Σοκαριστικό καθώς ακούγεται, η βιομηχανία επιχειρηματικών κεφαλαίων βασίζεται στην ιδέα ότι δεν έχει σημασία αν οι περισσότερες εταιρείες που χρηματοδοτούν χάνουν χρήματα ή κοιμούνται. Αυτό θα μπορούσε να συμβαίνει επειδή συχνά μετατρέπουν τον ζεστό αέρα σε υπέροχα κέρδη και εξαργυρώνουν πριν εκραγεί το μπαλόνι?
Ακόμα και όταν αυτό δεν είναι το επιδιωκόμενο «παιχνίδι», οι επιχειρηματίες κεφαλαίων συνήθως δίνουν προτεραιότητα στην ανάπτυξη έναντι των βασικών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων ή στην παροχή βοήθειας στην κοινότητα, παρά τη δημιουργία αρνητικών εξωτερικοτήτων όχι μόνο για άλλες εταιρείες αλλά και για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Τουλάχιστον έτσι ήταν μέχρι τώρα.
Η νέα τεχνολογία στην πόλη, που βασίζεται σε δημόσια blockchain, αναγκάζει τους VC να επανεξετάσουν τον τρόπο με τον οποίο δραστηριοποιούνται. Η τεχνολογία Blockchain πραγματικά φέρνει επανάσταση, εκδημοκρατίζει και παγκοσμιοποιεί τις χρηματοοικονομικές συναλλαγές και αλλάζει τον τρόπο χρηματοδότησης των νεοσύστατων επιχειρήσεων. Τα νομίσματα και οι εφαρμογές που βασίζονται σε blockchain γέννησαν την αρχική προσφορά νομισμάτων, η οποία επιτρέπει ένα νέο μοντέλο – έναν γάμο ανοιχτού κώδικα και κοινοτική χρηματοδότηση – που θα εξυπηρετεί καλύτερα τους χρήστες, τις εταιρείες και την κοινωνία γενικότερα.
Τα VC δίνουν προτεραιότητα στις μετρήσεις και την ανάπτυξη
Η εξασφάλιση επιχειρηματικού κεφαλαίου από σεβαστούς επενδυτές προσδίδει τεράστια αξιοπιστία σε οποιοδήποτε έργο, και οι νεοσύστατες επιχειρήσεις προσελκύονται σε αυτό σαν σκώρους σε φλόγα. Οι ιδρυτές κατανοούν το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που τους προσφέρει μια τέτοια τοποθέτηση όσον αφορά τη δημοσιότητα, τις επαφές, τις εγκαταστάσεις κ.λπ. Επικεντρώνονται στις μετρήσεις υιοθεσίας χρηστών από ιούς και στην υπερανάπτυξη, επειδή οι VCs τους ενθαρρύνουν και τους ανταμείβουν για αυτό. Ωστόσο, αυτό είναι το ίδιο πράγμα που μπορεί να οδηγήσει μια εταιρεία σε παραπλανητικό τρόπο. Καθώς προσπαθούν να ανταποκριθούν σε αυτές τις μετρήσεις, ενδέχεται να παραβλεφθούν, παραβλέποντας προβλήματα στον πολιτισμό και τα επιχειρηματικά μοντέλα της εταιρείας τους.
Για παράδειγμα, το Uber έχει ξόδεψε δισεκατομμύρια δολάρια για επιδοτήσεις για να διαταράξουν τη βιομηχανία ταξί και να προσελκύσουν πελάτες, ενώ πληρώνουν όλο και λιγότερο τους οδηγούς τους. Στη συνέχεια, έκαναν μια αρχική δημόσια προσφορά το 2019, πουλώντας μετοχές σε ιδιώτες επενδυτές που δεν μπορούσαν να συμμετάσχουν στην υπερ-ανάπτυξη. Ο κύριος λόγος για την IPO ήταν να δώσουν ρευστότητα στους VC και στους πρώτους επενδυτές πριν σταματήσει η μουσική. Το επιχειρηματικό μοντέλο της απώλειας χρημάτων σε κάθε διαδρομή ελπίζοντας να το αυξήσει σε όγκο δεν θα μπορούσε να διορθωθεί από μια φανταστική IPO, και έτσι οι επενδυτές λιανικής είδαν το απόθεμά τους Uber πτώση περισσότερο από 50%. Γιατί; Επειδή οι επενδυτές δεν μπορούσαν να πάρουν την ιδέα ότι θα χάσουν την επόμενη μεγάλη εταιρεία. Όταν προσθέτετε ένα σωρό μικρές απώλειες, έχετε μια τεράστια απώλεια, όχι κέρδος.
Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι τα περισσότερα VC εξαργυρώθηκαν κατά το πρόσφατο κύμα IPO δεκάδων μη κερδοφόρων, αντλημένων εταιρειών. Το απόθεμα για όλες αυτές τις εταιρείες αργότερα υποχώρησε, πλήττοντας τους επενδυτές λιανικής που δεν μπόρεσαν να επωφεληθούν από την αυξανόμενη υπερ ανάπτυξη και τις ιστορίες του επόμενου Netflix ή της Google. Οι VC δεν με ενδιέφεραν επειδή μπήκαν (και βγήκαν) στην ώρα τους, όπως το 2007 και το 1999.
Όπως και η Uber, η WeWork ενδιαφερόταν περισσότερο για τις μετρήσεις υπερανάπτυξης και τα λαμπερά κτίρια από τους πελάτες, τους υπαλλήλους της και – το πιο σημαντικό, ίσως – τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού της μοντέλου. Η εταιρεία φόρτωσε εύκολα χρήματα VC, αλλά ποτέ ούτε καν προσπάθησε για να δημιουργήσετε μια πορεία προς την κερδοφορία. Ευτυχώς για πιθανούς επενδυτές λιανικής, η εταιρεία δεν κυκλοφόρησε ποτέ. Ο διευθύνων σύμβουλος της WeWork, Adam Neumann, ήταν αναγκασμένος έξω, αλλά κέρδισε πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια στη διαδικασία, αφήνοντας δισεκατομμύρια απώλειες και υπαλλήλους να υποφέρουν μετά την έκρηξη, καθώς και VC όπως η SoftBank για να βρουν έναν τρόπο να διορθώσουν το κατεστραμμένο επιχειρηματικό μοντέλο.
Τουλάχιστον τώρα, το περίφημο αποτυχημένο WeWork IPO χρησιμεύει ως μια αγενής αφύπνιση για τους VC. Πολλοί αναγκάζονται να επικεντρωθούν εκ νέου στη μακροπρόθεσμη κερδοφορία και όχι στην επιδότηση της ανάπτυξης για να κερδίσουν μερίδιο αγοράς, επειδή οι δημόσιες αγορές δεν θα επιτρέπουν πλέον σε νέες εταιρείες που χάνουν χρήματα να ρίχνουν σε ιδιώτες επενδυτές.
Εταιρείες όπως η DoorDash, η Instacart και η Robinhood, οι οποίες σχεδίασαν IPO το 2020, παρουσίασαν την αγορά τους ως αδικαιολόγητα μεγάλη, λέγοντας ιστορίες για εκρηκτική αύξηση εσόδων. Τι γίνεται λοιπόν εάν οι ιδρυτές συνειδητοποιήσουν κάποια στιγμή ότι η λαμπρή ιδέα τους δεν ήταν τελικά τόσο λαμπρή; Όπως ο Adam Neumann, θα κοινωνικοποιήσουν τις απώλειες μεταξύ των υπαλλήλων και των πελατών τους, ενώ οι VC θα φέρουν όχι μόνο το βάρος αλλά και την ευθύνη.
Κατά ειρωνικό τρόπο, στο κυνήγι τους για ταχεία ανάπτυξη και διαταραχή της αγοράς με οποιοδήποτε κόστος, οι VC αντιμετωπίζουν τώρα πραγματική διαταραχή στη βιομηχανία τους μέσω της καινοτομίας της αρχικής προσφοράς κερμάτων. Αυτή η καινοτομία ξεκίνησε από τον κόσμο της κρυπτογράφησης και του blockchain, αλλά οι επιπτώσεις της στο επιχειρηματικό κεφάλαιο θα είναι τεράστιες.
Οι προσφορές κουπονιών δίνουν προτεραιότητα στην κοινότητα
Οι δημόσιες προσφορές νομισμάτων και διακριτικών παρέχουν στις νεοσύστατες επιχειρήσεις περισσότερα από κεφάλαια – δημιουργούν μια ισχυρή, ενσωματωμένη κοινότητα που πιστεύει στους ιδρυτές και τις ιδέες τους. Αυτό είναι ένα πολύ θετικό πράγμα, διότι μπορεί να μετατρέψει την εστίαση σε σταθερές βασικές επιχειρηματικές δραστηριότητες, βιώσιμη κερδοφορία και προϊόντα / υπηρεσίες που βελτιώνουν τη ζωή των ανθρώπων με πολλούς τρόπους.
Το υψηλότερο βάρος είναι ότι, με ένα νέο νόμισμα ή προσφορά, ένα νέο ξεκίνημα γίνεται δημόσιο από την έναρξή του και πρέπει να περάσει τους αναπόφευκτους αυξανόμενους πόνους υπό έντονο έλεγχο. Εάν έχει πρόβλημα να δημιουργήσει ή να αναβαθμίσει όπως υποσχέθηκε, είναι σχεδόν σίγουρα μια ετικέτα απάτης σε κάθε πλατφόρμα χωρίς σχεδόν καμία πιθανότητα επιστροφής. Σύμφωνα με το howmuch.net, στη φρενήρη του ICO του 2017, ήταν 5 δισεκατομμύρια δολάρια έθεσε από περίπου 706 έργα, τα περισσότερα από τα οποία αμαυρώθηκαν από αργές παραδόσεις, απάτες, hacks και κρίσιμα σφάλματα. Αλλά η ίδια η πορεία χρηματοδότησης άρχισε να πηγαίνει στο σύνολό της, τραβώντας την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών. Φοβούμενοι ότι οι καταναλωτές απομακρύνθηκαν, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών προειδοποίησε κατά των ICO και κήρυξε πολλές τέτοιες προσφορές παράνομες πωλήσεις κινητών αξιών.
Μετά από αυτόν τον πρώτο κύκλο boom and bust, ο οποίος μοιάζει με τη γέννηση του Διαδικτύου το 1995, έργα και νομίσματα που βασίζονται σε blockchain γερνούν αργά, ενώ ο νέος κανονισμός βρίσκεται σε εξέλιξη σε όλο τον κόσμο. Για παράδειγμα, μια πρόσφατη πρόταση του Επιτρόπου της SEC Hester Peirce θα έκανε δημιουργώ μια τριετή εξαίρεση και επιτρέπει τις πωλήσεις ICO εφόσον συμμορφώνονται με ορισμένους κανόνες, οι οποίοι θα βοηθήσουν τον χώρο κρυπτογράφησης να φτάσει σε ένα νέο επίπεδο νομιμότητας.
Τα έργα που βασίζονται σε blockchain μπορεί πράγματι να ξεπεράσουν ακόμη και τους μεγαλύτερους νικητές της έκρηξης του Διαδικτύου, καθώς η τεχνολογία είναι έτοιμη να επηρεάσει βαθιά το παγκόσμιο νομισματικό σύστημα. Προσπαθεί κυριολεκτικά να μεταφέρει όλα τα χρήματα στον κόσμο σε ψηφιακή μορφή. Οι VC διεκδικούν ήδη ισχυρισμούς, περιμένοντας τη σωστή στιγμή για να αναπηδήσουν, έτοιμοι να παίξουν μπάλα με το νέο παιδί στο μπλοκ – το ICO.
Ανταποκρινόμενοι στους ανέμους της αλλαγής, οι VC προσπαθούν να παίξουν παρόμοιο ρόλο στη βιομηχανία κρυπτογράφησης, προσφέροντας την αξιοπιστία τους και υποσχόμενη ανάπτυξη σε μια αγορά στα νήπια. Πολλές εκκινήσεις κρυπτογράφησης, οι οποίες έχουν εξασφαλίσει χρηματοδότηση VC, θεωρούνται πιο νόμιμες και αξιόπιστες. Είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι οι εταιρείες VC θα επιδοτούν τις υπηρεσίες τους, ελπίζοντας να κερδίσουν μερίδιο αγοράς και να αναπτύξουν την πίτα. Το μεγάλο ερώτημα είναι εάν η κοινότητα θα ψηφίσει για να υποστηρίξει τα έργα που δημιουργήθηκαν και χρηματοδοτήθηκαν από την κοινότητα ή θα υποστηρίξει εταιρείες που υποστηρίζονται από VC που εξακολουθούν να προσπαθούν να αντιγράψουν παλιά μοντέλα Uber και WeWork.
VC εναντίον ICO: Νέα μοντέλα με γνώμονα την κοινότητα
Όπως είδαμε, οι επενδύσεις VC προσφέρουν αξιοπιστία, αλλά δεν μεταφράζονται απαραίτητα σε δράση προς το συμφέρον της κοινότητας ή παρέχουν αξιόπιστη μακροπρόθεσμη πρόταση αξίας, καθώς είδαμε πολλές εταιρείες που υποστηρίζονται από VC να τραβούν τις επιδοτήσεις τους και να επιδιώκουν να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη μετά τη δημοσίευση . Ταυτόχρονα, οι ICO δεν θεωρούνται ούτε αξιόπιστοι ούτε αξιόπιστοι – τίποτα λιγότερο από την Άγρια Δύση. Αλλά αυτό πρόκειται να αλλάξει με την επικείμενη ύφεση, τη δραματικά μειωμένη πρόσβαση στη χρηματοδότηση του VC και τον ενημερωμένο κανονισμό.
Όταν πρόκειται να επιλέξετε εάν θα συγκεντρώσετε χρήματα μέσω ICO ή επιχειρηματικού κεφαλαίου, ήρθε η ώρα για το ICO 2.0. Θα αρχίσουμε να βλέπουμε νέα κοινοτικά προγράμματα να συγκεντρώνουν χρήματα μέσω κοινοτικής χρηματοδότησης έως ότου φτάσουν στο σημείο όπου χρειάζονται ευρύτερη υιοθέτηση και κεφάλαιο ανάπτυξης.
Αφού ένα έργο έχει περάσει από τους αυξανόμενους πόνους του και έχει απόδειξη της ιδέας καθώς και την ακμάζουσα υιοθέτηση της κοινότητας, μια νέα φυλή VC θα χαρεί να επενδύσει στην ανάπτυξη και την κλιμάκωση των εταιρειών που ενεργούν προς το συμφέρον των χρηστών τους.
Σε αυτό το αναδυόμενο νέο μοντέλο του ICO 2.0, καθένας από εμάς έχει να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο. Αποφασίζουμε ποιος θα υποστηρίξει, ποιος θα χρηματοδοτήσει και ποιος θα αναπτυχθεί και στη συνέχεια καλούμε τους VC να πληρώσουν υψηλότερο τίμημα εάν θέλουν να βοηθήσουν να κλιμακώσουν τις επιχειρήσεις που επιλέξαμε να χτίσουμε για τον εαυτό μας.
Τι μπορείς να κάνεις?
Κάντε τη δέουσα επιμέλεια σας, επενδύστε σε έργα που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε και επωφεληθείτε, όχι σε αυτά που προσφέρουν τα υψηλότερα κέρδη ή καθαρή κερδοσκοπία – αυτός είναι ο κανόνας αν είναι εκατοντάδες που επενδύετε ή εκατομμύρια. Σε αυτήν τη συγκεκριμένη ιστορική συγκυρία, με απάτες και ψεύτικες βροχοπτώσεις πολύ μακριά, είναι πάντα καλύτερη η μεγαλύτερη προσοχή.
Η επένδυση σε αυτό που καταλαβαίνετε είναι επίσης βασικό. Ως καταναλωτές, χρήστες, μέτοχοι ή κάτοχοι διακριτικών, θα πρέπει να εξετάσουμε σε βάθος οποιοδήποτε έργο πριν δώσουμε την υποστήριξή μας. Μην κάνετε λάθος γι ‘αυτό: Όλοι «ψηφίζουμε» με τις ενέργειές μας, και κυρίως, με τα πορτοφόλια μας. Η υποστήριξη των καλύτερων και πλουσιότερων VC μπορεί να πάρει μόνο μια εταιρεία μέχρι τώρα. Μόνο η συνεχής υποστήριξη των καταναλωτών μπορεί να την ευδοκιμήσει.
Πρέπει να αποφασίσετε ποιος ενεργεί προς το συμφέρον σας και αν η εταιρεία που υποστηρίζετε στοχεύει να κάνει τον κόσμο ένα καλύτερο μέρος ή απλώς να σας δώσει μια ζάχαρη πριν αυξήσουν τις αμοιβές τους και να μεταμορφωθούν στο ίδρυμα που υποσχέθηκαν να αντικαταστήσουν.
Τι μπορείς να κάνεις? Βάλτε τα χρήματά σας στις ιδέες που θέλετε να δείτε να πετύχουν.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Alex Mashinsky είναι ένας σειριακός επιχειρηματίας και ιδρυτής 8X. Για τις πρώτες επτά εταιρείες του, επέλεξε να συγκεντρώσει πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια από VCs, ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια και χρεωστικό κεφάλαιο, αλλά για την τελευταία του επιχείρηση, Celsius Network, επέλεξε να καλέσει την κοινότητα να χρηματοδοτήσει και να βοηθήσει στην κατασκευή ενός έργου που θα δημιουργήσει αντικατάσταση το υπάρχον τραπεζικό σύστημα.