Bitcoin (BTC) Opsiyonların toplam açık faizi, tüm zamanların en yüksek seviyesinin% 13 altında olan 2 milyar dolara yükseldi. Açık faiz hala Deribit borsasında yoğunlaşsa da, Chicago Ticaret Borsası (CME) da 300 milyon dolara ulaştı..
Basit bir ifadeyle, opsiyon türev sözleşmeleri yatırımcıların yukarıdan (alım opsiyonları) veya aşağıdan (satım opsiyonları) koruma satın almalarına izin verir. Daha karmaşık stratejiler olsa da, likit opsiyon piyasalarının varlığı olumlu bir göstergedir.
Örneğin, türev sözleşmeleri, madencilerin bir kripto para biriminin fiyatına bağlı olan gelirlerini dengelemelerine izin verir. Arbitraj ve piyasa yapıcı firmalar da bu enstrümanları ticaretlerini korumak için kullanırlar. Sonuçta, çok likit piyasalar daha büyük katılımcıları çeker ve verimliliklerini artırır.
Örtülü oynaklık, seçenek fiyatlandırmasından çıkarılabilecek yararlı ve birincil bir ölçümdür. Tüccarlar, daha büyük fiyat dalgalanmaları riskinin arttığını algıladıklarında, gösterge yükselecektir. Bunun tersi, fiyatın sabit olduğu dönemlerde veya daha hafif fiyat dalgalanmaları beklentisinin olduğu dönemlerde ortaya çıkar..
3 aylık opsiyon sözleşmeleri dalgalanma anlamına geliyordu. Kaynak: Skew
Oynaklık genellikle bir korku göstergesi olarak bilinir, ancak bu çoğunlukla geriye dönük bir ölçüttür. Yukarıdaki grafikte görülen 2019 yükselişi, 26 Haziran’daki 13.880 $ ‘lık zirveye denk geldi ve ardından 1.400 $’ lık ani bir düşüş yaşandı. Mart 2020’den itibaren daha yeni dalgalanma artışı, sadece 8 saat içinde meydana gelen% 50’lik düşüşün ardından gerçekleşti..
Göstergeler yapım aşamasında vahşi bir fiyat dalgalanmasına işaret ediyor
Düşük volatilite dönemleri, piyasa yapıcıların ve arbitraj masalarının daha düşük primlerle koruma satmaya istekli olduğuna işaret ettiği için daha önemli fiyat hareketleri için katalizördür..
Bunun nedeni, artan türev açık faizinin, ani bir fiyat değişikliği meydana geldiğinde daha kapsamlı likidasyonlara yol açmasıdır..
Yatırımcıların daha sonra potansiyel bir fırtınanın gelişip gelişmediğini değerlendirmek için odaklarını vadeli işlem piyasalarına kaydırmaları gerekir. Artan açık ilgi, daha fazla sayıda piyasa katılımcısının veya daha büyük pozisyonların oluşturulduğunu gösterir..
Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri, açık ilgiyi birleştirir. Kaynak: Skew
Toplam açık faizdeki mevcut 4,2 milyar dolarlık toplam açık faiz, 5,7 milyar dolar olan Ağustos zirvesine kıyasla mütevazı olabilir, ancak yine de geçerli.
Mevcut BitMEX CFTC ücretleri ve KuCoin’in 150 milyon dolarlık hacklemesi de dahil olmak üzere birkaç neden daha büyük bir rakamı engelliyor olabilir..
Yüksek volatilite, Bitcoin türevlerine olan açık ilgiyi engelleyen bir başka kritik faktördür.
% 57, son 16 ayın en düşük rakamı olmasına rağmen, özellikle uzun vadeli opsiyonlar için hala oldukça büyük bir primi temsil ediyor. Daha gelişmiş stratejiler her iki pazarı da birleştirdiğinden, hem opsiyonlar hem de vadeli işlemler çok fazla sinerjiye sahiptir..
21 Mart’ın 160 gün içinde sona ermesi için 14.000 $ ‘lık bir ihtara bahis yapan bir alıcı,% 10’luk bir prim ödemelidir. Bu nedenle, vade bitimindeki fiyat 15.165 $ ‘a veya mevcut 11.300 $’ ın% 34 üzerine çıkmalıdır..
Apple (AAPL) 90 günlük zımni oynaklık. Kaynak: Alphaquerry.com
Karşılaştırmak gerekirse, Apple (AAPL) hisseleri% 41 3 aylık dalgalanmaya sahip. S’den daha yüksek olmasına rağmen&P 500’ün% 29’u, Bitcoin’in% 47’sine karşı uzun vadeli etkisi çarpıcı etkilere sahiptir. AAPL hisseleri için Mart 2021 alım opsiyonu için aynı% 34 artı% 2,7 prime sahip.
İşleri perspektife koymak için, bir APPL hissesi 11.300 $ olarak fiyatlandırılsaydı, bu Mart 2021 seçeneği 308 $ ‘a mal olacaktı. Bu arada BTC, neredeyse dört kat daha pahalı olan 1.150 $ ‘dan işlem görüyor..
20 bin dolara bahis mi yapıyorsunuz? Seçenekler en iyi yol olmayabilir
Daha uzun süreler için daimi bir vadeli işlem pozisyonu taşımanın zımni bir maliyeti olmasına rağmen, külfetli olmamıştır. Bunun nedeni, sürekli vadeli işlemlerin fonlama oranının genellikle her 8 saatte bir ücretlendirilmesidir..
Sürekli vadeli işlem fonlama oranı. Kaynak: Dijital Varlık Verileri
Fonlama oranı son birkaç aydır pozitif ve negatif arasında gidip geliyor. Bu, açık pozisyon taşıyan alıcılar (uzun ürünler) ve kısa satıcılar üzerinde net nötr bir etki ile sonuçlanır..
Doğasında bulunan yüksek oynaklığı nedeniyle, Bitcoin seçenekleri, kaldıraçlı bahisleri yapılandırmanın en uygun yolu olmayabilir. Mart 2021 seçeneğinin aynı 1.150 dolarlık maliyeti, 4 kat kaldıraç kullanarak Bitcoin vadeli işlemlerini elde etmek için kullanılabilir. Bu, Bitcoin opsiyonu kırmak için gereken aynı% 34 artışa ulaştığında 1.570 $ kazanç (% 136) sağlayacaktır..
Yukarıdaki örnek, özellikle satış veya satış seçeneklerini içeren stratejiler oluştururken, seçenek kullanımını geçersiz kılmaz. Opsiyonların belirli bir süresinin dolduğu unutulmamalıdır. Bu nedenle, istenen fiyat aralığı sadece ertesi gün ortaya çıkarsa, hiçbir kazanç sağlamaz..
Dışarıdaki boğalar için, akılda belirli bir fiyat aralığı ve zaman çerçevesi olmadığı sürece, şimdilik kalıcı geleceklere bağlı kalmak en iyi çözüm gibi görünüyor..
Burada ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazar ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtması gerekmez. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.