Son zamanlarda Grayscale Bitcoin Trust Fund (GBTC) primi net varlık değerine (NAV) Kasım 2018’den bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Bu prim, yatırımcıların GBTC hisseleri için fon tarafından tutulan temel Bitcoin (BTC) miktarından daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor..
Bu fark çoğunlukla, perakende yatırımcıların, fonları yalnızca akredite yatırımcılara yönelik olan Grayscale Investments’ten doğrudan hisse satın alamamasından kaynaklanmaktadır..
Şu anda GBTC, yönetim altındaki 3,5 milyar dolarlık varlığa sahip en büyük kripto para biriminde listelenen yatırım fonudur ve toplamda 386.000 BTC’nin üzerinde gözetim altında tutulmuştur. Bu nedenle yatırımcı iştahının ilgili bir göstergesi olarak kabul edilir..
Bu primdeki son düşüşler, önceki benzer anlara göre önemli bir hareketin başlangıcını işaret edebileceğini iddia eden analistler ve kripto uzmanları arasında bazı endişeleri artırdı..
GBTC priminin arkasında ne var?
Gri tonlamalı Bitcoin Trust (GBTC) primi net varlıklara. Kaynak: YCharts
Geçtiğimiz iki yıl içinde, GBTC priminin yerel bir dip noktasını işaretlediği ve tekrar yükseldiği dört durum oldu. Yukarıda gösterildiği gibi, dört olaydan üçünde primle işaretlenmiş kısa vadeli boğa anlarındaki artışlar.
Tek istisna, Bitcoin’in uzun süredir 6.000 dolarlık desteğini kaybetmesinin ardından meydana gelen kötü şöhretli Kasım 2018 çökmesiydi. Azalan prim göz önüne alındığında, yatırımcılar artık “sinyal” in benzer bir hareketi tahmin edip edemeyeceğini sorgulayacaklar. 16 Temmuz yirmi ayın en düşük seviyelerine işaret etti ve şimdi prim% 9’a geri dönüyor gibi görünüyor.
Mevcut anın geçmişteki olumsuz sonuca benzeyip benzemediğini doğru bir şekilde değerlendirmek için, o zamanlar yatırımcı duyarlılığını analiz etmek gerekir. Ticaret konusunda en iyi ölçümlerden biri vadeli işlemler primi (contango) ve piyasa hacmidir..
Vadeli işlem piyasaları bazı benzerlikler gösteriyor
Contango, uzun vadeli vadeli sözleşmelerin primini ölçer ve yatırımcıların beklentilerine güvenilir bir gösterge sağlar.
Sağlıklı pazarlarda 3 aylık sözleşmelerde genellikle% 0,5 ila% 1,5 arasında bir prim vardır ve bu normal bir contango olduğunu gösterir. Geriye dönük olarak bilinen bu gösterge negatife gittiğinde, bu bir düşüş sinyalidir..
OKEx 3 aylık BTC vadeli işlem primi. Kaynak: TradingView
3 aylık vadeli işlem sözleşmesi primi, Kasım 2018’de bulunan seviyeye benzer şekilde, mevcut Bitcoin fiyatına göre mütevazı bir% 1 seviyesinde duruyor. Düşüş seviyesi olmasa da, bu tür contango profesyonel tüccarlardan aşırı iyimserlik göstermiyor..
Hacim dalgalanmaları benzer bir tablo çiziyor
Hacim, tartışmasız yatırımcıların izlediği en alakalı ölçümdür. Yatırımcı ilgisinin artması için sonsuz sayıda neden olsa da, azalan ticari faaliyetten toplanacak olumlu hiçbir şey yoktur..
Bu tür ölçümleri daha iyi değerlendirmek için, vadeli işlem sözleşmelerine de bakılmalıdır. Çatışan eğilimler yaygın olmamakla birlikte, temel varlıktaki herhangi bir hacim değişikliğini açıklayabilirler..
2018’de 20 günlük ortalama BTC hacimleri. Kaynak: TradingView
Türevlerde hacim, itibari para ve USDT-tabanlı borsalar Kasım 2018 çöküşünde büyük bir düşüş yaşadı. Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, aynı endişe verici göstergeler mevcuttur.
20 günlük ortalama BTC hacimleri. Kaynak: TradingView
GBTC premium “sinyali” kurşun geçirmez değildir
Yatırımcılar, GBTC primi, contango ve hacmine ek olarak, primin düştüğü en son durumlarda tüccarların duyarlılığını da araştırmalıdır..
OKEx 3 aylık BTC vadeli işlem primi. Kaynak: TradingView
3 aylık peşin sözleşme primi, Ocak 2020’de% 2’de aşırı iyimserlik ve Nisan 2020’de% -1 ile düşüş hissiyle işaretlenmiş, son derece farklı üç senaryo gösteriyor.
BTC vadeli işlemlerinin spot fiyatın altında işlem görmesi, profesyonel yatırımcılardan gelen tipik bir rahatsızlık sinyalidir ve bu senaryoya geriye dönükleşme adı verilir..
Ekim 2019, Kasım 2018’i andıran tek örnek ve oldukça nötr bir% 1 primle mevcut seviyeydi. Bununla ilgili daha fazla bilgi edinmek için, önceki GBTC düşük premium bulut sunucularının mevcut anla ilişkili olup olmadığını anlamak için hacim trendlerini kontrol etmek gerekir..
20 günlük ortalama BTC hacimleri. Kaynak: TradingView
Hacimde düşüş trendi gösteren tek örnek 20 Nisan gibi görünüyor. Ancak, hacim artışı, Bitcoin’in tek bir saatte% 20’lik bir düşüşle karşılaştığı 13 Mart’taki piyasa hareketinden kaynaklandı. 20 Nisan rakamları, önceki birkaç aya kıyasla düşük sayılamaz.
Mevcut göstergeler Kasım 2018’deki çöküşü yansıtıyor
Şu anda üç gösterge, Kasım 2018 öncesi çöküşü yansıtıyor: azalan hacim,% 1 3 aylık vadeli işlem primi oldukça nötr ve düşük seviyelerden sıçrayan GBTC primi.
Hatırlanması gereken şey, tarihin tekerrür etmediği, ancak kafiye yapma eğiliminde olduğudur. Birçoğu aynı yöne işaret etse bile, şaşmayan gösterge diye bir şey yoktur. Yatırımcılar, Bitcoin 9.000 dolarlık desteğini her test ettiğinde endişeleniyor ve bunun için birçok nedeni var..
Bir sinyal olarak GBTC primine güvenmek, kendi kendini gerçekleştiren başka bir kehanet olabilir, çünkü pek çok analist Bitcoin’den keskin bir olumsuz hareket istiyor, ancak bunu sadece zaman gösterecek.
Burada ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazar ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtması gerekmez. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.