Bitcoin (BTC) tổng lãi suất mở của các quyền chọn đã tăng lên 2 tỷ đô la, thấp hơn 13% so với mức cao nhất mọi thời đại. Mặc dù lãi suất mở vẫn tập trung nhiều vào sàn giao dịch Deribit, nhưng sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) cũng đã đạt 300 triệu USD.
Nói một cách dễ hiểu, các hợp đồng phái sinh quyền chọn cho phép nhà đầu tư mua bảo vệ, theo hướng tăng (quyền chọn mua) hoặc giảm (quyền chọn bán). Mặc dù có một số chiến lược phức tạp hơn, sự tồn tại đơn thuần của thị trường quyền chọn thanh khoản là một chỉ báo tích cực.
Ví dụ: các hợp đồng phái sinh cho phép người khai thác ổn định thu nhập của họ được gắn với giá tiền điện tử. Các công ty kinh doanh chênh lệch giá và thị trường cũng sử dụng các công cụ này để bảo vệ các giao dịch của họ. Cuối cùng, thị trường thanh khoản sâu sắc thu hút nhiều người tham gia hơn và tăng hiệu quả của họ.
Biến động ngụ ý là một số liệu hữu ích và chính có thể được trích xuất từ định giá quyền chọn. Bất cứ khi nào các nhà giao dịch nhận thấy rủi ro tăng lên của các dao động giá lớn hơn, chỉ báo sẽ dịch chuyển cao hơn. Điều ngược lại xảy ra trong thời gian giá đi ngang hoặc nếu có kỳ vọng giá dao động nhẹ hơn.
Hợp đồng quyền chọn 3 tháng ngụ ý sự biến động. Nguồn: Skew
Sự biến động thường được biết đến như một chỉ báo sợ hãi, nhưng đây chủ yếu là một thước đo lạc hậu. Mức tăng đột biến năm 2019 được nhìn thấy trên biểu đồ trên trùng với mức đỉnh 13.880 đô la vào ngày 26 tháng 6, theo sau là mức giảm đột ngột 1.400 đô la. Sự biến động tăng đột biến gần đây hơn kể từ tháng 3 năm 2020 đã xảy ra sau khi giảm 50% chỉ trong 8 giờ.
Các chỉ báo báo hiệu một sự dao động giá hoang dã trong quá trình thực hiện
Các giai đoạn biến động thấp là chất xúc tác cho các biến động giá đáng kể hơn vì nó báo hiệu rằng các nhà tạo lập thị trường và bàn kinh doanh chênh lệch giá sẵn sàng bán bảo vệ với phí bảo hiểm thấp hơn.
Điều này là do lãi suất mở phái sinh ngày càng tăng dẫn đến việc thanh lý rộng rãi hơn khi xảy ra sự thay đổi giá đột ngột.
Sau đó, các nhà đầu tư cần chuyển sự tập trung của họ sang thị trường kỳ hạn để đánh giá xem liệu một cơn bão tiềm tàng có đang hình thành hay không. Mối quan tâm mở ngày càng tăng biểu thị số lượng người tham gia thị trường cao hơn hoặc các vị thế lớn hơn đang được tạo.
Hợp đồng tương lai bitcoin tổng hợp lãi suất mở. Nguồn: Skew
Tổng hợp đồng lãi mở 4,2 tỷ đô la hiện tại có thể khiêm tốn so với mức đỉnh của tháng 8 là 5,7 tỷ đô la, nhưng vẫn có liên quan.
Một số lý do có thể kìm hãm một con số lớn hơn, bao gồm phí CFTC BitMEX hiện tại và vụ hack 150 triệu đô la của KuCoin.
Sự biến động cao là một yếu tố quan trọng khác kìm hãm sự quan tâm mở đối với các dẫn xuất Bitcoin.
Mặc dù 57% là con số thấp nhất trong 16 tháng qua, nhưng nó vẫn thể hiện mức phí bảo hiểm khá lớn, đặc biệt là đối với các lựa chọn dài hạn. Cả hai quyền chọn và hợp đồng tương lai có rất nhiều sức mạnh tổng hợp, vì các chiến lược nâng cao hơn kết hợp cả hai thị trường.
Người mua đặt cược vào cảnh cáo $ 14K cho ngày hết hạn vào ngày 21 tháng 3 trong 160 ngày phải trả phí bảo hiểm 10%. Do đó, giá khi hết hạn phải đạt $ 15.165 hoặc cao hơn 34% so với $ 11.300 hiện tại.
Apple (AAPL) có hàm ý biến động trong 90 ngày. Nguồn: Alphaquerry.com
Để so sánh, cổ phiếu Apple (AAPL) giữ mức biến động 41% trong 3 tháng. Mặc dù cao hơn S&P 500 là 29%, tác động lâu dài so với 47% của Bitcoin có những tác động nổi bật. Mức tăng tương tự 34% đối với quyền chọn mua vào tháng 3 năm 2021 đối với cổ phiếu AAPL có mức phí bảo hiểm 2,7%.
Để mọi thứ trong viễn cảnh, nếu một cổ phiếu APP có giá 11.300 đô la, thì tùy chọn tháng 3 năm 2021 này sẽ có giá 308 đô la. Trong khi đó, BTC một đang giao dịch ở mức 1.150 đô la, đắt hơn gần 4 lần.
Đặt cược vào $ 20K? Tùy chọn có thể không phải là cách tốt nhất
Mặc dù có một chi phí ngụ ý để thực hiện một vị thế tương lai vĩnh viễn trong thời gian dài hơn, nhưng nó không quá nặng nề. Điều này là do tỷ lệ tài trợ của hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường được tính sau mỗi 8 giờ.
Tỷ lệ tài trợ kỳ hạn vĩnh viễn. Nguồn: Dữ liệu tài sản kỹ thuật số
Tỷ lệ tài trợ đã dao động giữa tích cực và tiêu cực trong vài tháng qua. Điều này dẫn đến tác động trung lập thuần đối với người mua (mua) và bán khống có thể đã thực hiện các vị thế mở.
Do tính biến động cao vốn có của nó, các tùy chọn Bitcoin có thể không phải là cách tối ưu để cấu trúc các cược đòn bẩy. Chi phí 1.150 đô la tương tự của tùy chọn tháng 3 năm 2021 có thể được sử dụng để mua hợp đồng tương lai Bitcoin bằng cách sử dụng đòn bẩy 4x. Điều này sẽ mang lại mức tăng $ 1.570 (136%) khi Bitcoin đạt mức tăng 34% tương tự được yêu cầu để quyền chọn hòa vốn.
Ví dụ trên không làm mất hiệu lực sử dụng quyền chọn, đặc biệt khi xây dựng các chiến lược bao gồm quyền chọn bán hoặc quyền chọn bán. Nên nhớ rằng các tùy chọn có thời hạn sử dụng. Do đó, nếu phạm vi giá mong muốn chỉ xảy ra vào ngày hôm sau, nó không mang lại lợi nhuận gì cả.
Đối với những người đầu cơ giá lên, trừ khi có một phạm vi giá và khung thời gian cụ thể trong tâm trí, có vẻ như hiện tại gắn bó với hợp đồng tương lai vĩnh viễn là giải pháp tốt nhất.
Các quan điểm và ý kiến được bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định.