Mạng Ethereum vừa tròn 5 tuổi. Mặc dù dự án lần đầu tiên được công bố tại Hội nghị Bitcoin Bắc Mỹ vào tháng 1 năm 2014, khối gốc của nó chỉ được khai thác vào ngày 30 tháng 7 năm 2015. Kể từ đó, Ether (ETH) đã trở thành altcoin thống trị về vốn hóa thị trường, mức độ phổ biến và giải quyết giá trị mạng, thậm chí đã vượt qua Bitcoin về sau.
Ethereum được tạo ra với vô số khả năng trong tầm nhìn, cho phép các hợp đồng thông minh, mã hóa mạnh mẽ, các ứng dụng phân quyền phức tạp và các chiến dịch gây quỹ phi tập trung. Loại thứ hai trong số này trở nên cực kỳ phổ biến vào năm 2017, khi các dịch vụ tiền xu ban đầu chiếm lĩnh không gian tiền điện tử và thu được lợi nhuận đáng kinh ngạc cho những người tham gia.
DeFi có thể là ICO mới?
Ether trở thành cơ chế tài trợ chính cho các dự án ICO. Như đã nói các dự án và mã thông báo ERC-20 cơ bản của chúng đã rời khỏi giai đoạn ICO, đầu cơ cho các mã thông báo của họ đã tăng lên và giá của Ether cũng vậy, có giá đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1.412 đô la vào ngày 10 tháng 1 năm 2018. Mặc dù hiện tại còn xa số đó, giá của ETH đạt tới kỷ lục năm 2020 là gần $ 357 vào ngày 1 tháng 8.
Mặc dù ICO đã giúp đưa thế giới tiền điện tử lên một tầm cao mới, nhưng sự cường điệu chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và toàn bộ thị trường tiền điện tử đã sụp đổ vào đầu năm 2018. Ngay trước đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã thông báo rằng ICO được coi là dịch vụ bảo mật và bắt đầu một cuộc đàn áp để bảo vệ các nhà đầu tư.
Bây giờ, một số lo lắng rằng Ethereum đang đi xuống một con đường tương tự như năm 2018 với sự phát triển của DeFi. Mặc dù sự giám sát theo quy định đã thúc đẩy những cải tiến trong hệ sinh thái tiền điện tử, nhưng trong ngắn hạn, nó có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng như mất tiền cho các nhà đầu tư và các vụ kiện đối với các nhà điều hành dự án.
DeFi thực sự thúc đẩy giá của Ether?
Trong khi đầu cơ giá dường như đang lan tràn, phần lớn người ta biết rằng tác động tài chính thực tế của tài chính phi tập trung và tính thanh khoản là không đáng kể. Với việc Ethereum gần đây đã trở thành blockchain lớn nhất về giá trị được giải quyết, bao nhiêu hoạt động này trong Ether thực sự có thể được quy cho DeFi?
ConsenSys ước tính rằng các giao thức DeFi nói chung đạt mức cao nhất mọi thời đại là 3,3 triệu Ether bị khóa trong các giao thức vào quý 2 năm 2020. Messari đã gợi ý rằng blockchain Ethereum giải quyết khoảng 2,5 tỷ đô la mỗi ngày. Khi so sánh DeFi với thị trường tiền điện tử thực tế, cũng dễ dàng thấy rằng DeFi vẫn là một sự sụt giảm trong đại dương, nhỏ hơn vốn hóa thị trường của XRP và Bitcoin Cash (BCH) và nó chỉ chiếm 1,5% toàn bộ tiền điện tử thị trường.
DeFi sector so với BCH và XRP – Vốn hóa thị trường. Nguồn: Messari
Ether có vượt qua chu kỳ bùng nổ và phá sản DeFi không?
Mặc dù tỷ lệ tài trợ cho các giao thức DeFi bị giảm bởi các chiến dịch tài trợ dựa trên ICO trong kỷ nguyên năm 2017, nhưng có thể liên quan đến việc một số ít các mã thông báo DeFi đã tăng lên hàng nghìn phần trăm trong một khoảng thời gian ngắn. Ví dụ: Aave (LEND) tăng 7.300% từ 0,0046 đô la lên 0,344 đô la và giá của Hợp chất (COMP) tăng gấp bốn lần trong tuần đầu tiên giao dịch vào tháng 6. Trên thực tế, hơn 10 mã thông báo liên quan đến DeFi khác đã tăng hơn 100% vào năm 2020. Mặc dù rất ấn tượng, nhưng điều này vẫn kém so với lợi tức đầu tư được cung cấp bởi các ICO vào năm 2017.
Mặc dù DeFi đã đạt đến các cột mốc quan trọng, chẳng hạn như 4 tỷ đô la trong các quỹ bị khóa, quy mô đầu tư tuyệt đối thu được bởi các giao thức DeFi nhỏ hơn nhiều so với những gì ICO thu thập được. Tuy nhiên, người đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, có vẻ lo lắng rằng mọi người có thể đánh giá thấp những rủi ro liên quan đến các giao thức này, vốn đã bị tin tặc khai thác trong quá khứ..
Trong khi một bong bóng khác không phải là lý tưởng, nó có thể là một phần không thể tránh khỏi của chu kỳ đổi mới tiền điện tử hiện tại. Các dự án và khái niệm có xu hướng bị thổi phồng quá mức trước khi có nhiều sự chấp nhận và đầu tư tự nhiên hơn. Đây chính xác là những gì đã xảy ra với ICO, dịch vụ mã thông báo bảo mật, Bitcoin và altcoin. Khi lĩnh vực DeFi tiếp tục mở rộng nhanh chóng, thách thức lớn nhất của nó có thể đến dưới dạng quy định trong tương lai, giống như đã làm với các ICO.
Tương lai của Ethereum: Stablecoin, thể chế hóa và khả năng mở rộng
Mặc dù chỉ có thời gian mới trả lời được liệu DeFi có đang chứng kiến một giai đoạn bong bóng hay không, nhưng chắc chắn có những lý do khác giải thích tại sao Ether đang hoạt động tốt hơn Bitcoin, như trở thành cơ sở cho việc chuyển stablecoin. Theo ETH Gas Station, Tether (USDT) là người chi tiêu nhiều nhất trên mạng và tiếp tục phát triển. Trong khi Ethereum đã vượt qua Bitcoin trong hoạt động mạng, chủ yếu là do chuyển tiền ổn định, được thúc đẩy mạnh mẽ bởi các giao dịch thanh toán giữa các sàn giao dịch.
Năm nay, các bước tích cực như phát hành chứng khoán đời thực trong blockchain và khối lượng hợp đồng tương lai Ether trị giá 1 tỷ đô la cũng đã đạt được. Những yếu tố này đã góp phần vào việc ngày càng chấp nhận Ethereum trong 5 năm qua, nhưng chúng cũng chỉ ra một ngõ cụt khi nói đến khả năng mở rộng và tắc nghẽn. Tuy nhiên, việc đặt cược Ethereum 2.0 cuối cùng đã bắt đầu thử nghiệm và điều này mang lại hy vọng cho một mạng lưới mới và cải tiến.
Liên quan: Ethereum 2.0 có khả năng ảnh hưởng đến DeFi và DApps với giới thiệu PoS
Theo thời gian, có khả năng DeFi sẽ tiếp tục phát triển ngay cả khi nó gặp phải một số trở ngại trong ngắn hạn. Điều này có nghĩa là mạng Ethereum có thể sẽ tiếp tục đi sau thành công đó.