Ir bijis liels stimuls investoriem, lai viņi varētu iegādāties Bitcoin, faktiski nepērkot digitālo valūtu. Produkti, piemēram, nākotnes līgumi, ir ienākuši tirgū, un pēc to ienākšanas pagājušā gada decembra sākumā Bitcoin palielinājās līdz 20 000 USD.
Tomēr lielākā balva, ko piedāvā investoriem – galvenokārt institucionalizētās šķirnes pārstāvji, kuri joprojām ir skeptiski par Bitcoin piederēšanu, ir biržā tirgots fonds (ETF). Izmantojot SEC, ir bijis mēģinājums jau kādu laiku iegūt Bitcoin ETF, sākot ar Winklevoss dvīņu pirmo mēģinājumu 2017. gada martā.
Tikmēr produkts ar nosaukumu Bitcoin Tracker One, kas Nasdaq Stockholm biržā tirgojas kopš 2015. gada, piedāvāja tā saukto kā biržā tirgoto piezīmi (ETN), un šonedēļ tas pēkšņi tika kotēts dolāros.
ETN tiek uzskatīts par “mīkstu” alternatīvu Bitcoin ETF, kuru daudzi vajā, taču pat ar šo soli, lai padarītu to pieejamu Amerikas Savienoto Valstu auditorijai, atsevišķi no savas valsts noteikumiem un ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) ), tirgū nebija daudz kustību.
Šķiet, ka pat ar iespēju iegādāties ETN ASV investori – un Volstrītas nauda, ko viņi var ienest Bitcoin – nav koduma. Tirgus nebija uztraukums – tirgus, kas bija slavens ar to, ka ziņas uztver kā augšupejošas un lejupejošas kustības katalizatoru. Tas varētu būt saistīts ar faktu, ka šis ETN nav ETF, bet tas var būt arī smagais lāču noskaņojums.
Kāpēc ETN vai ETF?
Šos produktus, kas ļauj ieguldīt Bitcoin diezgan relatīvi droši, jo investoriem nepieder faktiskā prece, daudzi ir augstu novērtējuši, taču viņiem ir arī savi nelabvēlīgie faktori.
ETF ir tirgojams vērtspapīrs, kas izseko vai nu fondu indeksu, preci vai aktīvu grozu – un šajā gadījumā aktīvs ir Bitcoin. Tātad, kas notiktu, ja SEC ļautu Bitcoin ETF, ir tas, ka fonds iegādājas faktiskā Bitcoin pamatsummu un sadalītu šos līdzekļus akcijās, kuras pēc tam tiek sadalītas akcionāriem.
Tādējādi tie padara to daudz ērtāku un pazīstamāku institucionālajam ieguldītājam, kurš ir izmantojis ETF citiem aktīviem un precēm, un tas varētu būt iemesls, kāpēc daudzi domā, ka tas varētu būt liels ieejas punkts daudz naudas iegūšanai Bitcoin telpā.
An ETN, no otras puses – uzskatāms par “mīksto” ETF – ir parāda instruments, kuru nodrošina tā emitenti, piemēram, banka, nevis aktīvu kopa. Bieži vien viņi koncentrējas uz ezotēriskās stratēģijas kas viegli neiederas fondā.
Interesantas debates par to, vai šāda veida produkti ir nepieciešami kriptovalūtas ekosistēmā, bieži tiek pārspīlēti ar plašo un visaptverošo telpas raksturu. Ir tirgotāji, blokķēdes inženieri, ātru iedzīvošanās veidi, kriptoanarhisti un kriptovalūtu puristi, kuri visi darbojas ap Bitcoin un citām kriptovalūtām, un visiem ir sava pārliecība..
Andreas Antonopoulos ir diezgan pret Bitcoin ETF ideju, paziņojot:
“Es plosīšu tavu burbuli […]. Es zinu, ka daudzi cilvēki vēlas redzēt ETF notikumus” uz Mēnesi “un Lambos un visa tā dēļ. […] Es joprojām domāju, ka tas notiks, es vienkārši domāju, ka tā ir briesmīga ideja. Es esmu pret ETF. Es domāju, ka Bitcoin ETF kaitēs ekosistēmai. ”
Antonopula kritika nav tāda, ka ETF izraisītu cenu kritumu vai investīciju apstāšanos. Faktiski viņš turpina paziņot:
“Visi ir tik satraukti par ETF, jo tas, ko mēs esam redzējuši citos tirgos, ir tas [kad], kad ETF kļūst pieejams – kā redzējām zeltā – cena patiešām dramatiski pieaug, jo pēkšņi šī prece kļūst pieejama daudz vairāk ieguldītāju. Un šie investori krājas. ”
Kaut arī daudzi ETF uzskata par sākumposmu, kas kriptogrāfijas tirgiem šobrīd ir vajadzīgs no cenu viedokļa, Antonopuls apgalvo, ka patiesās ETF ieviešanas briesmas slēpjas kaut kur citur:
“Bet otra puse ir tā, ka vienmēr pastāv šie apgalvojumi, ka ar šiem preču tirgiem tiek ļoti manipulēts. Un šo ETF atvēršana tikai palielina institucionālo investoru spēju manipulēt ar preču cenām – ne tikai tirgos, kur tos tirgo kā ETF, bet arī plašāk. ”
Kāpēc šis ETN nav tirgus virzītājs
Ņemot vērā apgalvojumus, ka ETF varētu palielināt preču cenu, kad institucionālie investori krājas tirgū, varētu šķist dīvaini, ka paziņojums par šo iespēju – ti, ETN, kuru var tirgot ar dolāriem – radīja ļoti nelielu kustību. tirgus.
Varētu pieņemt, ka mazāks, “drošāks” variants ETF tiks sagrauts un iecienīts institucionalizētajā tirgū, taču varbūt šie investori turas pretī vai joprojām ir pārāk lācīgi.
Džefs Kilburgs, KKM Financial dibinātājs un izpilddirektors, paskaidro ka Bitcoin un tā augšupvērstā un nepastāvīgā nepastāvība turpināsies, kamēr netiks pieņemts lēmums par ETF un ka pat ETN nebūs daudz ko teikt visā.
“Es domāju, ka svārstības turpināsies, bet tas patiešām ir atkarīgs no šī biržā tirgotā fonda. […] Šiem ilgtermiņa vēršu pircējiem ir jāsaprot, ka cilvēkiem būs globāla piekļuve biržā tirgotam produktam, un, ja tas ienāk, – un mēs zinām, ka esam absolūti apņēmušies, ka tas nāk īstermiņā. […] šoruden – tad es domāju, ka mītiņš turpinās. ”
Kilburgs ir nepārprotami optimistisks par ETF ietekmi tirgū, tāpat arī Bārts Smits, pasaules investīciju tirgus giganta digitālo aktīvu nodaļas vadītājs Susquehanna starptautiskā grupa, kurš saka, ka ETN ir ieguvis zināmu saķeri, bet ne tuvu nav tik sprādzienbīstams kā ETF iespēja.
“Tas, ko jūs tagad redzat, ir tas, ka mēs esam atgriezušies tur, kur mēs bijām. Pirms mēneša mēs runājām par izlaušanos, bet tas ir lāču tirgus mītiņš. Kamēr netiekam līdz jaunām virsotnēm, cilvēki nepērk. ”
Smits seko Kilburnas pamatojumam, ka šis ETN nav tik liels kā potenciālais ETF:
“Tas nav tik liels kā [tas būtu], ja tas būtu SEC regulēts. ETF ASV – tas bija SEC reģistrēts – būtu daudz lielāks efekts. Bet, ja ir kaut kas tāds, kas iegulda jaunu naudu Bitcoin cenā, jūs varētu iedomāties, ka tas to paaugstinātu. ”
ETF Svētais Grāls
Tā kā ASV ieguldītājiem tagad ir pieejams ETN, kā arī iespējama nākotnes tirdzniecība, izmantojot vairākas institucionalizētas tirdzniecības namas, Bitcoin joprojām nesasniedz jaunus augstumus. Par iespējamo ETF ir daudz satraukuma un satraukuma, jo SEC turpina domāt par vairākiem pieteikumiem dažādiem Bitcoin ETF.
Kaut arī neviens nevar paredzēt Bitcoin cenas nākotni un to, kā tas reaģēs uz ETF ziņām, vairākumam ir spēcīgs noskaņojums, ka tam būs lielas pārmaiņas. Sajūta ir tāda, ka ienākšanas Bitcoin telpā gaida naudas kalns, kuru kavē netradicionālas ieguldījumu metodes. Ja šī barjera tiek nojaukta, vai ir iespējams, ka Bitcoin atkal pārsniegs 20 000 USD?