con gấu một phương tiện mới để giảm giá – chúng ta đã thấy điều này với Bitcoin vào ngày 17 tháng 12, nhưng đừng quên khi đó chúng ta đang ở trên đỉnh của một bong bóng lớn. Đó không phải là quan điểm của tôi. Quan điểm của tôi là hợp đồng tương lai bổ sung tính thanh khoản cao hơn cho thị trường, giúp giảm thiểu rủi ro cho tài sản và có tác động tích cực đến việc định giá. Nhìn chung, thật tốt khi Ethereum đã mở cửa sang Hoa Kỳ và tôi nghi ngờ nhu cầu giao dịch ETH sẽ tăng chậm theo thời gian như đối với BTC. ”
Ngoài việc giao dịch hợp đồng tương lai cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tham gia vào các vị thế bán – mà nhà phân tích thị trường tiền điện tử Mati Greenspan đã nói vào năm 2018 là một “thành phần quan trọng của việc khám phá giá” – hợp đồng tương lai ETH ErisX cũng phục vụ để mở rộng khả năng hiển thị của Ether sang một nhóm các nhà đầu tư. Những người tham gia thị trường có ý định không quan tâm đến việc nắm giữ tài sản thực tế có thể tiếp cận với thị trường Ether bằng cách mua hoặc bán giá Ether trong tương lai.
Nếu xu hướng được quan sát trên các nền tảng phái sinh khác như Bitfinex là bất cứ điều gì xảy ra, thì ErisX có thể thấy phần lớn các cược dài. Như đã báo cáo trước đây của Cointelegraph, ETH mua vào Bitfinex đã đi theo đường parabol, đã tăng đều về khối lượng kể từ đầu năm.
Ether có đủ trưởng thành không?
Với khối lượng vốn hóa thị trường tiền điện tử gắn liền với Ether, bất kỳ thay đổi đáng kể nào về giá trị của ETH trong một thời gian ngắn thường gây ảnh hưởng đến một số dự án tiền điện tử. Thị trường gấu năm 2018 đã dẫn đến cái chết của mô hình gây quỹ cung cấp tiền xu ban đầu, tác động tiêu cực đến việc định giá một số công ty khởi nghiệp tiền điện tử.
Gần đây, các sự kiện của Thứ Năm Đen – khi giá ETH giảm khoảng 50% – đã dẫn đến trục lợi cơ hội trên MakerDAO. Giữa làn sóng thanh lý, dự án cuối cùng sẽ tuyên bố lỗ khoảng 6,65 triệu đô la trong Dai stablecoin.
Liên quan: MakerDAO thực hiện các biện pháp mới để ngăn chặn sự sụp đổ của một ‘thiên nga đen’ khác
Ngoài các tác động về giá có thể xảy ra, câu hỏi về sự trưởng thành của Ether với tư cách là một tài sản cũng được đặt ra. Bitcoin của vốn hóa thị trường là hơn 300 tỷ đô la trở lại khi hợp đồng tương lai BTC ra mắt tại Hoa Kỳ vào tháng 12 năm 2017. Phải thừa nhận rằng tiền điện tử lớn nhất, giống như các loại khác trên thị trường, đã giảm một phần đáng kể mức định giá cuối năm 2017 và hiện còn khoảng 174 tỷ đô la khi vốn hóa thị trường của Ether chỉ là một phần tám của Bitcoin, ở mức 22 tỷ đô la. Nhận xét về sự trưởng thành của Ether như một loại hàng hóa để giao dịch tương lai ở Hoa Kỳ, Chippas nhận xét:
“Ethereum có chức năng thực và các trường hợp sử dụng, với những người thực, các công ty và chính phủ bắt đầu sử dụng mạng. Cấu trúc của thị trường Ether có nhiều điểm tương đồng với các thị trường hàng hóa hiện có và chúng tôi tin rằng các tiền lệ và tiêu chuẩn đã tồn tại cho các thị trường đó có thể được áp dụng cho Ether ”.
Theo Chippas, việc triển khai giao dịch hợp đồng tương lai ETH trên ErisX sẽ tiếp tục cải thiện khả năng hiển thị của Ether đối với các nhà đầu tư, nói thêm: “Chúng tôi tin rằng hợp đồng tương lai Ether sẽ mang lại sự tham gia thị trường rộng rãi hơn, đa dạng về mục tiêu giao dịch và thời gian, hơn thế nữa thị trường mạnh mẽ và có khả năng phục hồi, cũng như các công cụ quản lý rủi ro được cải thiện, cùng những thứ khác ”.
Mặc dù giao dịch hợp đồng tương lai ETH ở Hoa Kỳ hiện đã trở thành hiện thực, nhưng các sản phẩm phái sinh cho các loại altcoin khác có thể vẫn còn lâu mới đến. Khi được hỏi về khả năng 10 altcoin lớn hàng đầu được CFTC chấp thuận cho giao dịch tương lai, Grider đã trả lời:
“Các cơ quan quản lý sẽ không cho phép các altcoin hoặc bất kỳ tài sản nào cho vấn đề đó mà họ cảm thấy rất dễ bị thao túng thị trường để giao dịch ở Hoa Kỳ. Câu trả lời thực sự phụ thuộc vào quy mô thị trường, tính thanh khoản và mức độ tập trung của float. Bitcoin và Ethereum là hai tài sản tiền điện tử lớn nhất ”.
Liên quan: Các nhà phát triển Ethereum xắn tay áo của họ trong cuộc săn lùng các phương pháp chữa bệnh về khả năng mở rộng